دید نزولی گازوئیل در میان مدت و بلند مدت

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  گازوئیل، که با نام سوخت دیزل یا گازوئیل کم‌گوگرد در بازارهای آتی شناخته می‌شود، یکی از محصولات کلیدی تصفیه‌شده نفت خام است که به طور گسترده در حمل‌ونقل، گرمایش و کاربردهای صنعتی استفاده می‌شود. این محصول بخش قابل توجهی از بازار جهانی محصولات تصفیه‌شده را تشکیل می‌دهد و قیمت‌های آن به طور نزدیک با معیارهای نفت خام مانند برنت و WTI مرتبط است، در حالی که تحت تأثیر حاشیه‌های تصفیه، اختلالات عرضه منطقه‌ای و روندهای تقاضا نیز قرار دارد. تا ۱۵ اکتبر ۲۰۲۵، بازار گازوئیل در حال عبور از چشم‌اندازی پیچیده است که با مازاد عرضه جهانی نفت، رشد تقاضای ضعیف و تنش‌های ژئوپلیتیکی مشخص می‌شود، از جمله اختلافات تجاری ایالات متحده و چین و اختلالات در تصفیه نفت روسیه. این تحلیل بر اساس آخرین داده‌ها از منابع مانند آژانس بین‌المللی انرژی (IEA)، اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (EIA)، تحقیقات جی.پی. مورگان و پلتفرم‌های فنی مانند Barchart و Investing.com تهیه شده است تا نگاهی کامل به عوامل بنیادی و فنی ارائه دهد. قیمت‌های فعلی نقدی برای قراردادهای آتی گازوئیل لندن در حدود ۶۴۲.۳۸ دلار به ازای هر تن متریک نوسان دارد که نشان‌دهنده چشم‌اندازی خنثی در کوتاه‌مدت در میان فشارهای گسترده‌تر قیمت نفت است.

تحلیل بنیادی

تصویر بنیادی گازوئیل در میان‌مدت تا بلندمدت نزولی است و این وضعیت ناشی از مازاد جهانی نفت قریب‌الوقوع است که می‌تواند بر قیمت محصولات تصفیه‌شده فشار وارد کند. با این حال، حمایت کوتاه‌مدت از اختلالات تصفیه و عوامل تقاضای فصلی ناشی می‌شود. عوامل کلیدی شامل مازاد عرضه، تضعیف تقاضای جهانی و تغییرات سیاستی هستند.

پویایی عرضه

عرضه جهانی نفت در حال افزایش است و از تقاضا پیشی می‌گیرد که منجر به انباشت موجودی‌ها می‌شود و به طور غیرمستقیم بر گازوئیل به عنوان محصول پایین‌دستی تأثیر می‌گذارد. بر اساس گزارش بازار نفت اکتبر ۲۰۲۵ آژانس بین‌المللی انرژی، عرضه جهانی نفت در سپتامبر ماهانه ۷۶۰ هزار بشکه در روز (b/d) افزایش یافت و به ۱۰۸ میلیون b/d رسید، که اوپک‌پلاس با افزایش ۱ میلیون b/d از خاورمیانه در آن نقش داشت. تولیدکنندگان غیراوپک‌پلاس، از جمله ایالات متحده، برزیل، کانادا، گویان و آرژانتین، پیش‌بینی می‌شود که در سال ۲۰۲۵ حدود ۱.۶ میلیون b/d و در ۲۰۲۶ حدود ۱.۲ میلیون b/d اضافه کنند. اوپک‌پلاس نیز در مسیر افزودن ۱.۴ میلیون b/d در ۲۰۲۵ و ۱.۲ میلیون b/d در ۲۰۲۶ است، با فرض حفظ توافق‌های تولید فعلی.

