بازگشت قدرتمند یورو/ین؛ چشم‌ها به انتخابات نخست‌وزیری توکیو دوخته شده است

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  در دنیای پرنوسان بازارهای ارزی، جفت‌ارز یورو در برابر ین ژاپن (EUR/JPY) بار دیگر به عنوان یکی از جذاب‌ترین گزینه‌ها برای معامله‌گران ظاهر شده است. در معاملات روز جمعه (۴ اکتبر ۲۰۲۵)، یورو توانست قدرت خود را در برابر ین باز یابد و پس از لمس کف قیمتی از ۹ سپتامبر، به مدار صعودی بازگردد. در زمان نگارش این گزارش (۵ اکتبر ۲۰۲۵)، جفت‌ارز EUR/JPY در نزدیکی سطح ۱۷۳.۰۰ نوسان می‌کند و نشانه‌هایی از بازیابی تقاضا پس از افت‌های اخیر را نشان می‌دهد. این بازگشت، نه‌تنها نتیجه‌ی ضعف ساختاری ین است، بلکه تحت تأثیر تحولات سیاسی تازه در ژاپن قرار دارد؛ جایی که حزب حاکم لیبرال دموکرات (LDP) در ۴ اکتبر رهبر جدیدی را برگزید که می‌تواند مسیر سیاست‌های پولی این کشور را دگرگون کند. در این تحلیل جامع، به بررسی عوامل سیاسی، اقتصادی، تکنیکال و سناریوهای پیش‌رو برای این جفت‌ارز می‌پردازیم و چشم‌اندازی روشن از آینده‌ی آن ترسیم می‌کنیم.

فشار سیاسی و اقتصادی بر ین: چالش‌های داخلی ژاپن در اوج

ارز ژاپن (JPY) همچنان در برابر اغلب ارزهای اصلی، از جمله یورو، تحت فشار قابل‌توجهی قرار دارد. یکی از دلایل اصلی این ضعف، ابهامات سیاسی حاکم بر توکیو است. حزب حاکم لیبرال دموکرات (LDP) در ۴ اکتبر ۲۰۲۵، سانائه تاکائیچی (Sanae Takaichi)، وزیر سابق امنیت اقتصادی و یک محافظه‌کار سخت‌گیر و منتقد چین، را به عنوان رهبر جدید خود برگزید. این انتخاب، که تاکائیچی را به عنوان محتمل‌ترین گزینه برای نخست‌وزیری ژاپن در جهان چهارم اقتصادی جهان قرار می‌دهد، می‌تواند سیاست‌های خارجی و اقتصادی را به سمت رویکردهای محافظه‌کارانه‌تر سوق دهد. با این حال، پیروزی تاکائیچی ممکن است تصمیم‌گیری‌های بانک مرکزی ژاپن (BoJ) برای افزایش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد، که این موضوع فشار بر ین را تشدید می‌کند.

علاوه بر مسائل سیاسی، داده‌های اقتصادی اخیر نیز برای ین دلگرم‌کننده نیست. نرخ بیکاری ژاپن در ماه آگوست ۲۰۲۵ به ۲.۶ درصد افزایش یافت؛ رشدی که بالاتر از پیش‌بینی ۲.۴ درصدی بازار و ۰.۳ درصدی نسبت به ماه جولای (۲.۳ درصد) بود. این افزایش، که بالاترین سطح در ۱۳ ماه اخیر است، نشانه‌ای از کندی در بازار کار ژاپن به شمار می‌رود و مستقیماً جذابیت سرمایه‌گذاری در ین را کاهش می‌دهد. علاوه بر این، رشد ضعیف تولید ناخالص داخلی و فشارهای تورمی پایین، ین را در موقعیتی آسیب‌پذیر قرار داده است. این عوامل، تقاضای جهانی برای ین به عنوان یک ارز امن را تضعیف کرده و فشار فروش بر آن را افزایش داده‌اند. در نتیجه، ین در برابر یورو بیش از ۲ درصد از ارزش خود را از دست داده و معامله‌گران را به سمت پوزیشن‌های خرید یورو سوق داده است.

