نگاهی به آخرین تحولات بازارهای جهانی؛ همه نگاه‌ها به فدرال‌رزرو و انویدیا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازارهای جهانی هفته را با انرژی تازه‌ای آغاز کردند؛ انرژی‌ای که ریشه در سخنان جروم پاول در جکسون‌هول داشت. پاول با گشودن درِ کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر، عملاً پیام داد که دوره سیاست‌های سختگیرانه پولی ممکن است به پایان نزدیک شود. همین یک سیگنال کافی بود تا وال‌استریت پس از پنج روز افت متوالی، قدرتمندترین روز خود از ماه مه را تجربه کند و این موج خوش‌بینی به سرعت به بورس‌های آسیا منتقل شود.

شاخص منطقه‌ای MSCI آسیا-اقیانوسیه نزدیک به یک درصد رشد کرد. در هنگ‌کنگ، سهام فناوری جهشی ۲.۹ درصدی داشتند و در شانگهای، بازار به بالاترین سطح ده‌ساله نزدیک شد؛ آن هم در شرایطی که تسهیل محدودیت‌های خرید مسکن به کمک شرکت‌های ساختمانی آمد. فضای معاملاتی نشان می‌داد که سرمایه‌گذاران آسیایی، برخلاف هفته‌های پیش که زیر فشار ریسک‌های اقتصادی قرار داشتند، حالا دوباره ریسک‌پذیری بیشتری از خود نشان می‌دهند.

با این حال، همه‌چیز به این سادگی نیست. در حالی که آسیا از جرقه وال‌استریت انرژی گرفت، معاملات آتی سهام آمریکا و اروپا کمی عقب نشستند. این یعنی بازارها با وجود موج اولیه خوش‌بینی، می‌دانند که آزمون‌های سختی در هفته پیش‌رو قرار دارد؛ از جمله انتشار داده‌های تورمی در آمریکا و گزارش مالی انویدیا که می‌تواند مسیر بعدی بازارها را روشن کند.

سهام جهانی میان امید و احتیاط؛ صعود در آسیا، مکث در اروپا

اگرچه بازارهای آسیایی با قدرت به استقبال سخنان پاول رفتند، اما این شور و هیجان در دیگر نقاط جهان کمی مهار شد. در اروپا، معاملات آتی شاخص «یورو استاکس ۵۰» حدود ۰.۴ درصد افت کرد و نشان داد سرمایه‌گذاران قاره سبز بیش از آنکه درگیر هیجان شوند، نگاهشان به ریسک‌های پیش‌رو است. دلیل این احتیاط روشن است: انتشار آمارهای تورمی آمریکا و شروع فصل نتایج مالی شرکت‌های بزرگ فناوری، می‌تواند مسیر بازار را در چند روز آینده به‌کلی تغییر دهد.

در وال‌استریت هم اگرچه شاخص‌ها روز جمعه پرقدرت بالا رفتند، اما معامله‌گران هنوز با تردید همراه‌اند. پنج روز افت متوالی S&P 500 قبل از سخنرانی پاول، زنگ هشداری بود که نشان داد سرمایه‌گذاران به‌سادگی حاضر نیستند روی کاهش نرخ بهره شرط سنگین ببندند. آنها می‌دانند که یک داده نامطلوب از تورم یا یک گزارش ضعیف از شرکت‌های فناوری می‌تواند این خوش‌بینی تازه را دود کند.

بنابراین، تصویر سهام جهانی ترکیبی از امید در آسیا و مکث محتاطانه در اروپا و آمریکا است؛ تصویری که بازتاب مستقیم همان دوگانه‌ای است که پاول در سخنانش مطرح کرد: اقتصاد آمریکا در شرایطی پر از نشانه‌های متناقض قرار دارد و این تناقض، به بازارهای مالی هم سرایت کرده است.

طلا و نفت در حالت انتظار؛ کامودیتی‌ها زیر سایه داده‌های تورم

بازارهای کالا پس از شوک اولیه سخنان پاول، وارد فاز انتظار شدند. طلا که در نخستین واکنش به سیگنال فدرال‌رزرو اندکی رشد کرده بود، دوباره افت کرد و به محدوده ۳۳۶۵ دلار در هر اونس بازگشت. دلیل این تغییر مسیر روشن است: سرمایه‌گذاران به جای ادامه خرید، ترجیح دادند دست نگه دارند تا گزارش تورم آمریکا منتشر شود. در فضای فعلی، هر داده‌ای که نشان دهد فشار قیمتی دوباره بالا رفته، می‌تواند مسیر طلا را برعکس کند و جذابیت آن به‌عنوان دارایی امن را کاهش دهد.

