به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، دونالد ترامپ روز گذشته اعلام کرد که گروه کاری ویژه او مأموریت یافته تا ذخیره استراتژیک کریپتو را توسعه دهد. این ذخیره شامل ریپل (XRP)، سولانا (SOL)، کاردانو (ADA)، بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) خواهد بود. ترامپ در این خصوص گفت: «من بیت‌کوین و اتریوم را دوست دارم!»
بیت‌کوین یا اتریوم؛ کدام‌یک پول قوی‌تری است؟
سال‌هاست که بیت‌کوین به‌عنوان «طلای دیجیتال» شناخته می‌شود؛ یک دارایی کمیاب و با عرضه‌ای قابل پیش‌بینی که ارزش آن را حفظ می‌کند. اما در سال‌های اخیر، اتریوم در یک زمینه کلیدی از بیت‌کوین پیشی گرفته است: نرخ رشد عرضه. از زمان ادغام (The Merge) در سپتامبر ۲۰۲۲، عرضه اتریوم با سرعتی کمتر از بیت‌کوین افزایش یافته است. این موضوع، فرضیه قدیمی که بیت‌کوین را بهترین شکل «پول سالم» می‌دانست، به چالش کشیده است.
بیت‌کوین: ثبات در عرضه
ویژگی کلیدی بیت‌کوین، محدودیت ۲۱ میلیونی آن است. برخلاف ارزهای فیات مانند دلار آمریکا (USD) و یورو (EUR) که می‌توانند بدون محدودیت چاپ شوند، بیت‌کوین از یک چرخه هاوینگ پیروی می‌کند که عرضه جدید آن را هر چهار سال نصف می‌کند. پس از آخرین هاوینگ در آوریل ۲۰۲۴، نرخ رشد سالانه عرضه بیت‌کوین به ۰.۸۳٪ کاهش یافت. این سیستم باعث شده که بیت‌کوین همچنان به‌عنوان یک دارایی کمیاب و ذخیره ارزش، مشابه طلا، در نظر گرفته شود.
اتریوم: مدل تطبیقی عرضه
اتریوم اما مدل متفاوتی برای مدیریت عرضه دارد. برخلاف بیت‌کوین که عرضه‌ای ثابت دارد، اتریوم می‌تواند بر اساس فعالیت شبکه، میزان عرضه خود را افزایش یا کاهش دهد. بعد از ادغام (The Merge) و تغییر اتریوم به اثبات سهام (PoS)، این شبکه روند کاهشی در عرضه پیدا کرده است. این تغییر نه‌تنها مصرف انرژی اتریوم را ۹۹.۹۵٪ کاهش داد، بلکه ایجاد اترهای جدید را نیز محدودتر کرد و به کمیاب‌تر شدن آن کمک نمود.
علاوه بر این، در آگوست ۲۰۲۱، یک به‌روزرسانی مهم در شبکه اتریوم، مکانیزم سوزاندن کارمزدها را معرفی کرد. در نتیجه، در برخی مقاطع، عرضه اتریوم نه‌تنها افزایش نیافت، بلکه کاهش هم پیدا کرد. نمودارهای آنچین نشان می‌دهند که از زمان ادغام، رشد عرضه اتریوم به‌شدت کمتر از بیت‌کوین بوده است. آیا این یعنی اتریوم بیت‌کوین را در بازی خودش شکست داده است؟
اتریوم در برابر بیت‌کوین: پول سالم‌تر کدام است؟
بیت‌کوین با عرضه ثابت و محدود، کمیابی مطلق را تضمین می‌کند. اما اتریوم انعطاف‌پذیرتر است و می‌تواند خود را با شرایط بازار وفق دهد. اگر «پول سالم» را بر اساس رشد کنترل‌شده عرضه تعریف کنیم، اتریوم در سال‌های اخیر به‌شکل غیرمنتظره‌ای از بیت‌کوین پیشی گرفته است.
