سهام دفاعی چیست؟

سهام دفاعی سهامی است که صرف‌نظر از وضعیت کلی بازار سهام، سود سهام ثابت و درآمدهای پایداری ارائه می‌دهد. تقاضای مداوم برای محصولات این شرکت‌ها وجود دارد، بنابراین این شرکت‌ها در مراحل مختلف چرخه تجاری معمولاً پایدارتر هستند.

سهام دفاعی را نباید با سهام دفاعی (مرتبط با صنایع دفاعی) اشتباه گرفت، که سهام شرکت‌هایی هستند که مواردی مانند سلاح، مهمات و جت‌های جنگنده تولید می‌کنند.

نکات کلیدی

• سهام دفاعی سهامی است که صرف‌نظر از وضعیت کلی بازار سهام، سود سهام ثابت و درآمدهای پایداری ارائه می‌دهد.
• شرکت‌های معتبر مانند پروکتر اند گمبل، جانسون اند جانسون، فیلیپ موریس اینترنشنال و کوکاکولا به‌عنوان سهام دفاعی در نظر گرفته می‌شوند.
• سهام دفاعی مزیت قابل‌توجهی از سودهای بلندمدت مشابه با ریسک کمتر نسبت به سایر سهام ارائه می‌دهند.
• نوسانات پایین سهام دفاعی اغلب منجر به سودهای کمتر در بازارهای صعودی و چرخه‌ای از زمان‌بندی نادرست بازار می‌شود.

درک سهام دفاعی

سرمایه‌گذارانی که به دنبال محافظت از پرتفوی خود در زمان ضعف اقتصاد یا دوره‌های نوسانات بالا هستند، ممکن است قرار گرفتن خود در معرض سهام دفاعی را افزایش دهند.

شرکت‌های معتبر مانند پروکتر اند گمبل (PG)، جانسون اند جانسون (JNJ)، فیلیپ موریس اینترنشنال (PM) و کوکاکولا (KO) به‌عنوان سهام دفاعی در نظر گرفته می‌شوند. این شرکت‌ها جریان‌های نقدی قوی و عملیات پایداری دارند که توانایی تحمل شرایط اقتصادی ضعیف را دارند. آنها همچنین سود سهام پرداخت می‌کنند و این می‌تواند اثر کاهش قیمت سهام در زمان افت بازار را داشته باشد.

نکته مهم: سهام دفاعی به دلیل قدرت نسبی خود در زمان رکود، کمتر احتمال دارد با ورشکستگی مواجه شوند.

چرا کسی در زمان‌های دشوار یا وقتی اوضاع متزلزل است، مایل به داشتن سهام است؟ چرا به جای آن به سراغ ایمنی اسناد خزانه که اساساً نرخ بازده بدون ریسک دارند، نرویم؟ پاسخ این است که ترس و طمع اغلب می‌توانند بازارها را هدایت کنند.

سهام دفاعی با ارائه بازده سود سهام بالاتر از آنچه در محیط‌های با نرخ بهره پایین می‌توان کسب کرد، طمع را برآورده می‌کنند. آنها همچنین ترس را کاهش می‌دهند زیرا به اندازه سهام معمولی پرریسک نیستند. معمولاً یک فاجعه قابل‌توجه لازم است تا مدل کسب‌وکار آنها را مختل کند.

واقعیت مهم: اکثر مدیران سرمایه‌گذاری چاره‌ای جز داشتن سهام ندارند. اگر فکر کنند که زمان‌ها سخت‌تر از حد معمول خواهد بود، به سمت سهام دفاعی مهاجرت می‌کنند.

سهام دفاعی در طول رکودها معمولاً بهتر از بازار گسترده عمل می‌کنند، اما در فاز گسترش به دلیل بتای پایین یا ریسک مرتبط با بازار، اغلب عملکردی پایین‌تر از بازار دارند. سهام دفاعی معمولاً بتای کمتر از 1.0 دارند.

فرض کنید سهامی با بتای 0.5 وجود دارد. اگر بازار در یک هفته 2٪ افت کند، انتظار می‌رود که این سهام تنها حدود 1٪ ضرر کند. اما افزایش 2٪ در قیمت بازار در یک هفته منجر به افزایش مورد انتظار تنها 1٪ برای یک سهام دفاعی با بتای 0.5 می‌شود.

مزایای سهام دفاعی

سهام دفاعی مزیت قابل‌توجهی از سودهای بلندمدت مشابه با ریسک کمتر نسبت به سایر سهام ارائه می‌دهند. آنها به‌عنوان یک گروه نسبت شارپ بالاتری نسبت به کل بازار سهام دارند. این استدلال قوی است که سهام دفاعی به‌طور عینی سرمایه‌گذاری‌های بهتری نسبت به سایر سهام هستند.

وارن بافت، یکی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران تمام دوران، تا حدی با تمرکز بر سهام دفاعی به این موفقیت دست یافت. برای شکست دادن بازار لازم نیست ریسک‌های بیش از حد را متحمل شد. محدود کردن زیان‌ها با سهام دفاعی ممکن است مؤثرتر باشد.

معایب سهام دفاعی

از سوی دیگر، نوسانات پایین سهام دفاعی اغلب منجر به سودهای کمتر در بازارهای صعودی و چرخه‌ای از زمان‌بندی نادرست بازار می‌شود. بسیاری از سرمایه‌گذاران به دلیل ناامیدی از عملکرد ضعیف در اواخر بازار صعودی، سهام دفاعی را کنار می‌گذارند، در حالی که این دقیقاً زمانی است که بیشترین نیاز به آنها را دارند.

