از تغییر مواضع ترامپ تا تأثیر شکاف سیاستی بر دلار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، هفته منتهی به ۲۵ جولای ۲۰۲۵ شاهد تحولات مهمی در بازارهای جهانی بود که تأثیرات عمیقی بر جفت‌ارزهای اصلی و فلزات گران‌بها گذاشت. در این تحلیل جامع، به بررسی ۲۰ عامل کلیدی می‌پردازیم که همگی در شکل‌دهی به روندهای بازار نقش اساسی داشته‌اند. از داده‌های اقتصادی ایالات متحده گرفته تا تنش‌های سیاسی بین کاخ سفید و فدرال رزرو، و از پیشرفت‌های تجاری بین‌المللی تا انتظارات از سیاست‌های پولی، تمامی این متغیرها به‌دقت مورد بررسی قرار گرفته‌اند. این گزارش نه‌تنها رویدادهای اخیر را پوشش می‌دهد، بلکه چشمانداز بازار در هفته پیش‌رو را نیز با در نظر گرفتن تمامی احتمالات ترسیم می‌کند.

۱. تقویت پایدار دلار آمریکا در پایان هفته

دلار آمریکا در معاملات روز جمعه برای دومین روز متوالی روندی صعودی را تجربه کرد که این امر عمدتاً مرهون انتشار داده‌های اقتصادی قوی از ایالات متحده بود. کاهش تعداد متقاضیان بیمه بیکاری به ۲۱۷,۰۰۰ نفر — که بهتر از انتظار بازار (۲۲۷,۰۰۰ نفر) بود — همراه با رشد چشمگیر شاخص مدیران خرید (PMI) به سطح ۵۴.۶، همگی نشان‌دهنده مقاومت اقتصاد آمریکا در برابر فشارهای تورمی و رکودی بودند. شاخص دلار (DXY) در این روز تا سطح ۹۷.۷۷ صعود کرد، هرچند نتوانست مقاومت روانی مهم ۹۸.۰۰ را بشکند. این عدم توانایی در عبور از سطح کلیدی ۹۸.۰۰ عمدتاً ناشی از احتیاط سرمایه‌گذاران پیش از دو رویداد مهم هفته آینده — تصمیمات فدرال رزرو و مهلت تعرفه‌های ترامپ — بود. تحلیلگران معتقدند که تقویت اخیر دلار بیشتر حالت فنی داشته و نیازمند محرک‌های بنیادی قوی‌تری برای تداوم است.

۲. تنش‌های بی‌سابقه بین کاخ سفید و فدرال رزرو

بازدید دونالد ترامپ از مقر فدرال رزرو — که اولین بازدید یک رئیس‌جمهور از این نهاد در نزدیک به دو دهه اخیر محسوب می‌شد — امواجی از نگرانی‌ها درباره استقلال این نهاد کلیدی ایجاد کرد. در جریان این بازدید، ترامپ بار دیگر بر موضع خود مبنی بر لزوم کاهش نرخ بهره تأکید کرد و فدرال رزرو را به «حرکت بسیار کند» متهم نمود. جالب توجه اینکه ترامپ ادعا کرد پروژه نوسازی ۲.۵ میلیارد دلاری فدرال رزرو با هزینه‌های اضافی مواجه شده، ادعایی که جروم پاول بلافاصله آن را رد کرد و توضیح داد هزینه‌های اضافی مربوط به پروژه‌ای است که پنج سال پیش به پایان رسیده است. این مواجهه عمومی نه‌تنها شکاف عمیق بین کاخ سفید و فدرال رزرو را آشکار کرد، بلکه سؤالات جدی درباره آینده استقلال سیاست پولی آمریکا ایجاد نمود. بازارها به‌دقت واکنش فدرال رزرو به این فشارهای سیاسی را در جلسه هفته آینده زیر نظر خواهند داشت.

