ریزش طلا و سکه در آغاز آذر؛ بازار در انتظار بازگشایی اونس جهانی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا و سکه ایران در روز شنبه اول آذر ۱۴۰۴ (مطابق با ۲۲ نوامبر ۲۰۲۵)، با ادامه روند اصلاحی هفته گذشته روبرو است؛ روندی که تحت تأثیر افت نسبی اونس جهانی طلا به محدوده ۴۰۶۳ دلار و تثبیت دلار در کانال ۱۱۳ هزار تومان، فشار فروش را در بخش‌های مختلف بازار تشدید کرده. در حالی که بازارهای بین‌المللی طلا به دلیل تعطیلات آخر هفته (۲۲ و ۲۳ نوامبر) بسته هستند، معامله‌گران داخلی بر نوسانات نرخ دلار تمرکز کرده‌اند و این امر فرصتی برای جذب فشارهای اصلاحی فراهم آورده است.

طبق گزارش‌های به‌روز از منابع معتبر، قیمت‌ها در تمامی بخش‌ها تمایل نزولی نشان داده‌اند، اما حمایت‌های کلیدی همچنان دوام آورده‌اند. این وضعیت، که از بی‌ثباتی یک‌ماهه اخیر بازار ارز نشأت می‌گیرد، سرمایه‌گذاران را به رصد دقیق عوامل سیاسی-اقتصادی واداشته: از تحریم‌های فزاینده و انتظارات تورمی ۳۳ درصدی (طبق بانک مرکزی) گرفته تا احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در دسامبر با شانس ۶۷ درصدی. در ادامه، نگاهی دقیق به تحولات هر بخش می‌اندازیم تا زوایای پنهان این نوسانات و چشم‌انداز پیش رو روشن شود.

طلای ۱۸ عیار: آزمون حمایت حیاتی در کانال ۱۱ میلیون

طلای ۱۸ عیار، به عنوان یکی از پرمصرف‌ترین انواع طلا در بازار ایران، امروز شنبه با نرخ ۱۱ میلیون و ۱۸۹ هزار تومان معامله می‌شود. این در حالی است که پنج‌شنبه هفته گذشته، قیمت از ۱۱ میلیون و ۳۱۶ هزار تومان آغاز شد و در ۱۱ میلیون و ۲۴۲ هزار تومان بسته شد. بالاترین سطح امروز ۱۱ میلیون و ۲۷۵ هزار تومان و پایین‌ترین ۱۱ میلیون و ۱۶۹ هزار تومان ثبت شده است. تحلیلگران این الگو را "فاز نزولی پرریسک" توصیف می‌کنند، جایی که مرز ۱۱ میلیون و ۲۴۲ هزار تومان به عنوان حمایت فوری و "آخرین خط دفاعی" عمل می‌کند. شکست این سطح می‌تواند قیمت را به سرعت به اهداف پایین‌تر در کانال ۱۱ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان بکشاند، در حالی که مقاومت کلیدی ۱۱ میلیون و ۲۹۷ هزار تومان، شرط عبور برای بازگشت صعودی است.

این عقب‌نشینی، نه تنها تحت تأثیر کاهش ۰.۳۲ درصدی اونس جهانی (از ۴۰۸۲ دلار پنج‌شنبه به ۴۰۶۵ دلار امروز) است، بلکه با خنثی‌سازی اثر رشد مقطعی دلار توسط عرضه‌های داخلی ترکیب شده. از زاویه اقتصادی، تقاضای فصلی آبان و آذر، که معمولاً با افزایش حجم معاملات خانوادگی همراه است، نتوانسته فشار تورمی را به رشد پایدار تبدیل کند، و تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند تا تثبیت دلار بالای ۱۱۴ هزار تومان، ریسک غالب نزولی باقی بماند. با این حال، اگر مذاکرات دیپلماتیک با غرب (مانند نشست شورای حکام آژانس) به گشایشی منجر شود، این سطح حمایتی می‌تواند به کف اصلاحی تبدیل شود و قیمت را به سمت ۱۱ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بازگرداند.