عوامل خاص تصفیه برای گازوئیل حیاتی هستند. پالایش جهانی نفت خام در اکتبر ۲۰۲۵ به پایین‌ترین سطح فصلی ۸۱.۶ میلیون b/d رسید که تقریباً ۴ میلیون b/d کمتر از رکورد جولای است و این کاهش ناشی از تعمیرات و حملات به زیرساخت‌های روسیه است که پردازش نفت خام روسیه را حدود ۵۰۰ هزار b/d کاهش داد. این وضعیت باعث کمبود سوخت داخلی در روسیه و کاهش صادرات تقطیرهای میانی (از جمله گازوئیل/دیزل) شده و خریداران جهانی را به جستجوی جایگزین‌ها واداشته که حاشیه‌های تصفیه را موقتاً افزایش می‌دهد. EIA پیش‌بینی می‌کند تولید نفت خام ایالات متحده در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به طور متوسط ۱۳.۵ میلیون b/d باشد که از برآوردهای قبلی بالاتر است و به رشد کلی عرضه کمک می‌کند. جی.پی. مورگان به عرضه اضافی از اعضای اوپک‌پلاس مانند امارات متحده عربی (۲۰۰ هزار b/d سالانه در ۲۰۲۵-۲۰۲۶) و قزاقستان (۲۰۰ هزار b/d ظرفیت جدید) اشاره می‌کند که ممکن است بازار را تا ۲۰۲۶ بازنشانی کند.

موجودی‌ها به سرعت در حال افزایش هستند: موجودی‌های مشاهده‌شده جهانی در اوت ۱۷.۷ میلیون بشکه (mb) افزایش یافت و به بالاترین سطح چهار ساله ۷,۹۰۹ mb رسید، با افزایش ۳۶.۲ mb در محصولات (از جمله گازوئیل). سپتامبر شاهد افزایش رکورد ۱۰۲ mb در نفت روی آب (معادل ۳.۴ میلیون b/d) بود که نشان‌دهنده مازاد رو به رشدی از صادرات خاورمیانه و قاره آمریکا در میان تقاضای منطقه‌ای پایین‌تر است.

پویایی تقاضا

رشد تقاضا برای نفت و محصولات تصفیه‌شده همچنان ضعیف است و بر قیمت گازوئیل فشار وارد می‌کند. IEA پیش‌بینی خود را به رشد سالانه ۷۰۰ هزار b/d برای هر دو سال ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ کاهش داد (از ۷۴۰ هزار b/d برای ۲۰۲۵)، با استناد به شرایط اقتصادی ضعیف‌تر، برقی‌سازی حمل‌ونقل و آب و هوای ماکرو سخت‌تر. تقاضای جهانی پیش‌بینی می‌شود که در ۲۰۲۵ به ۱۰۳.۸ میلیون b/d و در ۲۰۲۶ به ۱۰۴.۵ میلیون b/d برسد، که کمتر از رشد ۹۸۰ هزار b/d در ۲۰۲۴ و بسیار کمتر از میانگین ۱.۳ میلیون b/d دهه ۲۰۱۰ است. خوراک‌های پتروشیمی رشد سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ را پیش برد، اما سوخت‌های حمل‌ونقل جاده‌ای با چالش‌هایی مانند رکود اقتصادی، کارایی خودروها و فروش قوی خودروهای برقی روبرو است.

برای گازوئیل به طور خاص، تقاضا به بخش‌های سنگین دیزل مانند حمل‌ونقل کامیونی، کشتیرانی و صنعت وابسته است. اختلالات در صادرات روسیه باعث کمبود کوتاه‌مدت در تقطیرهای میانی شده و کراک‌های دیزل را در سطح جهانی حمایت می‌کند. با این حال، بازارهای محصول ممکن است نسبت به تعادل نفت خام تنگ‌تر باقی بمانند، به دلیل محدودیت‌های اتحادیه اروپا بر واردات خوراک روسی و تعطیلی‌های اخیر پالایشگاه‌ها. EIA اشاره می‌کند که بهره‌برداری پالایشگاه‌های ایالات متحده در ۲۰۲۶ به ۹۱.۴ درصد افزایش یابد (از ۹۱.۱ درصد در ۲۰۲۵)، که بالاترین سطح از ۲۰۲۲ است و می‌تواند تولید گازوئیل را افزایش دهد، اما به قیمت نفت خام بستگی دارد.

قیمت و چشم‌انداز پیش‌بینی

قیمت‌های معیار نفت خام، که تأثیر زیادی بر گازوئیل دارند، تحت فشار نزولی هستند. IEA گزارش می‌دهد که میانگین ICE Brent در سپتامبر ۶۷.۶۰ دلار به ازای هر بشکه (افزایش ۰.۳۰ دلار به ازای هر بشکه ماهانه) بود، اما در اوایل اکتبر به حدود ۶۴ دلار به ازای هر بشکه کاهش یافت که ۱۱ دلار به ازای هر بشکه کمتر از ابتدای سال است. EIA پیش‌بینی می‌کند Brent در ۲۰۲۵ به ۶۹ دلار به ازای هر بشکه و در ۲۰۲۶ به ۵۲ دلار به ازای هر بشکه برسد، با کاهش به ۶۲ دلار به ازای هر بشکه در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵. جی.پی. مورگان پیش‌بینی ۶۶ دلار به ازای هر بشکه برای Brent در ۲۰۲۵ و ۵۸ دلار به ازای هر بشکه در ۲۰۲۶ را حفظ می‌کند و بر عدم تعادل عرضه-تقاضا و سیاست ایالات متحده برای قیمت‌های پایین‌تر (۵۰ دلار به ازای هر بشکه یا کمتر) تأکید دارد.

