گاز طبیعی در تنگنای عرضه و تقاضا: آیا جهش قیمتی در راه است؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  گاز طبیعی، یکی از ارکان اصلی بازار جهانی انرژی، همچنان نقش کلیدی در تأمین انرژی برای تولید برق، فرآیندهای صنعتی و گرمایش خانگی ایفا می‌کند. در اواخر سپتامبر ۲۰۲۵ (مهر ۱۴۰۴)، بازار ترکیبی از مقاومت و احتیاط را نشان می‌دهد، با قیمت‌هایی که تحت تأثیر الگوهای تقاضای فصلی، سطح تولید بالا و تحولات ژئوپلیتیکی قرار دارند. این تحلیل با استفاده از جدیدترین داده‌های منابع معتبر مانند اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA)، آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) و پلتفرم‌های اطلاعاتی بازار، به بررسی دقیق عوامل بنیادی، شاخص‌های تکنیکال، پیش‌بینی قیمت‌ها و توصیه‌های استراتژیک برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران می‌پردازد.

تصویر کلی بازار

تا تاریخ ۴ مهر ۱۴۰۴، قیمت نقدی گاز طبیعی در هاب هنری (Henry Hub) به ۳.۱۸ دلار به ازای هر میلیون واحد حرارتی بریتانیا (MMBtu) رسید که کاهش روزانه ۰.۵۶ درصدی را نشان می‌دهد. در یک ماه گذشته، قیمت‌ها ۱۰.۰۸ درصد افزایش یافته و نسبت به سال گذشته ۹.۴۸ درصد رشد داشته است. قراردادهای آتی برای اکتبر ۲۰۲۵ (مهر ۱۴۰۴) با قیمت ۲.۸۵۸ دلار به ازای هر MMBtu بسته شد که نسبت به هفته قبل ۲۴ سنت کاهش داشت، در حالی که انتظار می‌رود تعادل عرضه و تقاضا در فصل میانی (بین تقاضای سرمایشی تابستان و گرمایشی زمستان) تنگ‌تر شود. میانگین قیمت قراردادهای آتی ۱۲ ماهه (اکتبر ۲۰۲۵ تا سپتامبر ۲۰۲۶) ۳.۵۹۶ دلار به ازای هر MMBtu بود که نسبت به هفته قبل ۱۶ سنت کاهش یافت.

در بازار جهانی، قیمت‌های نقدی گاز طبیعی مایع (LNG) در اروپا و آسیا به ترتیب ۴۰ درصد و ۲۸ درصد بالاتر از نیمه اول سال ۲۰۲۴ بوده‌اند که نشان‌دهنده تنگناهای مداوم در بازارهای بین‌المللی است. با این حال، قیمت‌های نقدی در هاب‌های اصلی آمریکا مانند هاب هنری به دلیل موجودی‌های بالا و پیش‌بینی‌های معتدل آب‌وهوایی کاهش یافته است.

تحلیل بنیادی: دینامیک‌های عرضه و تقاضا و تأثیرات کلان

بازار گاز طبیعی در سال ۲۰۲۵ شاهد یک تعادل تدریجی پس از شوک‌های عرضه در سال‌های ۲۰۲۲–۲۰۲۳ بوده است، با رشد تقاضای ساختاری که با سرعت کمتری ادامه دارد. تقاضای جهانی در سال ۲۰۲۴ حدود ۲.۸ درصد افزایش یافت و در نیمه اول ۲۰۲۵ با نرخ کندتر ۱.۳ درصد رشد کرد. عوامل کلیدی شامل موارد زیر است:

عوامل تقاضا

• تفاوت‌های منطقه‌ای: در نیمه اول ۲۰۲۵، مصرف گاز در اروپا ۶.۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت که عمدتاً به دلیل استفاده بیشتر در بخش تولید برق به دلیل کاهش تولید باد و هیدرو بود. در آمریکای شمالی، مصرف در ایالات متحده به رکورد ۹۱.۴ میلیارد فوت مکعب در روز (Bcf/d) رسید (۱ درصد رشد سالانه)، که توسط بخش‌های صنعتی و خانگی هدایت شد. اما در آسیا، تقاضا در چین و هند به دلیل قیمت‌های بالا و کندی اقتصادی کاهش یافت، هرچند موج‌های گرما حدود ۲۰ درصد به افزایش تقاضای جهانی کمک کرد.
• تقسیم‌بندی بخشی: تولید برق همچنان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده (~۴۰ درصد از کل مصرف آمریکا) است، اما گاز طبیعی در سال ۲۰۲۵ بخشی از سهم بازار خود را به زغال‌سنگ، خورشیدی و بادی، به‌ویژه در بهار و تابستان، واگذار کرد. تقاضای صنعتی به‌طور متوسط رشد کرد، در حالی که مصرف خانگی و تجاری با نزدیک شدن به زمستان افزایش خواهد یافت.
• آب‌وهوا و فصلی بودن: دماهای معتدل‌تر از میانگین در اواخر تابستان ۲۰۲۵ تقاضای سرمایشی را کاهش داد، اما پیش‌بینی‌های هوای سردتر در پاییز می‌تواند مصرف را افزایش دهد. رویدادهای شدید مانند موج‌های گرما در آسیا و آمریکا حدود ۰.۵ درصد به تقاضای جهانی در سال ۲۰۲۴ و نیمه اول ۲۰۲۵ افزود.

