به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، در آستانه تعطیلات آخر هفته، بازار طلا شاهد افزایش قیمت قابل توجه و خروج از رکود نسبی فصل تابستان بود. این رشد عمدتاً تحت تأثیر انتشار داده‌های جدید و متضاد اقتصادی از ایالات متحده شکل گرفت؛ داده‌هایی که از یک سو حاکی از کاهش شاخص اعتماد و احساسات مصرف‌کنندگان و از سوی دیگر نشان‌دهنده افزایش مجدد نگرانی‌های تورمی بود. این ترکیب منحصر به فرد، پیام روشنی به بازار ارسال کرد که اقتصاد ممکن است در آستانه دورانی از رکود تورمی قرار گیرد که در آن طلا به عنوان یک پناهگاه امن سنتی خود را نشان می‌دهد. همچنین، انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ایالات متحده در ماه سپتامبر و بی‌ثباتی‌های سیاسی و ژئوپلیتیکی که استقلال بانک مرکزی آمریکا را هدف قرار داده‌اند، بستر مناسبی برای افزایش قیمت این فلز گران‌بها فراهم کرد و آن را به سطوح رکوردشکن جدیدی رساند.
۱. افزایش قوی قیمت طلا در آستانه تعطیلات آخر هفته
قیمت طلا در پایان هفته معاملاتی گذشته، عملکردی قوی و صعودی را به نمایش گذاشت که عمدتاً واکنشی مستقیم به انتشار داده‌های کلیدی اقتصادی از ایالات متحده بود. کاهش قابل توجه شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان، همراه با افزایش نگران‌کننده انتظارات تورمی، مهم‌ترین محرک‌های این رشد بودند. این داده‌ها این نگرانی را تقویت کرد که اقتصاد آمریکا در حال تجربه کندی رشد است در حالی که فشارهای تورمی به قوت خود باقی هستند؛ سناریویی ایده‌آل برای تقویت تقاضا برای طلا به عنوان یک ذخیره ارزش مطمئن. در نتیجه، این فلز گران‌بها به طور رسمی از رکود تابستانی خود خارج شد و راه خود را به سوی سطوح قیمتی جدیدی گشود.
۲. کاهش چشمگیر و همه‌جانبه شاخص احساسات مصرف‌کننده میشیگان
دانشگاه میشیگان در روز جمعه اعلام کرد که شماره نهایی شاخص احساسات مصرف‌کننده آن برای ماه اوت به ۵۸.۲ واحد رسیده است. این رقم نه تنها از رقم اولیه اعلام شده برای همین ماه (۵۸.۶) کمتر بود، بلکه در مقایسه با رقم نهایی ماه ژوئیه (۶۱.۷) کاهشی حدود ۶ درصدی را نشان می‌داد. به گفته «جوآن هسو»، مدیر این نظرسنجی، این کاهش تقریباً در تمامی گروه‌های جمعیتی مشهود بود و نشان‌دهنده بدبینی فزاینده مصرف‌کنندگان نسبت به اوضاع کنونی و آینده اقتصاد است. این کاهش اعتماد، زنگ خطری برای اقتصاد مصرف‌محور آمریکا محسوب می‌شود.
۳. کاهش عمومی در تمامی اجزای شاخص و بخش‌های اقتصادی
جزئیات گزارش دانشگاه میشیگان حاکی از آن بود که کاهش احساسات مصرف‌کننده محدود به یک بخش خاص نبوده، بلکه همه‌جانبه و گسترده است. این کاهش در بین تمامی گروه‌های سنی، سطوح درآمدی و حتی دارندگان سبدهای سهام قابل مشاهده بود. به طور خاص، شرایط خرید برای کالاهای بادوام به پایین‌ترین سطح خود در یک سال اخیر رسید که نشان‌دهنده تمایل کمتر خانوارها برای انجام هزینه‌های بزرگ است. همچنین، ارزیابی مصرف‌کنندگان از امور مالی شخصی خودشان حدود ۷ درصد کاهش یافت که عمدتاً به دلیل نگرانی‌های فزاینده در مورد تداوم قیمت‌های بالا صورت گرفت. انتظارات برای شرایط کلی کسب‌وکار و نیز بازار کار نیز در ماه اوت کاهش یافت.
۴. صعود نگران‌کننده انتظارات تورمی کوتاه‌مدت
یکی از نگران‌کننده‌ترین بخش‌های گزارش، افزایش انتظارات تورمی برای یک سال آینده بود. این انتظارات از ۴.۵ درصد در ماه ژوئیه به ۴.۸ درصد در ماه اوت افزایش یافت. این افزایش تنها محدود به یک گروه خاص نبود، بلکه در بین چندین گروه جمعیتی مختلف، به‌ویژه در میان رأی‌دهندگان مستقل و جمهوری‌خواه، مشهود بود. افزایش انتظارات تورمی یک خطر کلیدی برای بانک مرکزی محسوب می‌شود، زیرا می‌تواند منجر به رفتارهایی شود که خود تورم را دامن می‌زند (مانند خریدهای زودهنگام به دلیل پیش‌بینی افزایش قیمت‌ها).
