سنسک چیست؟

سنسک (Sensex) شاخص معیار بورس اوراق بهادار بمبئی (BSE) در هند است. این شاخص شامل 30 شرکت از بزرگ‌ترین و پرمعامله‌ترین سهام در BSE است و معیاری برای اقتصاد هند ارائه می‌دهد. سنسک به‌صورت تنظیم‌شده با شناوری (float-adjusted) و وزن‌دهی شده بر اساس ارزش بازار (market capitalization-weighted) است.

سنسک که در سال 1986 ایجاد شد، قدیمی‌ترین شاخص سهام هند است که بازارهای این کشور را منعکس می‌کند و توسط استاندارد اند پورز (S&P) اداره می‌شود. این شاخص به‌صورت نیمه‌سالانه در ماه‌های ژوئن و دسامبر بازبینی می‌شود. تحلیلگران و سرمایه‌گذاران از آن برای مشاهده چرخه‌های اقتصاد هند و توسعه و افول صنایع خاص استفاده می‌کنند.

نکات کلیدی

• سنسک شاخص معیار اقتصاد هند است و شامل 30 شرکت از بزرگ‌ترین و با سرمایه بالا در بورس BSE است.
• این شاخص در سال 1986 راه‌اندازی شد و توسط S&P اداره می‌شود.
• در واحد پول روپیه هند (INR) و دلار آمریکا محاسبه می‌شود.
• شاخص به‌صورت تنظیم‌شده با شناوری و وزن‌دهی شده بر اساس ارزش بازار است.
• سنسک از زمان باز شدن اقتصاد هند در سال 1991 رشد چشمگیری داشته است.

درک سنسک

سنسک در تاریخ 1 ژانویه 1986 راه‌اندازی شد. این شاخص هم به‌عنوان یک شاخص پیشرو (bellwether) و هم به‌عنوان یک شاخص قابل سرمایه‌گذاری عمل می‌کند که عملکرد 30 شرکت بزرگ و از نظر مالی پایدار هند را که در بورس BSE (که قبلاً به نام بورس بمبئی شناخته می‌شد) فهرست شده‌اند، ردیابی می‌کند. این شرکت‌ها برخی از مهم‌ترین بخش‌های اقتصاد هند را نمایندگی می‌کنند و به همین دلیل، سنسک پرمخاطب‌ترین شاخص هند است.

ارزش بازار و دارایی‌ها

سنسک در واحدهای روپیه هند (INR) و دلار آمریکا محاسبه می‌شود. تا تاریخ 29 دسامبر 2023، میانگین کل ارزش بازار شاخص 141.7 میلیارد دلار بود.

پنج شرکت برتر فهرست‌شده در شاخص تا تاریخ 29 دسامبر 2023 عبارت بودند از:

• بانک HDFC
• صنایع ریلاینس (Reliance Industries)
• بانک ICICI
• اینفوسیس (Infosys)
• لارسن اند توبرو (Larsen and Toubro)

روش‌شناسی

تکامل اقتصاد هند روش‌شناسی سنسک را شکل داده و تغییر داده است. این شاخص در زمان راه‌اندازی بر اساس ارزش بازار محاسبه می‌شد، اما در سپتامبر 2003 به روش وزن‌دهی سرمایه‌گذاری شناور آزاد (free-float capitalization) تغییر یافت.

این روش وزن‌دهی برای تأثیر یک شرکت بر شاخص را فراهم می‌کند. شاخص از شناوری (float) یک شرکت به جای سهام در گردش (outstanding shares) استفاده می‌کند، به این معنا که سهام محدودشده‌ای که به‌راحتی قابل فروش نیستند، مانند سهامی که توسط افراد داخلی شرکت نگهداری می‌شوند، در نظر گرفته نمی‌شوند.

با وجود تمام تغییرات در روش‌شناسی، اهداف شاخص بدون تغییر باقی مانده‌اند. اجزای آن توسط کمیته شاخص S&P BSE بر اساس چندین معیار انتخاب می‌شوند:

• باید در هند و در بورس BSE فهرست شده باشند.
• باید شرکت‌هایی با اندازه بزرگ تا عظیم (mega-cap) باشند.
• سهام باید نسبتاً نقدشونده باشند.
• شرکت‌ها باید درآمد خود را از فعالیت‌های اصلی کسب کنند.
• باید تعادل بخشی را به‌طور کلی با بازار سهام هند هم‌راستا نگه دارند.

