گیِرینگ چیست؟

گیِرینگ چیست؟

گیِرینگ به نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام یک شرکت (D/E) اشاره دارد. گیِرینگ نشان‌دهنده میزان تأمین مالی عملیات یک شرکت از طریق وام‌دهندگان در مقابل سهامداران است؛ به عبارت دیگر، این مفهوم میزان اهرم مالی یک شرکت را اندازه‌گیری می‌کند. زمانی که نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام زیاد باشد، به یک شرکت به عنوان شرکتی با گیِرینگ بالا یا اهرم مالی بالا نگریسته می‌شود.

نکات کلیدی:

• گیِرینگ به اهرم مالی اشاره دارد که با استفاده از نسبت‌های مختلف اهرم مالی مانند نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E) اندازه‌گیری می‌شود.
• اگر یک شرکت نسبت‌های اهرم مالی بالایی داشته باشد، می‌توان آن را شرکتی با گیِرینگ بالا در نظر گرفت.
• سطح مناسب گیِرینگ برای یک شرکت بستگی به صنعت آن و میزان اهرم مالی رقبا دارد.

درک گیِرینگ

گیِرینگ از طریق چندین نسبت اندازه‌گیری می‌شود، از جمله نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E)، نسبت حقوق صاحبان سهام و نسبت پوشش خدمات بدهی (DSCR)، که همه این‌ها سطح ریسک مربوط به یک کسب‌وکار خاص را نشان می‌دهند. سطح مناسب گیِرینگ برای یک شرکت بستگی به صنعت آن و میزان اهرم مالی رقبا دارد. برای مثال، نسبت گیِرینگ ۷۰٪ نشان می‌دهد که بدهی‌های یک شرکت ۷۰٪ حقوق صاحبان سهام آن است. این نسبت برای یک شرکت خدماتی که معمولاً به صورت انحصاری عمل می‌کند و از حمایت‌های دولتی برخوردار است، ممکن است قابل مدیریت باشد، اما برای یک شرکت فناوری که با رقابت شدید در بازار روبروست، این مقدار ممکن است زیاد باشد.

ملاحظات خاص

گیِرینگ یا اهرم مالی کمک می‌کند تا اعتبار یک شرکت ارزیابی شود. ممکن است وام‌دهندگان هنگام تصمیم‌گیری برای اعطای اعتبار به یک کسب‌وکار، نسبت گیِرینگ آن را در نظر بگیرند؛ در این صورت، وام‌دهنده ممکن است عواملی مانند اینکه آیا وام با وثیقه پشتیبانی خواهد شد یا خیر، و اینکه آیا وام‌دهنده از نوع «اولویت‌دار» خواهد بود یا نه را نیز بررسی کند. با این اطلاعات، وام‌دهندگان اولویت‌دار ممکن است بدهی‌های کوتاه‌مدت را از محاسبات گیِرینگ حذف کنند، زیرا آن‌ها در صورت ورشکستگی کسب‌وکار، حق تقدم در دریافت مطالبات دارند.

گیِرینگ در برابر ریسک

به طور کلی، شرکتی که اهرم مالی زیادی دارد و این امر از طریق نسبت گیِرینگ بالای آن نشان داده می‌شود، ممکن است نسبت به یک شرکت با اهرم مالی کمتر، بیشتر در معرض خطر نوسانات اقتصادی قرار گیرد؛ زیرا یک شرکت با اهرم مالی بالا باید پرداخت‌های بهره و بدهی خود را از طریق جریان نقدی انجام دهد که در دوره‌های رکودی کاهش می‌یابد. از سوی دیگر، ریسک بالای اهرم مالی در زمان‌های خوب اقتصادی به نفع شرکت عمل می‌کند، زیرا پس از پرداخت بدهی‌ها، تمام جریان‌های نقدی اضافی به سهامداران اختصاص می‌یابد.

مثال از گیِرینگ

برای درک بهتر، فرض کنید شرکت XYZ برای گسترش خود نمی‌تواند سهام اضافی به سرمایه‌گذاران بفروشد. بنابراین، یک وام کوتاه‌مدت ۱۰,۰۰۰,۰۰۰ دلاری دریافت می‌کند.

در حال حاضر، شرکت XYZ دارای ۲,۰۰۰,۰۰۰ دلار حقوق صاحبان سهام است. بنابراین، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E) برابر با ۵ برابر است؛ [۱۰,۰۰۰,۰۰۰ دلار (کل بدهی‌ها) تقسیم بر ۲,۰۰۰,۰۰۰ دلار (حقوق صاحبان سهام) برابر با ۵ برابر]. شرکت XYZ قطعاً به عنوان شرکتی با گیِرینگ بالا شناخته می‌شود.

چگونه گیِرینگ اندازه‌گیری می‌شود؟

چندین نسبت از جمله نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E)، نسبت حقوق صاحبان سهام و نسبت پوشش خدمات بدهی (DSCR) برای اندازه‌گیری گیِرینگ استفاده می‌شود. این نسبت‌ها سطح ریسک مرتبط با یک کسب‌وکار خاص را نشان می‌دهند.

چه میزان گیِرینگ برای یک شرکت مناسب است؟

این میزان بستگی به صنعت شرکت و میزان اهرم مالی رقبا دارد.

گیِرینگ و اعتبار

گیِرینگ کمک می‌کند تا اعتبار یک کسب‌وکار ارزیابی شود. وام‌دهندگان ممکن است نسبت گیِرینگ یک شرکت را هنگام تصمیم‌گیری در مورد اعطای اعتبار در نظر بگیرند.

نتیجه‌گیری

گیِرینگ میزان اهرم مالی یک شرکت را اندازه‌گیری می‌کند. این اصطلاح به نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E) اشاره دارد و نشان می‌دهد که تا چه اندازه عملیات یک شرکت توسط وام‌دهندگان در مقابل سهامداران تأمین مالی می‌شود.