بیت‌کوین، اتریوم و ارزهای فیات
بیت‌کوین و اتریوم هر دو سیاست‌های پولی متفاوتی را دنبال می‌کنند. اما این دو در مقایسه با ارزهای فیات مانند دلار آمریکا (USD) و یورو (EUR) چگونه عمل می‌کنند؟ نمودارهای آنچین نشان می‌دهند که از سال ۲۰۲۰، عرضه پولی دلار آمریکا (M2) حدود ۴۱٪ افزایش یافته است، یعنی بیش از چهار برابر رشد عرضه بیت‌کوین و اتریوم. همچنین، عرضه پولی یورو (M2) نیز بیش از دو برابر سریع‌تر از بیت‌کوین و اتریوم رشد کرده است.
این مقایسه تفاوت اساسی این سیستم‌ها را نشان می‌دهد. بیت‌کوین در یک سر طیف قرار دارد و با عرضه محدود، کمبود آن را تضمین می‌کند. در مقابل، ارزهای فیات بدون محدودیت عرضه، انعطاف‌پذیری بالایی دارند اما همواره با خطر تورم مواجه هستند. اتریوم جایی بین این دو قرار دارد: کمیاب مانند بیت‌کوین، اما با انعطاف عرضه‌ای که می‌تواند بر اساس فعالیت شبکه، افزایش یا کاهش یابد.
درس تاریخی از طلا
تاریخ یکی از قوی‌ترین استدلال‌ها را علیه سیستم‌های پولی کاملاً محدود ارائه می‌دهد. پیش از ۱۹۳۳، دلار آمریکا با طلا پشتیبانی می‌شد و عرضه پول تنها به میزان ذخایر طلای کشور محدود بود. این سیستم ثبات ایجاد می‌کرد اما در دوران رکود اقتصادی، مانع از گسترش نقدینگی برای تحریک رشد اقتصادی می‌شد. هنگامی که در ۱۹۲۹ بازار سهام سقوط کرد، اقتصاد دچار رکود شدیدی شد. اما به دلیل استاندارد طلا، دولت‌ها نمی‌توانستند عرضه پول را افزایش دهند و اقتصاد را احیا کنند.
بریتانیا در ۱۹۳۱ استاندارد طلا را کنار گذاشت. ایالات متحده در ۱۹۳۳ و تحت رهبری فرانکلین دی. روزولت (FDR)، ارزش دلار را کاهش داد و پشتوانه طلای آن را حذف کرد. این اقدام باعث افزایش عرضه پول و کمک به خروج از رکود شد. اقتصاددانانی مانند میلتون فریدمن و بن برنانکه بعدها این اقدام را یکی از عوامل کلیدی پایان رکود بزرگ دانستند. طلا به‌عنوان ذخیره ارزش، انتخابی عالی است، اما محدودیت آن باعث مشکلاتی در تبادلات مالی و رشد اقتصادی می‌شود. پول فیات امکان گسترش نامحدود دارد، اما ریسک تورم شدید را به همراه دارد. یک سیستم ایده‌آل می‌تواند چیزی بین این دو باشد؛ جایی که محدودیت عرضه وجود داشته باشد، اما در شرایط ضروری، امکان تطبیق‌پذیری هم فراهم شود.
نمایش ادامه دارد
اعلام ذخیره استراتژیک کریپتو از سوی ترامپ، که هم بیت‌کوین و هم اتریوم را شامل می‌شود، به احتمال زیاد بحث‌های جدیدی را در مورد اینکه کدام‌یک شکل برتری از پول دیجیتال است، دامن خواهد زد. در حالی که بیت‌کوین همچنان «طلای دیجیتال» محسوب می‌شود، اتریوم به‌عنوان یک رقیب قدرتمند در حال مطرح شدن است؛ نه‌فقط به دلیل کمیابی، بلکه به دلیل انعطاف‌پذیری اقتصادی و سازگاری با شرایط بازار.
نظرات کاربران