اجرا گذاشتن چیست؟

ورزش به معنای به اجرا گذاشتن حق خرید یا فروش ابزار مالی پایه‌ای است که در یک قرارداد آپشن مشخص شده است. در معاملات آپشن، دارنده یک آپشن حق دارد، اما ملزم به خرید یا فروش دارایی پایه قرارداد آپشن به قیمت مشخصی در تاریخ معین یا قبل از آن در آینده باشد.

نکات کلیدی

• در معاملات آپشن، "اجرا گذاشتن" به معنای به اجرا گذاشتن حق خرید یا فروش دارایی پایه‌ای است که در قرارداد آپشن مشخص شده است.
• برای اجرا گذاشتن یک آپشن، شما به سادگی به کارگزار خود اطلاع می‌دهید که می‌خواهید آپشن قرارداد خود را ورزش کنید.
• اگر دارنده یک آپشن فروش (پوت) قرارداد را ورزش کند، دارایی پایه را به قیمت مشخصی در یک بازه زمانی خاص می‌فروشد.
• اگر دارنده یک آپشن خرید (کال) قرارداد را ورزش کند، دارایی پایه را به قیمت مشخصی در یک بازه زمانی خاص خریداری می‌کند.
• قبل از اجرا گذاشتن یک آپشن، مهم است که نوع آپشن خود را بدانید و بررسی کنید که آیا می‌توانید آن را ورزش کنید یا خیر.

درک اجرا گذاشتن

اگر دارنده یک آپشن تصمیم بگیرد که دارایی پایه را بخرد یا بفروشد—به جای اینکه اجازه دهد قرارداد به صورت بی‌ارزش منقضی شود یا موقعیت را ببندد—او "آپشن را ورزش کرده" است، یعنی از حق یا امتیازی که در قرارداد موجود است استفاده کرده است.

دارنده یک آپشن ممکن است حق خود را برای خرید یا فروش سهام پایه قرارداد به قیمت مشخص—که به آن قیمت اعتصاب نیز گفته می‌شود—ورزش کند.

• اجرا گذاشتن یک آپشن فروش به شما اجازه می‌دهد که دارایی پایه را به قیمت مشخصی در یک بازه زمانی خاص بفروشید.
• اجرا گذاشتن یک آپشن خرید به شما اجازه می‌دهد که دارایی پایه را به قیمت مشخصی در یک بازه زمانی خاص بخرید.

برای اجرا گذاشتن یک آپشن، شما به سادگی به کارگزار خود اطلاع می‌دهید که می‌خواهید آپشن قرارداد خود را ورزش کنید. کارگزار شما یک اطلاعیه ورزش صادر خواهد کرد که به فروشنده یا نویسنده قرارداد اطلاع می‌دهد که شما آپشن را ورزش کرده‌اید. این اطلاعیه از طریق "شرکت تصفیه آپشن‌ها" (OCC) به فروشنده ارسال می‌شود. فروشنده موظف است که شرایط قرارداد آپشن را در صورتی که دارنده آن را ورزش کند، اجرا کند.

مهم:

تصمیم به اجرا گذاشتن یک آپشن همیشه تصمیمی ساده نیست. عوامل مختلفی وجود دارند که باید در نظر گرفته شوند و اغلب اوقات، ایمن‌تر است که آپشن را نگه دارید یا بفروشید.

اکثر قراردادهای آپشن ورزش نمی‌شوند بلکه اجازه داده می‌شود که بی‌ارزش منقضی شوند یا با موقعیت‌های مخالف بسته شوند. به عنوان مثال، دارنده یک آپشن می‌تواند قبل از تاریخ انقضا آن را با فروش آن ببندد، به شرطی که قرارداد دارای ارزش بازار باشد.

اگر یک آپشن بدون اجرا گذاشتن منقضی شود، دارنده دیگر هیچ یک از حقوقی که در قرارداد گنجانده شده است را ندارد. علاوه بر این، دارنده مبلغ پریمیومی که برای آپشن پرداخت کرده بود را از دست می‌دهد، همراه با هرگونه کمیسیون و هزینه‌های مرتبط با خرید آن.

چیزهایی که باید هنگام اجرا گذاشتن یک آپشن در نظر بگیرید

1. چه نوع آپشنی دارید؟ این بسیار مهم است، زیرا قراردادها دستورالعمل‌های مختلفی دارند. قراردادهای سبک آمریکایی به شما این امکان را می‌دهند که قبل از تاریخ انقضا آن‌ها را ورزش کنید. اما آپشن‌های اروپایی تنها پس از تاریخ انقضا قابل اجرا گذاشتن هستند.

2. آیا می‌توانید آپشن‌های خود را ورزش کنید؟ در برخی موارد، مانند برنامه‌های مالکیت سهام کارکنان (ESOP)، سهام شما ممکن است معوق باشد، به این معنی که شما باید مقدار معینی زمان را قبل از اجرا گذاشتن آپشن صبر کنید.

3. آیا هزینه‌ها بیشتر از منافع خواهد بود؟ اجرا گذاشتن یک قرارداد هزینه‌ای برای شما به همراه دارد، بنابراین مطمئن شوید که قیمت اجرا گذاشتن به شما سود می‌دهد؛ در غیر این صورت، شما بیشتر از هزینه‌ها پرداخت می‌کنید و هرگونه سود احتمالی را از دست می‌دهید.

4. آیا مالیات‌های مرتبط با آن وجود دارد؟ شما باید هرگونه پیامد مالیاتی که با نوع قرارداد شما که آن را ورزش می‌کنید، مرتبط است را در نظر بگیرید. به عنوان مثال، یک کارمند که سهام خود را از برنامه ESOP نقد می‌کند، باید مالیات اضافی بپردازد.