۳. پیشرفت‌های چشمگیر در دیپلماسی تجاری آمریکا

هفته گذشته شاهد پیشرفت‌های قابل توجهی در مذاکرات تجاری آمریکا با شرکای بین‌المللی بودیم. ایالات متحده موفق شد توافق‌های تجاری دوجانبه با ژاپن، اندونزی و فیلیپین را نهایی کند که همگی شامل کاهش تعرفه‌ها به سطح ۱۵٪ بودند. این توافق‌ها که با استقبال بازارهای مالی مواجه شدند، تا حدی از نگرانی‌ها درباره جنگ تجاری گسترده کاستند. ترامپ در اظهاراتی جالب توجه، احتمال دستیابی به توافق با اتحادیه اروپا را ۵۰–۵۰ ارزیابی کرد و اشاره نمود که مذاکرات با کره جنوبی و هند در جریان است. نکته حائز اهمیت، تغییر استراتژی ترامپ در اعمال تعرفه‌ها بود؛ به‌طوری که اعلام کرد تعرفه‌های آینده از ۱۵ تا ۵۰٪ متغیر خواهند بود و تنها کشورهایی که بازارهای خود را به روی کالاهای آمریکایی بگشایند از تخفیف برخوردار خواهند شد. این تحولات اگرچه فضای تجاری بین‌المللی را تا حدی آرام کرد، اما همچنان ابهامات جدی درباره مذاکرات با چین و اتحادیه اروپا باقی است.

۴. انتظارات بازار از سیاست پولی فدرال رزرو

با نزدیک‌شدن به جلسه سیاست پولی فدرال رزرو در ۳۰–۲۹ جولای، بازارها به‌دقت در حال رصد نشانه‌ها هستند. بر اساس نظرسنجی رویترز، ۱۰۰٪ اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند فدرال رزرو در این جلسه نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵–۴.۵۰٪ ثابت نگه دارد. با این حال، اختلاف‌نظرهای درون این نهاد آشکارتر شده است. از یک سو، کریستوفر والر و میشل بومن — دو مقام ارشد فدرال رزرو — از کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ در این جلسه حمایت می‌کنند و معتقدند تعرفه‌های اخیر موجب افزایش موقت تورم شده است. از سوی دیگر، جروم پاول و اکثریت اعضای کمیته بازار آزاد ترجیح می‌دهند برای ارزیابی تأثیر واقعی تعرفه‌ها بر تورم، دست نگه دارند. بازارها در حال حاضر کاهش ۴۳ واحد پایه‌ای نرخ تا پایان سال ۲۰۲۵ را پیش‌بینی می‌کنند که احتمالاً در سپتامبر و دسامبر محقق خواهد شد. این انتظارات نقش مهمی در تضعیف اخیر دلار داشته است.

۵. عملکرد ضعیف پوند انگلیس در بازارهای جهانی

پوند انگلیس/دلار آمریکا پس از انتشار داده‌هایی که نشان می‌داد حجم خرده‌فروشی بریتانیا در ماه ژوئن ۰.۹ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است، با ۰.۴ درصد کاهش به ۱.۳۴۶۸ رسید و از افزایش ۱.۲ درصدی مورد انتظار کمتر است و کمتر از یک سوم کاهش ۲.۸ درصدی ماه مه را جبران می‌کند.

از این رو، پوند انگلیس در هفته گذشته تحت فشار قابل توجهی قرار گرفت و در برابر دلار به زیر سطح روانی مهم ۱.۳۵۰۰ سقوط کرد. این ضعف عمدتاً ناشی از انتشار داده‌های ناامیدکننده خرده‌فروشی بود که نشان می‌داد حجم فروش در ژوئن تنها ۰.۹٪ رشد داشته است — رقمی که نه‌تنها کمتر از پیش‌بینی ۱.۲٪ بود، بلکه تنها بخش کوچکی از کاهش ۲.۸ درصدی ماه مه را جبران کرد. بخش لوازم خانگی برای دومین ماه متوالی با کاهش ۰.۱ درصدی مواجه شد که نشان‌دهنده مشکلات مستمر بازار مسکن پس از تغییرات مالیاتی است. تحلیلگران معتقدند که پوند در هفته آینده نیز تحت تأثیر مذاکرات تجاری ترامپ با کییر استارمر — نخست‌وزیر انگلیس — قرار خواهد گرفت، به‌ویژه که تعرفه‌های آمریکا بر صادرات کلیدی انگلیس از جمله فولاد و ویسکی هنوز به قوت خود باقی است. سطح حمایتی بعدی برای پوند/دلار در محدوده ۱.۳۴۰۰ دیده می‌شود.

۶. یورو در بالاترین سطح چهار سال اخیر

در اروپا، یورو/دلار با 0.1 درصد کاهش به 1.1745 رسید، اما این واحد پولی فاصله چندانی با 1.183 دلار، بالاترین سطح تقریباً چهار ساله خود که در ابتدای ماه به آن رسید، ندارد.

