رشد اندک نفت با چشم‌انداز نوسانی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  قیمت‌های قرارداد آتی نفت خام WTI در پایان هفته با افزایش اندک به ۵۸.۵۵ دلار بسته شد، رشدی برابر با ۰.۸۴٪، در حالی که معامله‌گران در تلاش‌اند تا تعادل میان تحولات ژئوپلیتیک، افزایش عرضه جهانی و نگرانی‌ها درباره کاهش تقاضا را بسنجند. روند کلی بازار همچنان محدود باقی مانده و قرارداد ژانویه بالای ۵۸ دلار تثبیت شده است، در حالی که حجم معاملات کمتر مرتبط با تعطیلات شکرگزاری فعالیت بازار را محدود کرده است.

از منظر تکنیکال، قیمت نفت خام سبک بیشتر هفته در محدوده ۵۸.۲۳ تا ۵۹.۳۹ دلار نوسان کرد؛ این محدوده کمی بالاتر از حمایت اصلی ایجاد شده توسط دو کف مهم در ۵۵.۹۱ و ۵۵.۲۲ دلار قرار دارد و نشان می‌دهد که بازار تلاش دارد پایه حمایتی محکمی ایجاد کند. با این حال، برای تغییر روند بلندمدت، قیمت باید میانگین متحرک ۵۲ هفته‌ای در ۶۲.۰۶ دلار را با قدرت پشت سر بگذارد و پس از آن نقطه چرخش بلندمدت در ۶۳.۵۹ دلار می‌تواند مسیر صعودی سریع‌تر و شتاب بیشتری به بازار بدهد.

رویدادهای ژئوپلیتیک و تأثیر مذاکرات صلح بر نفت

انتظارات برای پیشرفت در مذاکرات صلح روسیه و اوکراین نقش پررنگی در احساسات بازار داشت. نشانه‌های امیدواری از سوی کاخ سفید باعث یک بازگشت میان‌هفته‌ای قیمت‌ها شد، هرچند احتمال بازگشت عرضه نفت روسیه فشار نزولی بر قیمت‌ها ایجاد می‌کرد.
گلدمن ساکس برآورد کرده است که یک توافق صلح می‌تواند تا ۵ دلار در هر بشکه از قیمت نفت کم کند، چرا که ریسک ژئوپلیتیک کاهش می‌یابد. همزمان، تحریم‌های آمریکا بر روس‌نفت و لوک‌اوئیل که از ۲۱ نوامبر اجرایی شدند، ابهام در دسترسی به نفت روسیه را افزایش دادند. این تحریم‌ها تقریباً نیمی از تولید نفت روسیه را هدف گرفته و هزینه‌ها و ریسک‌های صادرات را بالا برده‌اند.

با وجود این فشارها، محموله‌های روسیه کاهش کامل نداشته، اما حجم آنها بر روی آب در حال انباشت است، زیرا خریداران در هند و چین استراتژی خرید خود را بازبینی می‌کنند. پیش‌بینی می‌شود واردات هند در دسامبر به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر برسد.

نگرانی از افزایش عرضه، محور اصلی تحلیل‌ها

انتظار می‌رود عرضه جهانی همچنان افزایش یابد. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) پیش‌بینی کرده است که تولید جهانی در سال ۲۰۲۵ به میزان ۳.۱ میلیون بشکه در روز و در سال ۲۰۲۶ ۲.۵ میلیون بشکه در روز افزایش یابد، در حالی که موجودی‌های جهانی به بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۱ رسیده است.

در ایالات متحده، موجودی تجاری نفت خام ۲.۸ میلیون بشکه افزایش یافت و به ۴۲۶.۹ میلیون بشکه رسید، و ذخایر بنزین نیز ۲.۵ میلیون بشکه رشد کردند. پالایشگاه‌ها با ۹۲.۳٪ ظرفیت فعال بودند و تولید نفت آمریکا همچنان رکورد می‌زند؛ EIA پیش‌بینی کرده است که تولید ۱۳.۶ میلیون بشکه در روز در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ حفظ شود. بهبود بهره‌وری در پرمین بسین حتی با کاهش شدید شمار دکل‌ها از اواخر ۲۰۲۲، تولید را پایدار نگه داشته است.

تحلیل سیاست اوپک+ و تاثیر آن بر بازار نفت

انتظار می‌رود اوپک+ در نشست ۳۰ نوامبر سیاست فعلی خود را حفظ کند و افزایش تولید را تا اوایل سال ۲۰۲۶ متوقف نگه دارد. این تصمیم نشان می‌دهد که اعضای گروه همچنان در تلاشند تا توازن بازار و ثبات قیمتی نسبی را حفظ کنند و از نوسانات شدید قیمتی جلوگیری نمایند. در طول سال جاری، اوپک+ به تدریج کاهش‌های داوطلبانه تولید خود را لغو کرده است و در هر یک از ماه‌های اکتبر، نوامبر و دسامبر حدود ۱۳۷ هزار بشکه در روز به تولید خود افزوده است. این اقدامات نشان‌دهنده یک رویکرد محتاطانه و مرحله‌ای برای افزایش عرضه است، تا بازار فرصت پردازش عرضه اضافی را داشته باشد و شوک‌های قیمتی ناگهانی رخ ندهد.

با وجود این افزایش تولید تدریجی، EIA پیش‌بینی می‌کند تولید اوپک+ در سال آینده حدود ۱.۳ میلیون بشکه در روز کمتر از اهداف اعلام شده باشد. دلیل اصلی این فاصله، افزایش موجودی‌های نفتی جهانی است که می‌تواند فشار بر رشد تولید و عرضه را محدود کند. این بدان معناست که با وجود سیاست فعلی، اوپک+ ممکن است نتواند به طور کامل اهداف تولیدی خود را محقق کند و بازار همچنان با تعدیل‌های عرضه و فشارهای ذخایری مواجه خواهد بود.

