سرمایه‌گذاری زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی چیست؟

ESG مخفف زیست‌محیطی (Environmental)، اجتماعی (Social) و حاکمیتی (Governance) است. سرمایه‌گذاری ESG به رویکردی در سرمایه‌گذاری اشاره دارد که اولویت را به عملکرد شرکت‌ها در این معیارها می‌دهد. معیارهای زیست‌محیطی چگونگی حفاظت یک شرکت از محیط‌زیست را ارزیابی می‌کنند. معیارهای اجتماعی نحوه مدیریت روابط شرکت با کارکنان، تأمین‌کنندگان، مشتریان و جوامع را بررسی می‌کنند. معیارهای حاکمیتی به رهبری شرکت، حقوق مدیران اجرایی، حسابرسی‌ها، کنترل‌های داخلی و حقوق سهامداران می‌پردازند.

نکات کلیدی

• سرمایه‌گذاری زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) شامل غربالگری سرمایه‌گذاری‌ها بر اساس سیاست‌های شرکتی است و شرکت‌ها را به رفتار مسئولانه تشویق می‌کند.
• بسیاری از شرکت‌های کارگزاری محصولاتی سرمایه‌گذاری ارائه می‌دهند که از اصول ESG پیروی می‌کنند.
• سرمایه‌گذاری ESG می‌تواند به پرتفوی‌ها کمک کند تا از نگهداری شرکت‌هایی که درگیر اقدامات پرریسک یا غیراخلاقی هستند، اجتناب کنند.

معیارهای زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) شرکت‌هایی که انطباق با ESG را ارزیابی می‌کنند، معمولاً سرمایه‌گذاری‌هایی که به صنایع مضر مرتبط هستند را رد می‌کنند.

سرمایه‌گذاری ESG چگونه کار می‌کند؟

سرمایه‌گذاری ESG گاهی اوقات به‌عنوان سرمایه‌گذاری پایدار، سرمایه‌گذاری مسئولانه، سرمایه‌گذاری تأثیرگذار یا سرمایه‌گذاری مسئول اجتماعی (SRI) شناخته می‌شود. برای ارزیابی یک شرکت بر اساس معیارهای ESG، سرمایه‌گذاران به طیف گسترده‌ای از رفتارها و سیاست‌ها نگاه می‌کنند. سرمایه‌گذاران ESG تلاش می‌کنند تا اطمینان حاصل کنند که شرکت‌هایی که حمایت مالی می‌کنند، نگهبانان مسئول محیط‌زیست، شهروندان شرکتی خوب و تحت مدیریت مدیران پاسخگو هستند.

زیست‌محیطی: سرمایه‌گذاران سیاست‌های اقلیمی شرکت، مصرف انرژی، مدیریت پسماند، آلودگی، حفاظت از منابع طبیعی و رفتار با حیوانات را ارزیابی می‌کنند. ملاحظات ممکن است شامل انتشار گازهای گلخانه‌ای مستقیم و غیرمستقیم، مدیریت زباله‌های سمی و رعایت مقررات زیست‌محیطی باشد.

اجتماعی: این معیار نحوه مدیریت روابط شرکت با ذینفعان داخلی و خارجی را ارزیابی می‌کند. آیا شرکت بخشی از سود خود را به جامعه محلی اهدا می‌کند یا کارکنان را به انجام کارهای داوطلبانه تشویق می‌کند؟ آیا شرایط کاری نشان‌دهنده توجه بالا به سلامت و ایمنی کارکنان است؟

حاکمیتی: این اطمینان می‌دهد که شرکت از روش‌های حسابداری دقیق و شفاف استفاده می‌کند، در انتخاب رهبری خود صداقت و تنوع را دنبال می‌کند و نسبت به سهامداران پاسخگو است. سرمایه‌گذاران ESG ممکن است بخواهند اطمینان حاصل کنند که شرکت‌ها از تضاد منافع در انتخاب اعضای هیئت‌مدیره و مدیران ارشد خودداری می‌کنند، همچنین از مشارکت‌های سیاسی برای کسب امتیازات ویژه استفاده نمی‌کنند یا در رفتارهای غیرقانونی شرکت نمی‌کنند.

سرمایه‌گذاران ESG به انتخاب‌های سرمایه‌گذاری مؤسسات بزرگ مانند صندوق‌های بازنشستگی عمومی کمک می‌کنند. در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴، صندوق‌های پایدار به ۳.۲ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) در سطح جهانی رسیدند، طبق گزارش مورنینگ‌استار. شرکت‌های کارگزاری و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETFs) و سایر محصولات مالی را ارائه می‌دهند که از استراتژی‌های سرمایه‌گذاری ESG پیروی می‌کنند. روبو-مشاورانی مانند Betterment و Wealthfront این پیشنهادات با تم ESG را برای سرمایه‌گذاران جوان‌تر تبلیغ کرده‌اند.

مهم: SRI یک استراتژی سرمایه‌گذاری است که یکی از جنبه‌های ESG را برجسته می‌کند. سرمایه‌گذاران SRI به دنبال شرکت‌هایی هستند که مسائل اخلاقی و اجتماعی آگاهانه را ترویج می‌دهند، از جمله تنوع، شمول، تمرکز بر جامعه، عدالت اجتماعی و اخلاق شرکتی.

معیارهای ESG

شرکت‌های سرمایه‌گذاری مانند Trillium Asset Management از معیارهای متنوع ESG برای شناسایی شرکت‌هایی که برای عملکرد بلندمدت قوی موقعیت دارند استفاده می‌کنند. این معیارها توسط تحلیلگرانی تنظیم می‌شوند که مسائل مرتبط با بخش‌ها، صنایع و شرکت‌های خاص را شناسایی می‌کنند.

