از نبرد دلار و ین تا پشت پرده فدرال رزرو

۱. شاخص دلار آمریکا در آستانه سطح روانی ۹۸

شاخص DXY که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای اصلی اندازه‌گیری می‌کند، برای سومین روز متوالی در محدوده ۹۷.۶۰ تا ۹۷.۸۰ در نوسان است. این ثبات نسبی نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران پیش از رویدادهای مهم هفته جاری است. از یک سو، مذاکرات تجاری آمریکا و چین و از سوی دیگر، جلسه فدرال رزرو از عوامل کلیدی تأثیرگذار بر این روند هستند. تحلیلگران معتقدند شکست مقاومت ۹۸ می‌تواند مسیر را برای صعودهای بیشتر هموار کند، در حالی که افت به زیر ۹۷.۲۰ نشانه‌ای از تضعیف دلار خواهد بود.

۲. مذاکرات سرنوشت‌ساز آمریکا و چین در سوئد

دیدار اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا و هی لیفنگ، معاون نخست‌وزیر چین امروز در استکهلم می‌تواند نقطه عطفی در روابط تجاری دو کشور باشد. بر اساس گزارش‌های معتبر، دو طرف به دنبال تمدید آتش‌بس تعرفه‌ای برای سه ماه دیگر هستند. این توافق موقت می‌تواند از تشدید جنگ تجاری جلوگیری کند، اما مسائل اساسی مانند محدودیت‌های فناوری و یارانه‌های صنعتی همچنان حل‌نشده باقی مانده‌اند. موفقیت این مذاکرات می‌تواند به ثبات بازارهای نوظهور و ارزهای کالایی کمک شایانی کند.

۳. توافق تاریخی آمریکا و اتحادیه اروپا و پیامدهای آن

توافق تجاری جدید بین آمریکا و اتحادیه اروپا که شامل تعرفه‌های ۱۵ درصدی بر کالاهای صنعتی می‌شود، پایان دهنده تنش‌های چندماهه بین دو طرف است. این توافق که از اول آگوست اجرایی می‌شود، سه پیامد عمده دارد: اولاً از افزایش بیشتر تعرفه‌ها جلوگیری می‌کند، ثانیاً جریان تجاری بین دو منطقه را تسهیل می‌نماید و ثالثاً سیگنال مثبتی به سایر اقتصادهای جهانی ارسال می‌کند. با این حال، برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که این توافق ممکن است به نفع تولیدکنندگان آمریکایی تمام شود و فشار بیشتری بر صنایع اروپایی وارد آورد.

۴. یورو در محاصره فشارهای نزولی

جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) امروز به زیر سطح روانی ۱.۱۷۰۰ سقوط کرده است. این کاهش عمدتاً ناشی از سه عامل است: قدرت نسبی دلار آمریکا، نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی منطقه یورو و تفاوت نرخ بهره بین فدرال رزرو و ECB. داده‌های اخیر نشان می‌دهد اقتصاد آلمان به عنوان موتور محرکه منطقه یورو با چالش‌های ساختاری مواجه است. از دید تکنیکال، شکست حمایت ۱.۱۶۸۰ می‌تواند راه را برای سقوط به محدوده ۱.۱۶۰۰-۱.۱۵۵۰ باز کند.

۵. پوند انگلیس در گرداب عدم قطعیت

پوند انگلیس پس از کاهش شدید در هفته گذشته، امروز نیز در مسیر نزولی قرار دارد. جفت‌ارز پوند/دلار (GBP/USD) در آستانه آزمایش سطح حمایتی ۱.۳۴۰۰ است. بانک مرکزی انگلیس (BoE) بین کنترل تورم و حمایت از رشد اقتصادی گیر کرده است. پیش‌بینی می‌شود افزایش نرخ بهره در جلسه آینده محدود باشد که این موضوع بر ارزش پوند تأثیر منفی گذاشته است. همچنین، مذاکرات پسابرکسیت درباره ایرلند شمالی همچنان به عنوان یک ریسک سیاسی مهم باقی مانده است.

۶. طلا در جستجوی جهت جدید

قیمت طلا امروز در محدوده باریک ۳۳۴۰-۳۳۵۰ دلار در نوسان است. این فلز گرانبها تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار دارد: از یک طرف، بهبود ریسک‌پذیری بازار بر اثر توافق‌های تجاری و از طرف دیگر، انتظارات تورمی و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی. از دید تکنیکال، طلا برای شکست محدوده فعلی نیاز به محرک قوی‌تری دارد. سطح مقاومت کلیدی ۳۳۸۰ دلار و حمایت مهم ۳۳۲۰ دلار نقاط حساس بعدی هستند.

