آیا تورم و تنش رکوردهای جدیدی را برای طلا رقم خواهند زد؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز به نقل از اف‌ایکس‌امپایر، عامل اصلی که طلا را در سه روز معاملاتی اخیر به بالای 1900 دلار رساند، تورم همراه با سیاست چرخش فدرال رزرو - سیاست پولی مشابه‌ی تسهیل کمّی، ولی با میزان تهاجم کم‌تر - است . این سیاست پولی میزان فعلی تورم را بیش‌تر می‌کند و سرعت رشد آن را نیز افزایش داده و زمان رسیدن به تورم بالا را کاهش می‌دهد. تورم مدت‌ها قبل از شروع تنش‌ در شرق اروپا دارای روند افزایشی بود. و تورم در سال جاری بسیار فراتر از سطحی است که در 40 سال گذشته مشاهده شده است.

واقعیات خود بیانگر همه چیز هستند؛ در سال 2019، تورم از حداقل 1.5 درصد تا حداکثر  2.3 درصد در ماه دسامبر مشاهده شد. در سال 2020 تورم بین 2.5% تا 1% بود. با این حال، سال 2021 شروع یک اثر آبشاری بود که به افزایش متوالی تورم در طول سال منجر شد. متوسط نرخ تورم در این سال 4.7 درصد بود؛‌ با این حال، تورم 5 ماه از این سال بالای 5 درصد و دو ماه دیگر نیز 6.2 درصد و 6.8 درصد بود.

با این‌که تنها حدودا سه ماه از سال جاری گذشته است، تاکنون شاهد فشارهای تورمی زیادی بوده‌ایم؛ این فشارها به طرز شگفت‌آور و تکان‌دهنده‌ای بالا هستند. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه ژانویه در مقایسه با مدت مشابه‌ی سال قبل به 7.5 درصد رسید. در ماه فوریه، شاخص تورم CPI به بالاترین حد قبلی خود در 40 سال گذشته رسید و به 7.9 درصد افزایش یافت. گزارش دولت ایالات متحده در خصوص آمار تورم ماه مارس تا 12 آوریل در دسترس نبوده یا منتشر نخواهد شد. 

تحلیلگران درباره‌ی دلایل اصلی فشارهای تورمی و تاثیرات متمایز رویدادهای غیرقابل پیش‌بینی نظیر همه‌گیری کرونا بر وضعیت تورمی چیزهای زیادی نوشته‌اند. ولی برای نخستین بار از زمانی که شاهد افزایش تورم بودیم، یک نیروی اضافی و جدید ظاهر شده که سرعت افزایش فشارهای تورمی را چندین برابر کرده است. اکنون مشخصا در مورد فشار تورمی اضافه‌ای صحبت می‌کنیم که نتیجه‌ی مستقیم شروع تنش‌ها در شرق اروپا خواهد بود. 

غلات هم‌چنان به عنوان مهم‌ترین صادرات مواد غذایی در جهان شناخته می‌شود. در ده ماهه‌ی اول سال 2021، روسیه 388.4 میلیارد دلار غلات صادر کرد که نسبت به مدت مشابه‌ی سال قبل 42.8 درصد افزایش داشت. دریافت‌کنندگان اصلی این غلات چین، آلمان و هلند بودند. بر اساس گزارش مؤسسه بین‌المللی تحقیقات سیاست‌گذاری غذا، صادرات روسیه و اوکراین در مجموع 12 درصد از کل میزان مواد غذایی معامله‌شده را در جهان تا 11 مارس 2022 تشکیل می‌دهند.

اوکراین دومین تامین‌کننده غلات اتحادیه اروپا است. صادرات اصلی آن‌ها به اتحادیه‌ی اروپا جو و گندم است. عاملی که باعث افزایش نگرانی‌ها می‌شود این است که روسیه بزرگ‌ترین صادرکننده‌ی گندم در جهان است و به‌عنوان یکی از صادرکنندگان برتر برای فروش جهانی نفت خام، محصولاتی پتروشیمی و زغال‌سنگ نیز شناخته می‌شود. 