۵. افزایش انتظارات تورمی بلندمدت
انتظارات تورمی بلندمدت (برای دوره ۵ تا ۱۰ سال آینده) نیز روندی صعودی داشت و از ۳.۴ درصد در ماه ژوئیه به ۳.۵ درصد در ماه اوت افزایش یافت. اگرچه این افزایش عددی کوچک به نظر می‌رسد، اما از نظر روانی بسیار معنی‌دار است. به گفته جوآن هسو، این افزایش به دو ماه متوالی کاهش در انتظارات کوتاه‌مدت و سه ماه متوالی کاهش در انتظارات بلندمدت پایان داد. این نشان می‌دهد که باور مصرف‌کنندگان به توانایی بانک مرکزی برای کنترل تورم در بلندمدت، به طور بسیار ملایمی در حال سایش است.
۶. واکنش فوری و مثبت بازار طلا به انتشار داده‌ها
بازار طلا بلافاصله و به صورت فوری به انتشار این داده‌ها واکنش نشان داد. دقیقاً در ساعت ۱۰ صبح به وقت شرقی (زمان انتشار گزارش)، روند صعودی قیمت طلا شتاب بیشتری گرفت. قیمت نقدی طلا در پایان جلسه معاملاتی با افزایش ۰.۴۴ درصدی به ۳۴۳۱.۸۶ دلار در هر اونس رسید. این واکنش نشان‌دهنده حساسیت بالای بازار طلا به شاخص‌های روانی و تورمی است و چگونه داده‌های منفی از دیدگاه اقتصادی می‌توانند برای این دارایی مثبت تلقی شوند.
۷. ثبت رکوردهای جدید هفتگی و ماهانه
طلای آتی (قرارداد دسامبر) که پرمعامله‌ترین قرارداد در بورس کالای شیکاگو است، هفته و ماه را با ثبت سودهای قابل توجهی به پایان رساند. این قرارداد در آخرین معاملات به ۳۵۱۱.۵۰ دلار در هر اونس رسید که نشان‌دهنده افزایشی بیش از ۱ درصدی در روز، تقریباً ۳ درصدی در هفته و ۴.۷ درصدی در ماه بود. این اعداد و ارقام به وضوح نشان می‌دهند که روند بازار کاملاً صعودی است و سرمایه‌گذاران در حال تغییر موقعیت خود به سمت این فلز هستند.
۸. ایجاد سیگنال خرید پس از سخنان میانه‌رویانه رئیس بانک مرکزی
به گفته میشل اشنایدر از MarketGauge، سیگنال خرید برای طلا در واقع هفته گذشته و بلافاصله پس از سخنرانی جروم پاول، رئیس بانک مرکزی، در سمپوزیوم جکسون هول ایجاد شد. پاول در این سخنرانی بسیار مورد توجه، به طور ضمنی اشاره کرد که بانک مرکزی ممکن است به زودی و به دلیل تغییر در تعادل ریسک‌های اقتصادی (از خطر تورم به خطر رکود)، سیاست پولی خود را تعدیل کند. این سخنان به عنوان نشانه‌ای از میانه‌روی تفسیر شد.
۹. تغییر تاکتیک بانک مرکزی: تمرکز بر رشد اقتصادی
تحلیلگران اشاره کردند که لحن پاول نشان می‌داد که بانک مرکزی دیگر به شدت گذشته بر دستیابی به کاهش تورم به هر قیمتی (حتی به بهای رکود اقتصادی) متمرکز نیست. در عوض، او اکنون توجه بیشتری به نشانه‌های کندی در اقتصاد و بازار کار نشان می‌دهد. این تغییر تاکتیک از یک بانک مرکزی، به این معنی است که دوره افزایش نرخ بهره به پایان رسیده و دوره تسهیل پولی در راه است که برای طلا بسیار خوش‌بینانه است.
۱۰. تورم مطابق با انتظارات؛ راه را برای کاهش نرخ هموار کرد
موضع میانه‌رویانه پاول روز جمعه با انتشار داده‌های شاخص ترجیحی تورم بانک مرکزی، یعنی شاخص هزینه‌های مصرف شخصی اصلی، تقویت شد. این شاخص که قیمت‌های پرنوسان غذا و انرژی را حذف می‌کند، نشان داد که تورم در ۱۲ ماه منتهی به ژوئیه ۲.۹٪ بوده است. این رقم اگرچه هنوز بالاتر از هدف ۲٪ است، اما کاملاً با پیش‌بینی‌ها مطابقت داشت و افزایش غیرمنتظره‌ای را نشان نداد، بنابراین بانک مرکزی را تحت فشار برای افزایش نرخ قرار نداد.
