افزایش تقاضای سوخت زیستی، حمایت از روغن سویا اما ناکافی برای دانه‌ها

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار سویا در هفته‌های اخیر تحت فشار عرضه جهانی و تغییرات در الگوی تجارت بین‌المللی قرار گرفته است. قراردادهای آتی سویا برای تحویل نوامبر ۲۰۲۵ (ZSX25) در تاریخ ۸ اکتبر با قیمت ۱۰.۲۷۵ دلار به ازای هر بوشل بسته شدند که افزایش جزئی ۰.۷۵ سنتی نسبت به جلسه قبل داشت و بالاترین سطح سه هفته اخیر را ثبت کرد. با این حال، قیمت‌ها در محدوده باریک ۹.۶۰ تا ۱۰.۸۰ دلار باقی مانده‌اند که بیش از ۴۲۷ روز ادامه داشته و آن را به طولانی‌ترین و باریک‌ترین محدوده قیمت در تاریخ اخیر تبدیل کرده است. از ابتدای ماه اکتبر تاکنون قیمت‌ها ۰.۳۱٪ کاهش یافته، اما نسبت به سال گذشته ۰.۷۶٪ افزایش نشان می‌دهد و نشانگر تعادل شکننده بین عرضه و تقاضاست.

عوامل افزایش کوتاه‌مدت قیمت
افزایش اخیر قیمت‌ها بیشتر ناشی از پوشش موقعیت‌های کوتاه‌مدت و خوش‌بینی نسبت به کمک‌های احتمالی دولت آمریکا به کشاورزان است که مبلغ آن تا ۱۰ میلیارد دلار پیش‌بینی شده است. همچنین انتظار می‌رود که خرید چین قبل از دیدار احتمالی ترامپ و شی در نوامبر از سر گرفته شود که می‌تواند تقاضای صادراتی سویای آمریکا را تقویت کند. با این حال، چرخش چین به سمت تأمین‌کنندگان آمریکای جنوبی محدودیت‌هایی بر پتانسیل صعودی قیمت ایجاد می‌کند و فشار مضاعفی بر سویای آمریکایی وارد می‌آورد.

چشم‌انداز بنیادی نزولی
تحلیل بنیادی نشان‌دهنده چشم‌انداز نزولی برای سویای ایالات متحده در سال بازاریابی ۲۰۲۵/۲۶ است. تولید جهانی بی‌سابقه و کاهش صادرات آمریکا فشار نزولی بر قیمت‌ها ایجاد می‌کند، در حالی که تقاضای داخلی ثابت اما بدون شتاب باقی مانده است. بر اساس گزارش USDA، موجودی پایانی آمریکا در سال بازاریابی ۲۰۲۵/۲۶ به ۳۰۰ میلیون بوشل رسیده که نسبت به سال گذشته ۵۰ میلیون بوشل افزایش یافته و تعادل شکننده بازار را نشان می‌دهد.

تولید داخلی و عملکرد محصول
تولید سویای ایالات متحده با افزایش سطح زیر کشت به ۸۱.۱ میلیون هکتار کمی رشد کرده است، اما عملکرد در ایالت‌های کلیدی مانند کانزاس و ایندیانا کاهش یافته و به طور متوسط به ۵۳.۵ بوشل در هر هکتار رسیده است. برداشت محصول تا تاریخ ۵ اکتبر حدود ۲۹٪ پیشرفت داشته که نسبت به سال گذشته جلوتر است، اما شرایط خشک در غرب میانه روند برداشت را کند کرده و تأثیر منفی بر عرضه کوتاه‌مدت دارد.

تولید جهانی و تغییر الگوی تجارت
در سطح جهانی، تولید برزیل با پیش‌بینی ۱۶۷.۳ میلیون تن متریک غالب است و آرژانتین نیز بازگشت قابل توجهی داشته است. چین به طور فزاینده‌ای مسیر خرید خود را به سوی این تأمین‌کنندگان آمریکای جنوبی تغییر داده و اخیراً بیش از ۶۵۰ هزار تن متریک از آرژانتین وارد کرده است. این تغییرات فشار رقابتی بر سویای آمریکایی ایجاد کرده و پتانسیل رشد قیمت را محدود می‌کند.

محرک‌های تقاضای خرد کردن و سوخت زیستی
محرک‌های تقاضا عمدتاً ناشی از خرد کردن برای تولید سوخت زیستی است که روغن سویا ۲۸٪ از دیزل تجدیدپذیر آمریکا را در سال ۲۰۲۴ تشکیل داده است. صادرات به چین، که پیش از این بیش از ۵۰٪ از حجم صادرات آمریکا را تشکیل می‌داد، از ماه مه ۲۰۲۵ به دلیل تعرفه‌ها متوقف شده است و کاهش قابل توجهی در فروش خارجی ایجاد کرده است. تلاش‌ها برای تنوع‌بخشی به بازارهایی مانند ویتنام و فیلیپین در جریان است اما حجم‌ها همچنان محدود هستند.

