ین ژاپن، مجبور به عقبگرد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز به نقل از «اف‌ایکس استریت» ین ژاپن نزدیک به 150 در هر دلار در نوسان است و از بالاترین سطح چهار ماهه‌ی هفته گذشته یعنی 151، عقب نشینی کرده است.

گفتنی است منطقه 150-152 برای معامله‌گران کوتاه‌مدت خطرناک است، زیرا این سطحی است که وزارت دارایی ژاپن در اکتبر 2022 و نوامبر 2023 برای جلوگیری از کاهش ارزش پول، مداخلاتی را صورت داد.

با این حال، انتظار برگشت از سطح 151.8، همانطور که قبلا چندین بار اتفاق افتاده است، بسیار ساده‌لوحانه است. ین ضعیف‌تر صادرات ژاپن را رقابتی‌تر، و در نتیجه اقتصاد را تحریک می‌کند. علاوه بر این، ضعف ارز به تورم وارداتی دامن می‌زند و قیمت‌ها را نیز کاهش می‌دهد.

فاز فعلی افزایش دلار/ین (USD/JPY) که از اوایل ژانویه آغاز شد، تا قبل از آغاز ماه مارس، ین را به حداکثر می‌رساند. در عین حال، شرط‌بندی بر روی تضعیف بیشتر ین به بالاترین سطح خود در بیش از دو سال گذشته رسیده است. این موقعیت افراطی، نه‌تنها در مورد چنین استراتژی‌های ضد روندی صدق می‌کند، بلکه زمینه‌ی مناسبی برای حرکت نزولی نیز فراهم خواهد کرد.

انگیزه‌های رشد ین به اقتصاد اجازه تعدیل داده است، بنابراین نیازی به دفاع بی‌چون و چرا از سطح 152 نیست. USD/JPY اکنون 14 درصد بیشتر از یک سال قبل است، اما این یک افت بحرانی نیست. طبق تجربیات گذشته، مقامات زمانی که به 20 درصد سالانه نزدیک می‌شوند، نگران تغییرات نرخ ارز خواهند شد.

در مورد ین، باید آمادگی داشت که نه بانک ژاپن و نه وزارت دارایی از اقدام فعال و شاید حتی مداخله شفاهی تا سطح 160 ین/دلار خودداری کنند، که یقینأ سطح گرد بعدی مصادف با اوج سال 1990 است.

مقامات ممکن است به دلیل کاهش تورم، در را به روی تضعیف ین باز بگذارند. گفتنی است اقتصاد ژاپن در دو سه ماهه‌ی گذشته منقبض شده است که نشان‌دهنده نیاز به حمایت است.

در عین حال، عملکرد بهتر بازار سهام حاکی از آن است که اقتصاد خیلی تحت فشار نوسانات نرخ ارز نیست و به زودی از قیمت‌های رقابتی‌تر برای کالاهای خود، سود خواهد برد.