۷. ین ژاپن به پایین‌ترین سطح هفتگی رسید

جفت‌ارز دلار/ین (USD/JPY) امروز به بالای سطح ۱۴۸ صعود کرده است. این افزایش عمدتاً ناشی از تفاوت نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن است. بانک مرکزی ژاپن (BOJ) همچنان به سیاست پولی فوق العاده انبساطی پایبند است، در حالی که فدرال رزرو احتمالاً نرخ‌ها را در سطوح بالا نگه خواهد داشت. برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که عبور از ۱۴۸.۵۰ ممکن است مداخله مقامات ژاپنی را به همراه داشته باشد، همانطور که سال گذشته در محدوده ۱۴۵ شاهد چنین مداخلاتی بودیم.

در صورت ادامه روند صعودی، احتمال مداخله مستقیم در محدوده ۱۴۸.۵۰-۱۴۹.۰۰ وجود دارد. با این حال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند چنین مداخلاتی در بلندمدت تأثیر محدودی خواهند داشت.

۸. دلار کانادا از صعود قیمت نفت بهره می‌برد

جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار کانادا (ـUSD/CAD) امروز به سمت ۱.۳۷۵۰ حرکت کرده است. این افزایش علیرغم صعود قیمت نفت (که معمولاً به نفع دلار کاناداست) اتفاق افتاده که نشان‌دهنده قدرت گسترده دلار آمریکا است. بانک مرکزی کانادا (BOC) در جلسه آینده خود احتمالاً افزایش نرخ بهره دیگری را اعمال خواهد کرد، اما بازار قبلاً این انتظار را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. از دید تکنیکال، مقاومت کلیدی در محدوده ۱.۳۷۸۰ قرار دارد که شکست آن می‌تواند راه را برای تست ۱.۳۸۵۰ باز کند.

۹. دلار استرالیا تحت فشار چندجانبه

جفت‌ارز دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD) امروز به زیر ۰.۶۵۵۰ سقوط کرده است. این کاهش ناشی از سه عامل اصلی است: قدرت دلار آمریکا، کاهش قیمت کالاهای صادراتی استرالیا (به ویژه سنگ آهن) و انتظارات از توقف افزایش نرخ بهره توسط RBA. داده‌های اخیر نشان می‌دهد اقتصاد استرالیا با چالش‌هایی مواجه است که می‌تواند سیاست‌گذاران را به اتخاذ موضع محتاطانه‌تر سوق دهد. سطح حمایت بعدی در محدوده ۰.۶۵۲۰ قرار دارد که شکست آن می‌تواند فشار فروش بیشتری ایجاد کند.

۱۰. چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو

انتظار می‌رود فدرال رزرو در جلسه این هفته نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵-۴.۵۰٪ ثابت نگه دارد. با این حال، تمام توجهات به نشانه‌های احتمالی درباره مسیر آینده سیاست‌گذاری معطوف است. بر اساس ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، بازارها حدود ۶۲٪ احتمال کاهش نرخ در سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند. هرگونه اشاره به تداوم سیاست انقباضی می‌تواند دلار را تقویت کند، در حالی که لحن دوستانه‌تر ممکن است فشار فروش ایجاد نماید.

۱۱. ارزهای آسیایی در انتظار تحولات

بیشتر ارزهای آسیایی امروز در محدوده باریکی نوسان داشته‌اند. این بی‌تحرکی نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران پیش از رویدادهای مهم هفته است. بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو هر دو این هفته جلسه سیاست‌گذاری خواهند داشت. همچنین، مهلت ۱ آگوست برای اعمال تعرفه‌های جدید توسط آمریکا نزدیک می‌شود. این عوامل باعث شده معامله‌گران از اتخاذ مواضع بزرگ خودداری کنند.

۱۲. یوان چین در انتظار تصمیمات تجاری

جفت‌ارزهای دلار/یوان USD/CNY و USD/CNH در روز دوشنبه بدون تغییر قابل توجهی معامله شده‌اند. بانک مرکزی چین (PBOC) با دقت در حال مدیریت ارزش یوان است تا همزمان از صادرات حمایت کند و از فرار سرمایه جلوگیری نماید. نتیجه مذاکرات تجاری امروز می‌تواند جهت‌گیری بعدی یوان را تعیین کند. تحلیلگران معتقدند در صورت تمدید آتش‌بس تعرفه‌ای، ممکن است شاهد تقویت محدود یوان باشیم.

۱۳. وون کره جنوبی پس از افت شدید بازیابی می‌کند

جفت‌ارز دلار آمریکا/وون کره جنوبی (USD/KRW) در روز دوشنبه حدود ۰.۳٪ کاهش یافته است. این بازیابی پس از افت شدید هفته گذشته اتفاق افتاده است. بانک مرکزی کره (BOK) در ماه‌های اخیر سیاست محتاطانه‌ای در پیش گرفته است. رشد صادرات کره که شاخص مهمی برای سلامت اقتصاد این کشور است، تحت تأثیر کاهش تقاضای جهانی قرار گرفته است. سطح حمایت کلیدی برای وون در محدوده ۱۳۰۰ در هر دلار قرار دارد.