در بازار نفت، شرایط حتی آرام‌تر بود. بهای نفت خام آمریکا (WTI) تقریباً بدون تغییر باقی ماند. معامله‌گران این بازار بیشتر به سمت عرضه و تقاضای واقعی نگاه می‌کنند و فعلاً در انتظار داده‌های تازه از سمت رشد اقتصادی چین و مصرف سوخت در آمریکا هستند. با این حال، سایه سیاست پولی آمریکا بر سر نفت هم دیده می‌شود؛ چرا که کاهش نرخ بهره به معنای حمایت از رشد جهانی است و می‌تواند در ماه‌های آینده تقاضای نفت را تقویت کند.

کامودیتی‌های دیگر مثل فلزات صنعتی نیز واکنشی محتاطانه داشتند. رشد ملایم سهام چین و تسهیل در بازار مسکن به برخی از شرکت‌های مرتبط با ساخت‌وساز جان تازه‌ای داد، اما هشدارها درباره حباب احتمالی در بازار سهام این کشور، همچنان به‌عنوان یک علامت خطر باقی مانده است.

در مجموع، بازار کالاها در موقعیت «چشم‌انتظار» قرار دارند؛ نه نشانه‌ای از فروپاشی و افت شدید و نه موجی از صعود قدرتمند. آنچه حرکت بعدی طلا و نفت را تعیین می‌کند، بیش از هر چیز داده‌های تورمی و چشم‌انداز سیاست پولی فدرال‌رزرو است.

دلار نوسانی شد؛ معامله‌گران چشم‌انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا

بازار ارز پس از سخنان پاول وارد مرحله‌ای از نوسان محتاطانه شد. شاخص دلار پس از سه هفته افت متوالی اندکی تقویت شد، اما این حرکت بیشتر شبیه یک «تنفس کوتاه» بود تا تغییر روند پایدار. معامله‌گران ارزی می‌دانند که هنوز همه‌چیز به داده‌های تورمی آمریکا وابسته است و پیش از انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده، نمی‌توان تصویر روشنی از مسیر دلار ترسیم کرد.

یورو اندکی عقب نشست، پوند در برابر دلار تضعیف شد و ین ژاپن دوباره بالای مرز ۱۴۷ قرار گرفت. این واکنش‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران جهانی به‌جای شرط‌بندی روی کاهش نرخ بهره، فعلاً استراتژی «انتظار و نظاره» را برگزیده‌اند. از سوی دیگر، یوان چین در معاملات برون‌مرزی تقویت شد؛ حرکتی که تا حدی بازتاب خوش‌بینی به سیاست‌های حمایتی پکن در بخش مسکن بود.

تحلیلگران معتقدند اگر داده‌های تورمی آمریکا ضعیف‌تر از انتظار باشد، دلار ممکن است موج نزولی جدیدی را آغاز کند و این به نفع ارزهای نوظهور و طلا خواهد بود. اما در صورت تداوم فشار قیمتی، تصویر برعکس می‌شود: فدرال‌رزرو دست بسته‌تر خواهد شد و دلار دوباره جایگاه پناهگاه امن خود را پس می‌گیرد.

به همین دلیل، بازار ارز فعلاً در وضعیت نوسان کنترل‌شده قرار دارد؛ مسیری که بیش از هر چیز تحت تأثیر یک گزارش کلیدی اقتصادی در هفته جاری است.

رمزارزها عقب نشستند؛ بیت‌کوین و اتریوم در فاز اصلاح

بازار رمزارزها برخلاف سهام و بخشی از کالاها، مسیر متفاوتی در پیش گرفت. بیت‌کوین حدود ۰.۳ درصد افت کرد و به نزدیکی ۱۱۲ هزار دلار رسید، در حالی که اتریوم بیش از ۱.۶ درصد کاهش یافت و تا سطح ۴۷۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. این اصلاح قیمتی نشان داد که معامله‌گران رمزارز هنوز با همان حساسیتی به سیاست‌های پولی فدرال‌رزرو واکنش نشان می‌دهند که بازارهای سنتی دارند.

علت اصلی این افت، تغییر در ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران بود. اگرچه سخنان پاول سیگنال مثبتی برای دارایی‌های پرریسک به شمار می‌رود، اما بسیاری از فعالان بازار ترجیح دادند تا انتشار داده‌های تورمی آمریکا و مشخص‌شدن مسیر نرخ بهره، دست به خریدهای سنگین نزنند. به همین دلیل، رمزارزها که همواره در خط مقدم دارایی‌های ریسکی قرار دارند، اولین بخشی بودند که در برابر موج تردید عقب نشستند.

