سهام رشدی چیست؟

سهام رشدی چیست؟

سهام رشدی به سهامی گفته می‌شود که انتظار می‌رود ارزش و درآمد شرکت صادرکننده‌ی آن با نرخی بالاتر از میانگین بازار رشد کند. این دسته از سهام معمولاً سود نقدی (dividend) پرداخت نمی‌کنند، زیرا شرکت‌های رشدی ترجیح می‌دهند سودهای حاصل را مجدداً در کسب‌وکار خود سرمایه‌گذاری کنند تا بتوانند رشد سریع‌تری در کوتاه‌مدت تجربه کنند. سرمایه‌گذاران این نوع سهام معمولاً با این هدف وارد می‌شوند که از طریق افزایش قیمت سهام در آینده (capital gain) سود کسب کنند.

نکات کلیدی:

• سهام رشدی متعلق به شرکت‌هایی است که انتظار می‌رود فروش و درآمد آن‌ها با سرعتی بیشتر از میانگین بازار رشد کند.

• این نوع سهام معمولاً گران به‌نظر می‌رسند (مثلاً نسبت قیمت به درآمد یا P/E بالایی دارند)، اما اگر شرکت به رشد سریع خود ادامه دهد، همین قیمت‌های بالا ممکن است در بلندمدت ارزان تلقی شوند.

• ریسک مهم در سهام رشدی این است که اگر شرکت نتواند انتظارات سرمایه‌گذاران را برآورده کند، ارزش سهام ممکن است به‌شدت افت کند.

• اغلب سهام رشدی سود نقدی پرداخت نمی‌کنند، چون درآمد را صرف توسعه می‌کنند.

• سهام رشدی معمولاً در مقابل سهام ارزشی (Value Stocks) قرار می‌گیرند، که آن‌ها معمولاً در قیمت پایین‌تری معامله می‌شوند و سود نقدی بیشتری پرداخت می‌کنند.

درک بهتر سهام رشدی

سهام رشدی می‌توانند در هر صنعت یا بخشی از بازار ظاهر شوند، اما یک ویژگی مشترک آن‌ها نسبت قیمت به درآمد (P/E) بالاست. بسیاری از این شرکت‌ها ممکن است در حال حاضر سودآوری نداشته باشند، اما انتظار می‌رود در آینده سودده شوند.

سرمایه‌گذاری در سهام رشدی می‌تواند ریسک‌پذیر باشد. از آنجا که این نوع سهام معمولاً سود نقدی پرداخت نمی‌کنند، تنها راه سودآوری برای سرمایه‌گذار افزایش قیمت سهام و فروش آن در آینده است. بنابراین اگر عملکرد شرکت مطابق انتظار نباشد، سرمایه‌گذار با زیان مواجه خواهد شد.

سهام رشدی معمولاً ویژگی‌های مشترکی دارند. برای مثال، شرکت‌های رشدی معمولاً محصولات یا خدمات منحصربه‌فردی دارند. ممکن است مالک پتنت‌ها یا فناوری‌هایی خاص باشند که آن‌ها را از رقبایشان متمایز می‌کند. برای حفظ مزیت رقابتی، این شرکت‌ها سود خود را مجدد در نوآوری، توسعه فناوری و پتنت‌های جدید سرمایه‌گذاری می‌کنند.

در نتیجه، بسیاری از این شرکت‌ها یا سهم بازار قابل توجهی دارند یا مشتریان وفاداری به دست آورده‌اند. برای مثال، یک شرکت نرم‌افزاری که نخستین اپلیکیشن با یک خدمت خاص را ارائه می‌دهد، می‌تواند با جذب کاربران بیشتر، به یک سهام رشدی تبدیل شود. اگر سایر رقبا وارد بازار شوند، شرکتی که موفق به جذب بیشترین کاربران شود، بیشترین پتانسیل رشد را خواهد داشت.

بسیاری از سهام‌های شرکت‌های کوچک (small-cap) جزو سهام رشدی هستند، اما برخی شرکت‌های بزرگ نیز می‌توانند سهام رشدی محسوب شوند. نکته این است که سهام رشدی را می‌توان در هر بازار و هر صنعتی یافت، اما اغلب در صنایع نوآورانه‌تر و بورس‌هایی مانند نزدک (Nasdaq) دیده می‌شوند که سرعت رشد در آن‌ها بالاست.

