به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص دلار آمریکا (DXY)، که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی دنیا اندازه‌گیری می‌کند، این هفته تحت فشار قابل‌توجهی قرار گرفته و برای چهارمین جلسه متوالی روند نزولی خود را ادامه داده است. افت مداوم دلار ناشی از مجموعه‌ای از عوامل متنوع است که شامل تعطیلی طولانی مدت دولت فدرال ایالات متحده، افزایش احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و تشدید تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین می‌شود. این عوامل باعث شده‌اند سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری عمل کنند و دارایی‌های امن را ترجیح دهند. علاوه بر این، نگرانی‌ها درباره سلامت بانک‌های منطقه‌ای آمریکا و اثرات آن بر بازارهای اعتباری، فشار مضاعفی بر شاخص دلار ایجاد کرده است. در چنین فضایی، ارزهای جهانی و بازارهای سهام تحت نوسانات شدید قرار گرفته‌اند و پیش‌بینی مسیر کوتاه‌مدت دلار پیچیده‌تر از همیشه شده است.
۱. کاهش ارزش دلار آمریکا و روند نزولی شاخص DXY
شاخص دلار آمریکا در ساعات کاری بازارهای آسیایی روز جمعه در حدود 98.20 معامله شد و روند نزولی چهار روزه خود را ادامه داد. کاهش ارزش دلار، نتیجه ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی است؛ از یک طرف تعطیلی طولانی مدت دولت فدرال، که باعث تأخیر در انتشار داده‌های اقتصادی کلیدی شده، و از طرف دیگر، افزایش احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و تشدید جنگ تجاری با چین، باعث شده‌اند سرمایه‌گذاران نسبت به دلار محتاط شوند. این شرایط همچنین فشار بر سایر دارایی‌های ریسک‌پذیر و افزایش تمایل به دارایی‌های امن مانند ین و طلا را تشدید کرده است. کاهش ارزش دلار در بازار جهانی، اثرات متقابلی بر قیمت کالاها، بازارهای سهام و نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت دارد و توجه معامله‌گران به وضعیت اقتصادی و سیاسی ایالات متحده را به شدت افزایش داده است.
۲. تعطیلی دولت آمریکا و بن‌بست بودجه
تعطیلی دولت فدرال ایالات متحده که تا هفته آینده ادامه خواهد داشت، موجب توقف بخشی از فعالیت‌های اقتصادی و تأخیر در انتشار داده‌های مهم شده است. سنای آمریکا بار دیگر نتوانست لایحه جمهوری‌خواهان برای تمدید بودجه را تصویب کند و این دهمین تلاش ناموفق در شانزدهمین روز بن‌بست بود. این تعطیلی باعث افزایش عدم قطعیت در بازارها شده و معامله‌گران را محتاط‌تر کرده است. تأثیر مستقیم این بن‌بست بر دلار آمریکا مشهود است، زیرا کاهش شفافیت اقتصادی و تأخیر در داده‌های کلیدی، ارزیابی بازار را دشوارتر می‌کند. علاوه بر این، عدم توافق سیاسی باعث کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به پایداری سیاست‌های مالی ایالات متحده شده و فشار نزولی بر شاخص دلار را افزایش داده است. به همین دلیل، معامله‌گران جهانی در تلاشند با مدیریت ریسک و هدایت جریان سرمایه به دارایی‌های امن، از نوسانات شدید جلوگیری کنند.
۳. حمایت فدرال رزرو از کاهش نرخ بهره
کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، به‌طور علنی از کاهش نرخ بهره در جلسه سیاست‌گذاری آینده این ماه حمایت کرد و تأکید کرد که با توجه به روند کند بازار کار و کاهش هزینه‌های خانوارها، کاهش نرخ بهره اقدامی ضروری برای جلوگیری از رکود اقتصادی احتمالی است. در کنار او، استفن میران، آخرین منصوب رئیس‌جمهور، مسیر کاهش تهاجمی‌تر نرخ بهره برای سال 2025 را پیشنهاد داد و اعلام کرد که کاهش‌های 25 واحد پایه‌ای احتمالی کافی نیست و بانک مرکزی باید با شدت بیشتری سیاست‌های تسهیلی را دنبال کند. این موضع‌گیری‌ها بازتاب نگرانی‌های فدرال رزرو از کندی رشد اقتصادی، افزایش اخراج‌ها و کاهش مصرف خانوارهای با درآمد متوسط و پایین است. سرمایه‌گذاران با دقت به این سیگنال‌ها واکنش نشان دادند، زیرا کاهش نرخ بهره به معنای افزایش جذابیت دارایی‌های غیر دلاری و تضعیف ارزش دلار است. همزمان، بازارهای سهام و کالاها تحت تأثیر این انتظارات به نوسانات شدید روبه‌رو شدند، زیرا کاهش نرخ بهره می‌تواند جریان سرمایه را به سمت دارایی‌های ریسک‌پذیر و امن همزمان تغییر دهد.
