به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وال‌استریت‌ژورنال، ماه گذشته، اتفاقی عجیب در گزارش مالی سه‌ماهه کوین‌بیس رخ داد. بخش بزرگی از دارایی‌ها و بدهی‌های این صرافی به‌طور ناگهانی ناپدید شد. کوین‌بیس تا ۱۰ مهر ۲۹۱ میلیارد دلار دارایی را در صورت‌های مالی خود گزارش کرده بود.
اما در پایان سال، این عدد به ۲۳ میلیارد دلار کاهش یافت. بدهی‌های این شرکت نیز که چند ماه قبل ۲۸۲ میلیارد دلار بود، به ۱۲ میلیارد دلار سقوط کرد. این تغییرات ناشی از تحول اقتصادی نبود، بلکه به دلیل تغییر روش حسابداری دارایی‌های دیجیتالی بود که کوین‌بیس از طرف مشتریان خود نگهداری می‌کند. پیش از این، این دارایی‌ها در ترازنامه شرکت لحاظ می‌شدند، اما اکنون از آن حذف شده‌اند.
مالکیت دارایی‌ها: مشتریان یا کوین‌بیس؟
این تغییر حسابداری، یک سوال اساسی را مطرح می‌کند: مالک واقعی این دارایی‌های دیجیتال کیست؟ حذف این دارایی‌ها از ترازنامه نشان می‌دهد که مالکیت آن‌ها بر عهده مشتریان است، نه کوین‌بیس. بااین‌حال، کوین‌بیس در گزارش جدید خود برای سرمایه‌گذاران تأکید کرده که این موضوع هنوز به‌طور قطعی حل نشده است.
اگر کوین‌بیس ورشکست شود، بیت‌کوین و سایر توکن‌هایی که از طرف مشتریان نگهداری می‌کند ممکن است به‌عنوان دارایی‌های مشمول ورشکستگی تلقی شوند و در نتیجه، مشتریان به‌عنوان طلبکاران بدون وثیقه در نظر گرفته شوند. کوین‌بیس در گزارش سالانه خود گفته که چنین سناریویی را محتمل نمی‌داند و ساختار قراردادهای مشتریان را طوری تنظیم کرده که از چنین نتیجه‌ای جلوگیری شود. بااین‌حال، این شرکت هشدار داده که «به دلیل جدید بودن دارایی‌های کریپتو، دادگاه‌ها هنوز در این زمینه حکمی صادر نکرده‌اند».
تغییر حسابداری و نقش SEC
روش قدیمی حسابداری کوین‌بیس مطابق با تفسیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) از قوانین حسابداری بود که در سال ۲۰۲۲ در «دستورالعمل حسابداری کارکنان شماره ۱۲۱» منتشر شد. در این سند، SEC به ریسک‌ها و عدم قطعیت‌های منحصربه‌فرد دارایی‌های دیجیتال اشاره کرده بود که در دارایی‌های سنتی مانند سهام و اوراق قرضه وجود ندارد.
برای مقایسه، بانکی مانند صندوق شمالی (Northern Trust) را در نظر بگیرید که ۱۵۶ میلیارد دلار دارایی در ترازنامه خود دارد، اما علاوه بر آن، تریلیون‌ها دلار دیگر را به‌عنوان «دارایی‌های تحت امانت» نگهداری می‌کند. این دارایی‌های امانی در ترازنامه بانک ظاهر نمی‌شوند زیرا بدون تردید، متعلق به مشتریان هستند.
اما در مورد دارایی‌های کریپتو، این تفکیک چندان شفاف نیست. SEC در دستورالعمل ۲۰۲۲ خود اشاره کرده بود که به دلیل نبود سوابق حقوقی کافی، مشخص نیست که مشتریان پلتفرم‌های کریپتویی در صورت ورشکستگی چه جایگاهی خواهند داشت. خدمات نگهداری از دارایی‌های کریپتو شامل حفظ کلیدهای خصوصی مورد نیاز برای دسترسی به آن‌هاست، مشابه سهام بی‌نام که هر کس آن را در اختیار داشته باشد، مالک آن محسوب می‌شود.
تجربه ورشکستگی صرافی‌های کریپتو
پس از سقوط چندین صرافی کریپتو در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳، قضات دادگاه‌های ورشکستگی حکم دادند که بسیاری از مشتریان این پلتفرم‌ها در واقع طلبکاران بدون وثیقه هستند و دارایی‌های کریپتویی موجود متعلق به شرکت‌های ورشکسته است. در میان این صرافی‌ها، شرکت‌هایی مانند بلاک‌فای (BlockFi)، سلسیوس نتورک (Celsius Network)، جنسیس گلوبال کپیتال (Genesis Global Capital) و وویجر دیجیتال هلدینگز (Voyager Digital Holdings) قرار داشتند که مشتریان آن‌ها در روند ورشکستگی متحمل زیان شدند.
