به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز دلار آمریکا در جریان معاملات اروپایی تلاش می‌کند از کف ۱۵۵.۱۵ کمی بازگردد، اما همچنان زیر سد محکم ۱۵۵.۳۵ گیر کرده است. در همین حال، ین ژاپن در ابتدای هفته با قدرت بیشتری نسبت به ارزهای دیگر ظاهر شده؛ رشدی که مستقیماً از دل سخنان جدید کازوئو اوئِدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، بیرون آمده است؛ سخنانی که به‌روشنی از احتمال افزایش نرخ بهره در ماه‌های آتی خبر می‌دهد.
اوئِدا صبح دوشنبه اعلام کرد که بانک مرکزی ژاپن در نشست ۱۸ و ۱۹ دسامبر، «مزایا و معایب» افزایش نرخ بهره را بررسی خواهد کرد. این شفاف‌ترین سیگنالی است که بازار امسال درباره احتمال سیاست‌گذاری انقباضی از BoJ دریافت کرده و همین موضوع باعث افزایش شدید تقاضا برای اوراق دولتی JGB و جهش هم‌زمان نرخ ین شده است.
مداخله ارزی؟ توکیو چراغ زرد نشان داد
در ادامه فشارها، ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، در یک مصاحبه تلویزیونی تأکید کرد نوسانات اخیر ین هیچ تناسبی با عوامل بنیادی ندارند. او دوباره احتمال مداخله در بازار ارز برای مهار نوسانات شدید و حرکات سفته‌بازانه را مطرح کرد؛ هشداری که به‌طور طبیعی دست ین را برای تقویت بیشتر پرقدرت‌تر می‌کند.
در آمریکا، معادله برعکس است؛ بازار روی کاهش نرخ بهره شرط بسته
در مقابلِ فشارهای صعودی ین و افزایش احتمال تغییر سیاست در ژاپن، آن‌چه در سمت آمریکا جریان دارد تصویر کاملاً متفاوتی از فضای پولی این کشور ترسیم می‌کند. مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی اخیر—از جمله کاهش سرعت رشد اشتغال، افت شاخص فعالیت‌های تولیدی و کاهش مومنتوم تورمی—همگی این پیام را به بازار مخابره کرده‌اند که اقتصاد آمریکا در حال سرد شدن تدریجی است. این ضعف ساختاری باعث شده نگاه معامله‌گران به سیاست‌های فدرال‌رزرو کاملاً تغییر کند و فضای «کاهش نرخ بهره» به موضوع اصلی بازارهای جهانی تبدیل شود.
اظهارنظرهای تازه اعضای فدرال‌رزرو نیز این روند را تقویت کرده است. سیاست‌گذاران در روزهای اخیر بارها تأکید کرده‌اند که تداوم شرایط سخت‌گیرانه پولی می‌تواند به اقتصاد ضربه بزند و ضرورت دارد مسیر نرخ بهره در ماه‌های آینده با احتیاط و ملاحظه بیشتری تنظیم شود. همین لحن محتاطانه باعث شد انتظارات بازار حتی فراتر برود و احتمال کاهش نرخ بهره در نشست پیش‌روی کمیته بازار آزاد فدرال‌رزرو (FOMC) به‌طور چشمگیری افزایش یابد.
طبق داده‌های ابزار FedWatch، اکنون بازارها با حدود ۸۵ درصد احتمال پیش‌بینی می‌کنند که فدرال‌رزرو در هفته آینده نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. این رقم بسیار بالاست و نشان می‌دهد تقریباً اکثر معامله‌گران وقوع این تصمیم را قطعی می‌دانند. در چنین شرایطی، دلار آمریکا عملاً زیر سایه فشارهای ساختاری قرار گرفته و توان صعودی آن به‌طور محسوسی محدود شده است.
