۷ دلیل که چرا سال ۲۰۲۵ می‌تواند سرنوشت رمزارزها را تغییر دهد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، با وجود ابهامات در قوانین، دعاوی معوقه SEC و بلاک‌چین‌های میلیارد دلاری بی‌سرانجام، بیت‌کوین (BTC) و کل بازار رمزارزها در سال ۲۰۲۴ بازگشتی چشمگیر داشتند. پس از سال‌ها درگیری با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین و اتر (ETH) بالاخره وارد میدان شدند. طبق گزارش شرکت تحقیقاتی K33 مستقر در نروژ، تا اواسط دسامبر 2024، صندوق‌های بیت‌کوین ایالات متحده دارایی‌هایی به ارزش 129 میلیارد دلار داشتند که از 125 میلیارد دلار صندوق‌های طلا فراتر رفت.

ترکیب سرخوشی بازار پس از انتخابات و وعده‌های دونالد ترامپ برای تبدیل ایالات متحده به «پایتخت کریپتو جهان» و ایجاد ذخیره استراتژیک بیت‌کوین، قیمت بیت‌کوین را به بالای 100,000 دلار رساند. سولانا تحت تأثیر هیجان میم‌کوین‌ها و دسته‌بندی‌های جدیدی مانند دی‌پین‌ها (dePINs) در اوج قرار دارد. شبکه‌هایی که از فناوری بلاک‌چین برای تمرکززدایی کنترل و مالکیت زیرساخت‌های فیزیکی استفاده می‌کنند.

پلتفرم‌هایی مانند پلی‌مارکت، جایی که کاربران روی نتیجه انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده شرط می‌بندند، و بازی بتل رویال Off The Grid به موفقیت گسترده‌ای دست یافته‌اند. موج جدیدی از «دیجن‌ها» روی توکن‌هایی مانند فارت‌کوین و داگ‌ویف‌هت شرط‌بندی می‌کنند که اکنون هر دو بیش از یک میلیارد دلار ارزش بازار دارند. راب هدیک، شریک عمومی شرکت دراگون‌فلای، یک صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر کریپتو مستقر در سان‌فرانسیسکو می‌گوید: «این سالی بود که کریپتو به شکلی وارد آگاهی عمومی شد که از سال 2021 سابقه نداشت، و اکنون به‌عنوان یک کلاس دارایی بلندمدت پایدار تبدیل شده که صدایی دارد و اهمیت پیدا کرده است. اگر فقط به تأثیر کریپتو بر انتخابات نگاه کنید (چه به‌عنوان اهداکننده و چه در پیش‌برد آن در مجلس‌ها و برای نامزدهای ریاست جمهوری) این اتفاق هرگز اتفاق نیفتاده بود و گامی بزرگ در جهت قانونی‌سازی محسوب می‌شود».

با ترامپ و گروهی از مقامات دوستدار کریپتو که آماده ورود به دفتر هستند، زمینه برای چیزی که خودی‌ها آن را «عصر طلایی کریپتو» می‌نامند، فراهم شده است. این چیزی است که در حال شکل‌گیری است:

رکوردهای جدید و ذخیره بیت‌کوین ایالات متحده

هنر پیش‌بینی جسورانه قیمت دوباره رونق گرفته است. شرکت مدیریت دارایی بیت‌وایز پیش‌بینی می‌کند اگر ایالات متحده یک ذخیره استراتژیک مشابه ذخایر نفت یا طلا ایجاد کند قیمت هر بیت‌کوین می‌تواند به 200 هزار دلار یا حتی 500 هزار دلار برسد. منطق این است که ذخیره رسمی بیت‌کوین آمریکا یک موج جهانی FOMO (ترس از دست دادن) را ایجاد خواهد کرد. ترامپ در کنفرانس بیت‌کوین نشویل در ماه ژوئیه ایده استفاده از 200 هزار بیت‌کوین توقیف‌شده از مجرمان (به ارزش 21 میلیارد دلار) برای آغاز این ذخیره را مطرح کرد.

