به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، سنای ایالات متحده اخیراً پیش‌نویس قانون GENIUS را برای قانون‌گذاری استیبل‌کوین‌ها مطرح کرده است؛ طرحی که در صورت تصویب، می‌تواند چشم‌انداز مالی دیجیتال را به‌طور بنیادی دگرگون کند. این قانون که هنوز در دست بررسی است، الزامات سخت‌گیرانه‌ای در حوزه شفافیت و ذخایر برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها تعیین می‌کند؛ نشانه‌ای روشن از افزایش حساسیت دولت نسبت به رمزارزها.
استیبل‌کوین‌ها، توکن‌های دیجیتالی متصل به ارزهای فیات (اغلب دلار آمریکا)، امکان تراکنش‌های سریع و کم‌هزینه در بستر بلاکچین را فراهم می‌کنند؛ بدون نوسانات شدید سایر رمزارزها. امروز، این بازار تحت سلطه دو بازیگر اصلی یعنی تتر (USDT) و سرکل (USDC) قرار دارد.
اما در حالی که قانون‌گذاران آمریکایی تازه در حال تنظیم چارچوب‌های نظارتی هستند، کاربرد جهانی استیبل‌کوین‌ها از مدت‌ها پیش فراتر از کنگره رفته است. از آمریکای لاتین و آفریقا تا استارتاپ‌های بومی رمزارز، استیبل‌کوین‌ها به ابزاری محبوب برای پرداخت‌ها، حقوق و حفظ ارزش دارایی‌ها در اقتصادهای ناپایدار بدل شده‌اند.
این موج پذیرش چه معنایی برای آینده نظام مالی جهان دارد؟ آیا استیبل‌کوین‌ها جایگاه پایداری خواهند یافت یا در نهایت میدان را به ارزهای دیجیتال بانک‌های مرکزی (CBDC) خواهند سپرد؟ و اگر آینده از آن استیبل‌کوین‌هاست، سرمایه‌گذاران چگونه می‌توانند از این روند سود ببرند؟
رقابت تتر و سیرکل: نبرد برای سلطه بر بازار استیبل‌کوین‌ها
بر اساس داده‌های دیفای‌لاما، ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها اکنون حدود ۲۵۰ میلیارد دلار است؛ تنها حدود ۱٪ از حجم کل نقدینگی جهانی (M2). این یعنی بازار هنوز در آغاز مسیر رشد قرار دارد. در صدر این بازار تتر قرار دارد؛ استیبل‌کوینی که به یکی از سودآورترین شرکت‌های جهان از نظر درآمد به ازای هر کارمند تبدیل شده است.
به گفته آویکال گارگ، هم‌بنیان‌گذار الکتریک کپیتال، تتر در سال ۲۰۲۴ به طور میانگین حدود ۸۵.۶ میلیون دلار سود به ازای هر کارمند ایجاد کرده است. سیرکل و استیبل‌کوین USDC در رتبه دوم بازار قرار دارند. این شرکت به‌تازگی با نماد CRCL وارد بورس شد و سهام آن در روز نخست عرضه عمومی بیش از ۲۰۰٪ رشد کرد؛ رشدی که ارزش بازار آن را به بیش از ۲۰ میلیارد دلار رسانده است.
از دیگر پروژه‌های قابل‌توجه می‌توان به USDS (پیش‌تر DAI) اشاره کرد؛ استیبل‌کوینی که روزگاری کاملاً غیرمتمرکز بود اما اکنون بخش عمده ذخایر آن را اوراق خزانه آمریکا و USDC تشکیل می‌دهد. همچنین USD1 که به شبکه دونالد ترامپ متصل است و نگرانی‌هایی را در میان قانون‌گذاران دموکرات برانگیخته است. اما آنچه استیبل‌کوین‌ها را در این رقابت جلو می‌اندازد، همخوانی آن‌ها با نیازهای واقعی بازار است. امروز تقریباً در هر نقطه جهان نوعی «دلار دیجیتال» مورد نیاز است؛ دلاری که هم به‌راحتی به ارز فیات تبدیل می‌شود و هم از مزایای بلاکچین برخوردار است.
