به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، با توجه به رشد چشمگیر سال ۲۰۲۴ (افزایش بیش از ۲۰ درصدی S&P 500 و رشد بیش از ۱۰۰ درصدی بیت‌کوین) طبیعی است که سرمایه‌گذاران خرد با دیدگاهی صعودی وارد سال ۲۰۲۵ شوند. اما در عین حال، نوعی احتیاط در میان این گروه دیده می‌شود. با کمی دقت در داده‌ها، به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران خرد «با خوش‌بینی محتاطانه» به بازار نگاه می‌کنند. آن‌ها می‌گویند که صعودی هستند، اما اقداماتشان همیشه با این اظهارات همخوانی ندارد.
سرمایه‌گذاران خرد خود را صعودی می‌دانند... اما آیا واقعیت همین است؟
بر اساس گزارش کنفرانس بُرد، در نوامبر ۲۰۲۴، تعداد بی‌سابقه‌ای از سرمایه‌گذاران (۵۷.۲٪) انتظار داشتند که بازار سهام در ۱۲ ماه آینده رشد کند. این رقم در دسامبر اندکی کاهش یافت و به ۵۳٪ رسید. هرچند خوش‌بینی پس از انتخابات به نفع بازارهای صعودی بود، اما سرمایه‌گذاران همچنان نسبتاً مطمئن به نظر می‌رسیدند. همچنین، نظرسنجی سه‌ماهه eToro از سرمایه‌گذاران خرد (که لزوماً مشتریان eToro نبودند) نشان داد که ۶۱٪ از پاسخ‌دهندگان انتظار دارند بازار صعودی در ۲۰۲۵ ادامه یابد. اما زمانی که از آن‌ها درباره تغییرات در تخصیص دارایی‌هایشان سؤال شد، نتایج تا حدی متناقض به نظر رسید.
در حالی که اکثریت سرمایه‌گذاران خرد خود را صعودی می‌دانند، ۵۵٪ از آن‌ها به دنبال افزایش سهم نقدینگی در سبد خود بودند؛ حرکتی آشکار برای کاهش ریسک. با این حال، تقریباً دو‌سوم پاسخ‌دهندگان قصد داشتند سرمایه‌گذاری در کریپتو را افزایش دهند، و ۵۰٪ نیز در حال افزایش سهم سهام در سبد خود بودند، که نشانه‌ای از افزایش ریسک‌پذیری است.
نگرانی‌های ۲۰۲۵
بررسی آخرین داده‌های مصرف‌کنندگان در شاخص میشیگان نشان‌دهنده نوعی خوش‌بینی محتاطانه است. شاخص احساسات مصرف‌کننده در میانه ژانویه به ۷۱.۱ کاهش یافت، در حالی که در دوره قبلی ۷۴ بود. این مقدار نسبت به اوج ۷۹.۴ در آوریل کاهش داشته است، اما همچنان بسیار پایین‌تر از سطح قبل از کووید (۱۰۱ در فوریه ۲۰۲۰) و دوران پساکرونا (۹۸.۳ در مه ۲۰۲۱) است. همچنین، شاخص انتظارات مصرف‌کننده با عدد ۶۹.۳ به کمترین میزان خود از آگوست رسیده است؛ دورانی که با کاهش شدید احساسات سرمایه‌گذاران و افزایش نوسانات ناشی از بسته شدن معاملات انتقالی (carry-trade unwinding) همراه بود.
در مجموع، اگرچه احساسات و انتظارات مصرف‌کنندگان از کف‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ بالاتر آمده، اما همچنان پایین‌تر از سطح قبل و بعد از کووید است. به عبارت دیگر، هم مصرف‌کنندگان و هم سرمایه‌گذاران خرد نسبت به گذشته اطمینان بیشتری دارند، اما هنوز با احتیاط به سمت ۲۰۲۵ حرکت می‌کنند.
دلیل این نگرانی‌ها چیست؟
شاخص انتظارات تورمی یک‌ساله میشیگان اخیراً روی ۳.۳٪ قرار گرفته که برابر با بالاترین سطح ثبت‌شده در سال ۲۰۲۴ است. اگرچه برخی معتقدند تورم ملایم می‌تواند به رشد بازار سهام کمک کند، اما اثرات تورم بالا در سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ همچنان بر مصرف‌کنندگان و البته بر سرمایه‌گذاران سنگینی می‌کند.
در نظرسنجی سرمایه‌گذاران خرد eToro، ۲۴٪ از شرکت‌کنندگان تورم را بزرگترین نگرانی خود برای سال ۲۰۲۵ اعلام کردند. این عدد نسبت به ۳۰٪ در سه‌ماهه سوم کاهش داشته، اما همچنان مهم‌ترین دغدغه محسوب می‌شود و فقط اندکی بالاتر از نگرانی درباره «اقتصاد» (۲۳٪) قرار دارد. این آمار نشان می‌دهد که تورم همچنان در ذهن مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاران خرد نقش پررنگی دارد.
نقدینگی همیشه نشانه دیدگاه نزولی نیست
با وجود افزایش نقدینگی، سرمایه‌گذاران همچنان دیدگاه صعودی دارند. به‌عنوان مثال، بیش از ۸۰٪ سرمایه‌گذاران خرد انتظار دارند سهام «هفت شگفت‌انگیز» (Magnificent 7) در سال ۲۰۲۵ عملکردی برابر یا بهتر از کل بازار داشته باشد (انتخاب محبوب آن‌ها آمازون است). همچنین، حدود ۶۰٪ از سرمایه‌گذاران خرد انتظار دارند که سهام شرکت‌های هوش مصنوعی در ۲۰۲۵ رشد کند. اما تنها ۲۲٪ از آن‌ها در این حوزه سرمایه‌گذاری کرده‌اند؛ کاهشی قابل توجه نسبت به ۳۵٪ در سه‌ماهه قبل. چرا با وجود این پیش‌بینی صعودی، تنها یک‌چهارم از سرمایه‌گذاران سهام AI دارند؟ و چرا در سه‌ماهه چهارم فروش انجام داده‌اند؟
به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران خرد در حال حرکت فرصت‌طلبانه به سمت نقدینگی هستند. پس از دو سال رشد قوی در دارایی‌های پرریسک، برداشت کلی این است که سرمایه‌گذاران خرد در حالی که قیمت دارایی‌ها در اوج بود، نقدینگی خود را افزایش داده‌اند و قصد دارند در افت‌های احتمالی ۲۰۲۵ دوباره سرمایه‌گذاری کنند و این افت‌ها می‌تواند فرصت بزرگی باشد. این رویکرد، نشان‌دهنده دیدگاه صعودی آن‌هاست، اما در عین حال با اقداماتشان تناقض دارد.
البته ممکن است این تحلیل‌ها دقیق نباشد، اما سرمایه‌گذاران خرد همیشه به‌عنوان گروهی مقاوم و فرصت‌طلب شناخته شده‌اند. اگرچه این دیدگاه‌ها همیشه درست از آب درنمی‌آیند، اما ورود محتاطانه اما خوش‌بینانه آن‌ها به سال ۲۰۲۵ قابل توجه است.
نظرات کاربران