آیا طلا به سمت اوج‌های بالاتر می‌رود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز به نقل از اینوستینگ، طلا روز جمعه یک رگه‌ی بُرد پنج هفته‌ای را پشت سر گذاشت؛ بررسی نوسانات فلز زرد حاکی از آن است که در پی کاهش تنش‌های خاورمیانه که ناشی از عدم تمایل ایران و اسرائیل برای ادامه‌ی مبادلات میان دو کشور بود، طلا در اوایل هفته‌ی جاری، ضررهای سنگینی را متحمل شد، اما در ادامه‌ی کار، با 0.3 درصد افزایش، به 2348.75 دلار رسید.

با این حال، از قرار معلوم، درست در زمانی که جریان خروجی از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری معامله‌شده در بورس طلا شروع به تغییر کرده است، بادهای دنباله‌دار از جمله تقاضای بانک مرکزی، فضای بیشتری برای تحرک دارند. از این رو، روند صعودی فلز زرد احتمالاً هنوز به پایان نرسیده است.

مورگان استنلی، مسیر پیش روی طلا را متلاطم ارزیابی کرد، اما همچنان بر این موضوع اذعان داشت که احتمال می‌رود این فلز گرانبها به جای معکوس‌شدن، به سمت اوج‌های بالاتر متمایل شود. افزون بر آن، پیش‌بینی این تحلیلگر آن است که طلا در نیمه‌ی دوم سال، به جای سناریوی نزولی برای کاهش قیمت به 2000 دلار در هر اونس، شانس بیشتری برای حرکت صعودی خواهد داشت که آن را تا 2760 دلار در هر اونس افزایش می‌دهد.

تقاضای قوی برای فلز زرد، قدرت بیشتری را برای مقاومت در برابر اعمال فشار افزایش نرخ‌های بهره واقعی فراهم کرده است، که البته این امر، سابقه‌ی طولانی در کاهش اشتهای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های بدون بازده مانند طلا دارد.

مورگان استنلی همچنین انتظارات برای همبستگی منفی طلا با بازده واقعی اشاره کرد و با بیان اینکه محرکان بر عملکرد قیمت مسلط هستند، علت این امر را از بین رفتن رقابت نسبی در پرتفوی سرمایه‌گذاران با افزایش بازدهی واقعی دانست.

و اما موضوع دیگری که در بحبوحه‌ی تنش‌های ژئوپلیتیکی فزاینده، و تقاضا برای مهار تورم به حفظ و افزایش طلا کمک کرده است، خرید شمش توسط بانک مرکزی به رهبری بانک خلق چین است که سناریوی تقاضا برای پناهگاه‌های امن را برجسته می‌کند.

بنا بر اعلام انجمن طلای چین در روز جمعه، مصرف طلا در چین نسبت به سال قبل 5.94 درصد افزایش یافته و به 308.91 تن در سه ماهه‌ی اول سال رسید.

همچنین طبق گزارش انجمن طلای چین، خرید شمش PBoC برای هفدهمین ماه متوالی در ماه مارس ادامه یافت و از این رو، کل ذخایر طلای آن تا پایان سه ماهه اول، به 2262.67 تن رساند.

مورگان استنلی با اشاره به اینکه تقاضای ETF طی رالی طلا ضعیف بوده است، علاوه بر تداوم جریان‌های خروجی، به موج در حال تغییر این جریان‌ها تصریح کرد.

در همین راستا گزارش شورای جهانی طلا حاکی از آن بوده است که گرچه صندوق‌های ETF آمریکا و آسیا از اواسط ماه مارس با جریان‌های ورودی مواجه شده‌اند، اما جریان‌های خروجی در اروپا این جریان‌ها را خنی کرده است.

در حالی که این محرک‌های مثبت بنیادین، هیچ علائمی از سردشدن را به تصویر نمی‌کشند، چشم‌انداز اقتصاد کلان، که به نظر می‌رسد در آن تورم ایالات متحده منعکس می‌شود و نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تری بالاتر نگه می‌دارد، حرکت بعدی طلا را دستخوش ابهام و تردید می‌کند.

مورگان استنلی در این زمینه خاطرنشان کرد: «چنانچه داده‌ها همچنان قدرتمند باقی بمانند که در کنار نگرانی‌ها پیرامون تورم چسبنده‌تر، افزایش ریسک ژئوپلیتیکی را برمی‌انگیزد، طلا ممکن است صرفنظر از این مسائل، در جایگاه مناسب باقی بماند». وی همچنین پیشروی سناریوی کاهش نرخ را کاتالیزور مثبت دیگری برای طلا برشمرد.