با این حال، تحلیلگران یادآور می‌شوند که سطح‌های کنونی می‌تواند برای بازار کریپتو نقش «نقطه استراحت» داشته باشد. اگر فدرال‌رزرو واقعاً در مسیر کاهش نرخ بهره قرار گیرد، رمزارزها یکی از بزرگ‌ترین برندگان خواهند بود؛ چرا که نقدینگی ارزان‌تر و تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک دوباره جان خواهد گرفت.

فعلاً بازار رمزارز در فاز «اصلاح و انتظار» است؛ جایی میان امید به پول ارزان‌تر و نگرانی از داده‌های تورمی که می‌تواند همه معادلات را تغییر دهد.

نگاه‌ها به گزارش انویدیا و فصل سودآوری در آسیا دوخته شد

فراتر از سیاست‌های پولی، این هفته یک نام بیش از همه در مرکز توجه وال‌استریت قرار دارد: انویدیا. شرکتی که حالا با وزن نزدیک به ۸ درصد در شاخص S&P 500، به یک «شاخص ثانویه» برای بازار سهام آمریکا بدل شده است. گزارش مالی این غول نیمه‌هادی روز چهارشنبه منتشر می‌شود و بسیاری از معامله‌گران امیدوارند اعداد آن بتواند نگرانی‌ها درباره تب داغ سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را آرام کند. به بیان دیگر، بازار می‌خواهد مطمئن شود که صعود خیره‌کننده اخیر فقط یک «حباب تکنولوژی» نیست.

اهمیت انویدیا فراتر از قیمت سهام خودش است. درآمد این شرکت به‌طور مستقیم با بزرگ‌ترین غول‌های فناوری جهان مثل مایکروسافت، آمازون، متا و گوگل گره خورده و هر نشانه‌ای از ضعف یا قدرت در فروش تراشه‌هایش می‌تواند بر کل صنعت فناوری سایه بیندازد. در شرایطی که وال‌استریت پس از سخنان پاول به دنبال دلایل تازه‌ای برای ادامه خوش‌بینی است، گزارش انویدیا می‌تواند همان سوخت لازم یا بالعکس، همان ترمز ناگهانی باشد.

در آسیا هم فصل انتشار صورت‌های مالی به اوج خود رسیده است. شرکت‌های بزرگ منطقه، از بانک‌ها گرفته تا صنایع فناوری و خودروسازی، در حال ارائه گزارش‌های سه‌ماهه هستند. این موج داده‌های مالی برای سرمایه‌گذاران آسیایی نقشی حیاتی دارد؛ چون پس از ماه‌ها تردید درباره رشد اقتصاد چین و بحران عمیق در بخش مسکن، بازار به دنبال نشانه‌هایی واقعی از بازگشت سودآوری است.

در مجموع، بازار جهانی این هفته در تقاطعی حساس قرار دارد: یک پا در سیاست پولی آمریکا، یک پا در گزارش‌های مالی شرکت‌های کلیدی. هر دو می‌توانند مسیر سرمایه‌گذاران را در هفته‌های آینده تعیین کنند.

چشم‌انداز؛ بازارهای جهانی روی لبه امید و تردید

بازارهای جهانی در این هفته بیش از هر زمان دیگری شبیه به راه‌رفتن روی لبه باریک امید و تردید هستند. از یک سو، سخنان پاول در جکسون‌هول روح تازه‌ای در رگ‌های وال‌استریت و بورس‌های آسیا دمید و موج خوش‌بینی به کاهش نرخ بهره را به حرکت درآورد. از سوی دیگر، داده‌های اقتصادی در راه به‌ویژه تورم آمریکا و گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگی مثل انویدیا، همچنان می‌توانند ورق را برگردانند.

تصویر امروز این است: سهام در آسیا می‌درخشند، اروپا با احتیاط قدم برمی‌دارد، طلا و نفت در انتظار نشسته‌اند، دلار میان بیم و امید نوسان دارد و رمزارزها عقب‌نشینی کرده‌اند. این ترکیب نشان می‌دهد که بازارها نه یکپارچه خوش‌بین‌اند و نه کاملاً بدبین؛ بلکه به‌دنبال قطعه بعدی پازل هستند.

برای سرمایه‌گذاران، پیام روشن است: تا قبل از نشست سپتامبر فدرال‌رزرو، هیچ چیز قطعی نیست. هر داده تازه می‌تواند تعادل شکننده کنونی را بر هم بزند. بنابراین، فضای کنونی بیشتر شبیه یک «آرامش قبل از تصمیم بزرگ» است؛ تصمیمی که سرنوشت نرخ بهره در آمریکا و در نتیجه مسیر بسیاری از بازارهای جهانی را تعیین خواهد کرد.