واقعیت مهم: واژه "سنسک" ترکیبی از کلمات "حساس" (sensitive) و "شاخص" (index) است.

تاریخچه سنسک

این شاخص از زمان باز شدن اقتصاد هند در سال 1991 رشد چشمگیری را تجربه کرده است. رشدهای بزرگی در قرن 21 رخ داد، زمانی که شاخص از حدود 5,000 در اوایل سال 2000 به نزدیک 42,000 در ژانویه 2020 رسید. این رشد عمدتاً نتیجه اقتصاد پررونق هند بوده که سال‌ها با یکی از سریع‌ترین سرعت‌ها در جهان رشد کرده است.

شیوع همه‌گیری جهانی کرونا در اوایل سال 2020، مانند سایر اقتصادهای جهان، اقتصاد هند را نیز کند کرد. سنسک در سال 2020 به زیر 30,000 سقوط کرد.

با این حال، مانند بسیاری از اقتصادها، هند پس از همه‌گیری کرونا بهبود یافت. این بهبود در رشدهای قوی سنسک به سطوحی بسیار بالاتر از دوران پیش از همه‌گیری منعکس شده است. در سال 2021، شاخص از 50,000 عبور کرد و در سال 2022 از 60,000 گذشت. در سال 2023، از مرز 65,000 عبور کرد.

رشد اقتصاد هند تا حد زیادی به افزایش طبقه متوسط این کشور و برعکس مدیون است. طبق یک مطالعه، تا سال 2030، نزدیک به 80٪ از خانوارهای این کشور در طبقه متوسط خواهند بود، در حالی که این رقم در سال 2019 حدود 50٪ بود. طبقه متوسط محرک مهمی برای تقاضای مصرف‌کننده است.

سنسک چگونه کار می‌کند؟

شاخص S&P BSE Sensex، که به‌طور محاوره‌ای به نام سنسک یا شاخص سنسک شناخته می‌شود، یک شاخص معیار از 30 شرکت عمومی بزرگ و نقدشونده هند است. شرکت‌هایی که سنسک را تشکیل می‌دهند از BSE، که یکی از بازارهای اصلی سهام هند است، انتخاب می‌شوند. بسیاری از سرمایه‌گذاران در سراسر جهان از سنسک به‌عنوان معیاری برای وضعیت کلی اقتصاد هند استفاده می‌کنند که در دهه‌های اخیر رشد قابل‌توجهی داشته است.

سنسک چگونه محاسبه می‌شود؟

سنسک با استفاده از روش وزن‌دهی سرمایه‌گذاری شناور آزاد محاسبه می‌شود. این روش شبیه به روش وزن‌دهی ارزش بازار است، که در آن شرکت‌ها بر اساس سهم خود از کل ارزش بازار شاخص وزن‌دهی می‌شوند. به این ترتیب، سنسک به شرکت‌های بزرگ‌تر در شاخص وزن بیشتری می‌دهد. اما برخلاف روش ارزش بازار، روش سرمایه‌گذاری شناور آزاد تنها سهامی را در نظر می‌گیرد که به‌راحتی برای معامله در دسترس هستند، نه سهام محدود یا سهامی که توسط افراد داخلی شرکت نگهداری می‌شوند.

عملکرد سنسک چگونه بوده است؟

تا تاریخ 29 دسامبر 2023، بازده سالانه 10 ساله سنسک 14.52٪ و بازده سالانه 5 ساله آن 16.28٪ بوده است.

نتیجه‌گیری

سنسک به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی به بازار سهام هند را می‌دهد، که ممکن است به دلیل الزامات هند برای سرمایه‌گذاران خارجی دشوار باشد. برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال تنوع‌بخشی و دسترسی به بازارهای نوظهور و یکی از بزرگ‌ترین اقتصادهای جهان هستند، سرمایه‌گذاری در سنسک می‌تواند گزینه‌ای مناسب باشد.