به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، پس از فرآیندی دشوار، اولین قانون جامع استیبل‌کوین و اولین قانون فدرال حامی کریپتو، به نام قانون GENIUS Act، به تصویب رسید. اگرچه این قانون ارزش جشن گرفتن دارد و توسط سرمایه‌گذاران و حامیان سیاست‌گذاری کریپتو مورد استقبال قرار گرفته، واقعیت این است که چشم‌انداز استیبل‌کوین‌های پرداخت و صادرکنندگان آن به‌طور غیرقابل‌برگشتی تغییر کرده است. پیش از بررسی پیامدهای این تغییرات، لازم است به برخی از نکات کلیدی این قانون که صادرکنندگان برای فعالیت باید رعایت کنند، اشاره شود.
یکی از مهم‌ترین تغییرات، الزام صادرکنندگان به ارائه گزارش‌های ماهانه، انجام حسابرسی سالانه، و تأییدیه مدیرعامل/مدیر مالی است. به عبارت دیگر، صادرکنندگان باید مانند دیگر نهادهای فعال در بازارهای آمریکا، الزامات گزارش‌دهی و افشا را رعایت کنند. دوم، فهرست نهادهای واجد شرایط برای فعالیت به‌عنوان صادرکننده شامل ۱) شرکت‌های تابعه بانک‌ها، ۲) صادرکنندگان غیربانکی با تأیید OCC، و ۳) صادرکنندگان دارای مجوز ایالتی با چارچوب‌های معادل و صدور زیر ۱۰ میلیارد دلار است. این صادرکنندگان واجد شرایط نشان‌دهنده چشم‌اندازی پویا و در حال تحول برای استیبل‌کوین‌ها در آینده هستند.
رقابت فزاینده و پاداش‌ها
یکی از بارزترین پیامدهای قانون GENIUS Act، افزایش رقابت برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های بومی کریپتو است. با دریافت مجوز نظارتی برای ورود کامل مؤسسات مالی سنتی (TradFi) به بخش دارایی‌های کریپتو و امکان صدور و ارائه خدمات نگهبانی استیبل‌کوین‌ها، توکن‌های متعدد با پشتوانه دلار توسط غول‌های صنعت وارد بازار خواهند شد. این رقابت به مسابقه‌ای بین صادرکنندگان برای ارائه بهترین محصولات و خدمات به سرمایه‌گذاران تبدیل خواهد شد.
نهادهایی مانند J.P. Morgan Chase و غیربانکی‌هایی مانند والمارت و آمازون که توکن‌های با پشتوانه دلار را راه‌اندازی کرده یا در حال بررسی آن هستند، رقابت را تشدید می‌کنند. این شرکت‌های TradFi با شبکه‌های قوی و اکوسیستم‌های اقتصادی، پاداش‌ها یا مزایایی (به جای بهره یا سود سهام) ارائه می‌دهند که از پیشنهادات شرکت‌های بومی کریپتو جذاب‌تر است. با توجه به ممنوعیت پرداخت بهره یا توزیع سود در کوتاه‌مدت تا میان‌مدت، برنامه‌های پاداش‌محور احتمالاً افزایش خواهد یافت که به نفع TradFi خواهد بود، زیرا مشتریان به سیستم‌های پاداش و برنامه‌های وفاداری آن‌ها عادت دارند.
تنوع‌بخشی در میان صادرکنندگان بومی کریپتو
یکی از انتقادات رایج به صادرکنندگان استیبل‌کوین، وابستگی تقریباً کامل آن‌ها به درآمد بهره از ذخایر برای سودآوری است. برای مثال، سیرکل در سال ۲۰۲۴ تقریباً تمام درآمد خود را از بهره ذخایر دارایی‌ها کسب کرد، اما این وضعیت ممکن است به‌سرعت تغییر کند. با افزایش عرضه USDC، درآمد مستقیماً به سود نهایی اضافه می‌شود. اظهارات وزیر بسنت و افزایش استفاده از استیبل‌کوین‌ها برای پرداخت‌های برون‌مرزی و تسویه دارایی‌های دیجیتال (از جمله دارایی‌های دنیای واقعی) این سناریو را محتمل می‌کند. همچنین، خدمات و برنامه‌های مبتنی بر API که سیرکل برای تعامل شرکت‌های غیرکریپتو با اکوسیستم بلاک‌چین معرفی کرده، به صادرکنندگان استیبل‌کوین اجازه می‌دهد به‌عنوان لایه پایه برای وب۳ و عملیات مالی توکن‌شده عمل کنند.
تتر، دیگر غول استیبل‌کوین بومی کریپتو، با سرمایه‌گذاری ۱۴ میلیارد دلاری در بیش از ۱۲۰ شرکت در صنایع مختلف از جمله هوش مصنوعی، بلاک‌چین، انرژی و پرداخت‌ها، تنوع‌بخشی قابل‌توجهی انجام داده است. تتر تأکید کرد که این سرمایه‌گذاری‌ها از سود عملیاتی تأمین شده و ذخایر مشتریان USDT جدا و ایمن باقی مانده‌اند. دارایی‌های بیت‌کوین تتر از ۱۰۰,۰۰۰ واحد فراتر رفته و با استراتژی خرید بیت‌کوین و ۲ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری در استخراج بیت‌کوین، امنیت شبکه بیت‌کوین را تقویت می‌کند و دامنه گسترده فعالیت‌های خود را نشان می‌دهد.
نتیجه‌گیری
تصویب قانون GENIUS Act پیامدهای عمدتاً مثبتی برای بخش استیبل‌کوین خواهد داشت، اما شرکت‌های بومی کریپتو باید از چالش‌های همراه با این رشد آگاه باشند. تنوع‌بخشی در عملیات و منابع درآمدی، رقابت با غول‌های مالی و پرداخت جهانی، و احتمال تغییرات نظارتی بیشتر، دوره پیش از اجرای قانون را برای کارآفرینان، حامیان و سرمایه‌گذاران کریپتو هیجان‌انگیز خواهد کرد.
نظرات کاربران