چشم‌انداز قیمت و موجودی جهانی

• چشم‌انداز قیمت: قیمت مزرعه‌ای حدود ۱۰ دلار به ازای هر بوشل نشان‌دهنده تعادل نسبی بازار است و جذابیت بنیادی خاصی ندارد. روغن سویا با قیمت ۵۳ سنت به ازای هر پوند ثابت مانده و کنجاله سویا در ۲۸۰ دلار به ازای هر تن کوتاه نیز تغییر چندانی نداشته است. موجودی‌های پایانی جهانی ۱۷.۳٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافته و بیانگر عرضه فراوان و فشار نزولی بر قیمت‌ها است.

• ریسک‌ها و فرصت‌ها: پتانسیل صعودی ناشی از بسته کمک دولت آمریکا یا کاهش تنش‌های تجاری است، در حالی که ریسک نزولی از تأمین بیشتر چین از آمریکای جنوبی یا شگفتی‌های عملکرد محصول ناشی می‌شود. ارتقای لجستیک برزیل رقابت‌پذیری این کشور را افزایش داده و فشار بر سویای آمریکایی ادامه دارد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت
در مجموع، بازار سویا با تعادل نسبی و محدودیت‌های ساختاری روبه‌روست و هرگونه حرکت قوی قیمتی احتمالاً ناشی از تحولات سیاسی، بسته‌های حمایتی دولت آمریکا یا تغییر در الگوی خرید چین خواهد بود. روندهای کوتاه‌مدت بیشتر تحت تأثیر تغییرات آب‌وهوایی، پیشرفت برداشت محصول و تصمیمات تجاری قرار دارند و نوسانات محدود فعلی ادامه خواهد داشت.

تحلیل تکنیکال سویا
سویا در یک فاز تثبیت بلندمدت قرار دارد و قیمت‌ها از اواسط سال ۲۰۲۴ در محدوده ۹.۶۰ تا ۱۰.۸۰ دلار نوسان کرده‌اند. تلاش‌های صعودی در سطوح کلیدی فیبوناچی با مقاومت مواجه شده‌اند و حرکت‌های افزایشی اخیر عمدتاً به دلیل پوشش موقعیت‌های کوتاه‌مدت بوده است. جهش از پایین‌ترین سطح ۹.۹۰ دلار اوایل اکتبر، معادل ۶۱.۸٪ بازگشت از روند نزولی تابستان، با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در حدود ۱۰.۳۰ دلار برخورد کرده و سطحی حساس از نظر تاریخی محسوب می‌شود. شکست بالای ۱۰.۳۰ دلار می‌تواند قیمت را تا ۱۰.۴۹ دلار هدایت کند، اما در صورت سقوط زیر ۱۰.۰۰ دلار، بازگشت به سطح ۹.۹۰ دلار محتمل است. RSI در سطح ۵۲ قرار دارد و MACD در حال تقاطع صعودی است، اما حجم معاملات پایین است. ساختار روند در کانال افقی از جولای ۲۰۲۴ حکایت دارد و جهش‌های کوتاه‌مدت معمولاً در نزدیکی صلیب مرگ ۵۰/۲۰۰ روزه محو می‌شوند. افزایش‌های روزانه ۴-۷ سنتی نشان‌دهنده پوشش موقعیت‌های کوتاه‌مدت است. شکست محدوده‌های کلیدی برای تعیین جهت بعدی بازار اهمیت بالایی دارد و بازار در حالت خنثی-نزولی باقی مانده است.

سطوح کلیدی تکنیکال

• روزانه: حمایت ۱۰.۰۰ دلار (میانگین متحرک ۵۰ روزه)، مقاومت ۱۰.۳۰ دلار (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه) و ۱۰.۸۰ دلار، RSI در ۵۲ و MACD صعودی اما با حجم پایین، مثلث نزولی دست‌نخورده.

• هفتگی: حمایت ۹.۶۰ دلار، مقاومت ۱۰.۲۱ دلار و ۱۱.۰۰ دلار، شمع صعودی فراگیر در ۷ اکتبر و میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای در ۱۰.۵۰ دلار.

• ماهانه: حمایت ۹.۶۰ دلار، مقاومت ۱۰.۲۱ دلار و ۱۲.۰۰ دلار، بازپس‌گیری ۶۱.۸٪ روند نزولی و رد شدن در سطح ۱۰.۳۰ دلار نشان‌دهنده جهش موقت است.

