به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین‌تلگراف، هفته آینده، ۲۰ آذر، تاریخی مهم برای مایکروسافت و جامعه بیت‌کوین خواهد بود، زیرا سهامداران این غول فناوری درباره افزودن بیت‌کوین (BTC) به ترازنامه شرکت رأی خواهند داد. نتایج این رأی‌گیری نشان خواهد داد که آیا سهامداران جذب بازار صعودی کنونی بیت‌کوین شده‌اند یا همچنان به رویکرد عملگرایانه و سودآور مایکروسافت در توسعه فناوری پایبند خواهند ماند.
در ۲ آبان، پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده، پرونده 14a مایکروسافت در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا شامل بخشی با عنوان «ارزیابی سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین» بود. این پرونده پیشنهاد می‌کند که شرکت برای تنوع بخشیدن به دارایی‌های خود، بیت‌کوین را به‌عنوان یک «بهترین پوشش عالی در برابر تورم» در نظر بگیرد. با این حال، در بخشی به نام «توصیه هیئت مدیره»، هیئت مدیره مایکروسافت از سهامداران خواست علیه این پیشنهاد رأی دهند و اعلام کرد که مدیریت شرکت قبلاً این موضوع را به‌طور دقیق بررسی کرده است.
نیت هالیدی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت داده غیرمتمرکز Web3 به‌نام زمان و مکان (Space and Time) که مورد حمایت مایکروسافت است، به کوین‌تلگراف گفت: «اظهار نظر پیش از رأی‌گیری هیئت مدیره واضح بود: آنها دارای یک سیستم مدیریت خزانه پیشرفته هستند که بازدهی فوق‌العاده‌ای برای سرمایه‌گذاران‌شان به همراه دارد».
آیا سیلور می‌تواند مایکروسافت را قانع کند؟
برای ارزیابی تأثیر احتمالی بر سهام خود، مایکروسافت از مایکل سیلور، رئیس هیئت‌مدیره مایکرواستراتژی (MicroStrategy)، دعوت کرد تا پیشنهاد اضافه کردن بیت‌کوین به خزانه را ارائه دهد. در یک ارائه سه دقیقه‌ای شامل ۴۴ اسلاید، سیلور با تمام قدرت وارد عمل شد و ادعا کرد که مایکروسافت می‌تواند ۵ تریلیون دلار به ارزش فعلی خود که حدود ۳.۱۹ تریلیون دلار است، اضافه کند. او استدلال کرد که مایکروسافت باید سالانه ۱۰۰ میلیارد دلار در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کند و گفت: «خرید بیت‌کوین منطقی‌تر از خرید سهام خود یا نگهداری اوراق قرضه است».
سولو سیسای، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل پلتفرم اجتماعی غیرمتمرکز وب۳ کلاکسی، به کوین‌تلگراف گفت که ممکن است تأثیر مایکل سیلور بر سهامداران مایکروسافت محسوس باشد، زیرا «مدافعه بی‌وقفه او راه را برای بلک‌راک و سایر اعضای وال‌استریت که تحت تأثیر بیت‌کوین قرار گرفته‌اند، هموار کرد تا قیمت بیت‌کوین را نزدیک به ۱۰۰ هزار دلار برسانند». با این حال، نیک کاوان، مدیرعامل شرکت فین‌تک والریوم، به کوین‌تلگراف گفت که «تأثیرگذاری بر هیئت مدیره یا سهامداران مایکروسافت نیاز به چیزی بیش از تأیید سیلور دارد». او افزود: «تصمیم‌گیری احتمالاً به ارزیابی‌های داخلی ریسک، تطابق استراتژی و چشم‌انداز بلندمدت بستگی دارد تا لابی‌گری‌های خارجی».
در حالی که مشخص نیست آیا مداخله سیلور مؤثر خواهد بود یا نه، رأی‌گیری سهامداران می‌تواند یک رویداد مهم برای پذیرش باشد. تحت هدایت سیلور، مایکرواستراتژی به‌عنوان یک نماینده بیت‌کوین برای شرکت‌کنندگان بازار تبدیل شد که می‌خواستند از طریق سهام معامله‌شده در بورس آمریکا به این دارایی دسترسی پیدا کنند. با این حال، الکس موموت، بنیان‌گذار و مدیرعامل بازارساز پینات‌ترید (Peanut Trade)، به کوین‌تلگراف گفت که سهام مایکروسافت و مایکرواستراتژی مانند مقایه سیب و پرتقال است.
