چشم‌انداز طلا و فلزات گرانبها، نامعلوم!

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، افزایش اخیر فلزات گرانبها از جمله طلا، پس از کاهش ماهانه متوالی در دسامبر، زمانی که از رکوردهای ثبت‌شده در اوایل سال 2024 عقب نشینی کرد، رخ داد. شگفت آور این است که این بهبود دو هفته‌ای با دلار قوی و افزایش نرخ بهره اوراق قرضه همزمان شده است.

کاهش فعلی قیمت طلا

قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه، با کاهش مواجه شد و به ۲۶۸۶.۳۲ دلار در هر اونس رسید. این کاهش ناشی از انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی در ایالات متحده بود که به تقویت دلار کمک کرد. معامله‌گران به طور گسترده‌ای در حال ارزیابی تأثیر این داده‌ها بر سیاست‌های پولی فدرال رزرو هستند. با توجه به این که افزایش نرخ بهره معمولاً بر قیمت طلا فشار می‌آورد، سرمایه‌گذاران نگران این هستند که فدرال رزرو ممکن است نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا حفظ کند. این وضعیت باعث شده است که تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن در برابر عدم قطعیت‌های اقتصادی و سیاسی همچنان پایدار بماند. در حالی که طلا در کوتاه‌مدت تحت فشار قرار دارد، فروش گسترده دارایی‌های ریسکی، به ویژه سهام، موجب محدود شدن ضررهای طلا شده است.

نوسانات شاخص دلار و اوراق قرضه

شاخص دلار در هفته گذشته روند صعودی خود را به هفت هفته متوالی افزایش داد و هم‌اکنون در سطح 110.00 آزمایش می‌شود. نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا نیز افزایش یافت، به طوری که نرخ بهره 30 ساله به 5 درصد رسید و به اوج اکتبر 5.178 درصد نزدیک شد، در حالی که نرخ بهره 10 ساله در نزدیکی 4.80 درصد قرار دارد. نرخ بهره های افزایش یافته به ایالات متحده محدود نمی شوند. اوراق قرضه دولتی اروپا و انگلستان نیز شاهد افزایش نرخ بهره به بالاترین حد چند ساله هستند. قابل توجه است که نرخ بهره 10 ساله انگلستان از بالاترین حد سال گذشته فراتر رفته و به سطوحی رسیده است که آخرین بار در بحران مالی 2008 دیده شده بود. حتی نرخ بهره 10 ساله ژاپن، که به طور سنتی و معمولاً پایین است، به بالاترین حد خود از سال 2011 در 1.20 درصد رسیده است.

عملکرد طلا در دوره گذشته

طلا علیرغم افزایش نرخ بهره اوراق قرضه و تقویت دلار آمریکا، انعطاف پذیری قابل توجهی را نشان داده است. با این حال، با توجه به ناکامی بازارهای سهام در هفته‌های اخیر، که با توجه به همبستگی مثبت طلا با شاخص S&P 500 در سال‌های اخیر، یک پیشرفت قابل توجه است، سؤال این است که آیا تقاضای پناهگاه امن همچنان از این فلز حمایت خواهد کرد.

طلا در حال حاضر، در برابر نرخ بهره اوراق قرضه و قدرت دلار، مقاومت می‌کند. طلا در هفته گذشته با افزایش 1.9 درصدی، دومین افزایش هفتگی متوالی خود را علیرغم موانع ثبت کرد.

چرا با وجود نرخ بهره بالا، طلا در حال رشد است؟

نرخ بهره بالاتر در سطح جهانی، جایگزینی رقابتی برای طلا ارائه می‌دهد، چرا این این فلز گرانبها نه سود پرداخت می‌کند و نه درآمدی ارائه می‌دهد. پس چرا طلا در حال افزایش است؟ به نظر می‌رسد ترس از تورم نیروی محرکه پشت انعطاف پذیری طلاست. به طور معمول، دلار قوی و افزایش نرخ بهره، قیمت طلا را تحت فشار قرار می‌دهند، اما به نظر می‌رسد سرمایه گذاران در برابر ریسک‌های تورمی محافظت می‌کنند. با این حال، این تقاضا ممکن است برای رساندن قیمت‌ها به رکوردهای جدید، در غیاب عوامل حمایتی گسترده، کافی نباشد.