این‌ها حقایقی هستند که از سال 2021 تا به امروز وجود داشته‌اند. با این حال، در نوامبر 2021، تصاویر ماهواره‌ای اولیه توسط آژانس‌های اطلاعاتی نشانه‌هایی را از بروز تنش‌های نظامی در شرق اروپا نشان دادند. روسیه هرگونه طرحی را برای ایجاد تنش رد کرد و اکثریت قریب به اتفاق تحلیلگران سیاسی و نظامی گفتند بعید است تنش‌ها و درگیری‌ها در این منطقه تشدید شوند. 

همه چیز دقیقاً یک ماه پیش، در 24 فوریه، زمانی که تنش‌ها در شرق اروپا بالا گرفتند، تغییر کرد. این (بعد از همه‌گیری کرونا) رویداد بزرگ دیگری بود که به شدت بر هزینه کالاها و خدمات در سراسر جهان تأثیر گذاشته است و سطوح تورمی فعلی را به سطح بسیار بالاتری می‌رساند.

علاوه بر تاثیرات ژئوپلیتیکی که این تنش در سطح جهان ایجاد کرده است، تأثیر آن در کاهش صادرات کالاها و خدمات ضروری توسط روسیه و اوکراین باعث می‌شود که گلوگاه زنجیره تأمین بیش از پیش تنگ‌تر شود. عواقب این رویداد وخیم است و تا زمانی که تنش‌ها میان روسیه و اوکراین ادامه داشته باشند، هیچ راه‌حلی به دست نخواهد آمد.

به همین دلیل است که شاهد این اتفاق بوده‌ایم که طلا به صورت فعال به سمت قیمت‌های بالاتر حرکت می‌کند. این ماه طلا 10 دلار کم‌تر از رکورد ثبت‌شده در آگوست 2020 معامله شد. بسیاری از تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند قیمت طلا به سقف جدیدی برسد. 

با این حال، مطالعاتی که بر اساس رویدادهای بنیادین قدرتمند به عمل آمده‌اند، نشان می‌دهند که تنش در اروپای شرقی به طور قطع بر تورم تأثیر می‌گذارد، اما به احتمال زیاد می‌تواند آن را به بالاترین سطوحی برساند که تاکنون ثبت شده است؛ البته، به جز نرخ تورم 23.70 درصد در ژوئن 1920.

بالاترین رکورد تورم چند دهه‌ی اخیر در ماه مارس و آوریل 1980 رخ داد که در آن زمان، تورم به 14.6 درصد رسید. خبرنگاران و تحلیلگران سطوح تورم فعلی را با سال 1980 مقایسه می‌کنند. تورم در حال حاضر 7.9 درصد است، بالاترین میزان در 40 سال گذشته؛ این میزان از تورم ناشی از فشارهای بنیادین است و اگر کنترل نشود، به راحتی ایالات متحده می‌تواند به تورم 15 درصد برسد و حتی از آن نیز فراتر برود.

 قرارداد آتی طلا برای ماه آوریل دو روز پیش 1958.60 دلار بود و بر اساس قرارداد ژوئن، که فعال‌ترین ماه قرارداد در هفته آینده خواهد بود، در  1963.90 دلار ثابت ماند.

تا زمانی که تورم به شدت افزایش یابد، طلا به افزایش قیمت خود ادامه خواهد داد. به همین دلیل است که ما بر سطح فعلی تورم تمرکز می‌کنیم. تا زمانی که تنش در شرق اروپا هم‌چنان ادامه داشته باشد، تقریبا غیرممکن است که شاهد کاهش فشارهای تورمی در سراسر جهان باشیم. به همین دلیل ممکن است شاهد سقف‌های جدیدی برای طلا باشیم.