به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بورس تهران امروز، یکشنبه ۲۶ مرداد ۱۴۰۴، صحنه‌ای متفاوت از روزهای گذشته بود. شاخص کل با جهشی ۴۵ هزار و ۷۴۲ واحدی معادل ۱.۸۶ درصد، دوباره به سطح ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد بازگشت؛ سطحی که طی هفته‌های اخیر بارها از دست رفته بود و نشانه‌ای از بازگشت نسبی امید در میان معامله‌گران به شمار می‌رود.
شاخص هم‌وزن نیز با رشد بیش از ۸ هزار واحدی، در سطح ۷۶۷ هزار واحد ایستاد تا تصویر کلی بازار در پایان معاملات سبز باشد. ورود ۷۷۵ میلیارد تومان پول حقیقی، خروج نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت و افزایش سرانه خرید سهام نشان می‌دهد که پس از هفته‌های تلخ ریزش، بخشی از سرمایه‌گذاران دوباره به سمت سهام متمایل شده‌اند.
با این حال، سبزی تابلو امروز را نمی‌توان جدا از واقعیت هفته‌های گذشته دید؛ بازاری که تا همین دیروز با افت‌های پی‌درپی، بازدهی سالانه‌اش به منفی ۱۰ درصد نزدیک شده بود و اعتماد فعالانش در پایین‌ترین سطح قرار داشت.
آمار معاملات؛ سبزی گسترده اما با سایه فشار فروش
معاملات امروز بورس با حجم ۸.۳ میلیارد سهم و ارزش ۲ هزار و ۷۹۵ میلیارد تومان همراه شد؛ عددی که اگرچه از نظر نقدینگی در سطح متوسط بازار قرار می‌گیرد، اما ورود ۷۷۵ میلیارد تومان پول حقیقی رنگ و بوی تازه‌ای به تابلو معاملات داد. نسبت قدرت خرید حقیقی‌ها به فروش در سطح ۱.۸۶ ایستاد؛ نشانه‌ای که برتری سمت تقاضا را تأیید می‌کند.
در همین حال، بیش از ۶۰۷ نماد بورسی مثبت شدند و تنها ۱۵۹ نماد در محدوده منفی قرار گرفتند؛ تصویری که از غلبه آشکار جو خوش‌بینی حکایت دارد. در کنار این، تعداد ۳۵۵ صف خرید در برابر تنها ۱۱۸ صف فروش به‌خوبی نشان می‌دهد که عطش خرید در بازار بالاست و تقاضا، لااقل در کوتاه‌مدت، بر عرضه برتری دارد.
با این همه، یک نشانه هشدار همچنان وجود دارد: ارزش سفارش‌های فروش (۲ هزار و ۷۲۲ میلیارد تومان) بیشتر از ارزش سفارش‌های خرید (۱ هزار و ۶۱۴ میلیارد تومان) ثبت شد. این تفاوت می‌تواند نشانه‌ای از رفتار محتاطانه یا حتی سیو سود در برخی گروه‌های بزرگ باشد؛ جایی که سرمایه‌گذاران پس از هر رشد مقطعی، سریع به سمت نقد کردن دارایی‌ها حرکت می‌کنند.
سبزی امروز در دل قرمزی ماه گذشته
اگرچه تابلو بورس در معاملات امروز سبز شد، اما نمی‌توان فراموش کرد که بازار سهام طی سه هفته گذشته یکی از تلخ‌ترین دوره‌های خود را تجربه کرده است. شاخص کل از اوج ۳ میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی اردیبهشت، پله‌پله عقب نشست و حتی در روزهای اخیر تا میانه کانال ۲.۴ میلیون واحد سقوط کرد. بازدهی بورس از ابتدای سال به منفی ۹.۵ تا ۱۰ درصد رسید؛ کارنامه‌ای که نشان از بی‌اعتمادی عمیق سرمایه‌گذاران داشت.
خروج پول حقیقی در همین بازه، زنگ هشدار را برای بازار به صدا درآورده بود؛ تنها در پنج روز کاری اخیر بیش از ۲,۴۵۰ میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بورس خارج شد. این خروج سنگین سرمایه در کنار کاهش ارزش معاملات خرد تا سطح چهار تا پنج هزار میلیارد تومان، نشانه‌ای از آن بود که سهام دیگر جذابیت چندانی برای بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران ندارد.