آب‌شده نقدی: فشرده شدن در محدوده ۴۸ میلیون و فشار عرضه‌های اخیر

طلای آب‌شده نقدی، که به دلیل نقدشوندگی بالا مورد توجه سرمایه‌گذاران خرد است، امروز با کاهش ۲۶۶ هزار تومانی، از ۴۸ میلیون و ۵۶۵ هزار تومان به ۴۸ میلیون و ۲۹۹ هزار تومان رسید. پنج‌شنبه، این فلز گران‌بها با گپ منفی ۸۵ هزار تومانی در نرخ ۴۹ میلیون و ۱۳۵ هزار تومان بازگشایی شد، میان پله اول و کف کانال ۴۹ میلیون تومان نوسان کرد، و در ۴۸ میلیون و ۹۴۰ هزار تومان بسته شد. طبق تحلیل‌های فنی، بازار وارد "فاز تعیین مسیر" شده و مرز ۴۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان به عنوان حمایت فوری و حیاتی، نقطه ثقل معاملات است، تثبیت بالای این سطح برای جلوگیری از تسریع روند نزولی ضروری است، در غیر این صورت اهداف ۴۸ میلیون و ۵۰۰ هزار و حتی ۴۸ میلیون تومان فعال می‌شوند.

مقاومت ۴۹ میلیون و ۱۳۵ هزار تومان نیز عبور قاطع از آن را شرط خنثی‌سازی فشار فروش می‌دانند، و هر صعودی زیر این سطح را صرفاً "نوسان اصلاحی کوتاه‌مدت" تلقی می‌کنند. این رفتار، تصویری از عرضه‌های اخیر (تحت تأثیر سیاست‌های کنترل واردات طلا توسط بانک مرکزی) و وابستگی ۷۰ درصدی به اونس جهانی را ترسیم می‌کند، جایی که افت اونس (از ۴۰۸۴ دلار جمعه به ۴۰۶۵ دلار امروز) اثر دلار را خنثی کرده. از منظر اجتماعی، افزایش تقاضای احتیاطی خانوارها در برابر بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی (مانند تنش‌های خاورمیانه) می‌تواند این حمایت را تقویت کند، اما بدون سیگنال مثبت از بازارهای جهانی، سناریوی محتمل آزمون مجدد کف ۴۸ میلیون است.

اونس جهانی: ثبات آرام با تمایل نزولی پشت سد ۴۱۰۰ دلار

اونس جهانی طلا، جهت‌دهنده اصلی بازار داخلی، امروز ۲۲ نوامبر ۲۰۲۵ (شنبه اول آذر) در محدوده‌ای آرام اما نزولی نوسان کرد و از ۴۰۶۲ دلار آغاز شد تا به ۴۰۶۵ دلار رسید: افت ۰.۳۲ درصدی نسبت به روز قبل. جمعه گذشته (۲۱ نوامبر)، قیمت از ۴۰۷۸ دلار شروع شد، به کف ۴۰۲۹ دلار سقوط کرد، در میانه روز به ۴۰۶۲ دلار بازگشت، اما در ۴۰۸۴ دلار بسته شد. طبق گزارش‌ها، این رفت‌وبرگشت‌ها پشت سد مقاومت ۴۱۰۰ دلار به تعطیلات رفت، و تقاضای سرمایه‌ای (۵۵ درصدی کل تقاضا طبق شورای جهانی طلا) تحت تأثیر FOMO (ترس از دست دادن فرصت) و خرید بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور، ثبات نسبی ایجاد کرده.