برخی از ویژگی‌های مثبتی که Trillium هنگام ارزیابی شرکت‌ها به دنبال آنهاست شامل محدود کردن آلاینده‌ها و مواد شیمیایی مضر، استفاده از منابع انرژی تجدیدپذیر، پرداخت دستمزد منصفانه به کارکنان، داشتن زنجیره تأمین اخلاقی، حفظ هیئت‌مدیره متنوع و نشان دادن شفافیت شرکتی است.

معیارهای ESG شرکت Trillium سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که ۵٪ یا بیشتر از درآمد خود را مستقیماً از استخراج زغال‌سنگ یا سنگ سخت، قمار، تنباکو، زندان‌های خصوصی و سلاح به دست می‌آورند، ممنوع می‌کند. این شرکت همچنین در شرکت‌هایی که درگیر جنجال‌های عمده مرتبط با حقوق بشر، رفاه حیوانات، نگرانی‌های زیست‌محیطی، مسائل حاکمیتی یا ایمنی محصول هستند، سرمایه‌گذاری نمی‌کند.

سرمایه‌گذاران و ESG

با گسترش شیوه‌های تجاری ESG، شرکت‌های سرمایه‌گذاری عملکرد آنها را رصد می‌کنند. شرکت‌های خدمات مالی مانند JPMorgan Chase، Wells Fargo و Goldman Sachs گزارش‌های سالانه‌ای منتشر می‌کنند که رویکردهای ESG و نتایج نهایی آنها را به‌طور گسترده بررسی می‌کنند.

ارزش نهایی سرمایه‌گذاری ESG به این بستگی دارد که آیا این سرمایه‌گذاری شرکت‌ها را به ایجاد تغییر واقعی برای خیر عمومی تشویق می‌کند یا صرفاً به پر کردن چک‌لیست‌ها و انتشار گزارش‌ها محدود می‌شود. این به نوبه خود بستگی به این دارد که آیا جریان‌های سرمایه‌گذاری از اصول ESG که واقعی، قابل‌اندازه‌گیری و قابل‌اجرا هستند، پیروی می‌کنند.

صنایع تنباکو و دفاع دو صنعتی هستند که بسیاری از سرمایه‌گذاران ESG از آنها اجتناب می‌کنند، اما این صنایع به‌طور تاریخی بازده بالاتر از میانگین بازار داشته‌اند و می‌توانند در برابر روندهای رکود اقتصادی مقاومت کنند. برای حمایت از ESG، سرمایه‌گذاران ممکن است بازده را به نفع ارزش‌ها فدا کنند. با این حال، بسیاری از سرمایه‌گذاران ESG آماده این معامله هستند؛ طبق نظرسنجی از خوانندگان Investopedia و Treehugger، نزدیک به نیمی از سرمایه‌گذاران ESG گفتند که حاضرند در طول پنج سال ۱۰٪ ضرر کنند تا در شرکتی سرمایه‌گذاری کنند که "به‌طور استثنایی با استانداردهای ESG هم‌راستا باشد." اما ۷۴٪ از پاسخ‌دهندگان گفتند که ارزش‌گذاری/قیمت برای آنها "بسیار یا بسیار مهم" است.

ESG برای یک کسب‌وکار به چه معناست؟

پذیرش اصول ESG به این معناست که استراتژی شرکتی یک کسب‌وکار شامل سیاست‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی اخلاقی است. این شامل اقداماتی برای کاهش آلودگی و انتشار دی‌اکسید کربن، کمک به جامعه محلی، و داشتن نیروی کاری متنوع و فراگیر (چه در سطح ابتدایی و چه در هیئت‌مدیره) می‌شود.

سرمایه‌گذاری ESG چگونه از سرمایه‌گذاری پایدار متفاوت است؟

ESG و پایداری ارتباط نزدیکی دارند. سرمایه‌گذاری ESG شرکت‌ها را بر اساس معیارهای مرتبط با عدالت اجتماعی، نگرانی‌های زیست‌محیطی و حاکمیت شرکتی خوب غربال می‌کند. این ویژگی‌ها با هم می‌توانند به پایداری منجر شوند. بنابراین، ESG به نحوه تصمیم‌گیری مدیریت و ذینفعان یک شرکت نگاه می‌کند؛ پایداری تأثیر این تصمیم‌ها بر جهان را در نظر می‌گیرد.

چگونه می‌توانم بدانم کدام سرمایه‌گذاری‌ها ESG هستند؟

چندین شرکت مالی دارای سیستم‌های رتبه‌بندی و امتیازدهی ESG هستند. برای مثال، تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۴، MSCI یک طرح رتبه‌بندی دارد که بیش از ۱۷,۰۰۰ شرکت را پوشش می‌دهد و بر اساس انطباق آنها با استانداردها و ابتکارات ESG به آنها امتیاز و رتبه‌های حروفی می‌دهد. چندین شرکت دیگر مانند Morningstar و Bloomberg نیز معیارهایی برای امتیازدهی به شرکت‌ها بر اساس اهداف ESG ایجاد کرده‌اند.

نتیجه‌گیری

سرمایه‌گذاری ESG بر شرکت‌هایی تمرکز دارد که از اصول مثبت زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی پیروی می‌کنند. سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای مشتاق هستند تا پرتفوی خود را با شرکت‌ها و ارائه‌دهندگان صندوق‌های مرتبط با ESG هم‌راستا کنند، که این امر آن را به حوزه‌ای رو به رشد با تأثیرات مثبت بر جامعه و محیط‌زیست تبدیل کرده است.