به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار پنبه در سال 2025 تحت فشار عوامل مختلف عرضه و تقاضا قرار دارد که منجر به تثبیت قیمت‌ها در سطوح پایین شده است. قرارداد آتی پنبه شماره 2 ICE (دسامبر 2025) در تاریخ 20 اکتبر با 64.15 سنت به ازای هر پوند بسته شد که کاهش 0.21 درصدی روزانه و افت 11.39 درصدی نسبت به سال گذشته را نشان می‌دهد. قیمت نقدی پنبه با کیفیت پایه نیز در هفته منتهی به 16 اکتبر به طور متوسط 59.69 سنت به ازای هر پوند بود که بیانگر معاملات ثابت اما کم‌حجم و با تقاضای ضعیف است. کاهش تعهدات صادراتی ایالات متحده تا 19 سپتامبر نسبت به سال زراعی گذشته 15 درصد گزارش شده که ناشی از تعرفه‌ها و تغییر مسیر خرید کشورهای واردکننده است. خریداران آسیایی مانند ویتنام، بنگلادش و اندونزی افزایش خرید داشته‌اند، در حالی که چین، پاکستان، ترکیه و مکزیک کاهش سفارشات داشته‌اند.
تولید و عرضه جهانی
پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد تولید جهانی پنبه برای سال زراعی 2025/26 با 1.3 درصد کاهش به 117.7 میلیون عدل برسد، عمدتاً به دلیل کاهش تولید در ایالات متحده و استرالیا. بازده کمتر و تغییر سطح زیر کشت به محصولات رقیب مانند ذرت و سویا تأثیر مهمی در کاهش تولید داشته است. موجودی‌های اولیه بالا همچنان فشار عرضه را حفظ می‌کنند و قیمت‌ها را پایین نگه می‌دارند. سطح زیر کشت پنبه در ایالات متحده بین 9.6 تا 9.87 میلیون هکتار تخمین زده شده است که 14.5 درصد کمتر از سال گذشته است. پیش‌بینی تولید ایالات متحده حدود 17 تا 18 میلیون عدل است که کاهش 5.6 درصدی نسبت به سال قبل را نشان می‌دهد.
مصرف و تقاضا
مصرف جهانی کارخانه‌ها برای سال زراعی 2025/26 اندکی کاهش یافته و به 118.8 میلیون عدل می‌رسد که معادل 0.5 درصد کاهش سالانه است. کاهش مصرف عمدتاً در چین و ترکیه رخ داده است که با افزایش تقاضا در سایر مناطق جبران شده است. تقاضای جهانی پس از دوران همه‌گیری هنوز ضعیف باقی مانده و جایگزینی فزاینده با الیاف مصنوعی فشار بیشتری بر مصرف پنبه وارد می‌کند. رشد اقتصادی جهانی نسبتاً پایین پیش‌بینی شده و اثر مستقیم بر تقاضای پوشاک و نساجی دارد.
صادرات و تجارت
صادرات پنبه ایالات متحده برای سال 2025/26 پیش‌بینی می‌شود که افزایش یابد، اما همچنان با رقابت برزیل مواجه است که هزینه تولید پایین‌تر و کیفیت مشابه دارد. وابستگی بازار جهانی به صادرات ایالات متحده، حساسیت آن به سیاست‌های تجاری و تعرفه‌ها را افزایش می‌دهد. هرگونه تشدید تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین می‌تواند خطر نزولی شدیدی برای بازار ایجاد کند و جریان‌های تجاری را مختل نماید.
عوامل اقتصاد کلان و خارجی
رشد اقتصادی جهانی متوسط و کمتر از میانگین تاریخی تقاضای پوشاک و نساجی را محدود می‌کند. پیش‌بینی می‌شود رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده به 1.8 درصد، منطقه یورو به 1.2 درصد و چین به 4.9 درصد کاهش یابد. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا 3-4 درصد تا پایان سال ممکن است مصرف را تقویت کند، اما نرخ‌های بهره همچنان بالا بوده و تورم را کنترل می‌کند. شرایط ژئوپلیتیکی و تعرفه‌ها نیز جریان عرضه و تقاضا را تحت تأثیر قرار می‌دهند و بر قیمت‌ها فشار نزولی وارد می‌کنند.