مقایسه سهام رشدی و سهام ارزشی

سهام رشدی با سهام ارزشی تفاوت دارند. در سهام رشدی، سرمایه‌گذاران انتظار دارند به واسطه‌ی رشد بالای شرکت، سود سرمایه‌ای زیادی کسب کنند. این انتظارات موجب می‌شود که این نوع سهام معمولاً با P/E بالا معامله شوند و ممکن است در ظاهر گران به نظر برسند. در مقابل، سهام ارزشی معمولاً کمتر از ارزش واقعی‌شان قیمت‌گذاری می‌شوند یا از دید بازار پنهان مانده‌اند.

این سهام ممکن است به مرور زمان به ارزش واقعی خود برسند. سرمایه‌گذاران در این دسته، علاوه بر افزایش قیمت احتمالی، از سود نقدی (Dividend) که این شرکت‌ها پرداخت می‌کنند نیز سود می‌برند. سهام ارزشی معمولاً دارای نسبت P/E پایین‌تری هستند. برخی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند ترکیبی از سهام رشدی و ارزشی را در سبد خود داشته باشند تا تنوع ایجاد کنند، در حالی که برخی دیگر ممکن است تمرکز خود را صرفاً بر یکی از این دو بگذارند.

برخی از سهام ارزشی ممکن است به دلیل عملکرد مالی ضعیف یا پوشش منفی رسانه‌ای ارزان به‌نظر برسند، اما معمولاً دارای سابقه‌ی قابل‌اعتماد در پرداخت سود نقدی هستند. بسیاری از این شرکت‌ها قدیمی و تثبیت‌شده‌اند و حتی اگر نوآور نباشند، پایداری بالایی در بازار دارند.

برای درک بهتر، فرض کنید یک شرکت نوپای بیوتکنولوژی در حال توسعه درمانی نوآورانه برای سرطان است. این محصول تازه وارد مرحله اول آزمایش‌های بالینی شده و هنوز مشخص نیست که سازمان غذا و داروی آمریکا (FDA) اجازه می‌دهد پروژه وارد مراحل دوم و سوم آزمایش شود یا خیر. اگر این دارو مراحل بعدی را با موفقیت پشت سر بگذارد و در نهایت تأیید شود، می‌تواند سودهای هنگفت و رشد چشمگیر قیمت سهام را به همراه داشته باشد. اما اگر دارو آن‌طور که انتظار می‌رود عمل نکند یا عوارض جانبی شدیدی داشته باشد، تمام هزینه‌های تحقیق و توسعه ممکن است بی‌نتیجه بماند و ارزش سهام هرگز به سطح مورد انتظار نرسد.

چگونه تشخیص دهیم یک سهام رشدی است یا ارزشی؟

برخلاف سهام رشدی که تمرکز آن‌ها بر آینده و پتانسیل رشد است، سهام ارزشی معمولاً زیر ارزش واقعی خود معامله می‌شوند و از این نظر، سرمایه‌گذاران انتظار دارند در بلندمدت بازده بیشتری نصیب‌شان شود چون قیمت سهام به تدریج با واقعیت‌های بنیادی شرکت هماهنگ می‌شود.

سهام ارزشی معمولاً بازده سود نقدی (Dividend Yield) بالاتری نسبت به سهام رشدی دارند، چون شرکت‌های رشدی اغلب سود پرداخت نمی‌کنند. از طرف دیگر، سهام ارزشی معمولاً دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) و نسبت قیمت به درآمد (P/E) پایین‌تری هستند؛ در واقع در نقطه مقابل سهام رشدی قرار می‌گیرند.

جمع‌بندی

وقتی سرمایه‌گذاران به سراغ سهام رشدی می‌روند، هدف اصلی آن‌ها دستیابی به سود سرمایه‌ای بالا در آینده است. برخلاف سهام ارزشی که معمولاً بر پایه‌ی بنیادهای مالی قوی انتخاب می‌شوند، سهام رشدی به‌دلیل چشم‌انداز رشد سریع (حتی در صورت سودآوری پایین) مورد توجه قرار می‌گیرند. البته نباید فراموش کرد که سهام رشدی با ریسک بالایی همراه هستند: اگر رشد مورد انتظار محقق نشود، سرمایه‌گذاران ممکن است متحمل زیان شوند.