ویپسا چیست؟

ویپسا چیست؟

ویپسا (Whipsaw) به حرکت یک اوراق بهادار اشاره دارد که در آن، در یک زمان خاص، قیمت اوراق در یک جهت حرکت می‌کند اما سپس به‌سرعت تغییر جهت داده و در جهت مخالف حرکت می‌کند.

دو نوع الگوی ویپسا وجود دارد. نوع اول شامل حرکت صعودی در قیمت سهام است که سپس با افت شدید روبه‌رو می‌شود و قیمت سهام نسبت به موقعیت اولیه خود کاهش می‌یابد. نوع دوم زمانی رخ می‌دهد که قیمت سهام برای مدت کوتاهی افت می‌کند و سپس ناگهان به سمت بالا جهش کرده و نسبت به موقعیت اولیه سهام به سود مثبت می‌رسد.

نکات کلیدی

• ویپسا حرکت سهام در بازار پرنوسان را توصیف می‌کند، زمانی که قیمت سهام به‌سرعت تغییر جهت می‌دهد.

• هیچ قانون مشخصی برای مدیریت حرکات ویپسا در بازار پرنوسان وجود ندارد، زیرا این حرکت غیرمنتظره است.

• ویپسا در معاملات اوراق بهادار اغلب منجر به زیان‌های معاملاتی می‌شود.

• معامله‌گران روزانه حرکات ویپسا را انتظار دارند و اغلب موقعیت‌های بلندمدت خرید و نگهداری را برای تحمل نوسانات قیمت و جلوگیری از زیان اتخاذ می‌کنند.

فهم ویپسا

اصطلاح ویپسا از عمل رفت و برگشتی چوب‌برها هنگام برش چوب با اره‌ای به همین نام گرفته شده است. یک معامله‌گر زمانی «ویپسا شده» تلقی می‌شود که قیمت اوراق بهاداری که به‌تازگی در آن سرمایه‌گذاری کرده، به‌طور ناگهانی در جهت مخالف و غیرمنتظره حرکت کند.

الگوهای ویپسا به‌ویژه در بازارهای پرنوسان که نوسانات قیمت غیرقابل‌پیش‌بینی هستند، دیده می‌شوند. معامله‌گران روزانه یا سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت به ویپسا شدن عادت دارند. کسانی که رویکرد بلندمدت خرید و نگهداری دارند، اغلب می‌توانند نوسانات بازار را تحمل کرده و با سود مثبت خارج شوند.

برای مثال، وقتی سرمایه‌گذار روی سهام موقعیت خرید (long) باز می‌کند، انتظار دارد که قیمت با گذشت زمان افزایش یابد. اما در موارد بسیاری، سرمایه‌گذار سهامی را در اوج یک رالی بازار خریداری می‌کند. سرمایه‌گذار سهام را در اوج قیمت خریداری می‌کند با این فرض که همچنان سود قابل‌توجهی خواهد داشت. بلافاصله پس از خرید سهام، شرکت گزارش سه‌ماهه‌ای منتشر می‌کند که اعتماد سرمایه‌گذاران را متزلزل کرده و باعث می‌شود ارزش سهام بیش از ۱۰ درصد کاهش یابد و دیگر بهبود نیابد. سرمایه‌گذار سهام را با زیان نگه می‌دارد و گزینه‌ای برای فروش سهام ندارد، در نتیجه ویپسا شده است.

برعکس، برخی سرمایه‌گذاران، به‌ویژه کسانی که فروش استقراضی (short sell) می‌کنند، ممکن است در پایین‌ترین نقطه بازار با ویپسا مواجه شوند. برای مثال، سرمایه‌گذار ممکن است پیش‌بینی کند که اقتصاد رو به کاهش است و اختیار فروش (put options) روی شاخص S&P 500 خریداری کند. اگر بازار همچنان کاهش یابد، سرمایه‌گذار سود می‌کند. اما اگر بلافاصله پس از خرید اختیار فروش، بازار به‌طور غیرمنتظره‌ای رالی کند، اختیارهای سرمایه‌گذار به‌سرعت «خارج از پول» (out of the money) یا بی‌ارزش می‌شوند. در این مورد، ویپسا در فاز بهبود رخ می‌دهد و سرمایه‌گذار سرمایه‌گذاری خود را از دست می‌دهد.