ساختار روند و نوسانات
کانال افقی از جولای ۲۰۲۴ حاکم است و جهش‌ها در تقاطع میانگین‌های متحرک ۵۰/۲۰۰ روزه محو می‌شوند. جهش اخیر به دلیل پوشش موقعیت‌های کوتاه‌مدت بوده و شکست بالای ۱۰.۳۰ دلار برای ایجاد روند صعودی پایدار نیازمند افزایش حجم است. CVOL حدود ۱۵٪ است و نشان می‌دهد نوسانات ضمنی پایین و بازار در محدوده‌ای بسته معامله می‌شود. صندوق‌ها موقعیت کوتاه‌مدت خالص دارند و خوش‌بینی اخبار تجاری می‌تواند باعث تغییر جهت موقعیت‌ها شود. بیس ضعیف بازار نقدی فشار بر قیمت‌ها را حفظ کرده است.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت
با توجه به فشارهای بنیادی و تکنیکال، سویا در حالت خنثی-نزولی باقی مانده است. جهش موقت تا ۱۰.۴۹ دلار با توجه به اخبار تجاری محتمل است، اما شکست محدوده زیر ۹.۶۰ دلار می‌تواند قیمت را به سطح ۹.۰۰ دلار هدایت کند. شکست صعودی بالای ۱۰.۸۰ دلار به سمت ۱۲.۰۰ دلار امکان‌پذیر است، اما بدون افزایش تقاضای چین بعید به نظر می‌رسد.

عوامل بنیادین و تأثیرات خارجی
جنگ تجاری و کاهش خریدهای چین باعث ایجاد فشار بر کشاورزان آمریکایی شده است و خلأ وارداتی چین توسط برزیل و آرژانتین پر شده است. تعرفه‌ها رقابت‌پذیری آمریکا را کاهش داده و بسته‌های حمایتی بیش از ۱۰ میلیارد دلار مطرح شده‌اند. تلاش‌ها برای تنوع‌بخشی به بازار صادرات ادامه دارد و کشاورزان ترجیح می‌دهند تجارت واقعی انجام شود تا کمک‌های دولتی.

شرایط آب‌وهوایی و برداشت
برداشت آمریکا تا ۵ اکتبر به ۲۹٪ رسیده و خشکی غرب میانه تهدیدی محدود ایجاد کرده است. خشکسالی در آرژانتین به طور موقت حق بیمه بازار را افزایش داده است. تولید برزیل به ۱۶۷ میلیون تن رسیده و کاهش ۳.۸٪ی واردات اتحادیه اروپا فشار بر قیمت‌ها وارد می‌کند. افزایش تقاضای سوخت زیستی برای روغن سویا پشتیبانی‌کننده قیمت‌ها است اما کافی نیست.

جمع‌بندی تکنیکال و بنیادی

• جهش اخیر در محدوده ۱۰.۳۰ دلار مشابه رد شدن‌های قبلی است و نشان‌دهنده پتانسیل پایین‌ترین سطح‌های جدید در صورت شکست حمایت‌هاست.

• معکوس صعودی در ۷ اکتبر با افزایش حجم می‌تواند مومنتوم صعودی ایجاد کند، اما برای تثبیت نیازمند تأیید شکست مقاومت‌ها است.

راهبردهای معاملاتی و ریسک‌ها
برای پوشش ریسک، اسپردهای آپشن بالای ۱۰.۳۰ دلار توصیه می‌شوند. تولیدکنندگان ممکن است بیس بالای ۱۰.۰۰ دلار را برای محافظت از سود قفل کنند. شکست محدوده‌های کلیدی در هر جهت، سیگنال مهمی برای تعیین استراتژی‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت خواهد بود.

پیگیری اخبار و گزارش‌ها
گزارش بعدی WASDE USDA در ۱۴ اکتبر برای تنظیمات عملکرد و صادرات و همچنین تحولات روابط تجاری میان آمریکا و چین، به عنوان کاتالیزورهای مهم بازار تلقی می‌شوند. هر گونه تغییر در تقاضای چین یا خبر حمایتی آمریکا می‌تواند به سرعت موقعیت‌های بازار را تغییر دهد.

چشم‌انداز بلندمدت و توصیه‌ها
با توجه به فشارهای بنیادی نزولی، تحلیل تکنیکال احتیاط در جهش کنونی را توصیه می‌کند. بدون افزایش تقاضا یا تغییرات اساسی در عرضه جهانی، سویا ممکن است در محدوده فعلی تثبیت شود و هر شکست مهمی، فرصت یا ریسک قابل توجهی برای معامله‌گران ایجاد کند.