BNB تلاش برای بازگشت را آغاز کرده است

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  شرکت مدیریت دارایی VanEck که یکی از قدیمی‌ترین و فعال‌ترین بازیگران حوزه صندوق‌های بورسی مرتبط با دارایی‌های دیجیتال محسوب می‌شود، به‌طور رسمی از برنامه‌های اولیه خود برای استفاده از دارایی‌های BNB در فرآیند استیکینگ داخل صندوق اسپات BNB عقب‌نشینی کرده است. این تصمیم در حالی اتخاذ شده که همین شرکت در محصول تازه‌عرضه‌شده مرتبط با Solana امکان استیکینگ را فراهم کرده و از آن به عنوان مزیت رقابتی بهره می‌برد؛ اقدامی که اکنون مقایسه آن با رویکرد محتاطانه نسبت به BNB، پیام خاصی به بازار مخابره می‌کند.

طبق نسخه به‌روزرسانی‌شده فرم S-1 که روز جمعه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه شد، VanEck به‌صراحت اعلام کرده است که صندوق اسپات BNB «در زمان فهرست شدن هیچ‌گونه استیکینگی انجام نخواهد داد» و بنابراین «هیچ نوع درآمد یا پاداشی از محل استیکینگ دریافت نخواهد کرد.» در بخش دیگری از این سند نیز تأکید شده که هیچ تضمینی وجود ندارد که صندوق حتی در آینده هم وارد فعالیت‌های استیکینگ شود، مگر پس از کسب تأییدات و طی مراحل نظارتی جدید.

VanEck در این سند اذعان کرده است که چشم‌پوشی از استیکینگ می‌تواند باعث شود عملکرد کلی ETF از نگهداری مستقیم BNB عقب بماند؛ زیرا سرمایه‌گذارانی که به‌طور مستقیم این دارایی را نگهداری می‌کنند، امکان کسب بازده اضافی از استیکینگ را دارند. به بیان دیگر، ETF در شرایط فعلی پتانسیل درآمدی کمتر از هولد مستقیم BNB خواهد داشت؛ موضوعی که ممکن است بخشی از جذابیت محصول را برای سرمایه‌گذاران بلندمدت کاهش دهد.

این تغییر رویکرد در شرایطی رخ می‌دهد که در ماه مه، VanEck ابتدا درخواست ایجاد یک ETF اسپات BNB را به SEC ارائه کرده بود و در همان درخواست اشاره شده بود که صندوق می‌تواند «گاه‌به‌گاه بخشی از دارایی‌ها را از طریق یک یا چند ارائه‌دهنده معتبر، استیک کند.» همین اختلاف بین موضع قبلی و تصمیم فعلی، نشان از تغییر در محاسبات نظارتی یا نگرانی‌های جدید در رابطه با وضعیت حقوقی BNB در آمریکا دارد.

نکته قابل توجه این است که تنها چند هفته پیش، VanEck سومین ETF سولانا (Solana) را در آمریکا راه‌اندازی کرد که برخلاف BNB، شامل بازده استیکینگ نیز می‌شود. چنین تفاوتی در رفتار، پیام واضحی دارد: VanEck با وجود تجربه مثبت در ارائه محصولات مبتنی بر استیکینگ مانند Solana، در مورد BNB با احتیاط بسیار بیشتری حرکت می‌کند. این احتیاط به‌احتمال زیاد ناشی از حساسیت‌های نظارتی پیرامون BNB و پرونده‌های حقوقی پیشین مرتبط با Binance است؛ حساسیت‌هایی که باعث شده شرکت ترجیح دهد قبل از روشن شدن موضع نهایی نهادهای نظارتی، از هرگونه ریسک اضافی فاصله بگیرد.

VanEck به مشکلات نظارتی BNB اشاره می‌کند

در فرم به‌روزشده، VanEck خود را از هرگونه تلاش بالقوه برای استیکینگ جدا کرده و اعلام کرده است که اگر فعالیت استیکینگی صورت گیرد، تنها از طریق یک یا چند ارائه‌دهنده خدمات استیکینگ شخص ثالث انجام خواهد شد. همچنین شرکت به‌وضوح بیان کرده که هیچ تضمینی وجود ندارد که ETF از دارایی‌های خود برای استیکینگ استفاده کند و در صورت تصمیم‌گیری برای انجام چنین فعالیتی، ابتدا پروسپکتوس خود را به SEC ارائه خواهد کرد.

VanEck در این فرم تصریح کرده است: «صندوق مجاز به ورود به فعالیت‌های استیکینگ نیست، که این امر می‌تواند به‌طور منفی بر ارزش سهام تأثیر بگذارد.»
با وجود این، فرم ارائه‌شده به‌طور دقیق دلیل رویکرد محتاطانه نسبت به استیکینگ BNB را بیان نمی‌کند، اما به نگرانی‌های احتمالی نظارتی اشاره دارد. بخشی از فرم بیان می‌کند که تعیین SEC مبنی بر اینکه BNB یک اوراق بهادار است، می‌تواند به ارزش سهام آسیب زده و منجر به انحلال صندوق شود.

VanEck تصریح کرده که «تعیین اینکه آیا یک دارایی دیجیتال خاص، ‘اوراق بهادار’ است، پیچیده و دشوار است و نتیجه آن پیش‌بینی‌ناپذیر است.» مدیر این صندوق اذعان کرده که «BNB ممکن است بر اساس شرایط فعلی، در حال حاضر یک اوراق بهادار باشد یا در آینده توسط SEC یا یک دادگاه فدرال به عنوان اوراق بهادار شناخته شود.»