با این حال، ضعف دلار آمریکا (در پی انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو) و تنش‌های ژئوپلیتیکی، اونس را بالای ۳۹۰۰ دلار نگه داشته، اما اشباع خرید در چارت‌ها (طبق NAGA) ریسک اصلاح کوتاه‌مدت را افزایش داده است. در زاویه جهانی، گزارش Q3 شورای جهانی طلا نشان‌دهنده افزایش تقاضا به ۱۳۱۳ تن (۱۴۶ میلیارد دلار) است، که ۴۹.۶۴ درصد رشد سالانه را توجیه می‌کند، اما تعطیلی بازارها تا دوشنبه، معامله‌گران را بدون جهت‌گیری خارجی رها کرده است.

سکه امامی: عقب‌نشینی به کانال ۱۱۶ میلیون و آزمون حساس حمایت

سکه امامی، نماد اصلی بازار سکه ایران، امروز با افت ۹۰۰ هزار تومانی، از ۱۱۷ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان به ۱۱۶ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان رسید. پنج‌شنبه، این دارایی از ۱۱۸ میلیون و ۱۸۵ هزار تومان آغاز شد و در ۱۱۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بسته شد. این الگو، تحت تأثیر تعامل اونس و دلار است: افت ۱۹ دلاری اونس اثر رشد مقطعی دلار (به ۱۱۴ هزار تومان پنج‌شنبه) را خنثی کرد، و عرضه‌های داخلی (از جمله حراج‌های بانک مرکزی) فشار را تشدید نمود. از زاویه سیاسی، تحریم‌های تازه آمریکا بر درآمدهای نفتی، تقاضای احتیاطی برای سکه را بالا برده، اما بدون تثبیت ارزی، سناریوی محتمل ادامه اصلاح تا ۱۱۶ میلیون است.

نیم سکه: همگامی با روند اصلاحی و تمرکز بر حمایت ۶۰ میلیون

نیم سکه امروز شنبه با کاهش ۵۰۰ هزار تومانی، از ۶۱ میلیون تومان به ۶۰ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسید. پنج‌شنبه، از ۶۱ میلیون و ۴۴۰ هزار تومان آغاز شد و در ۶۰ میلیون و ۷۹۰ هزار تومان بسته شد، که نشان‌دهنده همگامی کامل با الگوی نزولی سکه امامی است. حمایت کلیدی ۶۰ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان، نقطه آزمون اصلی است و شکست آن می‌تواند به ۶۰ میلیون تومان منجر شود، در حالی که مقاومت ۶۱ میلیون تومان برای بازگشت صعودی حیاتی است. این بخش بازار، به دلیل حجم معاملات پایین‌تر، حساسیت بیشتری به نوسانات اونس نشان می‌دهد و افت جهانی، فشار را دوچندان کرده.

ربع سکه: افت ملایم به ۳۴ میلیون و وابستگی به تقاضای خرد

ربع سکه امروز با عقب‌نشینی ۳۸۰ هزار تومانی، از ۳۵ میلیون تومان به ۳۴ میلیون و ۶۲۰ هزار تومان رسید. پنج‌شنبه، از ۳۵ میلیون تومان شروع شد و در ۳۴ میلیون و ۸۲۰ هزار تومان بسته شد، با تمرکز بر حمایت ۳۴ میلیون و ۶۲۰ هزار تومان به عنوان کف فوری. این دارایی، که بیشتر مورد توجه سرمایه‌گذاران خرد است، از تقاضای فصلی سود می‌برد اما تحت فشار اصلاحی کلی بازار، ریسک نزولی بالایی دارد؛ عبور از مقاومت ۳۵ میلیون، سیگنال مثبت خواهد بود.

سکه گرمی: ثبات نسبی با کاهش ۱۰۰ هزار تومانی در ۱۶ میلیون و ۹۰۰ هزار

سکه گرمی با نوسان منفی ۱۰۰ هزار تومانی، روی ۱۶ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان تثبیت شد، که نشان‌دهنده ثبات نسبی نسبت به سایر سکه‌ها است. این سطح، حمایت ۱۶ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان را آزمون می‌کند و مقاومت ۱۷ میلیون تومان را هدف صعودی، اما وابستگی به طلای ۱۸ عیار، آن را در معرض ادامه اصلاح قرار داده.