عوامل بیرونی نیز این وضعیت را تشدید کرده‌اند: از ابهام در پرونده هسته‌ای ایران و افزایش ریسک‌های سیاسی گرفته تا ناترازی انرژی و کاهش ظرفیت تولید بنگاه‌ها و البته نرخ بهره بالا که سرمایه‌گذاران را به سمت گزینه‌های کم‌ریسک‌تر سوق می‌دهد. این مجموعه شرایط باعث شد بازار سهام در مردادماه بیشتر به میدان تردید شبیه باشد تا میدان فرصت.
تضاد امروز؛ رشد شاخص‌ها در سایه ریسک‌های پابرجا
صعود ۴۶ هزار واحدی امروز را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه بازگشت پایدار اعتماد دانست. بازار سهام همچنان درگیر مجموعه‌ای از ریسک‌های سیستماتیک است که هر کدام به‌تنهایی توان تغییر مسیر شاخص‌ها را دارند.
ابهام در آینده پرونده هسته‌ای ایران و افزایش فشارهای سیاسی خارجی، سایه‌ای سنگین بر سر بازار گسترده است؛ سایه‌ای که به گفته کارشناسان «دنیای اقتصاد» عامل اصلی عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران در هفته‌های اخیر بوده است. از سوی دیگر، ناترازی انرژی و محدودیت‌های تولید در صنایع بزرگ، باعث شده سودآوری بسیاری از شرکت‌ها در هاله‌ای از ابهام قرار گیرد. نرخ بهره بالا و جذابیت سپرده‌های بدون ریسک نیز سرمایه را از بورس دور کرده و جریان نقدینگی را محدود ساخته است.
به همین دلیل، هرچند امروز بیش از ۶۰۰ نماد مثبت شدند و ورود نقدینگی حقیقی امیدواری آفرید، اما اختلاف معنادار ارزش سفارش‌های خرید و فروش نشان می‌دهد که بی‌اعتمادی هنوز به‌طور کامل از بین نرفته است. رفتار معامله‌گران نیز حاکی از آن است که بخشی از سرمایه‌گذاران هنوز به صعودهای پایدار باور ندارند و با کوچک‌ترین رشد، به سمت نقد کردن دارایی‌ها حرکت می‌کنند.
چشم‌انداز بورس؛ بازگشت اعتماد یا یک جهش مقطعی؟
بازار امروز بی‌تردید برای سهامداران خبر خوشی بود؛ بازگشت شاخص کل به سطح ۲.۵ میلیون واحد و ورود پول حقیقی، تصویری امیدوارکننده از بورس به نمایش گذاشت. اما پرسش اصلی این است که آیا این سبزی می‌تواند به یک روند پایدار بدل شود یا تنها یک وقفه کوتاه در مسیر نزولی ماه‌های اخیر است؟
کارشناسان معتقدند اعتماد ازدست‌رفته بازار به‌سادگی بازنمی‌گردد. تجربه نشان داده هر بار که ریسک‌های سیاسی شدت گرفته یا سیاست‌های اقتصادی نامشخص مانده‌اند، بورس تهران دچار موج‌های شدید نزولی شده است. از این منظر، رشد امروز بیشتر می‌تواند یک واکنش هیجانی به اشباع فروش‌های اخیر تلقی شود تا نشانه بازگشت پایدار اعتماد.
با این حال، بخشی از صنایع که هم اصلاح قیمتی سنگینی را پشت سر گذاشته‌اند و هم گزارش‌های مالی امیدوارکننده‌ای روانه کدال کرده‌اند، ظرفیت آغاز روند صعودی تازه را دارند. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که در صورت کاهش ریسک‌های سیاسی و روشن شدن چشم‌انداز اقتصادی کشور، پاییز می‌تواند نقطه بازگشت جدی‌تری برای بورس باشد.
تا آن زمان، بازار در بهترین حالت با نوسانات کوتاه‌مدت و سبز و قرمزهای متوالی به مسیر خود ادامه خواهد داد؛ مسیری که اگرچه امروز رنگی از امید به خود گرفته، اما هنوز برای سخن گفتن از بازگشت اعتماد، زود است.
نظرات کاربران