طلا و نقره، دو هفته بی‌بهره

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز ممکن است یک بحران اقتصادی بزرگ‌تر شروع به آشکارشدن کند، چرا که آشفتگی در بازارهای مالی سرمایه‌گذاران را عصبی و نگران کرده است.

اولین گام‌های فدرال رزرو به سمت تشدید سیاست پولی، آسیب‌پذیری‌ها را در اقتصاد بسیار اهرمی آشکار می‌کند. فدرال رزرو سال‌ها صرف تزریق محرک‌های مصنوعی به اقتصاد کرد. اکنون تلاش می‌کند آن محرک را بدون ایجاد تصادف از بین ببرد.

روز چهارشنبه، فدرال رزرو نرخ بهره پایه خود را 50 واحد افزایش داد. این بزرگ‌ترین افزایش بانک مرکزی در 22 سال گذشته بود.

مقامات فدرال رزرو در حال تلاش برای بازگرداندن اعتبار از بین رفته‌ی خود در مبارزه با تورم هستند. در همان زمان، آنها در تلاشند تا «فرود نرم» را برای اقتصاد مهندسی کنند. دستیابی به هر دو هدف ممکن است غیرممکن باشد.

همانقدر که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در مورد گذرابودن تورم اشتباه می‌کرد، ممکن است در مورد اجتناب از رکود اقتصادی نیز به همان اندازه اشتباه کند.

استیو فوربز به بینندگان فاکس بیزینس هشدار داد که دستکاری بانک مرکزی در نرخ بهره ممکن است اقتصاد را از رونق ناشی از فدرال رزرو به رکود وادار کند.

استیو فوربز: وقتی آنها از کلمه «فرود نرم» استفاده می‌کنند، به قول فدرال رزرو، امیدوارند اقتصاد را کند کنند، اما آن را به سمت رکود سوق ندهند.

جروم پاول: این یک اقتصاد قوی است و هیچ چیز در حوزه‌ی آن نشان‌دهنده‌ی نزدیک‌شدن یا آسیب‌پذیری در مقابل رکود نیست.

استیو فوربز: این ایده که اگر ما افراد زیادی داشته باشیم که کارهایی را انجام می‌دهند که برای تورم بد است، اشتباه است. تاریخ نشان می‌دهد که این اشتباه است. فقط تمرکز کنید... آنها باید بگویند... «ما روی ثبات ارزش دلار تمرکز می‌کنیم. ما به قیمت کالاها نگاه می‌کنیم. ما به قیمت طلا نگاه می‌کنیم.»

طلا و نقره هفته سخت دیگری را پشت سر گذاشتند، اما پلاتین قدرت نسبی از خود نشان داده است.

سایر بازارها در سال جاری به مراتب بدتر از فلزات گرانبها هستند. بازار اوراق قرضه بدترین عملکرد خود را در چند دهه اخیر داشته است. و شاخص‌های بورس در معرض خطر حرکت از اصلاحی به سقوط تحت فشار نرخ‌های بهره بالاتر، تورم بالاتر و اقتصاد رو به وخامت قرار دارند.

شوک هفته گذشته گزارش تولید ناخالص داخلی نشان داد که اقتصاد در سه ماهه اول 1.4 درصد کاهش یافته است. در حالی که برخی آن را به عنوان یک تصادف آماری رد می‌کنند، نشانه‌های دیگری از کند شدن اقتصاد در حال جمع‌شدن است.

گزارش این هفته در مورد بهره‌وری نشان داد که تولید ساعتی به ازای هر کارگر با نرخ 7.5 درصد کاهش یافته است که بدترین میزان از سال 1947 است.

در همین حال، کسری تجاری ایالات متحده به رکورد 109 میلیارد دلار افزایش یافت.

نوسانات شدیدی که در بازارها و اقتصاد مشهود است، نتیجه تغییر سیاست پولی از حالت فوق‌العاده انطباق‌آمیز به سمت کمتر سازگارانه است.

هر بار که فدرال رزرو کمپین افزایش نرخ بهره را آغاز می‌کند، باعث از بین رفتن رونق می‌شود. با این حال، سیاست‌های پولی آسان که رونق را فعال و تقویت می‌کنند، هرگز به طور کامل باز نمی‌شوند. وال استریت و واشنگتن دی سی قبل از اینکه از فدرال رزرو بخواهند دوباره کاهش را آغاز کند، درد بسیار زیادی را تحمل خواهند کرد.

فدرال رزرو هرگز به نقطه غلبه بر تورم و ارتقای ثبات قیمت واقعی نخواهد رسید. انگیزه سیاستگذاران برای ادامه ایجاد ارز اضافی بسیار زیاد است.

این بدان معنا نیست که سیاست‌های فدرال رزرو به آسیب‌رساندن به بازار اوراق قرضه، بازار سهام و اقتصاد ادامه نخواهد داد. پاول در جلسات آتی فدرال رزرو وعده افزایش نرخ بهره را نیز داده است.

با افزایش نرخ‌ها، حداقل در حال حاضر، تداوم خشم تورم، و سقوط اقتصاد به سمت انقباض، مکان‌های کمی برای سرمایه‌گذاران وجود دارد که پنهان شوند. در طول دوره‌های رکود تورمی، اکثر طبقات دارایی ارزش واقعی خود را از دست می‌دهند.

این همان چیزی است که در دهه 1970 در بحبوحه‌ی رکود تورمی رخ داد. نرخ‌ها افزایش یافت، ارزش اوراق قرضه کاهش یافت و شاخص‌های بازار سهام بازده واقعی منفی را نشان دادند.

در طول دهه 1970 به جز فلزات گرانبها مکان‌های کمی برای مخفی‌کردن وجود داشت. از سال 1970 تا 1979 - که شامل دوره‌هایی بود که فدرال رزرو به شدت نرخ‌ها را افزایش می‌داد - طلا 15 برابر افزایش یافت. این برای ایجاد بازده مثبت پس از تورم بیش از اندازه کافی بود!

نقره در اواخر دهه 1970 حتی بهتر عمل کرد و منجر به افزایش قیمت چشمگیر شد که هرگز از آن فراتر نرفته بود.

حتی اگر در این دهه شاهد روند صعودی مشابه فلزات گرانبها نباشیم، باز هم شانس خوبی وجود دارد که طلا و نقره در این محیط چالش برانگیز بهتر از سهام و اوراق قرضه باقی بمانند. و هنوز زمانی برای سرمایه‌گذاران وجود دارد که خود را در شمش فیزیکی قرار دهند، قبل از اینکه به دست آوردن آن بسیار کمیاب یا گران‌تر شود.