در سمت تقاضا نیز، چشم‌اندازها محتاطانه هستند. IEA رشد مصرف جهانی نفت را پایین‌تر ارزیابی کرده است و برای سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵، تنها ۹۲۰ هزار بشکه در روز افزایش در تقاضا پیش‌بینی کرده است. همچنین، رشد سالانه مصرف در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ کمتر از ۸۰۰ هزار بشکه در روز برآورد شده است، که این موضوع نشان می‌دهد بازار نفت با رشد محدود و فشار تقاضایی ضعیف روبه‌رو خواهد بود.

چشم‌انداز مصرف در چین نیز نشان می‌دهد که روند رشد مصرف نفت تقریباً ثابت باقی مانده است. افزایش استفاده از خودروهای برقی (EV) و رشد مصرف LNG در حمل‌ونقل جاده‌ای باعث شده تا نیاز به بنزین و دیزل کاهش یابد. این امر نشان می‌دهد که تغییرات ساختاری در مصرف انرژی در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان، فشار نزولی بر تقاضای نفت سنتی ایجاد کرده است و تاثیر قابل توجهی بر قیمت‌ها و تعادل عرضه و تقاضا خواهد داشت.

به طور کلی، ترکیب سیاست تولید محتاطانه اوپک+، کاهش رشد تقاضای جهانی و تغییر ساختار مصرف در چین، یک چشم‌انداز نسبتاً نزولی کوتاه‌مدت برای بازار نفت ایجاد کرده است. حتی با افزایش تولید مرحله‌ای اوپک+، محدودیت‌های تقاضا و فشار موجودی‌ها می‌تواند از رشد قابل توجه قیمت‌ها جلوگیری کند و معامله‌گران را مجبور به رصد دقیق سطوح عرضه، ذخایر و تغییرات مصرف در سطح جهانی نماید.

چشم‌انداز قیمت‌ها: روند کوتاه‌مدت نزولی است

از منظر تحلیل تکنیکال و پیش‌بینی‌های بازار، روند کوتاه‌مدت نفت خام WTI همچنان نزولی ارزیابی می‌شود. بر اساس داده‌های EIA، انتظار می‌رود قیمت WTI در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ به میانگین ۵۸.۶۵ دلار برسد، اما این رشد کوتاه‌مدت ناپایدار خواهد بود و در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ کاهش چشمگیر به ۵۰.۳۰ دلار پیش‌بینی می‌شود. این کاهش نشان می‌دهد که بازار هنوز تحت فشار افزایش عرضه جهانی و کاهش تقاضای کلیدی قرار دارد. برای سال آینده نیز، EIA محدوده قیمتی نفت را در ۵۰ دلار پایین حفظ می‌کند و پیش‌بینی میانگین سالانه برای ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به ترتیب ۶۵.۱۵ دلار و ۵۱.۲۶ دلار اعلام شده است، که این فاصله زمانی نشان می‌دهد روند نزولی کوتاه‌مدت و میان‌مدت هنوز ادامه دارد و هر گونه رشد موقت باید با احتیاط بررسی شود.

بانک Standard Chartered رویکرد محتاطانه‌ای اتخاذ کرده و قیمت نفت WTI را برای سال ۲۰۲۵ حدود ۶۵.۴۰ دلار و برای ۲۰۲۶ نزدیک ۵۹.۹۰ دلار پیش‌بینی کرده است. از سوی دیگر، J.P. Morgan به ترتیب ارقام ۶۳ دلار در ۲۰۲۵ و ۵۴ دلار در ۲۰۲۶ را برای نفت WTI تخمین زده است. این تفاوت پیش‌بینی‌ها، نشان‌دهنده ابهام و نوسانات بالا در بازار نفت و حساسیت قیمت‌ها به عوامل ژئوپلیتیک و اقتصادی جهانی است.

تحلیلگران فنی نیز ۵۵ دلار را به عنوان سطح حمایتی کلیدی معرفی می‌کنند و هشدار داده‌اند که اگر این کف مهم شکسته شود، ریسک کاهش بیشتر قیمت به سطوح پایین‌تر بسیار بالا خواهد رفت. این حمایت نه تنها از منظر روانی برای معامله‌گران اهمیت دارد، بلکه به عنوان یک نقطه تعیین‌کننده برای سنجش قدرت بازار و کنترل خریداران نیز محسوب می‌شود.

در مجموع، ترکیبی از افزایش عرضه غیر اوپکی، کاهش تقاضای چین و ابهام در صادرات روسیه یک چشم‌انداز نزولی کوتاه‌مدت برای WTI ایجاد کرده است. هرچند که بازار می‌تواند به صورت موقت بازگشتی داشته باشد، اما فشارهای بنیادی و تکنیکال همچنان به نفع فروشندگان است. از منظر تحلیل تکنیکال, تا زمانی که خریداران نتوانند میانگین متحرک ۵۲ هفته‌ای در سطح ۶۲.۰۶ دلار را با قدرت پشت سر بگذارند و آن را به عنوان حمایت تثبیت کنند، بازار در شرایط ضعیف و تحت کنترل روند نزولی باقی خواهد ماند.

به عبارت دیگر، هر تلاش برای رشد موقت قیمت نفت، باید با روندهای عرضه و تقاضای جهانی و عوامل ژئوپلیتیک سنجیده شود، و معامله‌گران کوتاه‌مدت و بلندمدت باید آماده باشند تا به سرعت واکنش نشان دهند، چرا که بازار نفت WTI در این شرایط آسیب‌پذیر و حساس به تغییرات کوچک در جریان عرضه و تقاضا است.