به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتواسلیت، چرا فروش ۲ میلیارد دلاری بیت‌کوین قیمت را به قعر می‌کشاند، اما خرید مداوم ۸۳ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۵ تنها رشدی آرام به دنبال دارد؟ این پرسشی است که کریپتو تی، اینفلوئنسر بیت‌کوین، در شبکه X مطرح کرد و ذهن بسیاری را به خود مشغول ساخت. اگر نهنگ‌های خفته با فروش ناگهانی ۲ میلیارد دلار بیت‌کوین بازار را متلاطم می‌کنند، چرا فشار خرید بی‌امان ۸۳ میلیارد دلاری مایکل سیلور و صندوق‌های قابل معامله (ETF) قیمت را به آسمان نمی‌رساند؟ بیت‌کوین تراپیست این سؤال را تکرار کرد: «چگونه این ممکن است؟»
معاملات ناگهانی در برابر خریدهای الگوریتمی
پلن سی، خالق مدل کوانتیل بیت‌کوین، با پاسخی روشنگر وارد میدان شد. او فروش ناگهانی ۲ میلیارد دلاری را به «سقوط پیانویی از ساختمانی ۱۰ طبقه» تشبیه کرد که بازار را در کسری از ثانیه به هم می‌ریزد. اما خرید ۸۳ میلیارد دلاری سیلور و ETFها؟ این جریان آرام و پیوسته، تنها پایه‌ای محکم می‌سازد، نه موشکی برای پرتاب به ماه. پلن سی توضیح داد: «ساده است. برای مقایسه تأثیر معاملات، باید حجم دلار را بر مدت زمان انجام آن تقسیم کنید.» به عبارت دیگر، حرکات قیمتی در لبه‌ها شکل می‌گیرند، نه در میانگین‌ها.
فروش‌های عظیم و ناگهانی، به‌ویژه در شرایط نقدینگی پایین، دفتر سفارشات را خالی کرده و قیمت را به شدت کاهش می‌دهند. اما خریدهای الگوریتمی، با طراحی دقیق، به‌صورت تدریجی و پراکنده انجام می‌شوند تا از تأثیرات شدید قیمتی جلوگیری کنند. خرید ۸۳ میلیارد دلار در طول یک سال، به جای پرتاب قیمت، کف قیمتی را تقویت می‌کند.
بیت‌کوین کاغذی: عامل ناشناخته
بیت‌کوین تراپیست پرسید: «چه می‌شود اگر بیت‌کوین‌های کاغذی در کار باشند؟» منظور او عرضه‌ای است که به‌ظاهر در صرافی‌ها وجود دارد، اما واقعی نیست. پلن سی پاسخ داد: «این یک عامل ناشناخته است. من فرض می‌کنم بیت‌کوین کاغذی وجود ندارد، اما اگر حجم قابل‌توجهی باشد، می‌تواند حرکات قیمتی را خنثی کند.» معاملات بیت‌کوین‌های کاغذی (IOUها یا مصنوعی) می‌توانند توهم فشار خرید ایجاد کنند بدون اینکه سکه‌های واقعی از بازار خارج شوند.
چه چیزی قیمت بیت‌کوین را به حرکت درمی‌آورد؟
در نهایت، تفاوت در سرعت، اجرا و ساختار بازار است. خریدهای ETFها و نهادی در سال ۲۰۲۵، عمدی، پیوسته و پراکنده در صرافی‌ها و میزهای OTC بوده و اغلب با دفتر سفارشات الگوریتمی مدیریت شده تا تأثیر قیمتی به حداقل برسد. اما سقوط‌ها؟ آنها ناگهانی، متمرکز و وحشت‌آورند، به‌ویژه در آخر هفته‌های کم‌نقدینگی. پس دفعه بعد که تیترها از فروپاشی بازار به دلیل فروش ۲ میلیارد دلاری فریاد زدند، به یاد داشته باشید: اندازه مهم است، اما سرعت و منبع تعیین‌کننده‌اند. سوختن آرام کف می‌سازد، شوک‌های ناگهانی شعله می‌کشند و بیت‌کوین کاغذی، چون سایه‌ای مرموز، در میانه این بازی پنهان است.
نظرات کاربران