به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، قوانین ارز دیجیتال در ایالات متحده مدتی است که با عدم وضوح، جنگ‌های سیاسی و اجرای واکنشی مواجه است. اما استیبل‌کوین‌ها به عنوان نوعی از دارایی دیجیتال شناخته می‌شوند که احتمالاً در سال 2025 شفافیت قانونی دوجانبه و دو‌مجلسه خواهند یافت. در دو هفته گذشته، دو نفر از تأثیرگذارترین دموکرات‌ها در کنگره، سناتور کیرستن گیلبریند (D-NY) و نماینده مکسین واترز (D-CA)، هر کدام لایحه‌ای جداگانه در خصوص استیبل‌کوین‌ها معرفی کرده‌اند تا چارچوبی قانونی و ساختاری برای این صنعت ارائه دهند.
استیبل‌کوین‌ها چیستند؟
استیبل‌کوین‌ها ارزهای دیجیتال هستند که هدفشان حفظ ارزش ثابت است، معمولاً از طریق پیوستن به دارایی‌های ثابت مانند دلار آمریکا یا طلا. برخلاف ارزهای دیجیتال مانند بیت‌کوین (BTC) یا اتریوم (ETH)، که قیمت آن‌ها تحت تأثیر عرضه و تقاضای بازار قرار می‌گیرد، استیبل‌کوین‌ها تلاش دارند نوسانات قیمت شدید را کاهش دهند، بنابراین برای تراکنش‌های روزمره، مثل ارسال پول یا خرید کالا، گزینه‌ای مناسب‌تر به نظر می‌رسند.
قانون GENIUS
قانون GENIUS (راهنما و تأسیس نوآوری ملی برای استیبل‌کوین‌ها) که توسط سناتور گیلبریند معرفی شده، به دنبال ایجاد چارچوبی واضح و دوستانه برای نوآوری است و در عین حال حفاظت از مصرف‌کنندگان را تضمین می‌کند. این قانون به توازن نظارتی میان دولت‌های ایالتی و فدرال اشاره دارد، به‌طوری‌که صادرکنندگان کوچک‌تر تحت نظارت ایالتی و صادرکنندگان بزرگ‌تر تحت نظارت فدرال قرار خواهند گرفت. در مقابل، لایحه استیبل‌کوین نماینده واترز که حاصل سه سال مذاکره دوجانبه است، رویکردی متمرکزتر دارد. این لایحه از همه صادرکنندگان استیبل‌کوین، اعم از بانک‌ها و شرکت‌های غیر بانکی، می‌خواهد تحت نظارت فدرال رزرو باشند و همچنین از صدور استیبل‌کوین توسط شرکت‌های بزرگ فناوری جلوگیری می‌کند.
آیا دیدگاه‌های متناقض در تنظیم مقررات استیبل‌کوین‌ها قابل سازش است؟
لایحه‌های جدید در خصوص استیبل‌کوین‌ها نشان‌دهنده تغییر قابل توجهی در بحث‌های پیرامون این دارایی‌های دیجیتال است. دیگر سوال این نیست که آیا استیبل‌کوین‌ها باید تنظیم شوند یا نه، بلکه موضوع این است که چگونه باید تنظیم شوند. سناتور گیلبریند اهمیت این موضوع را به وضوح بیان کرد: «آینده استیبل‌کوین‌ها و ارزهای دیجیتال حمایت دوحزبی قوی دارد. این لایحه نوآوری مسئولانه را تقویت می‌کند، رهبری ایالات متحده را در دارایی‌های دیجیتال حفظ می‌کند و شرکت‌ها و شغل‌های کریپتو را در داخل کشور نگه می‌دارد».
قانون GENIUS: رویکرد نوآورانه گیلبریند
قانون GENIUS برای تنظیم استیبل‌کوین‌ها، دو مسیر نظارتی متفاوت را ارائه می‌دهد:
- صادرکنندگان بزرگ‌تر (با بیش از 10 میلیارد دلار سرمایه بازار) تحت نظارت فدرال رزرو و OCC قرار خواهند گرفت، در حالی که صادرکنندگان کوچک‌تر می‌توانند از نظارت ایالتی با محدودیت نظارت فدرال بهره‌مند شوند.