موموت گفت: «مایکروسافت از جریان نقدی پایدار و درآمد از فروش محصولات بهره می‌برد، در حالی که مایکرواستراتژی عمدتاً به ارزیابی مجدد سهام و تنظیمات موجودی مجازی تکیه دارد». او افزود: «مدل کسب‌وکار مایکروسافت بر محصولات ملموس متمرکز است که ارزش سهام را از طریق رشد واقعی فروش به حرکت در می‌آورد، در حالی که مایکرواستراتژی بیشتر به‌عنوان یک پوشش ریسک عمل می‌کند».
نیک کاوان نیز گفت: «مقیاس، تحمل ریسک و مسئولیت‌های امانی مایکروسافت با آنچه در مایکرواستراتژی مشاهده می‌شود بسیار متفاوت است. گرچه مایکرواستراتژی به‌عنوان یک شرکت نرم‌افزاری آغاز شد، اکنون عملاً به یک شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین تبدیل شده است». هالیدی اشاره کرد که: «مایکرواستراتژی شرکت نرم‌افزاری با رشد بالا نبود، بنابراین برای تحریک رشد، مجبور شد تمرکز خود را تغییر دهد تا بازده سهامداران را افزایش دهد». در مقابل، «مایکروسافت ترازنامه‌ای فوق‌العاده سالم دارد. آنها رشد ثابت و اثبات‌شده‌ای طی دهه‌ها تجربه کرده‌اند و برای آینده‌ای مبتنی بر هوش مصنوعی و داده‌ها به‌خوبی آماده هستند».
موموت گفت: «اگر مایکروسافت تصمیم بگیرد سرمایه‌گذاری قابل‌توجهی در بیت‌کوین انجام دهد، این می‌تواند به‌طور اساسی نحوه درک بازار از شرکت را تغییر دهد، احساسات سهامداران را تحت تأثیر قرار دهد و نیاز به یک چرخش استراتژیک قابل‌توجه داشته باشد». تصمیم‌گیری در مورد پذیرش بیت‌کوین در یک لحظه حساس انجام می‌شود، چرا که پذیرش بیت‌کوین در حال نهادینه شدن است و ممکن است تنها چند ماه تا تبدیل شدن به یک دارایی ذخیره‌ای ایالات متحده فاصله داشته باشیم. سهامداران مایکروسافت باید مزایا و معایب پذیرش بیت‌کوین برای خزانه‌داری خود را ارزیابی کنند.
مزایا و معایب پذیرش بیت‌کوین توسط مایکروسافت
دنیل کاوری، مدیر استراتژی کیف پول تون‌کیپر (Tonkeeper)، به کوین‌تلگراف گفت که «خرید مقداری بیت‌کوین به‌عنوان استراتژی تنوع بخشی، برای شرکت‌های عمومی ایده خوبی است زیرا تورم به تدریج ارزش پول نقد را در طول زمان از بین می‌برد». سیسای نیز گفت: «بیت‌کوین در حال تبدیل شدن به حساب پس‌انداز عصر مدرن است. افراد و نهادها سرمایه‌های بلندمدت خود را در این دارایی پارک می‌کنند به‌جای اینکه آن را در دلار آمریکا یا اوراق خزانه‌داری قرار دهند که تحت تاثیر تورم می‌باشد».
تورم قدرت خرید پول نقد را از بین می‌برد. برای مقابله با این کاهش ارزش، مایکرواستراتژی مدلی را دنبال کرد که در آن تقریباً تمام پول نقد خود را در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کرد. کاوری به ذخیره نقدی عظیم مایکروسافت اشاره کرد: «طبق گزارش‌های عمومی، ذخیره نقدی مایکروسافت حدود ۷۵ میلیارد دلار است. بنابراین آنها قطعاً توانایی تبدیل بخشی از آن به بیت‌کوین را دارند». مایکروسافت در سال‌های گذشته بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار ذخیره نقدی گزارش کرده است. در حال حاضر، این رقم در حدود ۸۰ میلیارد دلار است.