تغییر سیاست SEC و تأثیر آن بر کوین‌بیس
بااین‌حال، در ژانویه امسال، SEC با تغییرات مدیریتی پس از انتخابات ریاست‌جمهوری، دستورالعمل حسابداری قبلی را لغو کرد. این اقدام به کوین‌بیس اجازه داد که دیگر از آن دستورالعمل پیروی نکند و دارایی‌های خود را از ترازنامه حذف کند. دستورالعمل SAB 121 از ابتدا موضوعی بحث‌برانگیز بود. سال گذشته، هر دو مجلس کنگره آمریکا قطعنامه‌ای برای لغو آن تصویب کردند، اما جو بایدن، رئیس‌جمهور پیشین، این تصمیم را وتو کرد.
لغو این دستورالعمل از سوی SEC با استقبال گسترده صنعت کریپتو مواجه شد. بسیاری از فعالان این حوزه معتقدند که این اقدام یکی از موانع مهم در مسیر پذیرش گسترده‌تر بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال را برطرف کرده است. پیش از این تغییر، تنها تعداد محدودی از بانک‌های سنتی علاقه به ارائه خدمات امانی برای دارایی‌های کریپتو داشتند.
یکی از دلایل این بی‌میلی، مقررات سخت‌گیرانه بانکداری بود که میزان سرمایه مورد نیاز بانک‌ها را بر اساس درصدی از دارایی‌هایشان تعیین می‌کند. هرچه دارایی‌های یک بانک در ترازنامه بیشتر باشد، باید سرمایه بیشتری به‌عنوان پشتوانه مالی برای جذب زیان‌های احتمالی داشته باشد. به همین دلیل، تا زمانی که دستورالعمل حسابداری قبلی برقرار بود، ارائه خدمات امانی برای کریپتو از نظر اقتصادی برای اکثر بانک‌ها غیرممکن بود.
هشدارهای کوین‌بیس درباره ریسک ورشکستگی
کوین‌بیس از سال ۲۰۲۲ در گزارش‌های خود به سرمایه‌گذاران، نسبت به ریسک‌های احتمالی در صورت ورشکستگی هشدار داده بود. در ترازنامه این شرکت، دو بخش مجزا تحت عنوان «بدهی‌های مرتبط با نگهداری دارایی‌های کریپتو مشتریان» و «دارایی‌های کریپتو تحت امانت مشتریان» وجود داشت که تا ۳۰ سپتامبر، هر یک ۲۷۳ میلیارد دلار ارزش داشتند. اما اکنون این موارد به‌طور کامل از ترازنامه حذف شده‌اند.
اگرچه روش حسابداری تغییر کرده است، اما هشدارهای کوین‌بیس همچنان باقی است. این موضوع نشان می‌دهد که مسئله مالکیت نهایی دارایی‌های دیجیتال همچنان حل‌نشده است، حتی اگر دیگر در حسابداری شرکت منعکس نشود.
تغییرات حسابداری و تأثیر آن بر رقابت در بازار
از سوی دیگر، این تغییر ممکن است راه را برای ورود شرکت‌های مالی بزرگ‌تر به حوزه خدمات امانی کریپتو باز کند، که در نهایت می‌تواند به ضرر کوین‌بیس تمام شود. لغو دستورالعمل SAB 121 می‌تواند رقابت بیشتری را از سوی بانک‌ها و کارگزاران ایجاد کند، البته این مؤسسات همچنان به تأییدیه سایر نهادهای نظارتی نیاز خواهند داشت. برخی از بانک‌ها پیش‌تر گام‌هایی در این راستا برداشته‌اند. به‌عنوان مثال، بانک ملون نیویورک یکی از مؤسسات مالی بود که سال گذشته از دستورالعمل SAB 121 معاف شد، زیرا SEC تشخیص داد که خدمات امانی این بانک برای کریپتو، همان سطح امنیتی را ارائه می‌دهد که برای سایر دارایی‌ها فراهم می‌کند.
آیا بانک‌ها به این حوزه وارد می‌شوند؟
با این حال، ریسک‌های ورود به این بازار همچنان پابرجاست. اگر سیاست‌های حسابداری SEC بتواند به‌سرعت تغییر کند (مثلاً به دلیل تغییر حزب حاکم در کاخ سفید) ممکن است در آینده دوباره به وضعیت قبلی بازگردد. چنین تغییری می‌تواند بانک‌ها را ناگهان مجبور کند دارایی‌های کریپتویی را دوباره در ترازنامه‌های خود ثبت کنند، که به معنای افزایش ناگهانی الزامات سرمایه‌ای برای آن‌ها خواهد بود. در نهایت، سیاست‌های دولت همچنان عامل اصلی بی‌ثباتی در قوانین حسابداری مرتبط با کریپتو باقی مانده و نشانه‌ای از تغییر این روند دیده نمی‌شود.
نظرات کاربران