۱۱. انتظارات قاطع بازار برای کاهش نرخ بهره در سپتامبر
با وجود افزایش در انتظارات تورمی مصرف‌کننده، بازارهای مالی تقریباً به طور قطعی پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی در جلسه ماه سپتامبر خود نرخ بهره را کاهش خواهد داد. به گفته کریس زاکارلی از Northlight Capital، مگر آنکه دو گزارش مهم تورمی بعدی (شاخص قیمت تولیدکننده و مصرف‌کننده) که قبل از جلسه منتشر می‌شوند، افزایش شدید و غیرمنتظره‌ای را نشان دهند، کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره تقریباً تضمین شده است.
۱۲. پیش‌بینی ادامه روند صعودی طلا در کوتاه‌مدت
فیلیپ استریبل، استراتژیست ارشد در Blue Line Futures، اظهار داشت که در شرایط کنونی—با انتظارات برای کاهش نرخ بهره و بی‌ثباتی سیاسی—انتظار دارد روند صعودی قیمت طلا در کوتاه‌مدت ادامه یابد. او خاطرنشان کرد که هدف فنی مهم بعدی، بسته شدن پایدار قیمت‌های نقدی و آتی طلا در سطوح بالاتر از ۳۵۰۰ دلار در هر اونس است، که محقق شد.
۱۳. گزارش مشاغل آتی: بزرگترین محرک نوسان هفته آینده
همه نگاه‌ها به گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی در روز جمعه هفته آینده دوخته شده است. تحلیلگران به‌طور کلی بر این باورند که این گزارش بزرگترین ریسک و هم بزرگترین فرصت برای طلا در هفته پیش رو خواهد بود. داده‌های ضعیف‌تر از انتظار (مانند ایجاد شغل کمتر و افزایش نرخ بیکاری) به شدت از قیمت طلا حمایت خواهد کرد، زیرا احتمال و فوریت کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی را افزایش می‌دهد.
۱۴. تأثیر مخرب بی‌ثباتی سیاسی بر اعتبار بانک مرکزی و دلار
یکی از عمیق‌ترین عوامل پشت صحنه، حملات مداوم دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا به بانک مرکزی است. تمرکز این حملات اخیراً از پاول به سایر اعضای کمیته سیاست پولی، مانند لیزا کوک، تغییر کرده است. تلاش برای برکناری او به بهانه‌های مشکوک، استقلال عملیاتی بانک مرکزی را زیر سؤال برده است. این امر اعتماد بین‌المللی به دلار آمریکا را به عنوان ارز ذخیره جهانی بی‌ثبات می‌کند و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های غیروابسته به یک نهاد مرکزی، مانند طلا، سوق می‌دهد.
۱۵. چشم‌انداز بلندمدت بسیار مثبت و بی‌سابقه برای طلا
تحلیلگران ارشد بازار بر این باورند که ترکیب عوامل بنیادین و ژئوپلیتیک حاضر، می‌تواند یک روند صعودی تاریخی و بلندمدت را برای طلا رقم بزند. نعیم اسلم از Zaye Capital Markets معتقد است که رئیس‌جمهور اکنون «روایت» بانک مرکزی را کنترل می‌کند، که به معنای نرخ‌های بهره پایین‌تر و قیمت‌های بالاتر طلا است. شانتل شیون از Capitallight Research نیز اظهار داشت که با تضعیف بیشتر اعتبار دلار، تعیین یک سقف قیمتی نظری برای طلا غیرممکن است و رسیدن به اوج‌های جدید تنها مسئله زمان است.
نتیجه‌گیری
در جمع‌بندی نهایی، می‌توان گفت که بازار طلا در آستانه یک تحول اساسی و قدرتمند قرار دارد. همگرایی عوامل گوناگون—از نشانه‌های ضعف اقتصادی و تورم لجوجانه گرفته تا چشم‌انداز قوی کاهش نرخ بهره و مهم‌تر از همه، تهدید بی‌سابقه علیه استقلال بانک مرکزی آمریکا—یک «طوفان کامل» را برای صعود قیمت طلا ایجاد کرده است. در حالی که گزارش اشتغال آتی می‌تواند در کوتاه‌مدت نوساناتی ایجاد کند، جهت کلی روند کاملاً مشخص و صعودی است. چشم‌انداز بلندمدت برای این فلز گران‌بها به شدت مثبت ارزیابی می‌شود و بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که طلا نه تنها به عنوان یک پناهگاه امن، بلکه به عنوان یک جایگزین جدی برای دلار در حال مطرح شدن است و انتظار می‌رود که به زودی شاهد ثبت رکوردهای قیمتی تاریخی باشیم.
نظرات کاربران