ثبات دلار به نفع یا به زیان سایر ارزها؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، اخبار مثبت اقتصادی، گرچه توجه سرمایه‌گذاران را به دلار آمریکا جلب کرد، اما ارز ایالات متحده در روز چهارشنبه ثابت ماند.

شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر شش رقیب اندازه‌گیری می‌کند، در ساعات اولیه‌ی معاملات اروپایی در روز چهارشنبه، با تمایل منفی ملایمی در نزدیکی 106.85 معامله می‌شود و سپس تنها با اندکی تغییر، به ۱۰۶.۹ رسید. این شاخص، قبلاً به بالاترین سطح خود از ۲۶ نوامبر در ۱۰۷.۱۸ رسیده بود.

سرمایه‌گذاران منتظر بودند ببینند آیا فدرال رزرو به صورت تهاجمی اقدام به کاهش نرخ بهره خواهد کرد یا خیر، که این موضوع باعث کاهش ارزش دلار استرالیا و دلار نیوزیلند به پایین‌ترین سطوح جدید شد.

گفتنی است گمانه‌زنی‌ها مبنی بر اینکه فدرال رزرو (Fed) رویکرد محتاطانه‌تری در کاهش نرخ‌های بهره اتخاذ خواهد کرد، ممکن است از بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده و دلار آمریکا (USD) حمایت کند.

اداره سرشماری ایالات متحده روز سه‌شنبه اعلام کرد که فروش خرده‌فروشی در ایالات متحده در ماه نوامبر 0.7% نسبت به ماه قبل افزایش یافته است، در حالی که افزایش 0.5% (بازنگری‌شده از 0.4%) در ماه اکتبر ثبت شده بود و فراتر از رشد قوی‌تر مورد انتظار 0.5 درصدی بود. این افزایش که به دلیل رشد خریدهای خودرو و خریدهای آنلاین بود، نشان داد که اقتصاد ایالات متحده، همچنان مقاوم است. 

در عین حال، تولید صنعتی ایالات متحده پایین‌تر از اجماع بازار قرار گرفت و در مقایسه با کاهش 0.4% (بازنگری شده از 0.3-%) در ماه اکتبر، در ماه نوامبر 0.1% نسبت به ماه قبل کاهش یافت.

با این حال، داده‌های فروش خرده‌فروشی ایالات متحده، تأثیری بر انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو در جلسه‌ی دسامبر خود نرخ‌های بهره را کاهش خواهد داد، نداشت.

بانک مرکزی ایالات متحده قرار است در جلسه‌ی دسامبر خود در روز چهارشنبه، تصمیم خود را در مورد نرخ بهره اعلام کند. بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو برای سومین بار متوالی نرخ‌ها را کاهش دهد و نرخ هدف فدرال را به محدوده 4.25% تا 4.50% کاهش دهد.

بر اساس ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، هم‌اکنون احتمال 97.1% برای کاهش 25 واحد پایه (bps) وجود دارد، در حالی که احتمال حفظ نرخ‌های فعلی 4.6% است.

جیکوب چنل، اقتصاددان ارشد در LendingTree، با اشاره به اینکه ممکن است در آینده‌ی نزدیک، کاهش‌های بیشتری وجود نداشته باشد، خاطرنشان کرد که فدرال رزرو احتمالاً در جلسه‌ی آینده خود با کاهش 25 واحد پایه، پیش خواهد رفت.

معامله‌گران بیشتر از کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، و خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (نمودار نقطه‌ای) پس از جلسه، سرنخ‌هایی را دریافت خواهند کرد.

اگر مقامات فدرال رزرو نظرات کمتر تندرویی ارائه دهند، این می‌تواند دلار را در برابر رقبای خود تقویت کند. با این حال، هر نشانه‌ای از کاهش بیشتر نرخ فدرال رزرو می‌تواند بر دلار آمریکا فشار وارد آورد.

توجه سرمایه‌گذاران به پیش‌بینی‌های جدید اقتصادی سیاست‌گذاران برای سال ۲۰۲۵ معطوف خواهد شد که همزمان با تصمیم‌گیری ارائه می‌شود، به ویژه اینکه فدرال رزرو چه مقدار دیگر قصد دارد نرخ‌ها را در سال آینده کاهش دهد.