استیبل‌کوین‌ها در میدان عمل: از پرداخت‌های جهانی تا دیفای
رشد واقعی استیبل‌کوین‌ها از کاربردهای عملی آن‌ها نشأت می‌گیرد؛ کاربردهایی که در سه حوزه کلیدی در حال شکوفایی هستند:
۱. انتقال پول بین‌المللی
مهم‌ترین کاربرد استیبل‌کوین‌ها انتقال پول بین‌المللی است. انتقال دلار از طریق سوئیفت بین ۵ تا ۵۰ دلار کارمزد دارد و چند روز زمان می‌برد. در مقابل، انتقال همان مبلغ با استیبل‌کوین‌ها تنها چند دلار هزینه دارد و در عرض چند دقیقه انجام می‌شود؛ ۱۰ برابر ارزان‌تر و تا ۱۰۰ برابر سریع‌تر. همچنین استیبل‌کوین‌ها به کاربران در کشورهایی با محدودیت‌های ارزی اجازه می‌دهند این موانع را دور بزنند.
۲. ابزار پرداخت
گرچه استفاده از استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان ابزار پرداخت هنوز گسترده نیست (به‌دلیل نبود شفافیت قانونی)، اما تصویب قوانین جدید مانند GENIUS می‌تواند این مسیر را هموار کند. در حال حاضر، کسب‌وکارها با احتیاط به این فضا نگاه می‌کنند، اما با تصویب یک چارچوب روشن، اعتماد به USDT و USDC می‌تواند به‌شدت افزایش یابد.
۳. امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)
استیبل‌کوین‌ها ستون فقرات دیفای محسوب می‌شوند و امکان وام‌دهی، وام‌گیری، سواپ و ییلد فارمینگ را بدون واسطه‌های متمرکز فراهم می‌کنند. در سال ۲۰۲۴، حدود ۱۵۱ میلیون آدرس کیف پول با پروتکل‌های دیفای تعامل داشته‌اند (Dune Analytics). هرچند هنوز فاصله زیادی با مقیاس خدمات بانکی سنتی دارند، اما با تثبیت قوانین، استفاده از دیفای می‌تواند به‌سرعت رشد کند.
آینده بازار: سرمایه‌گذاران چگونه می‌توانند از این موج بهره ببرند؟
سرمایه‌گذاران می‌توانند به روش‌های مختلف از این روند بهره ببرند:
خرید سهام شرکت‌های پیشرو مانند CRCL یا کوین‌بیس (COIN)، که در حال توسعه اکوسیستم‌های لایه دوم دیفای هستند. سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که استیبل‌کوین‌ها را در عملیات روزمره خود به‌کار می‌گیرند (از پرداخت حقوق گرفته تا انتقالات بین‌المللی) مانند استرایپ، پی‌پال و دیل. و در بخش غیرمتمرکز، با توجه به احتمال جذب کاربران از بانک‌های سنتی، خرید توکن‌ها یا سهام پلتفرم‌هایی چون یونی‌سواپ، Aave و هایپرلیکو‌ئید می‌تواند فرصت‌های قابل‌توجهی ایجاد کند.
اما ریسک‌ها را نباید نادیده گرفت.
لابی بانکی همچنان یکی از قدرتمندترین نیروهای مخالف این تحول است و بعید است به‌سادگی با پذیرش «پول جادویی اینترنتی» موافقت کند. موانع قانونی، انسدادهای سیاسی و مقاومت نهادهای مالی سنتی همچنان چالش‌های پیش روی این بازار خواهند بود. اما آنچه تجربه بازارهای نوظهور به ما آموخته این است که در دنیای فناوری‌های پیشرو، شجاعت معمولاً با پاداش همراه است.
نظرات کاربران