عقبگرد آتی در سایه تضعیف بهای ارز و طلا

واحدهای صندوق طلا

سه سررسید قراردادهای آتی واحدهای صندوق طلای بورس‌کالا با نوسان منفی نرخ در روز گذشته همراه شدند؛ اما هنوز هم بالاتر از بهای دارایی پایه خود (واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق طلای لوتوس) معامله می‌‌‌‌شوند که این مطلب به معنی بروز شرایط فورواردیشن یا کونتانگو در این بازار است که در زمان سررسید، اگر قیمت‌های تسویه در همین سطوح باقی بماند، برای خروج نماد از تابلوی معاملاتی آتی بورس کالا، نرخ پیمان‌‌‌‌های آتی روندی کاهشی را می‌‌‌‌پیماید تا به سمت بهای دارایی پایه خود همگرا شود. در حال حاضر برای اتخاذ موقعیت تعهدی از سه‌نماد فعال واحدهای صندوق طلا، بلوکه‌کردن ۲میلیون و ۲۸۰‌هزار تومان وجه تضمین در حساب تحت اختیار بورس‌کالا موردنیاز است. بررسی‌‌‌‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد که تحرکات نقدینگی در بین این سه‌نماد به گونه‌‌‌‌ای است که برای سررسیدهای نزدیک‌‌‌‌تر یعنی دو نماد  ETCKH۰۱(تحویل خردادماه ۱۴۰۱) و  ETCMO۰۱ (تحویل مردادماه ۱۴۰۱) برآیند ورود و خروج سرمایه به میزان متوسط ۲درصد منفی ارزیابی می‌شود. در مقابل، سررسید مهرماه این دارایی که به‌تازگی بازگشایی شده است، بالغ بر۱۸درصد ورود سرمایه را نشان می‌دهد. با این حال، هر سه‌نماد این دارایی به دلیل کاهش همزمان بهای اونس جهانی طلا و تکانه‌‌‌‌های کاهشی نرخ آزاد ارز، نسبت به معاملات روز گذشته اندکی کاهش یافتند. به عبارت دقیق‌‌‌‌تر، در جریان دادوستد اونس طلا، بهای این فلز گرانبها در معاملات جهانی طی روز چهارشنبه پایین‌تر از سطح ۱۹۵۰دلار در هر اونس(تا لحظه تنظیم این گزارش)به ثبت رسید؛ زیرا افزایش بازدهی اوراق خزانه‌‌‌‌داری آمریکا بر تقاضای افزایش خرید طلا به‌عنوان دارایی امن سایه انداخت. بازدهی این اوراق در روز سه‌‌‌‌شنبه به بالاترین رقم طی چند سال گذشته رسید؛ چرا که سرمایه‌گذاران انتظار دارند فدرال‌رزرو به افزایش نرخ‌های بهره به‌منظور جلوگیری از افزایش تورم ادامه دهد. شاخص دلار نیز نزدیک به بالاترین حد خود طی دو سال گذشته باقی ماند و باعث شد طلا جذابیت کمتری داشته باشد. در همین حال، صندوق بین‌المللی پول روز سه‌‌‌‌شنبه با اشاره به جنگ روسیه و اوکراین، پیش‌بینی خود از رشد اقتصاد جهانی را تقریبا یک‌درصد کاهش و هشدار داد که تورم اکنون برای بسیاری از کشورها یک خطر آشکار است. به این ترتیب با توجه به شواهد موجود، سیگنال‌‌‌‌های متناقضی از سوی متغیرهای سیاسی و اقتصادی به بازار طلا مخابره می‌شود؛ اما در حال حاضر بهای اونس طلا تحت فشار قرار گرفته و تقاضا برای نگهداری شمش تا حد زیادی تضعیف شده است. از این رو معامله‌‌‌‌گران بازار آتی نیز در معادلات آینده خود این موارد را لحاظ کرده و در روزهای گذشته سعی داشتند با کاهش بهای تسویه اوراق آتی واحدهای صندوق طلا در کنار کاهش قیمت پایانی سایر ابزارهای طلایی بورس‌کالا جریان معاملات خود را به سمت کاهش نرخ سوق دهند.

نقره و وضعیت بازار آن

نقره به‌عنوان دیگر دارایی سرمایه‌‌‌‌ای بازار آتی همسو با روند تغییرات بهای طلا در بازارهای جهانی روند نزولی قیمتی را در پیش گرفته است؛ به‌طوری که هر دو نماد فعال این دارایی در تابلوی آتی با کاهش نرخ تسویه همراه شدند. به عبارت دقیق‌‌‌‌تر دو سررسید این دارایی آتی یعنی نماد  SILKH۰۱ (تحویل خردادماه ۱۴۰۱) و  SILMO۰۱ (تحویل مردادماه ۱۴۰۱) به‌ترتیب به میزان ۷۵/ ۱‌درصد و ۱۲/ ۱درصد کاهش بهای تسویه را نسبت به نرخ تسویه روز سه‌شنبه تجربه کردند.

پیمان آتی طلای سرخ

زعفران نگین که در تابلوی آتی بورس‌کالا عنوان پرمعامله‌ترین محصول این بازار را به خود اختصاص داده است، روز گذشته با افت و خیزهای مکرر نرخ تسویه همراه شد و اگرچه در برخی از ساعات روز در نمادهای فعال این محصول کاهش بها دیده شد؛ اما به میزان اندکی رشد نرخ تسویه برای دو نماد آن به ثبت رسید که البته چندان محسوس نبود. برآیند موقعیت‌‌‌‌های تعهدی باز در هر سه نماد فعال طلای سرخ بازار آتی منفی ارزیابی می‌شود و به نظر می‌رسد این روزها ابزارهای سرمایه‌‌‌‌ای نظیر طلا و نقره به دلیل تکانه‌های قیمتی مداوم از جذابیت بیشتری در بین معامله‌‌‌‌گران برخوردار هستند.