اما داستان به اینجا ختم نمی‌شود. یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر دلار، تحولات مربوط به جانشین احتمالی جروم پاول است. بر اساس گزارش‌های منتشرشده، کوین هَسِت—یکی از چهره‌های اصلی اقتصادی در کاخ سفید و مشاور نزدیک دولت—اکنون محتمل‌ترین گزینه برای ریاست آتی فدرال‌رزرو معرفی شده است. هَسِت به‌خوبی به‌عنوان یک سیاست‌گذار با نگرش کاملاً متمایل به سیاست پولی آسان (Dovish) شناخته می‌شود؛ کسی که بارها و بارها از ضرورت کاهش بیشتر هزینه‌های استقراض در آمریکا سخن گفته و اعتقاد دارد نرخ بهره بالا می‌تواند فشارهای غیرضروری بر بخش واقعی اقتصاد وارد کند.
بازارها نیز این پیام را به‌سرعت دریافت کرده‌اند. معامله‌گران معتقدند در صورت انتصاب هَسِت، مسیر سیاست پولی آمریکا در سال آینده نه‌تنها انبساطی باقی خواهد ماند، بلکه حتی از آن‌چه اکنون پیش‌بینی می‌شود نیز نرم‌تر و تسهیل‌گرانه‌تر خواهد شد. چنین تغییری در رأس فدرال‌رزرو می‌تواند روند سیاست‌های پولی آمریکا را به‌طور کامل بازتعریف کند و فضای جدیدی برای کاهش‌های پی‌درپی نرخ بهره ایجاد کند.
در نقطه مقابل، بانک مرکزی ژاپن پس از سال‌ها سیاست‌های فوق‌انبساطی، اکنون در آستانه یک دوره انقباض تدریجی و حساب‌شده قرار گرفته است؛ موضوعی که ین را تقویت و دلار را تضعیف کرده است. این تضاد آشکار بین دو سوی پاسیفیک—از یک‌سو سیاست‌های انقباضی در توکیو و از سوی دیگر روند فزاینده سیاست‌های انبساطی در واشنگتن—یک فشار سنگین و پایدار بر شاخص دلار ایجاد کرده و روند کلی USD/JPY را به سمت کاهش متمایل ساخته است.
به بیان ساده، دلار با دو دشمن هم‌زمان روبه‌روست:
۱) اقتصاد سردتر و انتظار کاهش نرخ بهره
۲) تغییر احتمالی مدیریت فدرال‌رزرو به فردی با رویکرد کاملاً انبساطی
و همین شرایط است که فضای پیش‌روی USD/JPY را برای سقوط‌های عمیق‌تر آماده کرده است.
USD/JPY در منطقه خطر؛ میانگین ۱۰۰ دوره‌ای زیر فشار
از منظر تکنیکال، بازار USD/JPY اکنون در یکی از حساس‌ترین مقاطع چند هفته اخیر ایستاده و رفتار قیمت به‌وضوح نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال آماده‌سازی برای یک حرکت جهت‌دار جدید هستند. محدوده ۱۵۵.۴۰–۱۵۵.۳۵ که محل استقرار میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دوره‌ای در تایم‌فریم ۴ ساعته است، به یک مانع بسیار کلیدی تبدیل شده؛ مانعی که تا این لحظه اجازه نداده فروشندگان شکست قطعی روند کوتاه‌مدت را تثبیت کنند. این سطح نه‌تنها به‌عنوان یک حمایت تکنیکال کلاسیک عمل کرده، بلکه از نظر روانی نیز نقطه‌ای است که اغلب معامله‌گران کوتاه‌مدت تصمیمات خود را حول آن تنظیم می‌کنند.
