امکان رشد قیمت گازطبیعی به دلیل موجودی‌های محدود

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  گاز طبیعی، یکی از ارکان اصلی بازارهای انرژی جهانی، همچنان در مسیری پرتلاطم حرکت می‌کند که تحت تأثیر عرضه محدود، عوامل ژئوپلیتیکی و تغییرات تقاضای فصلی قرار دارد. تا تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۵، قیمت نقدی هنری هاب (Henry Hub) به ۳.۴۶ دلار به ازای هر میلیون واحد حرارتی بریتانیایی (MMBtu) رسیده است که نسبت به روز قبل ۴.۱۱ درصد و نسبت به ماه گذشته ۱۱.۹۹ درصد افزایش نشان می‌دهد. این رشد، دومین هفته متوالی صعود ۳.۷ درصدی قیمت‌های آتی را رقم زده که به دلیل داده‌های مثبت ذخیره‌سازی و تقویت صادرات LNG (گاز طبیعی مایع) رخ داده است. از ابتدای سال تاکنون، قیمت‌ها ۲۶ درصد رشد کرده‌اند که نشان‌دهنده استقامت گاز طبیعی در میان تحولات انرژی جهانی است. در ادامه، تحلیل جامعی از عوامل بنیادی و فنی مؤثر بر بازار گاز طبیعی ارائه می‌کنیم که بر اساس آخرین داده‌های اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) و تحلیل‌های صنعت تنظیم شده است.

تحلیل بنیادی: تعادل شکننده در میان رشد تولید و فشارهای صادراتی

بازار گاز طبیعی در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ همچنان در شرایطی شکننده و متعادل قرار دارد. تولید قوی در آمریکا، افزایش صادرات LNG و موجودی‌های ذخیره‌سازی که تنها اندکی بالاتر از میانگین تاریخی هستند، بازار را در حالت حساس نگه داشته‌اند. با این حال، تقاضای پایدار از بخش تولید برق، مصارف صنعتی و صادرات جهانی LNG، همراه با عدم قطعیت‌های مرتبط با آب‌وهوا، از قیمت‌ها حمایت می‌کند. گزارش کوتاه‌مدت انرژی EIA پیش‌بینی می‌کند که تولید گاز طبیعی آمریکا در سال ۲۰۲۵ به‌طور متوسط به ۱۱۷.۱ میلیارد فوت مکعب در روز (Bcf/d) برسد و در سال ۲۰۲۶ کمی کاهش یابد و به ۱۱۶.۸ Bcf/d برسد. این کاهش جزئی به دلیل کند شدن رشد گاز مرتبط با نفت در حوزه پرمیان (Permian Basin) است، جایی که محدودیت‌های تولید نفت، عرضه گاز را تحت تأثیر قرار داده است.

عوامل کلیدی عرضه و تقاضا:

• سطح ذخیره‌سازی: گزارش هفتگی ذخیره‌سازی گاز طبیعی EIA برای هفته منتهی به ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۵ (منتشرشده در ۲ اکتبر) نشان داد که تزریق به ذخیره‌ها ۵۳ میلیارد فوت مکعب بوده، کمتر از پیش‌بینی تحلیلگران که ۶۶ میلیارد فوت مکعب بود. این تزریق کمتر از انتظار، یک "سورپرایز صعودی" ایجاد کرد و باعث رشد اخیر قیمت‌ها شد، زیرا نشان‌دهنده تنگنای احتمالی برای فصل زمستان است. موجودی‌های گاز در حال حاضر به ۳,۵۶۱ میلیارد فوت مکعب رسیده که حدود ۲ درصد بالاتر از میانگین پنج‌ساله است، اما ۶ درصد کمتر از سطح سال گذشته در همین زمان. تزریق‌های متوالی بالای ۱۰۰ میلیارد فوت مکعب در هفته برای هفت هفته پیاپی – طولانی‌ترین دوره از سال ۲۰۱۴ – نشان‌دهنده تلاش برای جبران کسری است، اما موجودی‌ها همچنان در برابر سرمای غیرمنتظره آسیب‌پذیر هستند.
• تولید و عرضه: تولید گاز خشک آمریکا در ماه آگوست ۲۰۲۵ به رکورد ۱۰۵ میلیارد فوت مکعب در روز رسید، اما انتظار می‌رود رشد آن به دلیل کاهش تولید گاز مرتبط با نفت متوقف شود. تعداد دکل‌های حفاری گاز طبیعی به ۱۱۷ دکل کاهش یافته (۱ دکل کمتر از هفته قبل)، با کاهش در حوزه‌های هاینسویل و پرمیان که با افزایش در ایگل فورد جبران شده است. در سطح جهانی، محدودیت‌های عرضه همچنان ادامه دارد: جریان گاز لوله‌کشی روسیه به اروپا به شدت کاهش یافته و رشد ظرفیت LNG در قطر و آمریکا کندتر از انتظار بوده است.
• عوامل تقاضا: صادرات LNG هفته گذشته با میانگین ۱۳.۵ میلیارد فوت مکعب در روز، ۵ درصد افزایش یافت و به اروپا و آسیا روانه شد. تقاضای بخش تولید برق، که حدود ۴۰ درصد مصرف گاز آمریکا را تشکیل می‌دهد، به دلیل موج گرمای اواخر تابستان افزایش یافته، اما پیش‌بینی‌های آب‌وهوای معتدل برای اواسط اکتبر ممکن است تقاضای گرمایشی را محدود کند. تقاضای صنعتی با حدود ۲۵ میلیارد فوت مکعب در روز ثابت مانده و مصارف مسکونی/تجاری در آستانه زمستان هنوز پایین است.
• عوامل ژئوپلیتیکی و خارجی: تنگنای بازار گاز اروپا به دلیل کاهش جریان‌های گاز روسیه، قیمت‌های آتی TTF اروپا را به ۳۲.۵۶ یورو به ازای هر مگاوات ساعت رسانده (افزایش ۳.۵۶ درصدی روزانه). سیاست‌های آمریکا نیز از گاز طبیعی حمایت می‌کند: قانون کاهش تورم (Inflation Reduction Act) مشوق‌هایی برای فناوری‌های گاز کم‌انتشار (مانند هیدروژن آبی) ارائه داده و گاز طبیعی را به‌عنوان یک "سوخت انتقالی" در مسیر انرژی‌های پاک تثبیت کرده است. با این حال، تأخیر در پروژه‌های جدید LNG مانند فاز دوم پلاکمینز (تا پایان ۲۰۲۵) و گلدن پس (۲۰۲۶) که می‌توانند ۶ میلیارد فوت مکعب در روز به ظرفیت اضافه کنند، ریسک‌هایی ایجاد می‌کند.

چشم‌انداز: قیمت‌های آتی ۱۲ماهه (اکتبر ۲۰۲۵ تا سپتامبر ۲۰۲۶) در ۳.۵۹۶ دلار به ازای هر MMBtu معامله می‌شوند که ۱۶ سنت کاهش هفتگی داشته است. EIA پیش‌بینی می‌کند که قیمت هنری هاب در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ حدود ۳.۰۰ دلار باشد و در سال ۲۰۲۶ به ۴.۱۶ دلار برسد، که نشان‌دهنده تعادل تنگ‌تر بازار است. در بلندمدت، Deloitte پیش‌بینی می‌کند که قیمت‌ها تا سال ۲۰۳۰ به ۵.۴۰ دلار به ازای هر Mcf برسد، که به دلیل رشد تقاضای LNG جهانی به ۲۰۰ میلیارد فوت مکعب در روز است. اگر تقاضای زمستانی به دلیل سرما افزایش یابد، قیمت‌ها می‌توانند صعود کنند، اما تولید فراوان، رشد انفجاری را محدود می‌کند.

تحلیل فنی: مومنتوم صعودی در برابر مقاومت‌ها

قراردادهای آتی گاز طبیعی (نوامبر ۲۰۲۵) روز جمعه با قیمت ۳.۳۲۴ دلار به ازای هر MMBtu بسته شد که کمی کاهش داشت، اما در مقیاس هفتگی ۳.۷ درصد رشد کرد و مقاومت‌های کلیدی را آزمایش کرد. نوسانات ۳۰روزه بازار به ۶۹ درصد رسیده که از اوج ۸۱ درصدی سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ کمتر است. بازار در میان‌مدت از یک کانال نزولی خارج شده که نشان‌دهنده کاهش سرعت افت و احتمال معکوس شدن روند است. با این حال، قیمت‌ها از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (حدود ۳.۵۲۹ دلار) عقب‌نشینی کرده‌اند که یک سیگنال نزولی ایجاد کرده و ریسک اصلاح به سمت حمایت ۳.۰۶۳ دلار را افزایش داده است.

