به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بدون شک، با پیروزی اخیر دونالد ترامپ در انتخابات ایالات متحده، همان‌طور که جان اف. کندی جونیور درباره‌ی این شخصیت «غیرسیاسی» ابراز داشته، یک «انقلاب» در راه است.
آیا در انتظار دلار ضعیف‌تر باشیم؟
همه بر این مهم اذعان دارند که قطعاً تغییراتی در راه است و در این راستا باید انتظار داشته باشیم که دلار آمریکا در چهار سال آینده، به جای قوی‌تر شدن، ضعیف‌تر شود. اما به راستی چرا؟
یکی از دلایل مهم آن است که هم ترامپ و هم هریس در طول کمپین‌های خود صراحتاً به این موضوع اشاره کرده‌اند.
و با وجود تلاش‌های ناموفق پاول برای حفظ نرخ‌های بالاتر (یعنی حمایت از دلار)، حتی جانت یلن و جیک سالیوان نیز به‌طور علنی و پنهانی به سمت تضعیف دلار حرکت کرده‌اند.
البته دلیل پشت پرده‌ی موضوع آن است اکثر تحلیلگران بر این باورند که تضعیف دلار تنها راه واقعی خروج از دام بدهی‌های دولتی ایالات متحده است.
اگر بخواهیم از این زاویه نگاهی به گذشته داشته باشیم، در طول تاریخ و بدون استثنا، هرگاه کشوری با مشکل بدهی مواجه شده و مجبور بوده بین ارز و بازار بدهی خود یکی را انتخاب کند، همواره ارز در این میان، قربانی شده است.
دیدگاه جایگزین
و با وجود شواهد رو به افزایش از کاهش دلارزدایی، مدافعان افزایش دلار به‌طور منطقی استدلال می‌کنند که با توجه به ماهیت سیستمیک و اهرم مبتنی بر دلار در این بازارهای جهانی، هرگونه کاهش معادل در این دلارزدایی، که مشابه یک فرار بانکی جهانی است، نه تنها برای سیستم مبتنی بر دلار بسیار بی‌ثبات‌کننده خواهد بود، بلکه به‌طور کنایه‌آمیز تنها باعث افزایش ارزش دلار خواهد شد.
البته این قابل قبول است. اما دقیقاً به همین دلیل است که کشورهای عضو بریکس BRICS+، از جمله عربستان سعودی و امارات متحده عربی، که ارزهایشان به دلار وابسته است، می‌خواهند این «فرار بانکی» به‌صورت آرام و تدریجی انجام شود نه به‌طور ناگهانی.
با این حال، لازم به یادآوری است که کشورهای BRICS+ و سایر کشورها به‌دنبال نابودی یا جایگزینی دلار نیستند، بلکه در صدد تغییر قیمت آن هستند.
اهداف ترامپ
گرچه ترامپ هنوز در کاخ سفید مقیم نشده، اما در حال حاضر به شدت مشغول برنامه‌های خود است.
در همین راستا، یکی از وعده‌های کوچک انقلاب ترامپ، آن است که «ایلان ماسک» و «ویک راماسوامی» در وزارت جدید دولت، مأموریت دارند تا سال 2026، دو تریلیون دلار از هزینه‌های غیرضروری را از بودجه واشنگتن حذف کنند.
غیر از این، ترامپ همچنین به‌دنبال بازگرداندن مشاغل و صنایع است که در حدود سال ۲۰۰۱ به چین منتقل شدند، و آن زمانی بود که مدیران ارشد شرکت‌های آمریکایی سرمایه‌داری، صرفاً به‌خاطر نیروی کار ارزان خارجی، به آرامی تصمیم به قربانی‌کردن میلیون‌ها شغل آمریکایی گرفتند.
بنابراین، هدف ترامپ برای بازگرداندن مشاغل می‌تواند یک برنامه ضروری و البته پرهزینه و تورمی تلقی شود.
به‌طور مشابه، وعده‌های ترامپ برای افزایش تولید نفت آمریکا، کاهش مقررات دست و پاگیر و کاهش کسری‌های ایالات متحده نیز در ظاهر معقول به نظر می‌رسند.
با این حال، با توجه به اینکه چهره‌ی ترامپ پشت این اهداف قرار دارد، حداقل نیمی از کشور، پیام را صرف‌نظر از محتوا، به همراه فرستنده‌ی آن مسخره خواهند کرد!
و این است سیاست! و اما بعد چه؟
البته ترامپ، چه او را دوست داشته باشند و چه نه، برنامه‌های دیگری دارد که همگی بر بحث دلار و همچنین طلا تأثیر می‌گذارد.
تهدید اخیر فدرال رزرو؟
هم‌اکنون صحبت از کاهش «استقلال» فدرال رزرو به میان آمده است.