عوامل عرضه

• تولید آمریکا: تولید تجاری گاز طبیعی در سال ۲۰۲۵ به طور میانگین ۱۱۷.۱ Bcf/d بود که نسبت به ۲۰۲۴ کمی افزایش یافت اما در سال ۲۰۲۶ در سطح ۱۱۶.۸ Bcf/d ثابت خواهد ماند. رشد در حوزه‌های نفتی مانند پرمیان (۲۷.۶ Bcf/d در ۲۰۲۶، +۰.۲ Bcf/d سالانه) کند شد، اما افزایش در حوزه‌های آپالاشیا و هاینزویل (+۰.۸ Bcf/d در مجموع) آن را جبران کرد. منابع قابل برداشت تکنیکی رکورددار (طبق گزارش کمیته پتانسیل گاز) از فراوانی عرضه بلندمدت حمایت می‌کنند.
• تجارت جهانی LNG: واردات LNG اروپا در نیمه اول ۲۰۲۵ به رکورد ۹۲ میلیارد متر مکعب رسید (+۲۵٪ سالانه)، که به دلیل کاهش گاز خط لوله از روسیه و نیاز به پر کردن مخازن بود. تأسیسات جدید آمریکا مانند فاز ۱ و ۲ پلاکماینز LNG و مرحله سوم کورپوس کریستی حدود ۲ Bcf/d به ظرفیت صادرات در ۲۰۲۵ افزود. انتظار می‌رود رشد عرضه جهانی LNG در ۲۰۲۶ شتاب گیرد و تنگناها را کاهش دهد.
• سطوح ذخیره‌سازی: موجودی‌های آمریکا تا ۳۱ اکتبر ۲۰۲۵ به ۳,۹۵۶ Bcf می‌رسد که ۲۰۳ Bcf بالاتر از میانگین ۵ ساله است، به دلیل تزریق متوسط ۱۰.۷ Bcf/d. این ذخیره بالا ریسک‌های صعودی قیمت را محدود می‌کند.

عوامل کلان و ژئوپلیتیکی

• عدم قطعیت اقتصادی: موانع کلان در آسیا (مانند کندی اقتصادی چین) رشد تقاضا را محدود کرد، در حالی که تمرکز اروپا بر امنیت انرژی، واردات بالا را حفظ کرد.
• جابجایی گاز با نفت: گاز طبیعی در بخش‌های برق و حمل‌ونقل، به‌ویژه در خاورمیانه و چین (فروش رکورد کامیون‌های CNG در ۲۰۲۴)، جایگزین نفت شد.
• سیاست‌ها و انتشارات: گذار به گازهای کم‌انتشار (مانند بیومتان) در حال شکل‌گیری است، طبق گزارش سه‌ماهه دوم IEA در ۲۰۲۵. تأیید صادرات LNG آمریکا همچنان یک عامل غیرقابل پیش‌بینی است.

به طور کلی، عوامل بنیادی به یک بازار متعادل اما پرنوسان اشاره دارند: رشد تقاضا در ۲۰۲۵ به ۱.۳ درصد کاهش می‌یابد و در ۲۰۲۶ به ۲ درصد شتاب می‌گیرد، با حمایت از افزایش عرضه LNG. فشارهای نزولی از ذخیره‌سازی بالا و تولید قوی آمریکا در کوتاه‌مدت غالب است، در حالی که چشم‌انداز صعودی بلندمدت از بهبود آسیا و رشد صادرات ناشی می‌شود.

تحلیل تکنیکال: الگوها، شاخص‌ها و سطوح کلیدی

قراردادهای آتی گاز طبیعی (NG) در کوتاه‌مدت یک سوگیری نزولی نشان می‌دهند، با تکمیل آزمون مجدد خط گردن دو قله شکسته شده در حدود ۲.۸۹۵ دلار که اکنون به‌عنوان مقاومت عمل می‌کند. اسیلاتور استوکاستیک از سطوح بیش‌خرید به سمت پایین چرخیده و نشان‌دهنده ایجاد مومنتوم نزولی است. رفتار قیمتی اخیر ثبات منفی زیر مقاومت کلیدی ۳.۲۳۰ دلار را نشان می‌دهد، با بسته شدن زیر ۳.۰۶۰ دلار که ادامه نزولی را تقویت می‌کند.

