صعود آرام فرانک و عقب‌نشینی دلار؛ USD/CHF بالای 0.8000 تثبیت شد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت‌ارز USD/CHF در معاملات روز چهارشنبه موفق شد بالای سطح 0.8000 تثبیت شود و اکنون حوالی 0.8010 دادوستد می‌شود؛ هرچند با افت روزانه ۰.۲۵٪ همراه است. این رفتار آرام و نزولی در واقع انعکاس مستقیمی از ضعف گسترده دلار آمریکا در بازار جهانی است؛ جایی که شاخص دلار DXY با افتی دیگر تا محدوده 99.10 عقب نشسته و تحت تاثیر ترکیبی از ابهام سیاسی در آمریکا و تقویت انتظارات برای تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو قرار دارد.

فشار سیاسی جدید بر دلار؛ احتمال تغییر ریاست فدرال رزرو

حال‌وهوای بازار بیش از پیش تحت تأثیر اظهارات تازه دونالد ترامپ قرار گرفته است. وی اشاره کرده که احتمالاً در اوایل سال ۲۰۲۶، کوین هَسِت—مشاور اقتصادی کاخ سفید—به‌عنوان جانشین جروم پاول معرفی شود.
بازار این پیام را خیلی روشن دریافت کرده است:
فدرال رزروِ تحت رهبری هَسِت احتمالاً با نرخ‌های بهره پایین‌تری همراه خواهد بود.
همین چشم‌انداز، انتظارات برای سیاست پولی نرم‌تر را تشدید کرده و فشار فروش بر دلار را بالا برده است.

چشم بازار به آمارهای کلیدی امروز آمریکا

با نزدیک شدن به انتشار مجموعه‌ای از داده‌های کلیدی اقتصاد آمریکا در امروز، فضای بازار به‌تدریج متشنج‌تر شده و معامله‌گران با دقتی چندبرابر به رفتار شاخص دلار و انتظارات سیاستی فدرال رزرو چشم دوخته‌اند. نخستین داده حساس، گزارش اشتغال ADP برای ماه نوامبر است که پیش‌بینی‌ها از آن تصویری به‌غایت ضعیف ارائه می‌دهند: تنها «پنج هزار شغل جدید»، آن هم در مقایسه با رشد ۴۲ هزار واحدی ماه گذشته. چنین سقوطی، اگر محقق شود، نه‌تنها زنگ خطر را برای بازار کار آمریکا به صدا درمی‌آورد، بلکه روایت اخیر سیاست‌گذاران درباره کندی تقاضای نیروی کار را نیز تأیید می‌کند. این سقوط محتمل در اشتغال خصوصی، در کنار کاهش احتمالی شاخص PMI خدماتی ISM از 52.4 به حدود 52.1، مجموعه‌ای از نشانه‌های نرم‌شدن اقتصاد را شکل می‌دهد؛ نشانه‌هایی که در ماه‌های گذشته تنها به‌صورت پراکنده دیده می‌شد، اما اکنون در حال جمع‌شدن و تبدیل‌شدن به یک تصویر منسجم هستند.

در شرایطی که انتشار گزارش رسمی اشتغال NFP به دلیل تعطیلی دولت آمریکا تا ۱۶ دسامبر به تعویق افتاده، وزن این داده‌های جایگزین به‌طور بی‌سابقه‌ای افزایش یافته است. نبود NFP یعنی بازار به هر خط اطلاعاتی دیگری که قدرت پیش‌بینی روند اشتغال را داشته باشد، با حساسیت بالا واکنش نشان می‌دهد. همین باعث شده گزارش ADP و PMI امروز به نوعی «نماینده موقت NFP» در تحلیل‌ها تبدیل شوند.

این فضای مبهم زمانی حساس‌تر می‌شود که بدانیم چندین عضو کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) طی روزهای اخیر صراحتاً نسبت به تضعیف تقاضای نیروی کار و شواهدی از کاهش فعالیت اقتصادی هشدار داده‌اند. آنها البته به‌جای اینکه از موضع انقباضی دفاع کنند، برخلاف ماه‌های گذشته، به‌طرز معنی‌داری درباره «آمادگی برای حمایت بیشتر» و «لزوم انعطاف سیاستی» صحبت می‌کنند؛ عباراتی که معمولاً در ادبیات فدرال رزرو پیش از آغاز چرخه کاهش نرخ بهره به گوش می‌رسد.

همین تغییر لحن مقامات پولی و داده‌های رو به ضعف، انتظارات بازار را تقریباً به یک مسیر واحد هدایت کرده است: معامله‌گران اکنون با احتمال ۸۵ درصدی معتقدند فدرال رزرو در جلسه هفته آینده یک کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را اجرا خواهد کرد. چنین سطح بالایی از قیمت‌گذاری، نشان‌دهنده نوعی اجماع آرام اما قدرتمند در بازار است؛ اجماعی که اگر داده‌های امروز نیز ضعف بیشتری را نشان دهد، به‌راحتی می‌تواند دلار را تحت فشار شدیدتر قرار دهد و مسیر معاملات هفته آینده را از همین حالا تعیین کند.