۴. کتاب بژ فدرال رزرو و فشارهای اقتصادی
کتاب بژ فدرال رزرو به صورت گسترده‌ای جزئیات وضعیت اقتصادی ایالات متحده را بررسی کرده و به افزایش اخراج‌ها، کاهش هزینه‌ها در میان خانوارهای متوسط و کم‌درآمد و کندی رشد بخش‌های کلیدی اقتصادی اشاره کرده است. این گزارش نشان داد که فشارهای اقتصادی به سطحی رسیده است که بانک مرکزی احتمالاً مجبور خواهد شد سیاست‌های پولی خود را برای جلوگیری از رکود تشدید کند. علاوه بر این، کاهش تقاضا در بازار مسکن و خودرو، افزایش نوسانات تورم و انتظارات پایین‌تر از رشد درآمد خانوارها، نشان‌دهنده رکود تدریجی در بخش واقعی اقتصاد است. این شرایط باعث شده معامله‌گران نه‌تنها کاهش نرخ بهره، بلکه احتمال کاهش‌های متوالی و حتی اقدامات تسهیلی گسترده‌تر را پیش‌بینی کنند. نتیجه این پیش‌بینی‌ها، فشار بیشتر بر دلار و تغییر جریان سرمایه جهانی به سمت دارایی‌های امن مانند یورو، ین و طلا است.
۵. تشدید اختلافات تجاری با چین
اختلافات تجاری بین ایالات متحده و چین در هفته گذشته با شدت بیشتری بروز کرد. جیمسون گریر و اسکات بسنت از برنامه‌های چین برای محدود کردن صادرات عناصر خاکی کمیاب به‌شدت انتقاد کردند و آن را به‌عنوان نوعی «اجبار اقتصادی» توصیف نمودند که می‌تواند زنجیره تأمین جهانی را مختل کند. این اقدامات چین می‌تواند بر صنایع فناوری و نظامی ایالات متحده تأثیر منفی بگذارد و باعث افزایش هزینه تولید شود. با وجود انتقاد شدید مقامات آمریکایی، عدم اطمینان درباره اجرای عملی محدودیت‌های صادراتی چین، بازار را در حالت انتظار نگه داشته است و ریسک‌های تجاری در کوتاه‌مدت همچنان بر ارزش دلار فشار می‌آورد. این تنش‌ها همچنین بر جریان سرمایه‌گذاری خارجی و داخلی تأثیر گذاشته و باعث شده شرکت‌ها و بانک‌ها محتاط‌تر عمل کنند. به‌علاوه، بازارهای مالی جهانی با دقت واکنش چین و آمریکا به تهدیدات تعرفه‌ای را دنبال می‌کنند، زیرا هر تغییر ناگهانی در سیاست‌ها می‌تواند نوسانات شدید ارز و کالاها را تشدید کند.
۶. حمایت جزئی شاخص دلار در ۹۸.۰۰
پس از کاهش ۱.۳۰ درصدی شاخص دلار طی چهار روز، سطح ۹۸.۰۰ به‌عنوان یک منطقه حمایت کوتاه‌مدت ظاهر شد و توانست بخشی از ضررهای جمعه را جبران کند. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این حمایت موقت است و دلار همچنان در معرض فشارهای داخلی و خارجی قرار دارد. عواملی مانند تعطیلی دولت، ضعف بخش بانکی و اختلافات تجاری، سد راه هرگونه بازیابی سریع دلار هستند. در شرایط فعلی، حتی انتشار داده‌های اقتصادی محدود نیز ممکن است نتواند مانع ادامه روند نزولی شاخص دلار شود. این موضوع باعث شده که سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن باشند و جریان سرمایه از دلار به سمت طلا، ین و یورو افزایش یابد. پیش‌بینی می‌شود که شاخص دلار برای یافتن حمایت واقعی ممکن است تا 97.50 عقب‌نشینی کند و تا آن زمان نوسانات در بازار ارز ادامه خواهد داشت.