الگوهای نمودار و روندها

• نمای روزانه/هفتگی: گاز طبیعی از اوج‌های نیمه اول ۲۰۲۵ در حدود ۳.۶۶ دلار در یک کانال نزولی معامله می‌شود. یک الگوی پرچم نزولی پس از رالی تابستانی، ادامه حرکت نزولی را در صورت شکست حمایت نشان می‌دهد.
• RSI (۱۴ دوره‌ای): در محدوده خنثی ۴۰–۶۰ قرار دارد، با رالی‌های اخیر تا ۸۰ که منفی شدن را به تأخیر انداخت اما نتوانست مومنتوم صعودی را حفظ کند. زیر ۵۰، ضعف کوتاه‌مدت را تأیید می‌کند.
• میانگین‌های متحرک: قیمت زیر میانگین متحرک ۵۵ روزه (~۳.۲۱۰ دلار) باقی مانده و مقاومت را اضافه می‌کند؛ EMA ۲۰ روزه در حدود ۳.۰۰ دلار صاف است و نشان‌دهنده تثبیت است.

سطوح کلیدی حمایت و مقاومت

چشم‌انداز کوتاه‌مدت: نزولی، با پتانسیل ضعف بیشتر تا ۲.۷۱۷ دلار تا پایان اکتبر اگر هوا معتدل بماند. رالی اسیلاتور استوکاستیک بالای ۸۰ می‌تواند یک جهش اصلاحی به ۳.۳۱۸ دلار را آغاز کند.

پیش‌بینی قیمت: کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت

کوتاه‌مدت (سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵)

• EIA: میانگین هاب هنری در سه‌ماهه سوم ۳.۰۰ دلار به ازای MMBtu، با سه‌ماهه چهارم کمی بالاتر در حدود ۳.۱۰ دلار به دلیل برداشت از موجودی‌ها در زمستان.
• LongForecast: پایان سپتامبر در ۲.۸۱۵ دلار (-۶.۱٪ ماهانه)؛ اکتبر در ۲.۷۱۷ دلار (-۳.۵٪).

میان‌مدت (۲۰۲۶)

• EIA: میانگین سالانه ۴.۱۶ دلار به ازای MMBtu، تقریباً دو برابر سطوح ۲۰۲۴، به دلیل رشد صادرات و بهبود تقاضا.
• Fitch: هاب هنری در ۳.۸۹ دلار به ازای MMBtu.
• IEA: تقاضا به ۲ درصد شتاب می‌گیرد، با LNG که قیمت‌ها را کاهش می‌دهد اما واردات آسیا افزایش می‌یابد.

بلندمدت (۲۰۳۰ و پس از آن)

• Deloitte: ۵.۴۰ دلار به ازای هر Mcf تا ۲۰۳۰، افزایش به ۶.۵۵ دلار تا ۲۰۴۰، که نشان‌دهنده تقاضای پایدار و محدودیت‌های عرضه است.
• تعادل جهانی: پس از ۲۰۲۶ با LNG جدید از قطر و آمریکا، انتظار می‌رود قیمت‌ها محدود شوند.

چشم‌انداز بازار و ریسک‌ها

سناریوی صعودی: زمستان سردتر از انتظار (مانند اثرات لانینا) می‌تواند تقاضا را افزایش دهد و موجودی‌ها را کاهش داده و قیمت‌ها را تا پایان سال به ۴.۰۰ دلار برساند. افزایش واردات LNG آسیا و رشد صادرات آمریکا (مانند فاز ۲ پلاکماینز) از صعود میان‌مدت حمایت می‌کند.

سناریوی نزولی: هوای معتدل مداوم و تولید بالا (بیش از ۱۰۶ Bcf/d) موجودی‌ها را بالا نگه می‌دارد و قیمت‌ها را در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ زیر ۳.۰۰ دلار محدود می‌کند. کندی اقتصادی در چین و هند عرضه بیش از حد را تشدید می‌کند.

ریسک‌های کلیدی: تنش‌های ژئوپلیتیکی (مانند جریان‌های گاز روسیه به اروپا)، نوسانات آب‌وهوا و تغییرات سیاست فدرال رزرو که بر قدرت دلار تأثیر می‌گذارد. نوسانات بالا باقی می‌ماند—گزارش‌های ذخیره‌سازی هفتگی EIA و مدل‌های آب‌وهوایی را به‌دقت رصد کنید.

نتیجه‌گیری

گاز طبیعی در اواخر سال ۲۰۲۵ در یک فاز انتقالی قرار دارد: عوامل بنیادی از رشد متوسط با تعادل‌های جهانی تنگ حمایت می‌کنند، اما شاخص‌های تکنیکال در کوتاه‌مدت احتیاط را نشان می‌دهند. در بلندمدت، بازار به سمت صعود با گسترش LNG پیش می‌رود. سرمایه‌گذاران باید مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند، حمایت ۲.۹۰ دلار را برای ورود و مقاومت ۳.۲۳ دلار را برای خروج در نظر بگیرند. برای به‌روزرسانی‌های لحظه‌ای، گزارش ذخیره‌سازی هفتگی گاز طبیعی EIA (بعدی: ۱۰ مهر ۱۴۰۴) را بررسی کنید.