سرمایه‌گذاران گاهی پس از افت بازار به سمت سهام دفاعی هجوم می‌برند، در حالی که دیگر دیر شده است. این تلاش‌های ناموفق برای زمان‌بندی بازار با استفاده از سهام دفاعی می‌تواند نرخ بازده سرمایه‌گذاران را به‌طور قابل‌توجهی کاهش دهد.

نمونه‌هایی از سهام دفاعی

سهام دفاعی همچنین به‌عنوان سهام غیرچرخه‌ای شناخته می‌شوند، زیرا به شدت با چرخه تجاری همبستگی ندارند. چند نوع سهام دفاعی وجود دارد:

خدمات عمومی

خدمات آب، گاز و برق نمونه‌هایی از سهام دفاعی هستند، زیرا مردم در تمام مراحل چرخه تجاری به آنها نیاز دارند. شرکت‌های خدماتی همچنین از محیط اقتصادی کندتر سود می‌برند، زیرا نرخ‌های بهره معمولاً پایین‌تر هستند.

کالاهای مصرفی ضروری

شرکت‌هایی که کالاهای مصرفی ضروری یا کالاهایی که مردم از روی ضرورت خریداری می‌کنند تولید یا توزیع می‌کنند، معمولاً به‌عنوان سهام دفاعی در نظر گرفته می‌شوند. اینها شامل غذا، نوشیدنی‌ها، محصولات بهداشتی، تنباکو و برخی اقلام خانگی هستند. مصرف‌کنندگان صرف‌نظر از شرایط اقتصادی راهی برای خرید آنها پیدا می‌کنند.

این شرکت‌ها جریان نقدی ثابت و درآمدهای قابل پیش‌بینی را در اقتصادهای قوی و ضعیف تولید می‌کنند. سهام آنها در اقتصادهای ضعیف معمولاً بهتر از سهام غیر دفاعی یا سهام چرخه‌ای مصرفی که محصولات اختیاری می‌فروشند عمل می‌کنند، در حالی که در اقتصادهای قوی عملکرد کمتری دارند.

سهام مراقبت‌های بهداشتی

سهام شرکت‌های بزرگ داروسازی و تولیدکنندگان تجهیزات پزشکی به‌طور تاریخی به‌عنوان سهام دفاعی در نظر گرفته شده‌اند. همیشه افرادی بیمار وجود دارند که نیاز به مراقبت دارند. با این حال، به دلیل افزایش رقابت از داروهای جدید و عدم اطمینان در مورد مقررات، آنها دیگر به اندازه گذشته دفاعی نیستند.

تراست‌های سرمایه‌گذاری املاک آپارتمانی

تراست‌های سرمایه‌گذاری املاک (REITs) آپارتمانی نیز به‌عنوان سهام دفاعی در نظر گرفته می‌شوند، زیرا مردم همیشه به سرپناه نیاز دارند، اما هنگام جستجوی گزینه‌های دفاعی، از REITهایی که بر آپارتمان‌های بسیار لوکس تمرکز دارند اجتناب کنید. همچنین ممکن است بخواهید از REITهای ساختمان‌های اداری و پارک‌های صنعتی که ممکن است در زمان کند شدن کسب‌وکار شاهد افزایش نکول در اجاره‌نامه‌ها باشند، دوری کنید.

سود سهام چیست و چگونه پرداخت می‌شود؟

سود سهام بخشی از درآمد یک شرکت است که به سهامداران تعلق می‌گیرد. آنها اغلب به‌صورت نقدی یا سهام اضافی به‌صورت فصلی پرداخت می‌شوند. سود سهام تضمین‌شده نیست. اگر شرکت از نظر مالی یک فصل بسیار بد را تجربه کند، ممکن است ناچیز یا حتی وجود نداشته باشد.

چه زمانی اقتصاد ضعیف به رکود تبدیل می‌شود؟

یک رکود رسمی در ایالات متحده نیازمند اعلام توسط کارشناسان در دفتر ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) است. این نمی‌تواند یک نظر خودسرانه باشد. رکودها تا زمانی که کشور دو فصل متوالی نرخ‌های رشد منفی تولید ناخالص داخلی را تجربه نکرده باشد، قابل تشخیص نیستند.

چرا اسناد خزانه بدون ریسک در نظر گرفته می‌شوند؟

اسناد خزانه توسط وزارت خزانه‌داری ایالات متحده صادر می‌شوند. وقتی شما یک اسناد خزانه خریداری می‌کنید، در واقع به دولت ایالات متحده وام می‌دهید و دولت به شما سود آن وام را پرداخت می‌کند. اسناد خزانه همچنین به‌عنوان T-bills شناخته می‌شوند. آنها توسط «اعتماد و اعتبار کامل» دولت ایالات متحده پشتیبانی می‌شوند.

نتیجه‌گیری

سهام دفاعی درآمدهای ثابت و سود سهام پایدار ارائه می‌دهند. آنها کمتر تحت تأثیر عواملی هستند که بقیه بازار سهام را تحت تأثیر قرار می‌دهند. آنها بسیار کم‌ریسک هستند، اما سودها به‌ویژه در بازارهای صعودی به احتمال زیاد به اندازه قابل‌توجهی نیستند. این به این معنا نیست که باید کاملاً از آنها اجتناب کنید، اما ممکن است بخواهید با یک مشاور سرمایه‌گذاری در مورد متعادل کردن پرتفوی خود با سایر سهام صحبت کنید.