۷. فشار ناشی از جنگ تجاری بر دلار
اظهارات ترامپ مبنی بر اینکه ایالات متحده در حال حاضر در جنگ تجاری با چین است، فضای ریسک‌گریزی را در بازار تشدید کرد. این موضع، همراه با لحن تند وزیر خزانه‌داری اسکات بسنت، باعث شد سرمایه‌گذاران در کوتاه‌مدت دلار را کنار بگذارند و به دارایی‌های امن روی آورند. این تنش تجاری بر قیمت کالاهای استراتژیک مانند عناصر خاکی کمیاب، نقره و مس نیز تأثیر گذاشته و باعث شد برخی شرکت‌های صنعتی نگران اختلال در زنجیره تأمین خود باشند. در این شرایط، فشار بر دلار نه‌تنها ناشی از ضعف اقتصادی داخلی است، بلکه به‌طور مستقیم از ریسک‌های ژئوپلیتیکی و تجاری بین آمریکا و چین نشأت می‌گیرد و این ترکیب باعث افزایش نوسانات بازارهای جهانی شده است.
۸. سیگنال‌های فدرال رزرو برای تسهیل بیشتر سیاست پولی
در روزهای اخیر، کریستوفر والر و استفن میران، اعضای فدرال رزرو، بار دیگر سیگنال‌هایی برای کاهش نرخ بهره صادر کردند. این اقدامات در پاسخ به کاهش هزینه‌های خانوارها، رشد کند بازار کار و فشارهای اقتصادی فزاینده است. بازارها با تحلیل این سیگنال‌ها متوجه شدند که فدرال رزرو ممکن است اقدامات تسهیلی بیشتری را به‌صورت متوالی اتخاذ کند. کاهش نرخ بهره، معمولاً باعث کاهش ارزش دلار می‌شود و جذابیت سرمایه‌گذاری در بازارهای خارجی و دارایی‌های امن مانند طلا و ین را افزایش می‌دهد. این سیگنال‌ها همچنین بر پیش‌بینی‌های نرخ‌های کوتاه‌مدت بازار اثر گذاشته و سرمایه‌گذاران را به بازبینی پورتفوی خود و مدیریت ریسک سوق داده است.
۹. انتشار گزارش تولید صنعتی ماه سپتامبر
گزارش تولید صنعتی آمریکا برای ماه سپتامبر انتظار می‌رود با رشد 0.1 درصد منتشر شود. این داده، یکی از شاخص‌های کلیدی سلامت اقتصاد محسوب می‌شود و می‌تواند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار دهد. در شرایط تعطیلی دولت، این گزارش اهمیت بیشتری پیدا می‌کند، زیرا اطلاعات رسمی محدود شده و داده‌های اقتصادی تأثیر مستقیم بر تصمیمات بازار دارند. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران ارز و سهام با دقت بالا این گزارش را دنبال می‌کنند تا سیگنال‌های احتمالی برای بهبود یا ضعف اقتصادی ایالات متحده را شناسایی کنند و بر اساس آن موقعیت‌های معاملاتی خود را تنظیم نمایند.
۱۰. نگرانی‌های بانک‌های منطقه‌ای آمریکا
بازگشت نگرانی‌ها نسبت به بانک‌های منطقه‌ای، مانند Zions و Western Alliance Bancorp، فشار قابل‌توجهی بر دلار وارد کرده است. این بانک‌ها مشکلات مربوط به وام‌های مرتبط با کلاهبرداری را گزارش کردند، که موجب شد معامله‌گران نسبت به سلامت بخش بانکی ایالات متحده محتاط شوند. تحلیلگران معتقدند که این نگرانی‌ها نه‌تنها بر شاخص‌های سهام تأثیر گذاشته، بلکه به‌صورت بالقوه بر بازار اعتباری گسترده‌تر نیز فشار وارد می‌کند. در نتیجه، سرمایه‌گذاران جریان سرمایه را از دلار به دارایی‌های امن منتقل کردند، که خود عامل تضعیف بیشتر شاخص دلار محسوب می‌شود.