۱۴. چشم‌انداز بانک مرکزی ژاپن

انتظار می‌رود BOJ در جلسه این هفته سیاست پولی خود را بدون تغییر نگه دارد. تورم در ژاپن اگرچه افزایش یافته، اما هنوز به سطح هدف ۲٪ پایدار نرسیده است. همچنین، عدم قطعیت‌های سیاسی پس از انتخابات مجلس علیا و احتمال استعفای نخست‌وزیر ایشیبا، انگیزه‌ای برای تغییر سیاست‌ها باقی نگذاشته است. هرگونه اشاره به تعدیل سیاست انبساطی در آینده می‌تواند ین را تقویت کند.

۱5. مهلت ۱ آگوست: شمشیر داموکلس بازارها

سرمایه‌گذاران به دقت مهلت ۱ آگوست برای اعمال تعرفه‌های جدید توسط آمریکا را زیر نظر دارند. در صورت عدم تمدید آتش‌بس فعلی، تعرفه‌های جدید بر کالاهای چینی اعمال خواهد شد. این سناریو می‌تواند شوک منفی به بازارهای جهانی وارد کند و تقاضا برای دارایی‌های امن مانند دلار و طلا را افزایش دهد. با این حال، اکثر تحلیلگران معتقدند دو طرف به دنبال جلوگیری از این سناریوی بد خواهند بود.

۱6. شاخص‌های سهام آمریکا با رشد محدود

شاخص‌های آتی وال‌استریت امروز بین ۰.۳ تا ۰.۵ درصد رشد داشته‌اند. این رشد محدود نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران پیش از رویدادهای مهم هفته است. بخشی از این خوشبینی ناشی از توافق تجاری آمریکا و اتحادیه اروپا است. با این حال، گزارش‌های درآمدی شرکت‌های بزرگ و تصمیمات فدرال رزرو می‌توانند این روند را در روزهای آینده تغییر دهند.

۱7. گزارش GDP آمریکا: شاخص کلیدی هفته

دفتر تحلیل اقتصادی آمریکا روز چهارشنبه اولین تخمین رشد GDP برای سه‌ماهه دوم را منتشر خواهد کرد. پیش‌بینی‌ها حاکی از رشد حدود ۱.۸٪ است که نسبت به سه‌ماهه اول (۲٪) کاهش نشان می‌دهد. هرگونه انحراف از این انتظارات می‌تواند نوسانات قابل توجهی در بازارها ایجاد کند. رشد قوی‌تر از انتظار ممکن است فدرال رزرو را به تداوم سیاست انقباضی ترغیب نماید.

۱8. روپیه هند در برابر طوفان جهانی مقاومت می‌کند

جفت‌ارز دلار آمریکا/روپیه هند (USD/INR) امروز در محدوده باریکی نوسان داشته است. بانک مرکزی هند (RBI) با استفاده از ذخایر ارزی خود از افت شدید روپیه جلوگیری کرده است. همچنین، جریان‌های سرمایه‌گذاری خارجی به بازارهای هند در ماه‌های اخیر افزایش یافته است. با این حال، افزایش قیمت نفت می‌تواند فشار جدیدی بر روپیه وارد آورد، چرا که هند یکی از بزرگترین واردکنندگان نفت در جهان است.

19. دلار سنگاپور در انتظار سیگنال‌های جدید

جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار سنگاپور (USD/SGD) امروز بدون تغییر قابل توجهی معامله شده است. بانک مرکزی سنگاپور (MAS) که از سیاست نرخ ارز مدیریت‌شده استفاده می‌کند، در ماه‌های اخیر موفق شده است از نوسانات شدید جلوگیری نماید. اقتصاد سنگاپور که به عنوان دماسنج اقتصاد جهانی عمل می‌کند، در ماه‌های اخیر با چالش‌هایی مواجه شده است. هرگونه تغییر در سیاست MAS می‌تواند جهت‌گیری بعدی دلار سنگاپور را تعیین کند.

نتیجه‌گیری جامع و راهبردی

بازارهای جهانی در هفته جاری با سه محور اصلی روبرو هستند:
1️⃣ تحولات تجاری: مذاکرات آمریکا-چین و توافق آمریکا-اتحادیه اروپا
2️⃣ سیاست پولی: جلسات فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن
3️⃣ داده‌های اقتصادی: گزارش GDP آمریکا و شاخص‌های کلیدی دیگر

چشم‌انداز هفته:

• تصمیمات بانک‌های مرکزی می‌تواند تعیین‌کننده جهت‌گیری بازارها باشد.

• گزارش GDP آمریکا ممکن است نوسانات شدیدی ایجاد کند.

• نتیجه مذاکرات تجاری بر ریسک‌پذیری بازار تأثیر خواهد گذاشت.

سرمایه‌گذاران باید ضمن مدیریت دقیق ریسک، به دنبال فرصت‌هایی باشند که این رویدادهای مهم ایجاد می‌کنند. ترکیبی از تحلیل بنیادی و تکنیکال می‌تواند در این شرایط متلاطم سودمند باشد.