چشم‌انداز اقتصادی و نرخ بهره

عدم قطعیت در مورد چشم‌انداز اقتصادی تحت ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ، تقاضا برای طلا و فلزات گرانبها به عنوان یک پناهگاه امن را حفظ کرده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران به دنبال محافظت از دارایی‌های خود در برابر نوسانات بازار و تغییرات ناگهانی در سیاست‌های اقتصادی هستند. تحلیلگران گلدمن ساکس در یادداشت‌های اخیر خود پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو تنها دو بار در سال جاری نرخ بهره را کاهش خواهد داد، در حالی که پیش‌بینی‌های قبلی شامل سه کاهش بود. این تغییر در پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده‌ی تمایل فدرال رزرو به حفظ نرخ‌های بهره بالا به دلیل تورم پایدار و قدرت بازار کار است. با توجه به این شرایط، بازارها به شدت به داده‌های اقتصادی و سیگنال‌های فدرال رزرو توجه دارند.

چشم‌انداز قیمت طلا

در حالی که چشم انداز بلندمدت طلا صعودی به نظر می‌رسد، اصلاحی کوتاه‌مدت ممکن است در افق باشد، چرا که نرخ‌های بالاتر بهره، هزینه‌ی فرصت نگهداری دارایی‌های بدون سود مانند طلا را افزایش می‌دهند.

وضعیت فلزات صنعتی

فلز مس در شرایطی خاص به دلیل افزایش واردات چین با حمایت محدودی مواجه شد. واردات مس چین در دسامبر به ۵۵۹۰۰۰ تن رسید که بالاترین میزان در ۱۳ ماه گذشته محسوب می‌شود. این افزایش نشان‌دهنده‌ی تقاضای قوی در بزرگ‌ترین واردکننده‌ی مس جهان است. با وجود نگرانی‌ها در مورد تعرفه‌های تجاری جدید ایالات متحده علیه چین، به نظر می‌رسد که این نگرانی‌ها به تدریج کاهش می‌یابند. تحلیلگران بر این باورند که چین ممکن است برای تقویت رشد اقتصادی خود در برابر این تعرفه‌ها، اقداماتی را انجام دهد. این شرایط می‌تواند به بهبود قیمت مس و سایر فلزات صنعتی کمک کند.

سایر فلزات گرانبها

- نقره

قیمت نقره (XAG/USD) به دلیل افزایش نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا و عدم توانایی در عبور از سطح کلیدی ۳۰.۶۰ دلار، به شدت کاهش یافت و به نزدیکی ۳۰ دلار رسید. این کاهش قیمت ناشی از افزایش هزینه‌های فرصت برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بدون بازده مانند نقره است.

با افزایش نرخ بهره، سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به سرمایه‌گذاری در نقره دارند، زیرا بازدهی اوراق قرضه جذاب‌تر می‌شود. این وضعیت باعث شده است که نقره تحت فشار قرار گیرد و تقاضا برای آن کاهش یابد.

- پلاتین

قیمت پلاتین نیز در قراردادهای آتی به ۹۹۱.۴۵ دلار در هر اونس کاهش یافت. پلاتین به عنوان یک فلز گرانبها، تحت تأثیر نوسانات بازارهای مالی و تغییرات در تقاضا برای خودروهای الکتریکی و کاتالیزورها قرار دارد. با توجه به افزایش تقاضا برای خودروهای الکتریکی، انتظار می‌رود که نیاز به پلاتین در آینده افزایش یابد، اما نوسانات اقتصادی می‌تواند بر قیمت آن تأثیر بگذارد.

تحلیل بازار و داده‌های آینده

سرمایه‌گذاران به دقت به داده‌های اقتصادی و پیش‌بینی‌های فدرال رزرو توجه دارند تا تصمیمات سرمایه‌گذاری خود را بر اساس آن تنظیم کنند. داده‌های CPI ایالات متحده که روز چهارشنبه منتشر خواهد شد، می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره چشم‌انداز نرخ بهره فدرال رزرو فراهم کند. همچنین، شاخص دلار آمریکا (DXY) به بالاترین سطح دو ساله خود رسید و این امر نیز بر قیمت فلزات تأثیر گذاشت. افزایش ارزش دلار معمولاً به معنای کاهش قیمت فلزات گرانبها است، زیرا خرید این فلزات برای دارندگان ارزهای دیگر گران‌تر می‌شود.

نتیجه‌گیری

در نهایت، وضعیت فعلی بازار طلا و فلزات گرانبها تحت تأثیر عوامل اقتصادی، نرخ‌های بهره و سیاست‌های تجاری قرار دارد. نوسانات در بازارهای مالی و تغییرات در سیاست‌های پولی می‌تواند بر قیمت این فلزات تأثیر بگذارد. سرمایه‌گذاران باید به دقت وضعیت اقتصادی و پیش‌بینی‌های فدرال رزرو را زیر نظر داشته باشند تا از نوسانات بازار بهترین استفاده را ببرند.