ملاحظات ویژه

بازارهای مالی به‌سرعت تغییر می‌کنند. بسیاری از تحلیلگران به دنبال مدل‌هایی هستند که الگوهای بازار را توضیح دهند تا سرمایه‌گذار بتواند کلاس‌های دارایی مناسب را انتخاب کند. مطالعه‌ای توسط سونام سریواستاوا و ریتابراتا باتاچاریا، با عنوان «ارزیابی بلوک‌های سازنده یک استراتژی معاملاتی سیستماتیک تطبیقی پویا»، توضیح می‌دهد که الگوهای سهام به دلیل تغییرات اساسی در متغیرهای کلان اقتصادی، سیاست‌ها یا مقررات متفاوت هستند.

نویسندگان بیان می‌کنند که معامله‌گر باید سبک معاملاتی خود را برای بهره‌برداری از فازهای مختلف بازارهای سهام تطبیق دهد. آن‌ها همچنین پیشنهاد می‌کنند که سرمایه‌گذاران کلاس‌های دارایی را در رژیم‌های مختلف بازار انتخاب کنند تا پروفایل بازده تعدیل‌شده با ریسک پایدار داشته باشند. با این حال، کارشناسان مختلف توصیه‌های متفاوتی ارائه می‌دهند.

ویپسا به هر حرکت قیمتی اشاره دارد که در جهت مخالف شرط‌بندی موردنظر معامله‌گر باشد و اغلب منجر به زیان می‌شود، یا اگر قادر باشند، نوسانات قیمت را تحمل کنند تا سرمایه‌گذاری را حفظ کرده و حتی سود کسب کنند.

مثال واقعی

اخیراً سهام به دلیل عدم اطمینان درباره آینده اقتصاد، افزایش تورم و ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی دچار ویپسا شده‌اند.

برای تحمل نوسانات، کارشناسان توصیه می‌کنند که سرمایه‌گذاران به استراتژی بلندمدت پایبند باشند که به نقاط قوت آن‌ها وابسته است و بدون توجه به حرکات ویپسا، آن استراتژی را دنبال کنند. از نظر سرمایه‌گذاری، یک کارشناس دیگر توصیه کرد که در بخش‌های پایدارتر مانند مراقبت‌های بهداشتی سرمایه‌گذاری شود و از بخش‌های پرنوسان‌تر مانند املاک اجتناب شود. اکثر کارشناسان انتظار نوسانات قابل‌توجهی در کوتاه‌مدت داشتند و یکی توصیه کرد که موضع دفاعی اتخاذ شود. با این حال، آن‌ها همچنین اظهار داشتند که پرتفوی بلندمدت مبتنی بر سهام در نهایت موفق خواهد شد.

چگونه معامله‌گران می‌توانند از ویپسا سود ببرند؟

در حالی که ممکن است به نظر برسد که بازار در حالت بدون روند (sideways) است، ویپسا نشان‌دهنده نوسانات بزرگ صعودی و نزولی در یک باند معاملاتی خاص است. این می‌تواند برای معامله‌گران نوسانی (swing traders) که می‌توانند حرکت را در هر دو جهت صعودی و نزولی در زمان نوسان بازار به‌دست آورند، سودآور باشد. خرید استرادل بلند (long straddles) در بازار اختیار معامله استراتژی دیگری است که می‌تواند با حرکت قیمت‌ها به سمت بالا و پایین سود کسب کند.

ویپسا چگونه می‌تواند به معامله‌گران آسیب برساند؟

ویپسا می‌تواند با فعال کردن بسته شدن معاملات، که به‌سرعت معکوس می‌شوند، به معامله‌گران زیان وارد کند. معامله‌گران اغلب هنگام وقوع ویپسا در بازار متوقف می‌شوند، یا وقتی بازار به‌سرعت در یک جهت حرکت می‌کند و سپس به حالت اولیه خود بازمی‌گردد. برای مثال، سهام ممکن است در زمان اعلام درآمدها یا رویدادهای متحرک بازار دچار ویپسا شود. این می‌تواند دستورهای توقف زیان (stop-loss) را اجرا کند که موقعیت‌ها را می‌بندد، حتی اگر سهام پس از آن بهبود یابد.

چه شاخص‌های تکنیکال می‌توانند برای شناسایی ویپسا استفاده شوند؟

برخی شاخص‌های تکنیکال برای شناسایی بازار ویپسا مفید هستند. اندیکاتورهای پوششی (Envelopes)، اندیکاتورهای مومنتوم، پارابولیک سار (Parabolic SAR) و اندیکاتور ورتکس (Vortex Indicator) نمونه‌های خوبی هستند.