- الزام به پشتیبانی 1 به 1 از ذخایر: تمامی صادرکنندگان باید استیبل‌کوین‌های خود را با دلار آمریکا، سپرده‌های قرضی یا اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت پشتیبانی کنند، به‌طوری‌که هر دلار دیجیتال قابل بازخرید باشد.
- ممنوعیت استیبل‌کوین‌های الگوریتمی: این قانون به‌طور صریح استیبل‌کوین‌های خودارجاعی و بدون پشتوانه را ممنوع می‌کند، تا از وقوع مجدد فاجعه‌ای مشابه سقوط ترا/لونا که میلیاردها دلار از دارایی‌های سرمایه‌گذاران را از بین برد جلوگیری شود.
- تأکید بر سلطنت دلار آمریکا: گیلبریند همواره بر این باور بوده است که تنظیم مقررات استیبل‌کوین‌ها یک ضرورت اقتصادی و ژئوپلیتیکی است، زیرا بدون قوانین روشن، ایالات متحده ممکن است از چین و یوان دیجیتال آن و همچنین چارچوب جامع اتحادیه اروپا عقب بماند.
رویکرد مبتنی بر نوآوری و دوستدار ایالت‌های گیلبریند به دنبال برقراری تعادل بین ثبات مالی و رقابت اقتصادی است تا اطمینان حاصل شود که صادرکنندگان استیبل‌کوین به‌درستی تنظیم می‌شوند بدون آنکه صنعت را خفه کنند.
«استیبل‌کوین‌ها تنها به کریپتو مربوط نمی‌شوند، آن‌ها به حفظ قدرت دلار آمریکا در اقتصاد دیجیتال جهانی فزاینده‌ای مربوط هستند».
لایحه نماینده مکسین واترز: نظارت سخت‌گیرانه، حفاظت از مصرف‌کننده‌ها و محدودیت‌ها برای شرکت‌های بزرگ فناوری
برخلاف لایحه GENIUS، لایحه نماینده واترز رویکردی متمرکزتر و با تأکید بر اجرای قوانین دارد. مهم‌ترین موارد این لایحه عبارتند از:
- تمام صادرکنندگان، بدون توجه به اندازه، باید تحت نظارت فدرال باشند: برخلاف لایحه GENIUS، در این لایحه امکان تنظیم‌گری در سطح ایالتی وجود ندارد.
- ممنوعیت شرکت‌های بزرگ فناوری از صدور استیبل‌کوین: این لایحه از شرکت‌هایی مانند متا، گوگل و X جلوگیری می‌کند تا ارزهای دیجیتال شرکتی خود را ایجاد کنند.
- محدودیت‌های شدید برای صادرکنندگان خارجی: لایحه خلأهای نظارتی که به شرکت‌هایی مانند تتر اجازه می‌داد با نظارت اندک ایالات متحده فعالیت کنند را می‌بندد و اجرای قوانین را در برابر نهادهای خارجی غیرهمخوان تقویت می‌کند.
- بررسی سابقه کیفری برای صادرکنندگان استیبل‌کوین: این لایحه از افرادی که به جرایم مالی مانند کلاهبرداری و پولشویی محکوم شده‌اند جلوگیری می‌کند تا بیشتر از 5٪ از سهام یک شرکت استیبل‌کوین را در اختیار داشته باشند.
واترز این لایحه را به عنوان یک اقدام برای حفاظت از مصرف‌کنندگان معرفی کرده است: «این پیش‌نویس لایحه نوآوری را تشویق می‌کند، در حالی که به درستی نگرانی‌هایی که مدت‌ها درباره محافظت از مصرف‌کنندگان کشورمان در برابر کلاهبرداری‌هایی که صنعت کریپتو را آلوده کرده است، مطرح کرده‌ام، پاسخ می‌دهد».
استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان پلی برای پذیرش گسترده کریپتو
در حالی که پذیرش کریپتو توسط نهادها افزایش یافته است، مصرف‌کنندگان عادی همچنان از ورود به این فضا مردد هستند. تجربه کاربری ضعیف، عدم وضوح مقررات، و پیشینه کلاهبرداری و بی‌ثباتی باعث ایجاد شکاف قابل توجهی در اعتماد شده است. استیبل‌کوین‌ها می‌توانند اولین محصول مالی دیجیتال باشند که به‌طور گسترده پذیرفته می‌شود و به‌عنوان نقطه ورودی کم‌خطر برای مصرف‌کنندگان عادی به دنیای کریپتو عمل کنند.
- آشنایی و ثبات: برخلاف ارزهای دیجیتال نوسان‌دار، استیبل‌کوین‌ها ارزش ثابتی دارند که آن‌ها را برای مصرف‌کنندگانی که با دارایی‌های دیجیتال آشنایی ندارند، قابل دسترس‌تر می‌سازد.
- هزینه‌های پایین‌تر برای پرداخت‌ها و حواله‌ها: استیبل‌کوین‌ها تراکنش‌های ارزان‌تر و سریع‌تری را ارائه می‌دهند، به‌ویژه برای جوامع بدون خدمات بانکی و افرادی که پول به خارج از کشور ارسال می‌کنند.
- ورودی دیجیتال برای کاربران مالی سنتی: با افزایش استفاده از استیبل‌کوین‌ها، این دارایی‌ها می‌توانند پذیرش خدمات مالی مبتنی بر بلاکچین را تسریع کنند.
با این حال، بدون مقررات روشن و مصرف‌کننده‌پسند، استیبل‌کوین‌ها عمدتاً در محدوده استفاده نهادها باقی خواهند ماند و از دسترسی همان افرادی که هدف اصلی این فناوری هستند، محروم خواهند شد.
لحظه‌ای سرنوشت‌ساز برای مقررات استیبل‌کوین‌ها
معرفی قانون GENIUS و لایحه استیبل‌کوین نماینده واترز، نقطه عطفی برای مقررات دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده به شمار می‌رود. با ارائه دو رویکرد متفاوت از سوی دو دموکرات برجسته، چارچوب نهایی که از کنگره بیرون می‌آید، آینده استیبل‌کوین‌ها، پذیرش کریپتو و نقش جهانی دلار آمریکا را شکل خواهد داد.
برای پیشرفت مؤثر:
- کنگره باید میان حفاظت از مصرف‌کننده و نوآوری تعادل برقرار کند، به‌گونه‌ای که از تقلب جلوگیری کند بدون آنکه رقابت را سرکوب کند.
- صنعت کریپتو باید به‌طور فعال درگیر شود و از چارچوب مقرراتی حمایت کند که دسترسی و اعتماد را تقویت کند.
- استیبل‌کوین‌ها باید به‌عنوان ابزاری مالی برای تمامی آمریکایی‌ها معرفی شوند، نه فقط نهادها و سرمایه‌گذاران با دارایی‌های بالا.
استیبل‌کوین‌ها تقاطع مهمی از شمول مالی، پیشرفت فناوری و نظارت مقرراتی هستند. با روشن شدن و پالایش رویکردها توسط سیاست‌گذاران، یک چارچوب مقرراتی خوب می‌تواند تعیین کند که آیا استیبل‌کوین‌ها به ابزاری مالی گسترده تبدیل می‌شوند یا به نوآوری‌های ناکارآمد باقی می‌مانند. برقراری تعادل مناسب میان نظارت و انعطاف‌پذیری، کلید تعیین این است که آیا استیبل‌کوین‌ها می‌توانند پذیرش گسترده‌تری از کریپتو را تسهیل کنند یا همچنان یک فرصت مغفول بمانند.
نظرات کاربران