مقادیر نقدی موجود در دست مایکروسافت در هر سه‌ماهه از سال‌های ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۴
کاهش ذخایر نقدی مایکروسافت به دلیل سرمایه‌گذاری‌های عمده در فناوری و خرید شرکت‌ها است؛ از جمله خرید ۶۸.۷ میلیارد دلاری توسعه‌دهنده بازی‌های ویدئویی بلیزارد (Blizzard) و سرمایه‌گذاری بسیار پر سر و صدای ۱۰ میلیارد دلاری در ChatGPT. کوان گفت: «توانایی مایکروسافت برای سرمایه‌گذاری مشکلی ندارد؛ مسئله این است که آیا خطرات احتمالی با اهداف مالی و استراتژیک بلندمدت آن هم‌راستا هستند یا خیر».
او افزود: «نگه داشتن بیت‌کوین نقدینگی را قفل می‌کند که می‌توانست برای خریدهای استراتژیک، تحقیق و توسعه یا سایر طرح‌هایی که با اهداف اصلی کسب‌وکار مایکروسافت بیشتر هم‌راستا هستند، تخصیص یابد». موموت گفت که برای هیئت مدیره مایکروسافت، «پذیرفتن چنین استراتژی نیاز به تغییرات اساسی در عملیات تجاری آن دارد». او ادامه داد: «انتظار از شرکت‌های بزرگ برای تغییر مدل‌هایشان همان‌طور که مایکرواستراتژی انجام داد، زودهنگام است». موموت افزود: «اینکه هر شرکت بزرگ در آینده نزدیک چنین گامی بردارد غیرممکن است، زیرا این تغییر اساسی نیاز به تغییراتی دارد که با اهداف موجود آنها هم‌راستا نیست».
با این حال، مزایای پذیرش بیت‌کوین واضح است. کوان گفت که «عرضه محدود بیت‌کوین آن را به یک پوشش جذاب در برابر تورم تبدیل می‌کند». هالیدی گفت: «بیت‌کوین باید برای شرکت‌ها یک گزینه باشد»، زیرا بسیاری از آنها شروع به «در نظر گرفتن دارایی‌های دیجیتال برای تنوع بخشیدن به سرمایه‌گذاری‌هایشان» خواهند کرد، به‌ویژه در دنیای تورم و هزینه‌ها و بدهی‌های ناپایدار.
کوان افزود که بیت‌کوین می‌تواند ابزار منحصر به فردی برای شرکت‌ها باشد تا در برابر ارزهای فیات محافظت کنند: «گنجاندن بیت‌کوین در دارایی‌های مایکروسافت می‌تواند دارایی‌های آن را متنوع کند و وابستگی به ارزهای فیات و ابزارهای مالی سنتی را کاهش دهد». او همچنین گفت: «چنین سرمایه‌گذاری می‌تواند نشان‌دهنده رهبری پیشرو باشد و احتمالاً سرمایه‌گذاران و مشتریان فنی‌محور که به تمرکززدایی و نوآوری تکنولوژیک اهمیت می‌دهند، جذب کند».
با این حال، برخی معایب وجود دارد که مایکروسافت ممکن است در نظر بگیرد. کوان اشاره کرد که «نوسانات قیمت بیت‌کوین خطر قابل توجهی ایجاد می‌کند، زیرا شرکت اولویت را به ثبات در گزارش‌دهی مالی و مدیریت خزانه می‌دهد».
دنیل کاوری: «این نوسانات قیمت ممکن است برای سهامداران خوشایند نباشد، چرا که مایکروسافت همیشه به‌عنوان یک شرکت فناوری محافظه‌کار شناخته می‌شود». همان‌طور که کوان اشاره کرد، یکی دیگر از معایب این است که «تحول قوانین و مقررات بیت‌کوین ممکن است مایکروسافت را در معرض خطرات تطابقی و مسئولیت‌های احتمالی قرار دهد». شهرت مایکروسافت به‌عنوان یک شرکت فناوری معتبر و قابل‌اعتماد بسیار بالا است.
کوان گفت که «تصویر عمومی بیت‌کوین نیز نقش مهمی در تصمیم‌گیری نهایی دارد»، که ممکن است پذیرش بیت‌کوین توسط مایکروسافت را دشوار کند. «با وجود پذیرش فزاینده بیت‌کوین، ارتباط آن با تجارت‌های گمانی، پول‌شویی و نگرانی‌های زیست‌محیطی می‌تواند منجر به ضرر به شهرت مایکروسافت شود».
نظرات کاربران