یورو در هفته گذشته عملکرد نسبتاً خوبی داشت و در محدوده ۱.۱۷۴۵ تثبیت شد که فاصله چندانی با بالاترین سطح چهار ساله خود در ۱.۱۸۳۰ ندارد. بانک مرکزی اروپا در جلسه هفتگی خود نرخ‌ها را در ۲٪ ثابت نگه داشت و کریستین لاگارد — رئیس این نهاد — از رویکرد «صبر و انتظار» خبر داد. لاگارد در کنفرانس مطبوعاتی خود اقتصاد منطقه یورو را «مقاوم اما با خطرات نزولی» توصیف کرد. با این حال، داده‌های بعدی نشان داد که شاخص فضای کسب‌وکار آلمان در ژوئیه تنها به ۸۸.۶ رسیده که کمتر از پیش‌بینی ۸۹.۰ است. کلمنس فوئست — رئیس موسسه Ifo — تأکید کرد که رونق اقتصادی آلمان همچنان ضعیف است. تحلیلگران انتظار دارند یورو در هفته آینده تحت تأثیر نتیجه مذاکرات تجاری اتحادیه اروپا و آمریکا قرار گیرد، به‌ویژه که اورسولا فون در لاین — رئیس کمیسیون اروپا — قرار است یکشنبه با ترامپ دیدار کند.

۷. تضعیف ین ژاپن در پی داده‌های تورمی ضعیف

ین ژاپن در هفته گذشته تحت فشار قرار گرفت و دلار/ین به ۱۴۷.۷۱ رسید. این ضعف عمدتاً پس از انتشار داده‌های تورمی توکیو تشدید شد که نشان می‌داد شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژوئیه به ۲.۹٪ کاهش یافته است — رقمی که نه‌تنها کمتر از ۳.۱٪ ماه ژوئن بود، بلکه ضعیف‌تر از انتظارات تحلیلی نیز محسوب می‌شد. اگرچه تورم هسته همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی ژاپن باقی مانده، اما کاهش اخیر فشارها برای تغییر سیاست‌های پولی را کاهش داده است. بازارها به‌طور گسترده پیش‌بینی می‌کنند بانک مرکزی ژاپن در جلسه هفته آینده نرخ‌ها را ثابت نگه دارد، به‌ویژه که نوسانات سیاسی داخلی و تعرفه‌های آمریکا نیز بر تصمیمات این نهاد تأثیر می‌گذارند. سطح مقاومتی کلیدی برای دلار/ین در محدوده ۱۴۸.۰۰ دیده می‌شود که شکست آن می‌تواند راه را برای تست سطوح بالاتر هموار کند.

۸. افت دلار استرالیا در پایان هفته

دلار استرالیا/دلار آمریکا با 0.4 درصد کاهش به 0.6568 رسید، اما همچنان در مسیر افزایش هفتگی حدود 1 درصدی پس از توافق تجاری بین ژاپن و ایالات متحده قرار دارد، در حالی که دلار آمریکا/ین ژاپن با 0.2 درصد افزایش به 7.1672 رسید.

دلار استرالیا در معاملات روز جمعه ۰.۴٪ کاهش یافت و به ۰.۶۵۶۸ رسید، اگرچه در کل هفته حدود ۱٪ رشد را ثبت کرد. این رشد هفتگی عمدتاً مرهون توافق تجاری آمریکا و ژاپن بود که امیدها به بهبود فضای تجاری جهانی را افزایش داد. با این حال، افت پایان هفته نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران هنوز درباره آینده اقتصاد چین — بزرگترین شریک تجاری استرالیا — نگران هستند. پیش از این، داده‌ها نشان داده بود که رشد اقتصادی چین در سه‌ماهه دوم به ۰.۸٪ کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۰ محسوب می‌شود. تحلیلگران معتقدند که دلار استرالیا در هفته آینده تحت تأثیر دو عامل اصلی قرار خواهد گرفت: نتیجه مذاکرات تجاری آمریکا و چین، و داده‌های تورمی استرالیا که روز چهارشنبه منتشر می‌شود. سطح حمایتی کلیدی برای AUD/USD در محدوده ۰.۶۵۰۰ دیده می‌شود.

