به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار سرمایه در دومین هفته مردادماه با یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای خود در سال جاری مواجه شد. شاخص کل بورس تهران با ثبت کاهش ۴.۷۴ درصدی، از سطح ۲ میلیون و ۶۸۱ هزار واحد به ۲ میلیون و ۵۵۴ هزار واحد سقوط کرد تا امیدهای شکننده‌ای که در پایان تیرماه شکل گرفته بود، به سرعت رنگ ببازد. شاخص هم‌وزن نیز که نمایانگر وضعیت کلی شرکت‌های کوچک و متوسط است، ۳.۷۱ درصد افت کرد و به عدد ۷۸۲ هزار واحد رسید.
این عقب‌نشینی گسترده نه‌تنها نشانه‌ای از شدت فشار فروش در بازار بود، بلکه از تداوم روند بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران و شکست سیاست‌های حمایتی خبر می‌داد. در حالی که بازارهای موازی مانند دلار و طلا در مسیر رشد قرار داشتند، بورس بار دیگر با فضای منفی سنگین‌تری مواجه شد و روند خروج سرمایه از آن شدت گرفت.
موج جدید فرار سرمایه از بازار سهام
در هفته دوم مرداد، جریان خروج پول حقیقی بار دیگر شدت گرفت و به یکی از مؤثرترین عوامل تضعیف بازار تبدیل شد. آمارها نشان می‌دهد که در مجموع پنج روز معاملاتی هفته، بیش از ۴ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شده؛ رقمی که به‌روشنی بیانگر بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران خرد به آینده بازار است.
این روند خروج، دیگر یک اتفاق مقطعی نیست؛ بلکه ادامه یک مسیر فرسایشی است که طی آن، بازیگران حقیقی بورس با مشاهده عدم بهبود در شرایط سیاسی و اقتصادی، ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را به بازارهای جایگزین منتقل کنند. در ۲۸ روز معاملاتی اخیر، حدود ۵۰ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار خارج شده که چنین حجم قابل‌توجهی از فرار سرمایه، در تاریخ بورس تهران کم‌سابقه است.
در شرایطی که سیاست‌گذاران از حمایت سخن می‌گویند، داده‌های معاملاتی تصویری کاملاً متضاد ارائه می‌دهند؛ واقعیتی که از نگاه معامله‌گران پنهان نمانده و در تصمیماتشان بازتاب یافته است.
رکود بورس زیر سایه صندوق‌ها و رشد بازارهای موازی
در حالی که شاخص‌ها نزولی بودند، اما حجم معاملات خرد در هفته دوم مرداد رشد قابل‌توجهی داشت. متوسط ارزش معاملات خرد روزانه به حدود ۶ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان رسید که نسبت به هفته قبل افزایش نشان می‌دهد. همچنین میانگین حجم معاملات روزانه نیز به بیش از ۲۵ میلیارد سهم رسید. با این حال، رشد معاملات نه از ناحیه تقاضا، بلکه تحت فشار عرضه گسترده شکل گرفت. فعالان بازار برای نقد کردن دارایی‌های خود، حاضر به فروش در سطوح پایین‌تر شده‌اند.
یکی از دلایل این فشار فروش، بازدهی بدون ریسک بالا در صندوق‌های درآمد ثابت است که در حال حاضر برخی از آن‌ها تا ۳۰ درصد سود سالانه پرداخت می‌کنند. این شرایط باعث شده سرمایه‌گذاران ترجیح دهند به‌جای ماندن در بازار پرریسک سهام، پول خود را در صندوق‌هایی با بازده تضمین‌شده و بدون نوسان قرار دهند.
از سوی دیگر، هم‌زمان با افت بورس، بازارهای موازی نظیر دلار و طلا مسیر صعودی خود را ادامه دادند. افزایش ۵ درصدی قیمت اسکناس آمریکایی و رشد بیش از ۵.۲ درصدی طلا در همین بازه، محرکی شد برای خروج بیشتر سرمایه از بورس. در چنین شرایطی، حتی شرکت‌هایی با گزارش‌های مالی مناسب نیز با کمبود تقاضا مواجه‌اند و حمایت‌های تکنیکال یکی پس از دیگری در حال شکستن است.
افت سراسری نمادها و چشم‌انداز پیش‌رو
در هفته دوم مرداد، بورس شاهد یک افت همه‌جانبه در میان نمادها بود. آمارها نشان می‌دهد:
- ۴۵۱ نماد با افتی کمتر از ۵ درصد مواجه شدند
- ۲۶۱ نماد بین ۵ تا ۱۰ درصد کاهش قیمت داشتند
- ۶۱ نماد افتی بیش از ۱۰ درصد را تجربه کردند
در سوی مقابل، تنها ۱۳۵ نماد رشد کمتر از ۵ درصد داشتند و ۳۵ نماد توانستند بیش از ۵ درصد افزایش قیمت ثبت کنند. این آمارها به‌وضوح نشان می‌دهد که عرضه در بازار به‌مراتب قوی‌تر از تقاضاست و بیشتر نمادها در یک فضای بی‌اعتمادی و رکودی گرفتار شده‌اند.
از منظر تحلیلی، وضعیت فعلی بورس نتیجه تجمعی از ریسک‌های سیاسی، سردرگمی در سیاست‌گذاری‌های اقتصادی، نرخ بهره بالا، و کمبود نقدینگی در بازار است. همچنین عدم شفافیت درباره وضعیت مذاکرات و تنش‌های منطقه‌ای، فضای روانی بازار را ناپایدارتر کرده است.
بازار سرمایه برای بازگشت به مسیر تعادل نیاز به چند عامل کلیدی دارد:
- کاهش ابهامات سیاسی و دیپلماتیک
- بازنگری در سیاست‌های پولی و بانکی، به‌ویژه در حوزه نرخ بهره
- ایجاد محرک‌های جدی برای ورود نقدینگی جدید به بورس
- مهار ریسک‌های غیراقتصادی و بازگرداندن آرامش نسبی به فضای کلان
تا زمانی که این مؤلفه‌ها تغییر نکنند، چشم‌انداز بازار همچنان فرسایشی، و مسیر حرکت بورس با نوسانات نزولی خواهد بود. در چنین فضایی، حتی اخبار مثبت شرکتی نیز نمی‌توانند موجی از تقاضا ایجاد کنند مگر اینکه با سیگنال‌های کلان همراه شوند.
نظرات کاربران