در چنین شرایطی، VanEck ممکن است ETF را منحل کند — یا به‌صورت داوطلبانه اگر خود شرکت به این نتیجه برسد که BNB اوراق بهادار است، یا پس از آنکه SEC یا دادگاه فدرال چنین تصمیمی بگیرند. با این حال، فرم بیان می‌کند: «تا زمانی که اسپانسر باور دارد دلایل منطقی برای این نتیجه وجود دارد که BNB صندوق اوراق بهادار نیست، قصد ندارد صندوق را تنها به این دلیل منحل کند که ممکن است در آینده به عنوان اوراق بهادار شناخته شود.»

سوابق BNB با SEC

VanEck به این نکته اشاره کرده است که در سال ۲۰۲۳، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) علیه چند صرافی بزرگ ارز دیجیتال اقدام قانونی کرد. این شکایات شامل Binance، رقیب اصلی آمریکایی آن یعنی Coinbase و همچنین Kraken بود؛ دلیل اصلی این شکایات، تسهیل معاملات اوراق بهادار ثبت‌نشده توسط این پلتفرم‌ها بود. در آن زمان، SEC ۶۸ دارایی دیجیتال از جمله BNB را به عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی کرد و همین موضوع فضای بازار کریپتو را تحت فشار قرار داد.

با این حال، در اوایل ژوئیه همان سال، یک دادگاه فدرال آمریکا تصمیم گرفت که فروش ثانویه توکن BNB، به معنای انجام معامله اوراق بهادار نیست. این حکم تا حدی نگرانی‌ها را کاهش داد، اما همچنان سوالات و ابهامات جدی در مورد وضعیت قانونی BNB و دیگر دارایی‌های دیجیتال باقی ماند.

بحث اصلی همچنان حول این موضوع است که آیا فعالیت‌های استیکینگ و ارزهای دیجیتال مرتبط با آن مشمول قوانین اوراق بهادار می‌شوند یا خیر. در اواخر ماه مه، بخش مالی شرکتی SEC در بیانیه‌ای اعلام کرد که «فعالیت‌های استیکینگ پروتکل»، مانند استیکینگ انجام‌شده در بلاکچین‌های Proof-of-Stake، نیازی به ثبت در کمیسیون تحت قانون اوراق بهادار ندارد و یا مشمول «یکی از معافیت‌های ثبت‌شده در قانون اوراق بهادار» است.

با این حال، این بیانیه نتوانست به طور کامل اختلاف نظرها را حل کند. برخی کارشناسان حقوقی و سرمایه‌گذاران معتقدند که عدم وضوح در این مقررات می‌تواند ریسک‌های قانونی بالقوه‌ای برای پروژه‌ها و سرمایه‌گذاران ایجاد کند و همچنان بخش قابل توجهی از جامعه کریپتو منتظر راهنمایی شفاف‌تر از سوی SEC هستند.

در مجموع، پرونده BNB و سایر دارایی‌های دیجیتال مرتبط با استیکینگ نشان‌دهنده چالش‌های قانونی و نظارتی مداوم در صنعت کریپتو است و هر تصمیم آینده SEC می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر عملکرد بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران داشته باشد.

تحلیل تکنیکال BNB/USDT

پس از رسیدن به کف ۷۹۰ دلار در روز جمعه، BNB روند بازگشتی خود را آغاز کرده و در زمان نگارش این تحلیل نزدیک به ۸۵۸ دلار معامله می‌شود. این حرکت صعودی اولیه نشانه‌ای از تلاش خریداران برای بازپس‌گیری کنترل بازار است، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که فروشندگان در سطوح بالاتر آماده ورود به بازار هستند و ممکن است مانع ادامه رشد قیمت شوند.

اگر قیمت به‌طور قابل توجهی از مرز ۸۶۰ دلار کاهش یابد، این امر می‌تواند نشان دهد که سطح ۸۶۰ دلار توسط خرس‌ها به یک مقاومت کلیدی تبدیل شده و احتمال سقوط مجدد به سمت کف ۷۹۰ دلار افزایش می‌یابد. در چنین سناریویی، جفت ارز BNB/USDT حتی ممکن است به محدوده ۷۳۰ دلار برسد، که نشان‌دهنده فشار نزولی شدید و ادامه اصلاح کوتاه‌مدت بازار خواهد بود.

در سوی مقابل، میانگین متحرک نمایی ۲۰ روزه در سطح ۹۲۰ دلار به عنوان مهم‌ترین مقاومت تکنیکال عمل می‌کند. تثبیت قیمت بالای این میانگین نشان‌دهنده رد فشار نزولی زیر ۸۶۰ دلار و قدرت گرفتن روند صعودی خواهد بود. در این حالت، مسیر برای صعود BNB به سمت هدف ۱۰۱۹ دلار هموار می‌شود؛ سطحی که بالاترین قیمت از اواسط ژانویه و رکورد هفته گذشته محسوب می‌شود.

بنابراین، بازار BNB در کوتاه‌مدت میان دو سناریوی مهم قرار دارد: اصلاح و فشار نزولی در محدوده ۸۶۰ دلار که می‌تواند به سقوط تا ۷۳۰ دلار منجر شود، یا تثبیت بالای میانگین ۲۰ روزه که قدرت صعود به بالاترین سقف‌ها و ادامه روند مثبت را نشان می‌دهد. معامله‌گران برای حرکت بعدی بازار باید رفتار قیمت نسبت به این سطوح کلیدی را با دقت رصد کنند، زیرا شکست هر یک از این مرزها می‌تواند جهت‌گیری موج بعدی را مشخص کند.