۹. تحولات مذاکرات تجاری آمریکا و چین

وال استریت ژورنال گزارش داد که مقامات آمریکایی و چینی قرار است هفته آینده در استکهلم دیدار کنند تا مذاکرات تجاری را از سر بگیرند. هدف اصلی از این مذاکرات، تضمین توافقی است که دسترسی شرکت‌های آمریکایی به بازارهای چین — به‌ویژه در بخش‌های فناوری و تجاری — را افزایش دهد. این در حالی است که اسکات بسنت — وزیر خزانهداری آمریکا — اعلام کرد روابط تجاری دو کشور در «وضعیت بسیار خوبی» قرار دارد. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که اختلافات عمیق در مسائلی مانند یارانه‌های دولتی، حقوق مالکیت فکری و دسترسی به بازارها همچنان پابرجاست. نتیجه این مذاکرات می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر بازارهای جهانی داشته باشد، به‌ویژه که چین بزرگترین شریک تجاری بسیاری از کشورها از جمله ژاپن، کره جنوبی و استرالیا محسوب می‌شود.

۱۰. شکاف سیاستی در فدرال رزرو

اختلاف‌نظر درون فدرال رزرو درباره مسیر آینده سیاست پولی در هفته گذشته آشکارتر شد. از یک سو، کریستوفر والر و میشل بومن — دو مقام ارشد این نهاد — از کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ در جلسه جولای حمایت می‌کنند. استدلال آنها این است که تعرفه‌های اخیر موجب افزایش موقت تورم شده و کاهش نرخ می‌تواند از کندشدن رشد اقتصادی جلوگیری کند. از سوی دیگر، جروم پاول و اکثریت اعضای کمیته بازار آزاد معتقدند که کاهش زودهنگام نرخ‌ها در شرایطی که تأثیر کامل تعرفه‌ها بر تورم مشخص نیست، می‌تواند خطرات تورمی را افزایش دهد. این شکاف سیاستی نه‌تنها تصمیمات هفته آینده فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار خواهد داد، بلکه ممکن است به بی‌ثباتی بیشتر در بازارهای مالی بینجامد. سرمایه‌گذاران به‌دقت به نشانه‌های زبانشناسی در بیانیه فدرال رزرو توجه خواهند کرد.

۱۱. کاهش سفارشات کالاهای بادوام آمریکا

داده‌های وزارت بازرگانی آمریکا نشان داد سفارشات کالاهای بادوام در ژوئن ۹.۳٪ کاهش یافته که عمدتاً ناشی از افت شدید تقاضا برای هواپیماهای تجاری بوده است. با این حال، این کاهش کمتر از پیش‌بینی تحلیلگران (۱۰.۸٪) بود. وقتی بخش حمل‌ونقل را از محاسبات خارج کنیم، سفارشات ۰.۲٪ رشد داشته که نشان‌دهنده ثبات نسبی در تقاضای تولید است. نکته نگران‌کننده‌تر، کاهش ۰.۷ درصدی سفارشات کالاهای سرمایه‌ای اصلی بود که می‌تواند نشانه‌ای از احتیاط کسب‌وکارها در سرمایه‌گذاری باشد. این داده‌ها اگرچه تا حدی نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی را کاهش دادند، اما همچنان نشان می‌دهند که اقتصاد آمریکا با چالش‌هایی مواجه است. تحلیلگران انتظار دارند این داده‌ها فدرال رزرو را در موضع محتاطانه خود مصمم‌تر کند.

۱۲. ثبات نسبی در بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا

بازده ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در پایان هفته در سطح ۴.۳۹٪ تثبیت شد که نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران پیش از جلسه فدرال رزرو است. بازارها در حال حاضر کاهش ۴۳ واحد پایه‌ای نرخ تا پایان سال ۲۰۲۵ را پیش‌بینی می‌کنند که احتمالاً در دو مرحله (سپتامبر و دسامبر) محقق خواهد شد. این پیش‌بینی‌ها عمدتاً بر اساس انتظارات از کاهش تورم و تأثیر منفی تعرفه‌ها بر رشد اقتصادی است. نکته جالب توجه، افزایش تقاضا برای اوراق خزانه‌داری در هفته گذشته بود که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه‌های امن هستند. تحلیلگران معتقدند بازده اوراق در هفته آینده تحت تأثیر دو عامل اصلی قرار خواهد گرفت: تصمیمات فدرال رزرو و داده‌های اشتغال آمریکا.

۱۳. مذاکرات فشرده آمریکا و کره جنوبی

کیم جونگ‌کوان — وزیر صنعت کره جنوبی — برای مذاکرات نهایی با هاوارد لوتنیک — وزیر بازرگانی آمریکا — به واشنگتن سفر کرد. کره جنوبی در این مذاکرات یک بسته سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیارد دلاری از شرکت‌های بزرگی مانند سامسونگ و هیوندای ارائه داده است. هدف اصلی سئول، جلوگیری از اعمال تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر صادرات کلیدی خود به آمریکا است. منابع آگاه می‌گویند مذاکرات بر مسائلی مانند دسترسی به بازار خودرو، نیمه‌هادی‌ها و حقوق مالکیت فکری متمرکز است. نتیجه این مذاکرات می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر شرکای تجاری منطقه از جمله ژاپن و چین داشته باشد. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند در صورت عدم توافق، ترامپ ممکن است تهدیدات خود درباره تعرفه‌ها را عملی کند.