شرایط آب‌وهوایی و پایداری
خشکسالی‌ها و شرایط نامساعد آب‌وهوایی در ایالات متحده و سایر تولیدکنندگان مهم، نوسانات تولید را افزایش می‌دهند. ابتکارات پایداری مانند برنامه "فراتر از پنبه" هیئت پنبه ایالات متحده برای کاهش مصرف آب و انتشار گازهای گلخانه‌ای در بلندمدت مفید هستند، اما تأثیر فوری بر بازار و قیمت‌ها ندارند. این اقدامات می‌توانند در سال‌های آینده محدودیت‌های عرضه را کاهش داده و به تثبیت قیمت‌ها کمک کنند.
پیش‌بینی‌های USDA و بازار جهانی
-
تولید جهانی پنبه برای 2025/26 به 117.7 میلیون عدل کاهش می‌یابد (-1.3%) و مصرف جهانی کارخانه‌ها اندکی کاهش یافته و به 118.8 میلیون عدل می‌رسد (-0.3%).
-
موجودی‌های پایانی جهانی به 73.1 میلیون عدل افزایش می‌یابد (+1.2%) و سطح زیر کشت ایالات متحده با 14.5 درصد کاهش به 9.6 تا 9.87 میلیون هکتار می‌رسد، در حالی که تولید این کشور حدود 17 میلیون عدل پیش‌بینی می‌شود (-5.6%).
چشم‌انداز قیمت
انتظار می‌رود قیمت متوسط پنبه در سال 2025 حدود 66 سنت به ازای هر پوند باشد و در صورت کاهش بیشتر سطح زیر کشت، پتانسیل تثبیت را دارد. موجودی‌های پایانی پایین می‌توانند افت قیمت‌ها را محدود کنند، اما عوامل بنیادی نزولی همچنان غالب هستند. ارزش بازار پیش‌بینی می‌شود از 45.15 میلیارد دلار در 2025 به 51.58 میلیارد دلار در 2030 افزایش یابد که عمدتاً ناشی از تقاضای رو به رشد آسیا-اقیانوسیه است.
وضعیت سفته‌بازی و COT
گزارش تعهدات معامله‌گران (COT) به دلیل تعطیلی دولت ایالات متحده تا اول اکتبر به تأخیر افتاده است. داده‌های 2 سپتامبر نشان داد که موقعیت‌های خرید غیرتجاری 13,327 قرارداد (12.3 درصد از بهره باز) و موقعیت‌های فروش 15,947 قرارداد (14.8 درصد) بوده و تسلط تجاری‌ها با 48.3 درصد خرید دیده می‌شود. بهره باز 108,081 قرارداد بود که نشان‌دهنده احتیاط سفته‌بازان در میان تقاضای ضعیف است. انتظار می‌رود گزارش‌های جدید پس از رفع تعطیلی دولت منتشر شوند.
جمع‌بندی بنیادی
بازار پنبه در سال 2025 با فشار عرضه فراوان، تقاضای محدود و ریسک‌های تجاری و اقتصادی مواجه است. موجودی‌های پایانی پایین می‌توانند افت شدید قیمت‌ها را محدود کنند، اما روند کلی همچنان نزولی به نظر می‌رسد. تمرکز بازار بر آسیا-اقیانوسیه و سیاست‌های اقتصادی و تجاری ایالات متحده، نقش مهمی در تعیین مسیر آتی قیمت‌ها دارد. فشار رقابت برزیل و شرایط آب‌وهوایی نامساعد نیز از دیگر عوامل تأثیرگذار هستند.
روند کلی بازار
قراردادهای آتی پنبه از نیمه دوم سال 2025 روند نزولی آشکاری به خود گرفته‌اند و بیشتر در محدوده 65 تا 67 سنت در نوسان بوده‌اند. بسته شدن قیمت در 20 اکتبر با 64.15 سنت، نزدیک پایین‌ترین سطح چندماهه، نشان‌دهنده فشار فروش شدید و ضعف بازار در حفظ سطوح قیمتی است. نمودارهای بلندمدت با وجود کف‌های بالاتر از 28 سنت از سال 2001، شتاب نزولی کوتاه‌مدت را تأیید می‌کنند و فصلی بودن بازار، احتمال افزایش قیمت‌ها در بهار 2026 را تقویت می‌کند.
