نسبت بدهی به سرمایه یک شاخص مالی است که اهرم مالی یک شرکت را با تقسیم کل بدهی بهره‌دار آن بر مجموع کل بدهی و حقوق صاحبان سهام اندازه‌گیری می‌کند.
نسبت بدهی به سرمایه معیاری برای اندازه‌گیری اهرم مالی یک شرکت است. این نسبت با گرفتن بدهی بهره‌دار شرکت، شامل بدهی‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت، و تقسیم آن بر کل سرمایه محاسبه می‌شود. کل سرمایه شامل تمام بدهی‌های بهره‌دار به‌علاوه حقوق صاحبان سهام است که ممکن است شامل مواردی مانند سهام عادی، سهام ممتاز و منافع اقلیت باشد.
نکات کلیدی
- معیاری برای اندازه‌گیری اهرم مالی یک شرکت که با گرفتن بدهی بهره‌دار شرکت و تقسیم آن بر کل سرمایه محاسبه می‌شود.
- در شرایط مساوی، هرچه نسبت بدهی به سرمایه بالاتر باشد، شرکت ریسک بیشتری دارد.
- اگرچه اکثر شرکت‌ها عملیات خود را از ترکیبی از بدهی و سهام تأمین مالی می‌کنند، بررسی کل بدهی ممکن است بهترین اطلاعات را ارائه ندهد.
فرمول نسبت بدهی به سرمایه
نسبت بدهی به سرمایه = بدهی ÷ (بدهی + حقوق صاحبان سهام)
نسبت بدهی به سرمایه با تقسیم کل بدهی شرکت بر کل سرمایه آن، که مجموع کل بدهی به‌علاوه کل حقوق صاحبان سهام است، محاسبه می‌شود.
نسبت بدهی به سرمایه چه چیزی را به شما می‌گوید؟
این نسبت به تحلیلگران و سرمایه‌گذاران دید بهتری نسبت به ساختار مالی شرکت و مناسب بودن یا نبودن آن برای سرمایه‌گذاری می‌دهد. در شرایط مساوی، هرچه نسبت بدهی به سرمایه بالاتر باشد، شرکت ریسک بیشتری دارد. دلیل این امر آن است که با افزایش این نسبت، سهم بیشتری از تأمین مالی شرکت از طریق بدهی انجام شده است تا سهام، که این به معنای تعهد بالاتر برای بازپرداخت بدهی و خطر بیشتر از دست دادن وثیقه در صورت عدم توانایی در بازپرداخت به موقع است.
با این حال، در حالی که مقدار مشخصی از بدهی ممکن است برای یک شرکت فلج‌کننده باشد، همین مقدار می‌تواند تأثیر کمی بر شرکتی دیگر داشته باشد. بنابراین استفاده از کل سرمایه، تصویر دقیق‌تری از سلامت مالی شرکت ارائه می‌دهد زیرا بدهی را به‌عنوان درصدی از سرمایه، و نه به‌عنوان مبلغ دلاری، در نظر می‌گیرد.
مثال از نحوه استفاده از نسبت بدهی به سرمایه
فرض کنید شرکتی ۱۰۰ میلیون دلار بدهی دارد که به شرح زیر است:
- اسناد پرداختنی: ۵ میلیون دلار
- اوراق قرضه پرداختنی: ۲۰ میلیون دلار
- حساب‌های پرداختنی: ۱۰ میلیون دلار
- هزینه‌های معوق: ۶ میلیون دلار
- درآمد معوق: ۳ میلیون دلار
- بدهی‌های بلندمدت: ۵۵ میلیون دلار
- سایر بدهی‌های بلندمدت: ۱ میلیون دلار
از این موارد، فقط اسناد پرداختنی، اوراق قرضه پرداختنی و بدهی‌های بلندمدت دارای بهره هستند که مجموع آن‌ها ۵ + ۲۰ + ۵۵ = ۸۰ میلیون دلار است.
در بخش حقوق صاحبان سهام، شرکت دارای ۲۰ میلیون دلار سهام ممتاز و ۳ میلیون دلار منافع اقلیت ثبت‌شده در دفاتر است. همچنین این شرکت ۱۰ میلیون سهم سهام عادی در اختیار دارد که در حال حاضر هر سهم با قیمت ۲۰ دلار معامله می‌شود. کل حقوق صاحبان سهام برابر است با: ۲۰ + ۳ + (۲۰ × ۱۰ میلیون سهم) = ۲۲۳ میلیون دلار.
با استفاده از این اعداد، محاسبه نسبت بدهی به سرمایه شرکت به این صورت است:
۸۰ میلیون دلار ÷ (۸۰ میلیون دلار + ۲۲۳ میلیون دلار) = ۸۰ ÷ ۳۰۳ = ۲۶.۴٪
فرض کنید این شرکت توسط یک مدیر پرتفوی برای سرمایه‌گذاری بررسی می‌شود. اگر مدیر پرتفوی شرکت دیگری را ببیند که نسبت بدهی به سرمایه آن ۴۰٪ است، در شرایط مساوی، شرکت اول گزینه‌ای امن‌تر محسوب می‌شود زیرا اهرم مالی آن تقریباً نصف شرکت دوم است.
به‌عنوان یک مثال واقعی، شرکت کاترپیلار (NYSE: CAT) را در نظر بگیرید که در دسامبر ۲۰۱۸ دارای ۳۶.۶ میلیارد دلار کل بدهی بوده است. حقوق صاحبان سهام این شرکت در همان دوره ۱۴ میلیارد دلار بوده است. بنابراین نسبت بدهی به سرمایه آن برابر است با:
۳۶.۶ ÷ (۳۶.۶ + ۱۴) = ۷۲٪.
تفاوت نسبت بدهی به سرمایه با نسبت بدهی
برخلاف نسبت بدهی به سرمایه، نسبت بدهی کل بدهی را بر کل دارایی‌ها تقسیم می‌کند. نسبت بدهی معیاری است از اینکه چه مقدار از دارایی‌های یک شرکت با بدهی تأمین مالی شده است. این دو عدد می‌توانند بسیار مشابه باشند زیرا کل دارایی‌ها برابر است با کل بدهی‌ها به‌علاوه کل حقوق صاحبان سهام. با این حال، نسبت بدهی به سرمایه تمام بدهی‌ها به جز بدهی‌های بهره‌دار را کنار می‌گذارد.
محدودیت‌های استفاده از نسبت بدهی به سرمایه
نسبت بدهی به سرمایه ممکن است تحت تأثیر رویه‌های حسابداری مورد استفاده شرکت قرار گیرد. اغلب، مقادیر مندرج در صورت‌های مالی شرکت بر اساس حسابداری بهای تمام‌شده تاریخی است و ممکن است ارزش واقعی بازار فعلی را نشان ندهد. بنابراین بسیار مهم است که مقادیر درست در محاسبه استفاده شود تا نسبت دچار انحراف نشود.
نظرات کاربران