۱۴. تشدید موضع تجاری ترامپ

دونالد ترامپ در هفته گذشته موضع تجاری تهاجمی‌تری اتخاذ کرد و اعلام نمود تعرفه‌های آینده بر شرکای تجاری آمریکا از ۱۵ تا ۵۰٪ متغیر خواهد بود. این در حالی است که پیش از این، سطح پایه ۱۰٪ پیشنهاد شده بود. ترامپ به‌وضوح اعلام کرد که تنها کشورهایی که بازارهای خود را به روی کالاها و خدمات آمریکایی بگشایند، از تخفیف تعرفه‌ای برخوردار خواهند شد. این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که مذاکرات با اتحادیه اروپا، کره جنوبی و هند همچنان در جریان است. تحلیلگران هشدار می‌دهند که این موضع سختگیرانه ممکن است به جنگ تجاری تمام‌عیاری بینجامد که رشد اقتصادی جهانی را تحت تأثیر قرار دهد. بازارها به‌دقت تحولات این هفته را زیر نظر خواهند داشت، به‌ویژه که مهلت تعرفه‌های ترامپ در اول آگوست فرا می‌رسد.

۱۵. ضعف روحیه تجاری در آلمان

داده‌های موسسه Ifo نشان داد شاخص فضای کسب‌وکار آلمان در ژوئیه تنها به ۸۸.۶ رسیده که کمتر از پیش‌بینی ۸۹.۰ است. کلمنس فوئست — رئیس این موسسه — تأکید کرد که «رونق اقتصادی آلمان همچنان ضعیف است». این داده‌ها نگرانی‌ها درباره ضعف اقتصاد منطقه یورو را تشدید کرد، به‌ویژه که آلمان به عنوان بزرگترین اقتصاد این منطقه محسوب می‌شود. بخش صنعتی آلمان به‌طور خاص تحت تأثیر کاهش تقاضای جهانی و افزایش هزینه‌های انرژی قرار دارد. تحلیلگران انتظار دارند بانک مرکزی اروپا در ماه‌های آینده سیاست‌های انبساطی بیشتری را در پیش بگیرد، به‌ویژه اگر تنش‌های تجاری تشدید شود. این انتظارات ممکن است در هفته‌های آینده فشار نزولی بیشتری بر یورو وارد کند.

۱۶. رشد ناامیدکننده خرده‌فروشی انگلیس

داده‌های دفتر آمار ملی انگلیس نشان داد حجم خرده‌فروشی در ژوئن تنها ۰.۹٪ رشد داشته است. این رقم نه‌تنها کمتر از پیش‌بینی ۱.۲٪ بود، بلکه تنها بخش کوچکی از کاهش ۲.۸ درصدی ماه مه را جبران کرد. بخش لوازم خانگی برای دومین ماه متوالی با کاهش ۰.۱ درصدی مواجه شد که نشان‌دهنده مشکلات مستمر بازار مسکن پس از تغییرات مالیاتی است. تحلیلگران معتقدند مصرف‌کنندگان انگلیسی تحت تأثیر تورم بالا و افزایش نرخ‌های بهره قرار دارند که این امر تقاضای داخلی را تضعیف کرده است. بانک مرکزی انگلیس در جلسه آینده خود با چالش دشواری مواجه است: از یک سو باید با تورم مبارزه کند و از سوی دیگر نباید به رشد اقتصادی آسیب بزند. این شرایط ممکن است در هفته‌های آینده فشار بیشتری بر پوند وارد کند.

۱۷. کاهش تورم در توکیو

داده‌های رسمی نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو در ژوئیه به ۲.۹٪ کاهش یافته است. این رقم نه‌تنها کمتر از ۳.۱٪ ماه ژوئن بود، بلکه ضعیف‌تر از انتظارات تحلیلی نیز محسوب می‌شد. اگرچه تورم هسته (که غذا و انرژی را حذف می‌کند) همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی ژاپن باقی مانده، اما کاهش اخیر فشارها برای تغییر سیاست‌های پولی را کاهش داده است. بانک مرکزی ژاپن در جلسه هفته آینده احتمالاً نرخ‌ها را ثابت نگه خواهد داشت، به‌ویژه که نگرانی‌ها درباره تأثیر تعرفه‌های آمریکا و نوسانات سیاسی داخلی نیز وجود دارد. تحلیلگران معتقدند که ین ژاپن در هفته آینده تحت تأثیر دو عامل اصلی قرار خواهد گرفت: تصمیمات بانک مرکزی ژاپن و نتیجه مذاکرات تجاری آمریکا و چین.