تعامل خنثی‌کننده و فرصت جذب نوسانات داخلی

ترکیب اونس جهانی (۴۰۶۵ دلار) و دلار (۱۱۲ هزار و ۹۰۰ تومان) اثر یکدیگر را خنثی کرده: افت اونس، رشد مقطعی دلار به ۱۱۳۶ هزار تومان (حواله) را بی‌اثر ساخت و بازار داخلی را به نوسانات ارزی وابسته کرد. این تعادل، طبق تقویم جهانی، تا دوشنبه (بازگشایی بازارها) ادامه دارد و فرصت جذب فشارها را فراهم می‌آورد. اونس در کانال ۴۰۶۰ دلار ثبات نسبی نشان داده، اما اشباع خرید و بسته بودن بازارها، ریسک اصلاح را افزایش داده؛ تقاضای بانک‌های مرکزی (۹۵ درصدی طبق WGC) ثبات را حمایت می‌کند، اما FOMO مقطعی است.

با توجه به تعطیلی بازارهای بین‌المللی (۲۲-۲۳ نوامبر)، فردا هیچ معامله‌ای انجام نمی‌شود و جهت‌گیری بر اساس آخرین بسته شدن (۴۰۸۴ دلار جمعه) بدون تغییر باقی می‌ماند. تحلیل‌‌گرها سطوح حمایت ۳۹۵۱.۶۸ و مقاومت ۴۱۵۷.۴۱ دلار را برای دوشنبه (۲۴ نوامبر) پیش‌بینی می‌کند، با سناریوی محتمل نوسان نزولی کوتاه‌مدت به ۳۹۸۳ دلار در صورت عدم شکست ۴۱۰۰ دلار. عوامل کلیدی آن می‌تواند گزارش‌های فدرال رزرو و تنش‌های خاورمیانه باشد.

دلار در رنج ۱۱۲ هزار و ۹۰۰ تومان تا ۱۱۳ هزار و ۶۰۰ تومان (افت ۲۵۰۰ تومانی امروز) گیر افتاده، اما پیش‌بینی مید‌فارکس میانگین ۱۱۳ هزار و ۲۵۰ تومان برای هفته آینده را نشان می‌دهد. خروج از رنج محتمل است اگر تحریم‌های آمریکا تشدید شود (صعود به ۱۱۴ هزار و ۳۰۰ تومان) یا گشایش دیپلماتیک رخ دهد (نزول به ۱۱۲.۵ هزار تومان)؛ سناریوی پایه، تداوم رنج با تمایل صعودی به دلیل تورم ۳۳ درصدی.

اگر اونس بالای ۴۱۰۰ دلار و دلار بالای ۱۱۴ هزار و ۳۰۰ تومان تثبیت شود (سناریوی صعودی، محتمل با کاهش نرخ بهره فدرال رزرو)، سکه امامی به ۱۱۸ میلیون، آب‌شده به ۴۹ میلیون و ۱۸ عیار به ۱۱.۵ میلیون صعود می‌کند. در مقابل، افت اونس به زیر ۳۹۵۰ دلار و دلار به زیر ۱۱۳ هزار (سناریوی نزولی، با گشایش سیاسی)، اصلاح عمیق به ۱۱۶ میلیون برای سکه و ۴۸ میلیون برای آب‌شده را فعال می‌کند. تعادل فعلی، "خرید در کف" را توجیه می‌کند، اما تنوع‌بخشی به سبد (تمرکز بر آب‌شده) برای سرمایه‌گذاران ایرانی ضروری است. در نهایت، بازار آذر را با چشم‌انداز صعودی متوسط آغاز می‌کند.