۱۱. پیش‌بینی شاخص دلار برای محدوده ۹۷.۵۰
با توجه به فشارهای داخلی و خارجی، تحلیلگران انتظار دارند که شاخص دلار آمریکا ممکن است تا سطح 97.50 عقب‌نشینی کند تا حمایت واقعی پیدا کند. این محدوده به عنوان کف احتمالی برای شاخص دلار مطرح شده است، مگر آنکه اخبار داخلی مثبت یا داده‌های اقتصادی دلگرم‌کننده منتشر شود. بازارها در شرایط فعلی با نوسانات بالا روبه‌رو هستند و هر گونه تغییر جزئی در اخبار می‌تواند روند شاخص دلار را به سرعت تغییر دهد، بنابراین معامله‌گران با دقت در حال رصد سطح 97.50 و واکنش بازار به آن هستند.
۱۲. اثر بحران بانکی بر دارایی‌های ریسک‌پذیر
تحلیل ING نشان می‌دهد که بحران بانک‌های منطقه‌ای می‌تواند بر سایر دارایی‌های ریسک‌پذیر نیز اثرگذار باشد. این موضوع نشان می‌دهد که بازارها همچنان نسبت به مشکلات بانکی حساس هستند و ممکن است سرایت این بحران به بخش‌های دیگر اقتصاد، فشار فروش بیشتری بر دلار ایجاد کند. این اثرگذاری شامل سهام، اوراق قرضه و حتی بازار کالاها می‌شود. سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک، بخشی از سرمایه خود را به دارایی‌های امن منتقل کرده‌اند و این عامل باعث افزایش نوسانات و کاهش ارزش دلار شده است.
۱۳. تأثیر دیدار ترامپ با پوتین بر دلار و نفت
خبر دیدار ترامپ با پوتین برای گفتگو در مورد پایان جنگ اوکراین، تأثیر روانی بر بازارهای جهانی داشت. این خبر موجب شد دلار در کوتاه‌مدت تحت فشار قرار گیرد، زیرا کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی احتمال افزایش ریسک‌پذیری و ورود سرمایه به دارایی‌های ریسک‌پذیر را افزایش می‌دهد. همزمان، قیمت نفت طی یک هفته اخیر تقریباً 7 درصد کاهش یافته و این کاهش، فشار بر دلار را تشدید کرده است، زیرا بخشی از کاهش ارزش دلار با کاهش قیمت انرژی و شاخص‌های اقتصادی مرتبط است.
۱۴. داده‌های بازار سهام و تأثیر بر دلار
شاخص‌های آتی سهام ایالات متحده در روز جمعه روند نزولی داشتند و نشان می‌دهد که بازارهای سهام هنوز تحت تأثیر نگرانی‌ها نسبت به بانک‌ها و ضعف اقتصادی قرار دارند. این کاهش شاخص‌های سهام باعث شد دلار نیز تحت فشار قرار گیرد، زیرا جریان سرمایه به سمت دارایی‌های امن مانند ین و یورو حرکت کرد. نوسانات سهام به‌طور مستقیم با نرخ ارز در ارتباط است و هر افت قابل توجهی در بازار سهام، معمولاً فشار نزولی بر دلار ایجاد می‌کند.
۱۵. افزایش قیمت طلا به بالای ۴۳۰۰ دلار
طلا در هفته اخیر توانست رکورد جدیدی بالاتر از 4300 دلار به ثبت برساند. افزایش تقاضا برای طلا ناشی از نگرانی‌ها در مورد بانک‌های منطقه‌ای، تعطیلی دولت و تنش‌های تجاری با چین است. سرمایه‌گذاران به دلیل عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، طلا را به عنوان دارایی امن ترجیح داده‌اند. همزمان، کاهش ارزش دلار باعث شد طلا جذابیت بیشتری پیدا کند و تقاضای جهانی برای این فلز گران‌بها افزایش یابد.