حاشیه‌های تصفیه در سپتامبر تقویت شد، به ویژه برای دیزل و سوخت جت، با حاشیه‌های نفت خام شیرین سبک که به بالاترین سطح دو ساله در اروپا و ۱۸ ماهه در خلیج آمریکا و سنگاپور رسید. کراک‌های گازوئیل از کاهش عرضه روسیه سود برده‌اند، اما مازاد گسترده‌تر ممکن است سودها را محدود کند. پالایش جهانی پیش‌بینی می‌شود که در ۲۰۲۵ به ۸۳.۵ میلیون b/d و در ۲۰۲۶ به ۸۴ میلیون b/d افزایش یابد. نماینده EIA برای محصولات نفتی (بنزین) نشان می‌دهد قیمت‌های خرده‌فروشی ایالات متحده در ۲۰۲۵ به ۳.۱۰ دلار به ازای هر گالن و در ۲۰۲۶ به ۲.۹۰ دلار به ازای هر گالن برسد که فشار نزولی مشابهی بر دیزل را نشان می‌دهد.

ریسک‌های ژئوپلیتیکی مانند تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین و تنظیمات احتمالی تولید اوپک‌پلاس، نوسان را افزایش می‌دهند. تمرکز دولت ترامپ بر قیمت‌های پایین نفت برای مبارزه با تورم می‌تواند قیمت‌ها را بیشتر کاهش دهد، در حالی که تنش‌های خاورمیانه ممکن است حمایت موقتی ارائه دهد.

تحلیل تکنیکال

نشانگرهای فنی برای قراردادهای آتی گازوئیل چشم‌اندازی خنثی تا نزولی در کوتاه‌مدت را نشان می‌دهند، با پتانسیل تثبیت در میان نوسان. تحلیل بر قرارداد گازوئیل کم‌گوگرد اکتبر ۲۰۲۵ (LFV25) و قراردادهای آتی گازوئیل لندن تمرکز دارد، تا ۱۵ اکتبر ۲۰۲۵.

سطوح کلیدی قیمت و روندها

• قیمت فعلی (قراردادهای آتی گازوئیل لندن): ۶۴۲.۳۸ دلار به ازای هر تن متریک (تغییر ۰.۰۰ درصدی روزانه).
• روندهای اخیر: گازوئیل عملکرد متفاوتی نشان داده است، با میانگین متحرک ۵ روزه در ۶۷۶.۵۰ که بهبود کوتاه‌مدت را پیشنهاد می‌کند، اما میانگین‌های بلندمدت‌تر (مانند ۵۰ روزه در ۶۸۱.۶۸) مقاومت بالایی را نشان می‌دهند. میانگین ۱۰۰ روزه در ۶۷۲.۴۶ نشان‌دهنده سود ۱۲.۷۱ درصدی در این دوره است، اما رشد سال‌به‌سال تنها ۱.۱۹ درصد است.

میانگین‌های متحرک (گازوئیل لندن)

• خلاصه: فروش (خرید: ۵، فروش: ۷).
• کوتاه‌مدت (MA5: ۶۴۱.۳۸ خرید، MA10: ۶۴۲.۰۰ خرید) علاقه خرید را نشان می‌دهد.
• میان‌مدت (MA20: ۶۴۲.۱۰ خرید، اما MA50: ۶۵۰.۰۷ فروش) فشار در حال افزایش را نشان می‌دهد.
• بلندمدت (MA100: ۶۵۷.۳۴ فروش، MA200: ۶۶۴.۱۵ فروش) تمایل نزولی را تأیید می‌کند.