داده‌های ضعیف از اروپا: یورو در جست‌وجوی محرک‌های تازه

در سمت مقابل، منطقه یورو نیز با چالش‌های اقتصادی خود دست‌وپنجه نرم می‌کند، که این موضوع مانع از بهره‌برداری کامل یورو از ضعف ین شده است. شاخص مدیران خرید ترکیبی (PMI) در سپتامبر ۲۰۲۵ به ۵۱.۲ رسید؛ رشدی اندک نسبت به ۵۱.۰ ماه قبل، اما کاملاً مطابق انتظارات بازار. با این حال، بخش تولید با افت PMI به ۴۹.۸ (از ۵۰.۷ ماه قبل) وارد انقباض شد، که این رقم پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها بود و از ضعف ساختاری در صنعت اروپا حکایت دارد. شاخص خدمات نیز با ۵۱.۳، اندکی پایین‌تر از انتظار ۵۱.۴ ظاهر شد، هرچند نسبت به ماه قبل (۵۰.۵) بهبود یافت.

در کنار این، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه سپتامبر ۰.۳ درصد افت ماهانه ثبت کرد؛ کاهشی عمیق‌تر از پیش‌بینی‌ها که نشان‌دهنده‌ی فشارهای نزولی بر بخش تولید است. این داده‌های ضعیف، یورو را از دستیابی به صعودهای گسترده‌تر بازداشته و روند صعودی آن در برابر ین را محدود کرده است. با این حال، انتظارات از سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی اروپا (ECB) و بهبود احتمالی در داده‌های آتی، می‌تواند سوخت تازه‌ای برای یورو فراهم کند. معامله‌گران اکنون منتظر گزارش‌های اشتغال و تورم اروپا در هفته‌های آینده هستند تا جهت‌گیری بازار را ارزیابی کنند.

موضع محتاطانه بانک ژاپن: تعادل میان انقباض و ریسک‌های جهانی

بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در حالی با چالش‌های سیاست‌گذاری روبه‌رو است که نرخ بهره کوتاه‌مدت را در ۰.۵ درصد (بالاترین سطح از سال ۲۰۰۸) حفظ کرده است. در سخنرانی روز جمعه (۳ اکتبر)، کازوئو اوئدا، رئیس BoJ، لحنی محتاط اما متمایل به سیاست‌های انقباضی اتخاذ کرد و اعلام نمود که در صورت تداوم شرایط اقتصادی و تورمی مطلوب، آماده افزایش نرخ بهره است. با این حال، او به ریسک‌های جهانی مانند تضعیف بازار کار آمریکا و فشارهای تعرفه‌ای اشاره کرد که می‌توانند سرعت تصمیم‌گیری‌ها را کاهش دهند.

معاون رئیس BoJ نیز در اظهارات اخیر، دیدگاهی مثبت نسبت به جو کسب‌وکار و سودآوری شرکت‌ها ارائه داد و تأکید کرد که بانک مرکزی به افزایش تدریجی نرخ‌ها ادامه خواهد داد، مشروط به اینکه اقتصاد طبق پیش‌بینی‌ها پیش برود. تصمیم بعدی BoJ در ۳۰ اکتبر ۲۰۲۵ اعلام خواهد شد، اما پیروزی تاکائیچی ممکن است این روند را به تأخیر بیندازد، زیرا رویکرد محافظه‌کارانه او می‌تواند اولویت را به ثبات سیاسی بدهد. این موضع دوگانه، ین را در موقعیتی شکننده قرار داده و فرصت‌هایی برای صعود یورو ایجاد کرده است.

تحلیل تکنیکال: EUR/JPY در آستانه چرخش روند

از منظر تکنیکال، جفت‌ارز EUR/JPY پس از یک روز خنثی، توانست به بالای سطح ۱۷۳.۱۰ بازگردد و نشانه‌هایی از احیای تمایل صعودی بروز دهد. قیمت هم‌اکنون در نزدیکی کف کانال صعودی میان‌مدت نوسان دارد و تلاش می‌کند به درون این کانال بازگردد. با این حال، شاخص RSI زیر سطح ۵۰ قرار گرفته که بیانگر بقای فشار نزولی است. همچنین، قیمت زیر میانگین متحرک نمایی ۹ روزه (EMA9) معامله می‌شود، که ضعف موقت مومنتوم صعودی را تأیید می‌کند.