شاخص‌های تکنیکال روزانه
RSI روی 34.49 قرار دارد که بیانگر اشباع فروش کوتاه‌مدت است، در حالی که MACD منفی بوده و فشار نزولی بازار را تأیید می‌کند. استوکاستیک در محدوده اشباع خرید کوتاه‌مدت قرار دارد، ADX نشان‌دهنده روند صعودی ضعیف در زمینه نزولی است و CCI و ROC سیگنال‌های فروش صادر می‌کنند. Williams %R نیز نزدیک اشباع خرید است، که نوسانات کوتاه‌مدت را پیچیده و فرصت‌های سفته‌بازی را محدود می‌کند.
میانگین‌های متحرک و سیگنال‌های فروش
تمام میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت و بلندمدت سیگنال فروش قوی ارائه می‌دهند؛ قیمت پایین‌تر از میانگین‌های 5، 20، 50 و 200 روزه قرار دارد و صلیب مرگ (50 روزه زیر 200 روزه) تأییدی بر روند نزولی بلندمدت است. کاهش 3.85 درصدی قیمت از ابتدای سال، ساختار نزولی بازار را تقویت کرده و نشان‌دهنده تسلط فروشندگان است.
حجم معاملات و رفتار سفته‌بازان
حجم معاملات سبک تا متوسط بوده و افزایش موقعیت‌های فروش توسط سفته‌بازان، فشار نزولی را تقویت می‌کند. شکست سطوح حمایت و مقاومت اخیر، نشان‌دهنده ضعف کوتاه‌مدت بازار در حفظ محدوده قیمتی و احتمال ادامه نزول است.
سطوح مقاومت کلیدی
-
R1 در 65.77 سنت و R2 در 67.50 سنت که هر دو به عنوان سقف‌های محدوده قبلی عمل کرده‌اند و احتمال واکنش بازار به این نقاط بالاست.
سطوح حمایت کلیدی
-
S1 در 63.95 سنت، S2 در 61.00 سنت و S3 در 58.00 سنت که کف‌های روان‌شناختی و تاریخی را نمایندگی می‌کنند. شکست هر یک از این سطوح می‌تواند منجر به کاهش شدید قیمت شود و خریداران را در موقعیت دشواری قرار دهد.
روند قیمت ماهانه
روند قیمت ماهانه از ژانویه تا اکتبر 2025 کاهش تدریجی و پیوسته را نشان می‌دهد؛ قیمت‌ها از 72.5 سنت در ژانویه به 64.2 سنت در اکتبر رسیده‌اند. کانال نزولی به وضوح مشهود است و نوسانات محدود کوتاه‌مدت، فرصت‌های سفته‌بازی کوتاه‌مدت را ایجاد کرده‌اند، اما قدرت روند نزولی غالب است.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت
در کوتاه‌مدت، احتمال کاهش قیمت به محدوده 63-64 سنت وجود دارد، در حالی که سناریوی صعود به 68 سنت تنها در صورت تقاضای غیرمنتظره محتمل است. داده‌های فصلی نشان می‌دهند که نیمه اول 2026 احتمالاً فرصت‌های خرید موقت بیشتری خواهد داشت، اما نسبت ریسک به بازده فعلاً به نفع فروشندگان است.
عوامل کلان و کاتالیزورها
به‌روزرسانی‌های USDA پس از رفع تعطیلی، به ویژه آمار تولید و صادرات، می‌توانند کاتالیزور مهمی برای تغییر روند کوتاه‌مدت باشند. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران باید این داده‌ها را با دقت رصد کنند تا واکنش به هرگونه تغییر ناگهانی در عرضه و تقاضا را مدیریت نمایند.
جمع‌بندی و چشم‌انداز بازار
بازار قرارداد آتی پنبه همچنان تحت فشار نزولی است و ترکیب سیگنال‌های تکنیکال و حجم معاملات، تصویر روشنی از تسلط فروشندگان ارائه می‌دهد. با این حال، نوسانات فصلی و اخبار کلان می‌توانند فرصت‌های خرید موقت ایجاد کنند، بنابراین مدیریت دقیق ریسک و توجه به سطوح کلیدی حمایت و مقاومت برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران حیاتی است.
نظرات کاربران