اما مسیر قانونی این اقدام نامشخص است؛ آیا نیاز به تأیید کنگره دارد یا قوه مجریه می‌تواند به‌طور مستقل عمل کند؟ سناتور حامی کریپتو، سنتیا لومیس، در ماه ژوئیه یک ذخیره تحت مدیریت خزانه‌داری را پیشنهاد کرد. منتقدان استدلال می‌کنند که نوسانات این دارایی می‌تواند ثبات مالی را به خطر بیندازد. سکوت ترامپ در مورد اینکه آیا ایالات متحده بیت‌کوین بیشتری از بازار آزاد خریداری خواهد کرد یا نه، لایه دیگری از پیچیدگی به ماجرا اضافه می‌کند.

تنظیم دوباره قوانین کریپتو: واشنگتنی دوستدار نوآوری

دولت جدید در حال شکل‌گیری به‌عنوان دوستدارترین دولت برای صنعت کریپتو تاکنون است. انتصابات کلیدی شامل موارد زیر است:

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC): پاول اتکینز، کمیسیونر سابق SEC و حامی کریپتو، آماده است جایگزین دشمن قسم‌خورده صنعت، گری گنسلر، شود؛ مدیریتی که با شکایات و اقدامات نظارتی شدید شناخته می‌شد.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC): برایان کوینتنز، رئیس سیاست‌گذاری شرکت اندرسن هاروویتز (Andreessen Horowitz) و کمیسیونر سابق CFTC، گزینه اصلی برای رهبری این سازمان است.

وزارت خزانه‌داری: اسکات بسنت، میلیاردر حوزه صندوق‌های پوششی و مدافع بیت‌کوین، انتخاب ترامپ برای وزارت خزانه‌داری است.

وزارت بازرگانی: هاوارد لوٹ‌نیک، مدیرعامل کانتور فیتزجرالد (امانت‌دار اصلی ذخایر USDT تتر)، به‌عنوان رئیس این وزارتخانه معرفی شده است.

مسئول هوش مصنوعی و کریپتو: دیوید ساکس، سرمایه‌گذار خطرپذیر و همکار پیشین ایلان ماسک در PayPal، سیاست‌های دو حوزه کلیدی استراتژی ترامپ برای تقویت رقابت ملی را مدیریت خواهد کرد.

کمیته خدمات مالی مجلس: نماینده فرانس هیل، جمهوری‌خواه آرکانزاس، که در کنار رئیس کنونی پاتریک مک‌هنری (R-N.C.) روی قوانین دوستدار صنعت کریپتو کار کرده است، قصد دارد در ۱۰۰ روز اول اولویت را به لایحه ساختار بازار کریپتو بدهد و عملیات به‌اصطلاح عملیات خفگی ۲.۰ (Operation Choke Point 2.0) را که بسیاری معتقدند به ناحق بخش کریپتو را از خدمات بانکی محروم کرده، بررسی کند.

کریستین اسمیت، مدیرعامل انجمن بلاک‌چین واشنگتن، که نماینده بیش از ۱۰۰ شرکت کریپتو است، می‌گوید: «فرصت واقعی برای تدوین سیاست‌های خوب برای این صنعت وجود دارد. کاخ سفید نشان داده که این موضوع اولویت دارد. فکر می‌کنم شاهد تلاش‌های هماهنگ دولت در سراسر بخش‌ها، یک فشار قانون‌گذاری برای ساختار بازار و استیبل‌کوین‌ها و یک تغییر بزرگ به سمت بازگشت نوآوری به آمریکا خواهیم بود».

عرضه‌های عمومی جدید و سرمایه قابل‌دسترس

خط لوله عرضه عمومی اولیه (IPO) شرکت‌های کریپتو در حال داغ شدن است. شرکت بیت‌وایز پنج شرکتی را که احتمالاً سال آینده عمومی می‌شوند، معرفی کرده است:

سرکل (Circle): ناشر استیبل‌کوین دوم جهان، USDC، که در ژانویه به‌صورت محرمانه برای IPO درخواست داده است.

فیگور (Figure): شرکتی شناخته‌شده برای خدمات مالی مبتنی بر بلاک‌چین مانند وام‌های رهنی، وام‌های شخصی و توکنیزه کردن دارایی‌ها که از سال گذشته به دنبال ورود به بورس بوده است.

کراکن (Kraken): صرافی کریپتوی مستقر در ایالات متحده که از سال 2021 هدف IPO را دنبال می‌کند.