البته برای اغلب فعالان بازار، مهم نیست که آیا FOMC یا کاخ سفید ترامپ در تعیین عرضه و قیمت دلارهای آمریکایی بیشتر یا کمتر دخالت دارند. این بدان دلیل است که اکثراً بر این باورند که تنها نیروی شایسته برای اتخاذ چنین تصمیماتی، خود بازار بدهی است.
اما آیا پایان کار فدرال رزرو نزدیک است؟
با توجه به بازده واقعی اوراق قرضه آمریکایی، آیا واقعاً می‌توانیم فدرال رزرو را سرزنش کنیم؟
با وجود طولانی‌ترین دوره‌ی معکوس‌شدن منحنی بازده در دهه‌ها، فدرال رزرو از سال 2010 نتوانسته است اوراق قرضه 10 ساله را به فروش برساند. در عوض، بانک‌های مرکزی به وضوح طلا را به اوراق کاغذی آمریکا ترجیح می‌دهند:
به بیان ساده‌تر، شاید اگر جامعه‌ی آمریکا واقعاً و به‌طور جدی در صدد باشد تا از فدرال رزرو رهایی یابد، نتیجه فوری آن کاهش طبیعی بازار اوراق خزانه آمریکا و افزایش شدید بازده (و بنابراین نرخ) خواهد بود که با SpaceX ایلان ماسک رقابت خواهد کرد.
به طور خلاصه، اگر عرضه و تقاضای واقعی (یعنی سرمایه‌داری) اجازه داشته باشد به‌طور طبیعی صحبت کند، این به سرعت روایت استثنائی‌بودن آمریکایی را در کمتر از 60 ثانیه محو خواهد کرد.
به طور کلی، و با توجه به تمرکز فعلی فدرال رزرو، بازار بدهی دولتی آمریکا (و دلار مرتبط با آن) به طور عینی و ریاضی در وضعیتی گرفتار شده است و هیچ راهی جز افزایش تورم برای خروج از آن وجود ندارد.
و این، پایان بازی است.
آیا پایان بازی دلار با افزایش طلا همراه است؟
این موضوع، البته به طور جزئی، توضیح‌دهنده‌ی افزایش طلا در سال 2024 است که، هرچند هرگز به‌طور مستقیم اتفاق نمی‌افتد، اما به دلایلی به سمت شمال حرکت می‌کند.
همان‌طور که «پیتر شیف» به سادگی بیان کرده است، ما شاهد یک بازار صعودی (گاوی) طلا نیستیم، بلکه صرفاً بازار خرسی ارزهای فیات را مشاهده می‌کنیم.
حقایق مضاعف، خودشان در این باره همه چیز را بیان می‌کنند، به این معنی که BIS، در کنار عضویت در حال افزایش در حوزه‌ی دلارزدایی BRICS و کناره‌گیری کُند، اما پیوسته دلار، همگی نشانه‌های روشنی از دنیایی هستند که به‌طور علنی طلا را به اوراق 10 ساله آمریکا (و بنابراین دلار) به عنوان یک ذخیره استراتژیک رده اول و دارایی صاحب انرژی ترجیح می‌دهد.
اینها دقیقاً عواملی هستند که جهت‌گیری بلندمدت طلا را از نظر ژئوپلیتیکی شفاف می‌سازند.
نگاهی به آینده
اینکه آیا چنین اهداف و وعده‌هایی (یا حتی ارزش‌گذاری مجدد طلا) به واقعیت می‌پیوندند، مسأله‌ای است که به زمان، ریاضیات و سیاست بستگی دارد که البته در این میان، سیاست کمتر قابل اعتماد است.
دستکم در حال حاضر، به نظر می‌رسد که بازارها و دلار آمریکا، با توجه به همبستگی آن با نفت، پایدار یا رو به افزایش هستند، در حالی که هر دو دلار و نفت به شدت نسبت به طلا کاهش می‌یابند.
در چشم‌انداز ریاضیات، ما همچنین می‌توانیم توافق کنیم که بازگشت صنایع و مشاغل آمریکایی در حالی که به‌طور همزمان تعرفه‌ها را علیه نام‌های بزرگ مانند چین افزایش می‌دهیم، صرف‌نظر از رکود تورمی یا بازگشت میانگین بازار سهام، هزینه‌بر و در نتیجه تورم‌زا خواهد بود.
البته هیچ‌کس نمی‌تواند با قطعیت بگوید که ترامپ چه کار خواهد کرد و چگونه جهان، که همواره در حال تغییر است، به وی واکنش نشان خواهد داد.
اما آنچه که با قطعیت می‌دانیم این است که جهان به سمت بیش از 340 تریلیون دلار، پیش می‌رود!
سلب مسئولیت: تلاش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، ارائه‌ی محتوای مفید و صرفاً در راستای افزایش آگاهی مخاطب است و توصیه مالی تلقی نمی‌شود.
نظرات کاربران