سطوح کلیدی و اندیکاتورها:

• ساختار روند: قیمت‌ها در یک کانال صعودی ثابت قرار دارند، از کف ۳.۰۰ دلار جهش کرده و مقاومت ۳.۳۳۰ دلار را آزمایش می‌کنند. میانگین متحرک ۱۰۰ روزه (آبی) بالای میانگین ۲۰۰ روزه (قرمز) قرار دارد که نشان‌دهنده تمایل صعودی است، و فاصله بین این دو در حال افزایش است که فشار صعودی را تقویت می‌کند.
• سطوح حمایت:
  • فوری: ۳.۰۶۳ دلار (نقطه کلیدی و کف کانال).
  • ثانویه: ۳.۰۰ دلار (سطح روانی و کف‌های اخیر).
  • عمیق‌تر: ۲.۸۳۵ دلار (انقضای قرارداد اکتبر).
• سطوح مقاومت:
  • فوری: ۳.۳۳۰–۳.۵۲۹ دلار (سقف کانال و میانگین ۲۰۰ روزه).
  • ثانویه: ۳.۵۸۵ دلار (اوج اخیر).
  • بلندمدت: ۳.۸۹۸ دلار (میانگین آتی ۱۲ماهه).
• اندیکاتورهای مومنتوم:
  • RSI (14 دوره‌ای): در حدود ۶۵ (روزانه)، نشان‌دهنده کنترل خریداران اما نزدیک به ناحیه بیش‌خرید (بالای ۷۰). استوکاستیک به سمت ۵۰ کاهش یافته که احتیاط کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد.
  • MACD: مثبت اما در حال مسطح شدن؛ کراس زیر خط سیگنال می‌تواند اصلاح را تأیید کند.
  • حجم معاملات: افزایش در روزهای صعودی، حمایت از رالی، اما کاهش کلی نوسانات از اوج ۱۰۲ درصدی فوریه ۲۰۲۵ به ۶۹ درصد.

چشم‌انداز سناریوها: اگر قیمت‌ها بالای ۳.۳۰ دلار تثبیت شوند و از ۳.۵۸۵ دلار عبور کنند، هدف ۴.۰۰ دلار در صورت تشدید تقاضای زمستانی محتمل است. در صورت شکست حمایت ۳.۰۶۳ دلار، اصلاح به ۲.۸۰ دلار ممکن است، به‌ویژه با پیش‌بینی‌های هوای معتدل. تحلیل Barchart سیگنال "خرید" کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد، با استوکاستیک و MACD مثبت. Economies.com پیش‌بینی می‌کند که این هفته (۶ تا ۱۰ اکتبر) حمایت آزمایش شود، اما حفظ آن می‌تواند قیمت را به ۳.۵۰ دلار برساند.

پیامدهای بازار و ریسک‌ها

گاز طبیعی به عنوان یک "سوخت پایه" در انتقال به انرژی‌های پاک – پلی بین انرژی‌های تجدیدپذیر و برق پایه – جایگاه خود را تقویت کرده و صادرات LNG تا سال ۲۰۲۶ با ۵۳ درصد رشد پیش‌بینی می‌شود. با این حال، ریسک‌هایی مانند هوای گرم‌تر از معمول (کاهش تقاضای گرمایشی)، افزایش تولید در حوزه آپالاچیا، و عرضه اضافی جهانی در صورت بازگشت جریان‌های روسیه وجود دارد. برای معامله‌گران، تزریق کمتر از انتظار ذخیره‌سازی سیگنال صعودی است، اما گزارش EIA پنج‌شنبه (۹ اکتبر) برای هفته منتهی به ۳ اکتبر کلیدی خواهد بود.

جمع‌بندی: عوامل بنیادی بازار را متعادل اما با تمایل صعودی (۳.۰۰ تا ۴.۱۶ دلار تا ۲۰۲۶) نشان می‌دهند، در حالی که تحلیل فنی از تثبیت کوتاه‌مدت با پتانسیل شکست صعودی حکایت دارد. گاز طبیعی یک دارایی پرنوسان اما ضروری است – برای تقاضای زمستانی آماده شوید، اما برای پیش‌بینی‌های هوای معتدل محافظت کنید.