آنکوراژ دیجیتال (Anchorage Digital): وضعیت آن به‌عنوان یک بانک با مجوز فدرال می‌تواند مسیر را برای ورود به بورس هموار کند.

چین‌آنالیز (Chainalysis): یک رهبر در خدمات انطباق و اطلاعات بلاک‌چین که آماده برای لیست شدن است.

راب هدیک از دراگون‌فلای می‌گوید: «انتظار دارم بازار سرمایه‌گذاران (LP) بهتر شود و بسیاری از صندوق‌های وب ۲ سنتی به این فضا بازگردند. ما در بخش‌هایی مانند استیبل‌کوین‌ها و پرداخت‌ها شاهد نشانه‌هایی از این بازگشت هستیم». اما او اضافه می‌کند که معاملات VC معمولاً یک یا دو فصل از افزایش قیمت در بازارهای عمومی عقب‌تر حرکت می‌کند.

گنجاندن در شاخص‌های بزرگ

سهام شرکت مایکرواستراتژی امسال بیش از 400 درصد رشد کرده است. این شرکت که اکنون بخشی از شاخص نزدک 100 است، طبق پیش‌بینی تحلیلگران احتمالاً به شاخص S&P 500 نیز راه پیدا می‌کند. این پیش‌بینی با قوانین جدید حسابداری مرتبط است که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد سرمایه‌گذاری‌های بیت‌کوینی خود را به ارزش بازار در صورت‌های مالی منعکس کنند.

چنین تغییری می‌تواند مایکرواستراتژی را وارد صندوق‌های شاخصی کند و به‌این‌ترتیب در سبد سرمایه‌گذاری بی‌شمار سرمایه‌گذاران آمریکایی قرار دهد. حرکت «خزانه بیت‌کوین» که توسط مایکل سیلور، یکی از بنیان‌گذاران و رئیس اجرایی شرکت، هدایت می‌شود، شرکت 86 میلیارد دلاری او را به جمع 100 شرکت برتر S&P 500 رسانده است. به گفته تحلیلگران، کوین‌بیس که امسال 70 درصد رشد کرده نیز ممکن است به این شاخص معتبر بپیوندد.

جهش استیبل‌کوین‌ها

بخش استیبل‌کوین‌ها در آستانه رشد انفجاری قرار دارد و می‌تواند به ارزش بازاری 400 میلیارد دلار برسد، چرا که ایالات متحده به قانون‌گذاری دیرینه استیبل‌کوین‌ها نزدیک‌تر شده است. طبق گزارش بیت‌وایز، حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین‌ها در سال 2024 به 8.3 تریلیون دلار رسیده است که تقریباً با حجم پرداخت‌های ویزا (9.9 تریلیون دلار) برابری می‌کند. تتر و سرکل همچنان در اوج هستند و از نرخ‌های بهره بالا بهره می‌برند. اما هدیک هشدار می‌دهد که اگر این شرکت‌ها همچنان بیشتر شبیه به مدیران دارایی عمل کنند تا شرکت‌های پرداخت، رشد آن‌ها ممکن است به‌زودی متوقف شود.

تصاحب 1.1 میلیارد دلاری پلتفرم استیبل‌کوین بریج توسط استرایپ در اکتبر پیام مهمی داشت: استیبل‌کوین‌ها می‌توانند به سنگ‌بنای فین‌تک (فناوری مالی) تبدیل شوند. استرایپ از آن‌ها به‌عنوان «ابررساناهای خدمات مالی» یاد می‌کند و سرعت بی‌نظیر، هزینه کم و دسترسی جهانی آن‌ها را ستایش می‌کند. رابین‌هود نیز با جاه‌طلبی‌های ایجاد شبکه جهانی استیبل‌کوین عقب نیست.

در همین حال، مدل‌های نسل بعدی «استیبل‌کوین 2.0» در حال جلب توجه هستند. ستیریس، رئیس تحقیقات در شرکت تحلیلی کریپتوی دلفی دیجیتال توضیح می‌دهد: «مدل‌های جدیدی از استیبل‌کوین‌ها وجود دارند که به دارندگان توکن یا حتی برنامه‌هایی که کاربران را جذب می‌کنند، درآمد بازمی‌گردانند. به نظر می‌رسد این مدل‌ها می‌توانند تحولات چشمگیری ایجاد کنند».