۱۸. دیدار مهم ترامپ و استارمر

دونالد ترامپ قرار است روز دوشنبه با کییر استارمر — نخست‌وزیر انگلیس — دیدار کند. انتظار می‌رود تجارت و تعرفه‌ها محور اصلی این گفتگوها باشد. آمریکا در حال حاضر تعرفه‌هایی بر صادرات کلیدی انگلیس از جمله فولاد، ویسکی و محصولات دارویی اعمال کرده است. منابع آگاه می‌گویند لندن امیدوار است با ارائه امتیازات تجاری، از اعمال تعرفه‌های بیشتر جلوگیری کند. نتیجه این مذاکرات می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر پوند داشته باشد، به‌ویژه که اقتصاد انگلیس در حال حاضر با چالش‌های متعددی مواجه است. تحلیلگران هشدار می‌دهند در صورت عدم توافق، ترامپ ممکن است تهدیدات خود درباره تعرفه‌های بیشتر را عملی کند که این امر فشار بیشتری بر پوند وارد خواهد کرد.

۱۹. تحلیل مؤسسه ING درباره آینده دلار

تحلیلگران مؤسسه ING در یادداشتی اخیر به بررسی آینده دلار پرداختند. آنها معتقدند دلار ممکن است در تابستان امسال با توجه به دو عامل ثبات نسبی پیدا کند: تورم بالاتر از انتظار در آمریکا و به تأخیر افتادن کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو. با این حال، آنها هشدار می‌دهند که این دیدگاه خوشبینانه در تقابل با بدبینی فراگیر بازار به دلار قرار دارد. بسیاری از سرمایه‌گذاران معتقدند که کاهش نرخ بهره در سپتامبر محتمل است و این امر فشار نزولی بر دلار وارد خواهد کرد. تحلیلگران ING تأکید می‌کنند که تصمیمات فدرال رزرو در هفته آینده می‌تواند جهت حرکت دلار را در ماه‌های آینده تعیین کند. آنها سطح ۹۶.۵۰ را به عنوان حمایت کلیدی برای شاخص دلار (DXY) در نظر می‌گیرند.

۲۰. چشم‌انداز هفته آینده: دو رویداد کلیدی

هفته آینده با دو رویداد مهم برای بازارهای مالی همراه خواهد بود که می‌توانند نوسانات قابل توجهی ایجاد کنند:

۱. تصمیمات فدرال رزرو (۳۰ جولای):

• انتظار می‌رود نرخ‌ها در محدوده ۴.۲۵–۴.۵۰٪ ثابت بماند.

• تمرکز اصلی بر نشانه‌های زبانشناسی در بیانیه و کنفرانس مطبوعاتی پاول خواهد بود.

• هرگونه اشاره به کاهش نرخ در سپتامبر می‌تواند دلار را تحت فشار قرار دهد.

۲. مهلت تعرفه‌های ترامپ (اول آگوست):

• احتمال اعمال تعرفه‌های جدید بر شرکای تجاری وجود دارد.

• نتیجه مذاکرات با اتحادیه اروپا و چین بسیار حائز اهمیت است.

• هرگونه تشدید تنش‌های تجاری می‌تواند ریسک‌گریزی را افزایش دهد.

علاوه بر این، داده‌های مهمی مانند اشتغال آمریکا و تورم منطقه یورو نیز منتشر خواهند شد که می‌توانند بر جو بازار تأثیر بگذارند.

جمع‌بندی و توصیه‌های راهبردی

تحلیل جامع هفته گذشته نشان می‌دهد که بازارهای مالی در شرایط پیچیده‌ای قرار دارند. از یک سو، داده‌های اقتصادی نسبتاً قوی از آمریکا و پیشرفت در مذاکرات تجاری، امیدواری‌هایی ایجاد کرده است. از سوی دیگر، تنش‌های سیاسی بین کاخ سفید و فدرال رزرو، همراه با عدم قطعیت درباره تأثیر تعرفه‌ها، نگرانی‌هایی برانگیخته است.