سرمایه‌گذاران همچنین در حال بررسی تأثیر احتمالی تعرفه‌ها و کاهش مالیات‌های وعده‌داده‌شده توسط دولت آینده ترامپ بر چشم‌انداز فدرال رزرو هستند.

مت سیمپسون، تحلیلگر ارشد بازار در سیتی ایندکس، ضمن اشاره به اینکه ممکن است با کاهش پیش‌بینی نرخ‌های بهره به دو کاهش در سال ۲۰۲۵، دلار تضعیف شود، دلیل قدرت‌گرفتن دلار و بازده‌ها را براساس این فرضیه برشمرد که فدرال رزرو به طور قابل توجهی سطح تسهیل خود را در سال آینده کاهش خواهد داد.

نمودار نقطه‌ای کنونی پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو، چهار کاهش ۲۵ واحد پایه در سال آینده انجام دهد.

در چشم‌انداز سایر ارزها، دلار استرالیا به ۰.۶۳۱۰ دلار رسید که پایین‌ترین سطح خود از اکتبر ۲۰۲۳ بود و در آخرین معاملات ۰.۴ درصد کاهش یافته و به ۰.۶۳۱۲ دلار رسید و دلار نیوزیلند به پایین‌ترین سطح دو ساله خود یعنی ۰.۵۳۱۰ دلار رسید.

در برابر ین، دلار ۰.۰۷ درصد کاهش یافت و به ۱۵۳.۳۶ رسید و برخی از افزایش‌های اخیر خود را در جلسه قبلی از دست داد، و علت آن بود که بازدهی خزانه‌داری ایالات متحده پیش از تصمیم فدرال رزرو با کاهش همراه بود.

بازارها پس از گزارش‌های متعدد رسانه‌ای که نشان می‌دهد بانک مرکزی ممکن است رویکرد محتاطانه‌ای اتخاذ کند، به طور قابل توجهی از میزان شرط‌بندی‌های خود مبنی بر اینکه بانک ژاپن در روز پنج‌شنبه نرخ‌ها را افزایش خواهد داد، کاستند و به افزایش نرخ در ژانویه تمایل نشان داده‌اند.

کیاران ویلیامز، رئیس بازارهای ارز آسیا در اینتاچ کپیتال مارکتز (InTouch Capital Markets) تصریح کرد: «اگر بانک ژاپن از افزایش نرخ خودداری کند، همانطور که انتظار می‌رود، آقای اوئدا (رئیس بانک ژاپن) هنوز هم افزایش نرخ‌ها را در آینده اعلام خواهد کرد. این موضوع که احتمالاً دور از حقیقت نیست، به تقویت ین کمک خواهد کرد.»

طبق داده‌های منتشر شده در روز چهارشنبه، صادرات ژاپن در ماه نوامبر برای دومین ماه متوالی افزایش یافت.

انتظار می‌رود بانک انگلستان نیز در روز پنج‌شنبه نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. سرمایه‌گذاران همچنین پس از داده‌های روز سه‌شنبه که نشان داد رشد دستمزدهای بریتانیا بیش از حد انتظار افزایش یافته است، شرط‌های خود را برای کاهش نرخ‌ها در سال آینده کاهش دادند.

پوند به ۱.۲۷۰۰۵ دلار رسید که ۰.۰۸ درصد کاهش داشت و منتظر اعلام ارقام CPI برای نوامبر بود که قرار است در روز جاری منتشر شود. یورو نیز به ۱.۰۵۰۲ دلار رسید که ۰.۱ درصد افزایش داشت.

در میان سایر بانک‌های مرکزی که این هفته جلسه دارند، انتظار می‌رود بانک مرکزی سوئد نرخ‌ها را تا نیم درصد کاهش دهد، در حالی که بانک نروژ قرار است نرخ‌ها را ثابت نگه دارد.

کرون سوئدی در حدود 10.9486 ثابت ماند. کرون نروژ در برابر دلار در 11.1930 ثابت بود.

یوآن خارج از کشور در روز سه‌شنبه به ازای هر دلار 7.2905 معامله شد و در نزدیکی پایین‌ترین سطح 13 ماهه خود در برابر دلار ثابت ماند، در حالی که انتظارات ناامیدکننده‌ای برای رشد اقتصادی چین وجود دارد.

