به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، بار دیگر با کارت تعرفه‌ها به میدان آمد. او روز سه‌شنبه اعلام کرد که قصد دارد تعرفه‌ای ۵۰ درصدی بر واردات مس اعمال کند؛ فلزی حیاتی برای صنایع الکترونیک، انرژی و حمل‌ونقل. علاوه بر آن، تعرفه‌هایی جدید برای واردات نیمه‌رساناها، داروها و حتی خودروها از کشورهای مختلف از جمله ژاپن و کره جنوبی در دستور کار قرار گرفته است. ترامپ با ارسال نامه‌هایی رسمی به ۱۴ کشور، هشدار داد که از اول اوت این تعرفه‌ها اجرایی خواهند شد.
این اقدام که بسیاری آن را بخشی از کمپین فشار اقتصادی بر رقبای استراتژیک آمریکا می‌دانند، بازارهای جهانی را در شوک فرو برد. طلا به‌عنوان یک دارایی امن، در ابتدا واکنش مثبت نشان داد و تا محدوده ۳۳۰۵ دلار برای هر اونس صعود کرد، اما در ادامه تحت فشار عوامل بنیادی دیگر، دچار نوسان شد و در نهایت به حدود ۳۲۹۱ دلار بازگشت.
چرا طلا نتوانست روند صعودی را حفظ کند؟
با اینکه تهدیدهای تجاری می‌توانند موتور محرک بازار طلا باشند، اما این بار سه عامل کلیدی مانع از جهش قیمت شدند:
- شاخص دلار در اوج: شاخص دلار آمریکا روز سه‌شنبه در بالاترین سطح دو هفته گذشته قرار داشت و تا چهارشنبه نیز در همین محدوده باقی ماند. افزایش ارزش دلار موجب می‌شود طلا برای خریداران خارجی گران‌تر تمام شود و در نتیجه تقاضای جهانی کاهش یابد.
- بازده اوراق خزانه‌داری: بازده اوراق ده‌ساله خزانه‌داری ایالات متحده نیز در بالاترین سطح سه هفته اخیر باقی مانده است. این موضوع هزینه نگهداری طلا را به عنوان یک دارایی بدون سوددهی افزایش داده و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های با درآمد ثابت سوق داده است.
- ابهام در سیاست پولی فدرال رزرو: سرمایه‌گذاران همچنان در انتظار انتشار صورتجلسه نشست قبلی فدرال رزرو هستند تا نشانه‌هایی از کاهش یا تثبیت نرخ بهره پیدا کنند. در حال حاضر، موضع بانک مرکزی آمریکا بر «صبر و نظارت» تأکید دارد و این بلاتکلیفی فضای معاملات طلا را سنگین کرده است.
طلا بین دو نیروی متضاد گیر کرده است
از یک سو، تهدیدهای تعرفه‌ای و افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی از جنگ تجاری آمریکا تا کندی اقتصاد چین به‌نفع افزایش قیمت طلا عمل می‌کند. اما از سوی دیگر، داده‌های تورمی نسبتاً ثابت و نبود محرک‌های قوی برای کاهش نرخ بهره، قدرت صعود این فلز را محدود کرده است.
نتایج نظرسنجی اخیر فدرال رزرو نیویورک نشان می‌دهد که انتظارات تورمی یک‌ساله به سه درصد رسیده که نسبت به ماه قبل (۳.۲٪) کاهش داشته است. این موضوع فضا را برای سیاست انقباضی‌تر فدرال رزرو باز می‌گذارد، مگر آن‌که رشد اقتصادی نیز به‌طور چشم‌گیری کاهش یابد.
نگاه‌ها به صورتجلسه فدرال رزرو دوخته شده
قرار است امروز (چهارشنبه، ۱۸ تیر) صورتجلسه نشست ماه گذشته فدرال رزرو منتشر شود. این سند می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره دیدگاه بانک مرکزی نسبت به مسیر آینده نرخ بهره، تورم و رکود ارائه دهد. هرگونه نشانه‌ای از تمایل فدرال رزرو به کاهش نرخ‌ها می‌تواند به نفع طلا عمل کند؛ در حالی که موضعی سخت‌گیرانه‌تر، روند فعلی را تثبیت خواهد کرد.
تحلیل‌گران معتقدند اگرچه قیمت طلا در برابر فشارهای بازار مقاومت نشان داده، اما عبور از سطح ۳,۳۲۰ دلاری نیازمند یک شوک سیاستی یا ژئوپلیتیکی جدید خواهد بود.
آینده طلا در گرو تصمیم فدرال رزرو و سیاست‌های تجاری آمریکا
در سناریوی اول، اگر ترامپ به تهدیدهای خود جامعه عمل بپوشاند و تعرفه‌های جدید را به‌طور واقعی بر واردات کشورهای کلیدی اعمال کند، احتمالاً موجی از نگرانی به بازارها تزریق خواهد شد و طلا از این فرصت برای صعود بهره می‌گیرد. در این صورت، سطح ۳۳۵۰ دلار می‌تواند به‌سرعت در دسترس قرار گیرد.
در سناریوی دوم، اگر فدرال رزرو سیاست انقباضی را حفظ کند و دلار در سطوح بالای خود بماند، بازار طلا احتمالاً بار دیگر به زیر ۳۲۵۰ دلار سقوط خواهد کرد.
بازار جهانی طلا اکنون در وضعیتی دوگانه قرار دارد. از یک‌سو، فضای پرریسک تجارت جهانی و تهدیدهای ترامپ محرکی قوی برای افزایش قیمت‌هاست. اما از سوی دیگر، دلار قدرتمند، بازده اوراق بالا و عدم قطعیت درباره سیاست پولی آمریکا، طلا را در دامنه‌ای محدود نگه داشته‌اند.
در شرایطی که چشم‌انداز اقتصادی جهانی در مه فرو رفته، طلا فعلاً میان امید و احتیاط معلق مانده است. سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات سیاست پولی و تجاری آمریکا را دنبال کنند؛ چرا که هر گام اشتباه یا غافلگیرکننده می‌تواند موازنه شکننده فعلی را بر هم زند.
نظرات کاربران