در همین تایم‌فریم، اوسیلاتورها—از RSI گرفته تا MACD و حتی Stochastic—به‌تدریج وارد فاز منفی شده‌اند و شیب نزولی آن‌ها نشان می‌دهد قدرت خریداران در حال فرسایش است. کاهش مومنتوم صعودی در این ساختار، اولین هشدار جدی برای بازار است. بااین‌حال، وقتی به چارت روزانه نگاه می‌کنیم، می‌بینیم که بخشی از ساختار همچنان در فاز حمایتی قرار دارد؛ جایی که میانگین‌های بلندمدت هنوز رو به بالا هستند و کندل‌ها بالاتر از نواحی کلیدی بسته می‌شوند. همین اختلاف میان تایم‌فریم‌هاست که فضای کنونی را به شدت پیچیده کرده و باعث شده هیچ‌یک از دو طرف بازار هنوز دست بالا را نداشته باشند.
با وجود فشار فروش اخیر، حمایت ۱۵۵.۰۰ همچنان یکی از مهم‌ترین سطوح روانی و تکنیکال جفت‌ارز محسوب می‌شود. این سطح در گذشته بارها نقش نقطه برگشت قیمت را ایفا کرده و معمولاً محل ورود خریداران میان‌مدتی است؛ کسانی که ترجیح می‌دهند موقعیت‌های خود را روی حمایت‌های قابل‌اعتماد باز کنند. وجود این پیشینه تاریخی، احتمال دفاع دوباره از این سطح را افزایش می‌دهد و به همین دلیل برخی معامله‌گران پیش‌دستانه در حال جمع‌آوری سفارشات خرید بالای این محدوده هستند.
با این حال، تمام این سناریوی حمایتی تنها تا زمانی معتبر است که قیمت زیر ۱۵۵ تثبیت نشود. اگر فشار فروش افزایش یابد و کندل‌های ۴ ساعته یا یک روزه به‌طور کامل زیر ۱۵۵ بسته شوند، آنگاه داستان کاملاً تغییر می‌کند. چنین رفتاری از بازار به معنای شکسته شدن یک سد روانی و فنی مهم خواهد بود؛ سدّی که مدت‌ها جفت‌ارز را از افت عمیق‌تر محافظت کرده بود.
در صورت تثبیت زیر این سطح، سناریوی شکست نزولی قطعی فعال می‌شود. این شکست نه‌تنها باعث آزاد شدن انرژی فروش انباشته در چند روز اخیر خواهد شد، بلکه بسیاری از حد ضررهای خریداران کوتاه‌مدت را فعال کرده و فشار هجومی فروشندگان را دوچندان می‌کند. در این حالت، بازار آماده ادامه روند نزولی یک‌هفته‌ای اخیر می‌شود—روندی که به‌وضوح نشان می‌دهد برتری در کوتاه‌مدت در اختیار فروشندگان خواهد بود.
علاوه بر آن، از دست رفتن سطح ۱۵۵ می‌تواند راه را برای لمس مجدد کف‌های قبلی و حتی تست سطوح پایین‌تر مانند ۱۵۴.۴۰ و ۱۵۳.۹۰ هموار کند. وقتی چنین سطوحی وارد بازی می‌شوند، نوسانات معمولاً افزایش یافته و ساختار تکنیکال وارد فاز شتاب‌دار می‌شود؛ جایی که بازار واکنش‌های تندتری نشان می‌دهد و معامله‌گران محافظه‌کار ترجیح می‌دهند از دور نظاره‌گر باشند.
سناریوی صعودی: بازپس‌گیری ۱۵۶؛ کلید بازگشت دلار
در سمت مقابل، اگر دلار بتواند از فشار فعلی عبور کند، اولین مانع جدی قبل از عدد رُند ۱۵۶.۰۰ قرار دارد. عبور قدرتمند از این سطح می‌تواند منجر به یک موج شورت‌کاورینگ شده و بازار را تا محدوده ۱۵۶.۶۵–۱۵۶.۷۰ بالا ببرد. بالای این ناحیه، دلار شانس بازگشت به ۱۵۷.۰۰ و سپس مقاومت‌های بین ۱۵۷.۴۵–۱۵۷.۵۰ را دارد. در سناریوی گسترش روند صعودی، مقصد نهایی همان اوج چندماهه ۱۵۸.۰۰ است که در نوامبر لمس شد.
نظرات کاربران