در ارزهای دیجیتال، بیت‌کوین پس از اینکه در جلسه قبلی به بالاترین سطح 108,379.28 دلار رسید، آخرین بار 2.41% کاهش یافت و سطح 103,853 دلار را ثبت کرد.

در چشم‌انداز جفت‌ارزها چه گذشت؟

جفت ارز یورو/دلار (EUR/USD) در اوایل جلسه‌ی اروپایی روز چهارشنبه در نزدیکی 1.0505 در وضعیت مثبتی قرار دارد. با این حال، احساس احتیاط قبل از جلسه‌ی تصمیم‌گیری نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) می‌تواند بر دارایی‌های پرریسکی مانند یورو (EUR) تأثیر منفی بگذارد.

انتظار می‌رود که فدرال رزرو در جلسه‌ی دسامبر خود در روز چهارشنبه، هزینه‌های وام‌گیری را به میزان 25 واحد پایه (bps) کاهش دهد و نرخ وام‌گیری شبانه خود را به میزان یک چهارم درصد، از دامنه فعلی بین 4.50% و 4.75%،  به دامنه‌ای بین 4.25% و 4.50% کاهش دهد.

توجه به پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روز شده فدرال رزرو و نمودار نقطه‌ای معطوف خواهد شد؛ اهمیت این داده‌ها بدان جهت است که می‌تواند نشانه‌هایی درباره‌ی انتظارات برای مسیر نرخ تا سال‌های 2025 و 2026 ارائه دهد. هرگونه نشانه‌ای از موضع محتاطانه‌تر در مورد کاهش نرخ در آینده، می‌تواند دلار آمریکا را در برابر یورو (EUR) تقویت کند.

جفت ارز پوند/دلار (GBP/USD) در تلاش است تا از حرکت بهبودی دو روزه‌ای که از نزدیکی سطح 1.2600 آغاز شده، یا پایین‌ترین سطح سه هفته‌ای که روز دوشنبه لمس شده، بهره‌برداری کند و در طول جلسه آسیایی در یک باند باریک نوسان می‌کند.

قیمت‌های نقدی در حال حاضر در اطراف عدد گرد 1.2700 معامله می‌شوند و تقریباً طی روز، تغییر چندانی نداشته‌اند، در حالی که معامله‌گران پیش از شرط‌بندی جدید، با دقت منتظر نتیجه جلسه سیاست‌گذاری FOMC هستند.

از این رو، سرمایه‌گذاران در کنار اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه، به دقت به آنچه که به اصطلاح نمودار نقطه‌ای نامیده می‌شود، توجه خواهند کرد تا نشانه‌هایی درباره مسیر آینده کاهش نرخ‌ها به دست آورند.

این موضوع به نوبه‌ی خود نه‌تنها بر دینامیک قیمت دلار آمریکا (USD) در کوتاه‌مدت تأثیر خواهد گذاشت، بلکه انگیزه‌ای معناداری برای جفت ارز پوند/دلار (GBP/USD) نیز فراهم خواهد کرد.

ین ژاپن (JPY) در برابر همتای آمریکایی خود، کاهش‌های مختصر را در جلسه‌ی آسیایی جبران می‌کند، هرچند که در میان انتظارات مبنی بر اینکه بانک ژاپن (BoJ) نرخ‌ها را در اواخر این هفته ثابت نگه خواهد داشت، هرگونه افزایش معنادار به نظر دور از دسترس می‌رسد. علاوه بر این، افزایش اخیر در بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، که ناشی از شرط‌بندی‌ها مبنی بر این است که فدرال رزرو (Fed) رویکرد محتاطانه‌تری در کاهش نرخ‌های بهره اتخاذ خواهد کرد، باید به محدود‌کردن ین با بازده پایین‌تر کمک کند.

از نظر فنی، ظهور برخی خریدهای در کف در روز چهارشنبه، به نفع معامله‌گران صعودی بوده است. علاوه بر این، به دلیل فاصله از منطقه اشباع خرید، مسیر کمترین مقاومت برای جفت ارز دلار/ین (USD/JPY) به سمت صعود است.