نشانگرهای فنی

• RSI (۱۴ دوره‌ای): ۴۵.۸۵۴ (خنثی، نزدیک آستانه بیش‌فروش). برای LFV25، قدرت نسبی ۴۶.۶۱ (۹ روزه) تعادل را نشان می‌دهد اما آسیب‌پذیری به سمت پایین را دارد.
• MACD (۱۲،۲۶): -۲.۳۱ (فروش). نشان‌دهنده تضعیف مومنتوم است.
• اسیلاتور استوکاستیک: STOCH(۹،۶): ۴۶.۰۲۱ (خنثی)؛ STOCHRSI(۱۴): ۸۱.۴۹ (بیش‌خرید). برای LFV25، استوکاستیک خام ۹ روزه: ۵۱.۹۷ درصد (میان‌محدوده)، %K: ۳۵.۲۶ درصد (نشان‌دهنده بازگشت احتمالی اگر بالای ۲۰ درصد باشد).
• ADX (۱۴): ۳۲.۹۱۳ (خرید)، نشان‌دهنده روند در حال توسعه است. برای LFV25، ADX ۹ روزه: ۲۲.۹۳، با -DI (۲۲.۷۶) > +DI (۱۶.۱۷)، سلطه نزولی را تأیید می‌کند.
• CCI (۱۴): ۶۰.۵۰۲۱ (خرید).
• Williams %R: -۴۲.۲۳ (خرید).
• اسیلاتور نهایی: ۴۵.۳۵۷ (فروش).
• ROC: ۰.۰۵۹ (خرید).
• قدرت گاوی/خرسی (۱۳): ۱.۹۲۲ (خرید).

خلاصه کلی نشانگرها: خرید (خرید: ۵، خنثی: ۳، فروش: ۲).

نوسان و محدوده

• ATR (۱۴ روزه): ۳.۱۱۶۴ (نوسان کمتر). برای LFV25، ATR ۹ روزه: ۱۶.۰۶ (۲.۳۵ درصد)، نشان‌دهنده نوسان متوسط است.
• نوسان تاریخی (۹ روزه): ۲۷.۳۷ درصد.

نقاط محوری (گازوئیل لندن)

• محوری کلاسیک: ۶۴۳.۱۳.
• سطوح حمایتی: S1: ۶۴۰.۸۸، S2: ۶۳۷.۸۸، S3: ۶۳۵.۶۳.
• سطوح مقاومتی: R1: ۶۴۶.۱۳، R2: ۶۴۸.۳۸، R3: ۶۵۱.۳۸.

پیش‌بینی و سیگنال‌ها

• کوتاه‌مدت: کلی خنثی، با پتانسیل بازگشت اگر حمایت در ۶۴۰-۶۴۲ حفظ شود، اما شکست می‌تواند به ۶۳۵-۶۳۸ برسد. نظر Barchart برای LFV25 سیگنال‌های متفاوتی نشان می‌دهد: نگهداری در بیشتر نشانگرهای میان‌مدت، با CCI ۴۰ روزه در نگهداری.
• میان‌مدت: نزولی اگر زیر میانگین‌های کلیدی (۶۵۰-۶۵۷) بماند؛ شکست صعودی بالای ۶۴۶ می‌تواند به ۶۵۱-۶۶۴ برسد.
• ریسک‌ها: مازاد عرضه می‌تواند قیمت‌ها را پایین‌تر بکشد، اما کمبود تصفیه ممکن است حمایت کند.

نتیجه‌گیری

بازار گازوئیل با چالش‌هایی از مازاد عرضه جهانی نفت و رشد ضعیف تقاضا روبرو است و پیش‌بینی‌ها به کاهش قیمت‌های نفت خام اشاره دارند که بر محصولات تصفیه‌شده سرریز می‌شود. بنیادی‌ها چشم‌اندازی نزولی برای ۲۰۲۵-۲۰۲۶ را پیشنهاد می‌کنند که با قدرت کوتاه‌مدت کراک دیزل از اختلالات روسیه تعدیل می‌شود. از نظر فنی، نشانگرها خنثی با سیگنال‌های خرید در اسیلاتورها اما فروش در میانگین‌های متحرک هستند و تثبیت در حدود ۶۴۰-۶۵۰ دلار را قبل از حرکات جهت‌دار پیشنهاد می‌دهند. معامله‌گران باید تصمیمات اوپک‌پلاس، سیاست ایالات متحده و داده‌های موجودی را برای تغییرات نظارت کنند. این تحلیل داده‌های تا ۱۵ اکتبر ۲۰۲۵ را منعکس می‌کند؛ شرایط بازار می‌تواند به سرعت تغییر کند.