سطوح حمایتی و مقاومتی کلیدی

• حمایت‌ها:
  • ۱۷۲.۴۹: میانگین متحرک ۵۰ روزه، نخستین حمایت مهم که اخیراً قیمت از آن صعود کرده است.
  • ۱۷۲.۲۰: سطح حمایتی اضافی که در صورت شکست، می‌تواند فشار نزولی را تشدید کند.
  • ۱۶۹.۷۰: کف سه‌ماهه ثبت‌شده در ۳۱ جولای، که در سناریوی بدبینانه هدف بعدی خواهد بود.
• مقاومت‌ها:
  • ۱۷۳.۵۰: سطح مقاومتی نزدیک که عبور از آن می‌تواند مومنتوم صعودی را تقویت کند.
  • ۱۷۵.۴۰: سقف تاریخی ماه جولای ۲۰۲۴، هدف بلندمدت در صورت تثبیت صعودی.

در تایم‌فریم‌های بالاتر، الگوی مثلث صعودی در حال تشکیل است که می‌تواند به شکست صعودی منجر شود، مشروط به حفظ حمایت ۱۷۲.۵۰. حجم معاملات اخیر نیز افزایش یافته، که نشان‌دهنده‌ی ورود خریداران تازه است.

سناریوهای پیش‌رو: صعود یا اصلاح عمیق‌تر؟

با توجه به عوامل فوق، دو سناریوی اصلی برای EUR/JPY قابل‌تصور است:

سناریوی صعودی

در صورت حفظ حمایت ۱۷۲.۵۰ و بازگشت قیمت به بالای ۱۷۳.۵۰، جفت‌ارز می‌تواند تا ۱۷۵.۰۰ صعود کند. این سناریو با ضعف مداوم ین (به دلیل تأخیر در افزایش نرخ BoJ) و بهبود داده‌های اروپایی تقویت می‌شود. اهداف بعدی: ۱۷۶.۰۰ و حتی ۱۷۸.۰۰ در افق میان‌مدت.

سناریوی اصلاحی

شکست حمایت ۱۷۲.۴۹ می‌تواند به افت تا ۱۷۱.۰۰ یا حتی ۱۶۹.۷۰ منجر شود، به‌ویژه اگر داده‌های ضعیف اروپایی ادامه یابد یا BoJ سیگنال‌های انقباضی قوی‌تری ارسال کند. در این حالت، معامله‌گران باید به سطوح حمایتی پایین‌تر توجه کنند.

توصیه‌هایی برای معامله‌گران

• مدیریت ریسک: از حد ضرر زیر ۱۷۲.۲۰ برای پوزیشن‌های خرید استفاده کنید.
• رصد اخبار: نتیجه نهایی نخست‌وزیری و تصمیم BoJ در ۳۰ اکتبر کلیدی است.
• استراتژی: منتظر تأیید شکست سطوح کلیدی باشید و از تنوع‌بخشی به سبد استفاده کنید.

جمع‌بندی: یورو در حال احیا، اما زیر سایه تردیدهای ژاپنی

جفت‌ارز EUR/JPY اکنون در موقعیتی دوگانه قرار دارد: ضعف بنیادی ین به دلیل ابهامات سیاسی (پیروزی تاکائیچی) و داده‌های منفی اقتصادی (بیکاری ۲.۶ درصدی)، در برابر کندی رشد در منطقه یورو (PMI تولید ۴۹.۸). موضع محتاطانه BoJ نیز تعادل را شکننده کرده است. در صورت حفظ حمایت ۱۷۲.۵۰، احتمال صعود تا ۱۷۵.۰۰ در هفته آینده بالاست؛ اما شکست این سطح می‌تواند به اصلاح عمیق‌تر منجر شود. بازار در تعادل حساسی میان سیاست و اقتصاد قرار دارد — تعادلی که با تحولات توکیو دگرگون خواهد شد. معامله‌گران حرفه‌ای باید با دقت رفتار قیمت را رصد کنند و برای هر دو سناریو آماده باشند.