۱۶. تأثیر جریان‌های امن بر بازار طلا
فضای ریسک‌گریز بازار باعث شد جریان سرمایه به سمت طلا و سایر دارایی‌های امن هدایت شود. نگرانی‌ها در مورد کیفیت وام‌ها در بانک‌های منطقه‌ای و تعطیلی طولانی مدت دولت، موجب شد سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش سرمایه خود، خرید طلا را افزایش دهند. همچنین بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت و این عامل باعث شد جذابیت طلا نسبت به دارایی‌های بدون بازده بیشتر شود.
۱۷. وضعیت یورو/دلار پس از رأی عدم اعتماد فرانسه
یورو توانست بخشی از ضررهای خود را جبران کند، زیرا سباستین لکورنو، نخست‌وزیر فرانسه، از دو رأی عدم اعتماد جان سالم به در برد. این تحول سیاسی به یورو کمک کرد تا به بالای 1.1700 برسد. تحلیلگران معتقدند که تا زمانی که دولت فرانسه پایدار بماند، یورو/دلار می‌تواند تمرکز بازار را به محرک‌های اصلی مانند نرخ بهره و شاخص‌های سهام بازگرداند.
۱۸. نوسانات پوند/دلار و داده‌های اقتصادی بریتانیا
پوند انگلیس/دلار پس از داده‌های رشد اقتصادی بریتانیا در ماه اوت، که نشانه بازگشت به روند متوسط بود، کمی کاهش یافت و به 1.3424 رسید. با این حال، کاهش فشار فروش دلار، همچنان از پوند حمایت می‌کند. تحلیلگران معتقدند که سیاست‌های بانک مرکزی بریتانیا و داده‌های اقتصادی آینده می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر نوسانات این جفت ارز داشته باشد و معامله‌گران باید به اخبار اقتصادی و سخنرانی‌های سیاست‌گذاران توجه ویژه داشته باشند.
۱۹. تقویت ین در برابر دلار آمریکا
ین ژاپن/دلار آمریکا تقویت شد و به 149.60 رسید، زیرا رئیس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا، اعلام کرد که بانک مرکزی در صورت افزایش اعتماد به اهداف اقتصادی، به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد. این اظهارات نشان داد که بانک مرکزی ژاپن نسبت به ثبات اقتصادی کشور خود اطمینان دارد و آماده اتخاذ سیاست‌های انقباضی در صورت نیاز است. این موضوع باعث شد ین به یک گزینه امن در برابر دلار تبدیل شود و فشار نزولی بر شاخص دلار افزایش یابد.
۲۰. روند ارزهای آسیایی و دلار استرالیا
دلار آمریکا/یوآن با 0.1 درصد افزایش به 7.1269 رسید و یوآن چین در هفته اخیر روند آرامی داشت. در مقابل، دلار استرالیا/یوآن با 0.5 درصد کاهش به 0.6449 رسید. کاهش دلار استرالیا ناشی از داده‌های ناامیدکننده اشتغال بود که سرمایه‌گذاران را به پیش‌بینی کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا سوق داد. این تغییرات نشان می‌دهد که بازارهای آسیایی تحت تأثیر همزمان عوامل داخلی و خارجی هستند و تغییرات نرخ بهره و سیاست‌های پولی کشورها می‌تواند نوسانات گسترده‌ای ایجاد کند.
نتیجه‌گیری
شاخص دلار آمریکا تحت تأثیر تعطیلی دولت، تنش‌های تجاری با چین و نگرانی‌ها از وضعیت بانک‌های منطقه‌ای، روند نزولی چهار روزه خود را ادامه داده است. فدرال رزرو با ارائه سیگنال‌های کاهش نرخ بهره و فضای تسهیلی، فشار نزولی بر دلار را تشدید کرده است. در مقابل، دارایی‌های امن مانند طلا و ین تقویت شده‌اند و یورو و پوند نیز از تحولات سیاسی و اقتصادی اروپا بهره برده‌اند. بازارهای سهام، نفت و سایر ارزهای جهانی با نوسانات قابل توجه مواجه شده‌اند و سرمایه‌گذاران همچنان با احتیاط، جریان سرمایه خود را مدیریت می‌کنند. تحلیل دقیق این شرایط نشان می‌دهد که نوسانات شاخص دلار و بازارهای مالی جهانی همچنان تحت تأثیر تعامل پیچیده عوامل اقتصادی، سیاسی و ژئوپلیتیکی باقی خواهد ماند.
نظرات کاربران