تسریع توکنیزه‌کردن دارایی‌ها

لری فینک، مدیرعامل بلک‌راک، سال‌هاست که توکنیزه‌کردن را تبلیغ می‌کند. از املاک و مستغلات گرفته تا هنر، به‌زودی همه‌چیز ممکن است توکن داشته باشد. مزایای اصلی آن: تسویه فوری، هزینه‌های کمتر نسبت به اوراق بهادارسازی سنتی، نقدینگی ۲۴ ساعته و شفافیت کامل. سه سال پیش، بخش کریپتو تنها 2 میلیارد دلار دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) را توکنیزه کرده بود که شامل بدهی‌های خصوصی، بدهی‌های ایالات متحده، کالاها و سهام می‌شد. امروز این رقم به حدود 14 میلیارد دلار رسیده است. شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر ParaFi پیش‌بینی می‌کند که بازار توکنیزه‌شده دارایی‌های دنیای واقعی تا سال 2030 می‌تواند به 2 تریلیون دلار برسد و تحولی اساسی در مالکیت و معاملات دارایی‌ها ایجاد کند.

اپلیکیشن‌های جدید و زیرساخت‌های بهتر

واژه پرطرفدار ماه: ایجنت‌های هوش مصنوعی (AI Agents). آماده باشید تا شاهد ادغام هوش مصنوعی و کریپتو به روش‌هایی باشید که به داستان‌های علمی-تخیلی شباهت دارند. اولین نشانه‌های این روند در حال نمایان شدن هستند. به ترمینال حقیقت (TruthTerminal) نگاه کنید؛ یک عامل هوش مصنوعی که نه‌تنها 50,000 دلار از مارک آندریسن سرمایه جذب کرد، بلکه با استفاده از شبکه‌های اجتماعی در پلتفرم X تبدیل به یک میلیونر شد. موفقیت آن از تبلیغ کوینی ناشی شد که بر اساس یک میم مضحک از اوایل دهه 2000 ساخته شده بود خالق‌ ناشناس توکن، مبلغ قابل‌توجهی به کیف پول ترمینال حقیقت که توسط اندی آیری مدیریت می‌شود، منتقل کردند.

اما تحلیلگران محتاط هستند. ایجنت‌های هوش مصنوعی کاربردی، برای مثال، آن‌هایی که تلاش می‌کنند تراکنش‌های پیچیده‌ای را در بلاک‌چین‌های مختلف به نمایندگی از کاربران انجام دهند، هنوز کمیاب و در مراحل اولیه هستند. ستیریس از دلفی می‌گوید: «ایده ایجنت‌های هوش مصنوعی جذاب است چون بسیار جدید است، اما احتمالاً بزرگ‌ترین حباب این چرخه خواهند بود، چه از جنبه خوب و چه از جنبه بد».

درحالی‌که صنعت بلاک‌چین همچنان پراکنده است و بسیاری از اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز هنوز به جریان اصلی نپیوسته‌اند، کار روی زیرساخت‌های قوی ادامه دارد. ستیریس توضیح می‌دهد که: «سولانا مسیر دوران زنجیره‌های پرسرعت را باز کرد (اصطلاحی در کریپتو برای بلاک‌چین‌هایی که قادر به پردازش هزاران تراکنش در ثانیه هستند، مشابه ویزا و مسترکارت)، و شما می‌بینید که تقریباً هر زنجیره جدیدی که راه‌اندازی می‌شود، تحت این نوع چارچوب عمل می‌کند، بنابراین فضای بلاک ارزان زیادی در دسترس خواهد بود».

و درست همین‌طور، روایت کریپتو از بقا به سرخوشی تغییر کرده است. این تنها پیش‌نمایشی از آن چیزی است که سال آینده می‌تواند به همراه داشته باشد. انتخاب با شماست: پاپ‌کورن بردارید و نمایش را تماشا کنید، یا کیف پولتان را برای فرصت‌ها آماده کنید. البته احتیاط ضروری است. بازار از اوج‌های اجتناب‌ناپذیر و افت‌های سخت عبور خواهد کرد. و این بار، به نظر می‌رسد که خطرات بالاتر از همیشه هستند.