دارایی‌های سطح ۱ چیست؟
دارایی‌های سطح ۱ شامل سهام، اوراق قرضه، صندوق‌ها یا هر دارایی دیگری است که دارای مکانیزم منظم ارزش‌گذاری به قیمت بازار (mark-to-market) برای تعیین ارزش منصفانه بازار است. این دارایی‌ها، مانند آینه‌ای شفاف، قیمت‌هایی قابل‌مشاهده و شفاف دارند و از این‌رو ارزش منصفانه آن‌ها قابل‌اعتماد است.
- دارایی‌ها و بدهی‌های مالی نقدشونده، مانند سهام یا اوراق قرضه، که به‌طور منظم در بازار قیمت‌گذاری می‌شوند.
- دارایی‌های سطح ۱ بالاترین رتبه‌بندی را دارند، زیرا شفافیت آن‌ها امکان محاسبه دقیق ارزش منصفانه را فراهم می‌کند.
- دارایی‌های سطوح ۲ و ۳ کمتر نقدشونده‌اند و تعیین سریع و دقیق ارزش منصفانه آن‌ها دشوارتر است.
درک دارایی‌های سطح ۱
شرکت‌های بورسی باید دارایی‌های خود را بر اساس سهولت ارزش‌گذاری طبقه‌بندی کنند، و دارایی‌های سطح ۱ ساده‌ترین گروه برای ارزش‌گذاری هستند. بخش بزرگی از ارزش‌گذاری دارایی‌ها به عمق بازار و نقدشوندگی آن بستگی دارد. در بازارهای توسعه‌یافته، فعالیت قوی بازار مانند چراغی راهنما، مکانیزم کشف قیمت طبیعی را فراهم می‌کند. این امر به نقدشوندگی بازار کمک می‌کند، که معیاری برای توانایی بازار در خرید یا فروش یک دارایی بدون تغییر قابل‌توجه در قیمت آن است.
استاندارد حسابداری مالی ۱۵۷ (FAS 157)، مانند نقشه‌ای دقیق، چارچوبی یکپارچه برای برآورد ارزش منصفانه در نبود قیمت‌های اعلام‌شده ایجاد کرد. این استاندارد بر مفهوم «قیمت خروج» (exit price) و سلسله‌مراتب سه‌سطحی برای نشان‌دادن میزان قضاوت در برآورد ارزش‌های منصفانه تمرکز دارد، از قیمت‌های مبتنی بر بازار برای دارایی‌های سطح ۱ تا دارایی‌های غیرنقدشونده سطح ۳ که هیچ بازار قابل‌مشاهده‌ای ندارند و ارزش‌گذاری آن‌ها به اطلاعات داخلی، مانند آخرین دور تأمین مالی، وابسته است.
طبقه‌بندی دارایی‌های سطح ۱
سیستم طبقه‌بندی شامل سطوح ۱، ۲ و ۳، که در بیانیه ۱۵۷ هیئت استانداردهای حسابداری مالی (FASB) تعریف شده، شرکت‌های بورسی را ملزم می‌کند تا همه دارایی‌ها را بر اساس قابلیت اطمینان ارزش منصفانه طبقه‌بندی کنند. این بیانیه برای سال‌های مالی پس از ۱۳۸۶ (۲۰۰۷) اجرایی شد و عمدتاً در پاسخ به آشوب بازار اعتباری ناشی از وام‌های مسکن پرریسک (subprime) و دارایی‌های securitized مانند اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) ایجاد شد. در جریان بحران اعتباری سال ۱۳۸۶ (۲۰۰۷)، بسیاری از دارایی‌ها غیرنقدشونده شدند و ارزش‌گذاری منصفانه تنها از طریق برآوردهای داخلی یا روش‌های مدل‌سازی انجام می‌شد. این امر نیاز به روشی برای اطلاع‌رسانی به سرمایه‌گذاران درباره دارایی‌هایی با ارزش‌گذاری قابل‌تفسیر را ایجاد کرد.
مزایای دارایی‌های سطح ۱
دارایی‌های سطح ۱ مانند ستون‌های محکمی در ترازنامه یک شرکت، قدرت و قابلیت اطمینان آن را نشان می‌دهند. از آنجا که ارزش‌گذاری این دارایی‌ها قابل‌اعتماد است، شرکت‌هایی با تعداد زیادی دارایی سطح ۱ از مزایای نسبی برخوردارند. برای مثال، بانک‌ها، سرمایه‌گذاران و ناظران به شرکت‌هایی که بیشتر دارایی‌هایشان ارزش‌گذاری مبتنی بر بازار دارند، با اطمینان بیشتری نگاه می‌کنند، زیرا می‌توانند به صورت‌های مالی ارائه‌شده اعتماد کنند. اما اگر شرکتی به‌طور گسترده از مشتقات استفاده کند و بیشتر دارایی‌هایش در سطوح ۲ یا ۳ قرار گیرند، سرمایه‌گذاران و اعتباردهندگان نسبت به ارزش‌گذاری این دارایی‌ها اطمینان کمتری خواهند داشت.
این مسئله در زمان‌های بحران مالی، مانند موج‌های آشوب در بازار، آشکارتر می‌شود. در بازارهای پرنوسان، نقدشوندگی و عمق بازار کاهش می‌یابد و بسیاری از دارایی‌ها از مکانیزم کشف قیمت معقول محروم می‌شوند. در چنین شرایطی، این دارایی‌ها باید از طریق ارزیابی یا مدل‌سازی ارزش‌گذاری شوند، روش‌هایی که به‌دور از کمال هستند. در نتیجه، سرمایه‌گذاران و اعتباردهندگان اعتماد کمتری به ارزش‌گذاری‌های اعلام‌شده پیدا می‌کنند. در اوج عدم‌اطمینان، مانند دوران عمیق رکود بزرگ، دارایی‌های سطح ۳ به‌ویژه مورد انتقاد قرار می‌گیرند، تا جایی که برخی کارشناسان روش‌های مدل‌سازی را «ارزش‌گذاری افسانه‌ای» (mark-to-myth) نامیده‌اند.
نظرات کاربران