وضعیت سوییس؛ تورم ملایم و سیاست پولی محتاطانه SNB

در سوییس، داده‌های تورمی نوامبر ترکیبی و کمی متناقض بودند:

• CPI ماهانه: منفی ۰.۲٪ مطابق انتظار

• CPI ماه قبل: منفی ۰.۳٪

• نرخ سالانه: ۰٪ (کمتر از پیش‌بینی ۰.۱٪)

این ارقام، نگاه‌ها را به‌سمت یک نتیجه مشخص سوق می‌دهد:
احتمال تغییر سیاست پولی در نشست آتی بانک مرکزی سوییس بسیار کم است.

اظهارات اخیر مقامات SNB نیز این برداشت را تقویت می‌کند:

• مارتین شلگل: بازگشت به نرخ‌های منفی «آستانه بسیار بالایی» دارد، اما اگر لازم باشد SNB آماده کاهش نرخ است.

• پتر تچودین: انتظار می‌رود تورم در ماه‌های آینده اندکی افزایش یابد.

تحلیل تکنیکال USD/CHF؛ روند نزولی همچنان دست بالا را دارد

در نمای چهارساعته، رفتار قیمت USD/CHF همچنان در محدوده‌ای شکننده و تحت فشار قرار دارد؛ جفت‌ارز حوالی 0.8010 نوسان می‌کند و حتی قادر نشده به سطح بازگشایی روز نزدیک شود. همین فاصله کوچک اما معنادار، نشانه‌ای از غلبه فروشندگان در ابتدای روز است؛ جایی که بازار با بی‌میلی اجازه هیچ اصلاح مثبتی را نداده و جریان معاملات بیشتر در امتداد روند غالب نزولی حرکت کرده است.

در این میان، میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دوره‌ای تصویری واضح از ضعف سمت خرید ارائه می‌دهد. این میانگین که مدت‌هاست شیب منفی به خود گرفته، حالا در حوالی 0.8022 نقش یک سقف کوتاه‌مدت را ایفا می‌کند؛ سقفی که هر بار قیمت به آن نزدیک می‌شود، واکنش منفی گرفته و دوباره به سمت سطوح پایین‌تر رانده می‌شود. بازار در چنین شرایطی معمولاً این نوع میانگین را به‌عنوان «مقاومت داینامیک» می‌شناسد؛ یعنی سطحی که با حرکت زمان جابه‌جا می‌شود و مادامی که قیمت پایین‌تر از آن بماند، قدرت در دستان فروشندگان خواهد بود. این دقیقاً همان چیزی است که اکنون در نمودار دیده می‌شود: روند کوتاه‌مدت به‌شدت زیر سیطره فروشندگان است و هیچ نشانه‌ای از چرخش پایدار دیده نمی‌شود.

اندیکاتور RSI نیز این روایت نزولی را از زاویه‌ای دیگر تأیید می‌کند. سقوط این شاخص به محدوده 35.6 نشان می‌دهد که مومنتوم بازار در حال لغزیدن به سمت فروش بیشتر است. هرچند RSI هنوز وارد منطقه اشباع فروش نشده، اما فاصله کم آن تا مرز 30 نشان‌دهنده این است که فشار نزولی در حال انباشت است و کوچک‌ترین محرک منفی می‌تواند جفت‌ارز را به سمت سطح‌های پایین‌تر سوق دهد. چنین رفتاری معمولاً بیانگر بازاری است که فروشندگان آن‌قدر قدرت گرفته‌اند که حتی در نواحی حمایتی نیز معامله‌گران از خرید با قدرت بالا خودداری می‌کنند.

عامل تعیین‌کننده دیگری که باید به آن توجه کرد، خط روند نزولی ناشی از قله 0.8102 است. این خط مانند دیواری مقابل هر تلاش صعودی قرار گرفته و چندین بار باعث برگشت قیمت شده است. تا زمانی که نمودار نتواند این خط روند را به‌صورت معتبر و با بسته‌شدن کندل‌های بالای آن بشکند، هر صعودی فقط یک اصلاح موقت و در خدمت ادامه روند نزولی تلقی می‌شود. ترکیب این مقاومت ساختاری با SMA100 و مومنتوم تضعیف‌شده در RSI یک پیام واضح دارد: بازار فعلاً در فاز دفاعی است و خریداران جایگاه پررنگی در ساختار فعلی ندارند.

سطوح کلیدی تکنیکال

• مقاومت‌ها:

  • 0.8039 (اولین مقاومت جدی)

  • 0.8100

  • 0.8124

• حمایت‌ها:

  • 0.7996 (حمایت فوری)

  • شکست زیر این سطح = ادامه ریزش

بازار تا زمانی که قیمت به‌طور پایدار بالای SMA100 قرار نگیرد، در بایاس نزولی باقی می‌ماند.

جمع‌بندی: دلار خسته، فرانک پایدار، بازار در آستانه حرکت جدید

ضعف گسترده دلار آمریکا، گمانه‌زنی‌ها درباره تغییر ریاست فدرال رزرو، انتظارات قوی برای کاهش نرخ بهره، و داده‌های اقتصادی ضعیف—all together—باعث شده‌اند USD/CHF در وضعیت شکننده‌ای قرار بگیرد.
در سوییس نیز سیاست پولی محافظه‌کارانه SNB کمک کرده که فرانک با ثبات بیشتری ظاهر شود.

بازار اکنون در آستانه انتشار داده‌های مهم امروز قرار دارد و هر گونه انحراف از پیش‌بینی‌ها می‌تواند جهت کوتاه‌مدت USD/CHF را به‌سرعت تغییر دهد.