آرامشِ پرریسک در بازار طلا؛ تثبیت کوتاه‌مدت یا صعود به کانال‌های جدید؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا و سکه در نخستین روز هفته در فضایی آرام اما حساس فعالیت خود را آغاز کرد؛ فضایی که پس از رشد محسوس هفته گذشته، اکنون وارد مرحله‌ای از تثبیت شده است. هفته‌ای که در آن افزایش هم‌زمان اونس جهانی و رشد نرخ دلار موجب شد قیمت‌ها به سطوح بالاتری صعود کنند، اما در پایان هفته گذشته نشانه‌های اصلاح در بازار دیده شد. امروز بازار در حالی کار خود را آغاز کرد که هیجانات کمتر، اما ریسک‌ها همچنان پابرجاست و تحلیلگران بر شکننده‌بودن این آرامش تأکید دارند. اقدامات سیاست‌گذار، از جمله برگزاری حراج شمش و انتشار اوراق پیش‌فروش طلا، بخشی از فشار تقاضا را تعدیل کرده و نقش مهمی در محدود کردن نوسانات داشته‌اند.

طلای ۱۸ عیار

قیمت طلای ۱۸ عیار امروز از ۱۲ میلیون و ۲۵۰ هزار تومان آغاز شد و تا ۱۲ میلیون و ۴۶۰ هزار تومان افزایش یافت. سقف روز ۱۲ میلیون و ۴۸۰ هزار تومان و کف روز همان ۱۲ میلیون و ۲۵۰ هزار تومان ثبت شد. از نظر فنی، محدوده ۱۲ میلیون تومان به‌عنوان حمایت قدرتمند در برابر افت‌های بیشتر عمل می‌کند و طی روزهای اخیر چندین بار مانع کاهش قیمت شده است. در مقابل، محدوده ۱۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان همچنان مهم‌ترین مقاومت پیش‌روی بازار است؛ سطحی که هر بار موجب افزایش فشار فروش شده و اجازه عبور به طلا نداده است. به همین دلیل انتظار می‌رود قیمت طلا در کوتاه‌مدت در بازه محدود ۱۲ میلیون و ۲۵۵ هزار تا ۱۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان باقی بماند مگر آنکه تغییری در روند دلار یا بازارهای جهانی رخ دهد.

آبشده نقدی

آبشده نقدی معاملات امروز را با قیمت ۵۳ میلیون و ۷۸۲ هزار تومان آغاز کرد و تا ۵۳ میلیون و ۸۶۷ هزار تومان رشد یافت. بیشترین نرخ ثبت‌شده امروز ۵۴ میلیون و ۱۹ هزار تومان و کمترین قیمت ۵۳ میلیون و ۶۴۵ هزار تومان بود. سطح ۵۳ میلیون تومان همچنان حمایت معتبر و تاریخی آبشده است. در مقابل، مقاومت ۵۴ میلیون تومان سدی جدی در برابر ادامه روند صعودی به شمار می‌رود. تا زمانی که قیمت نتواند از این مرز عبور کند یا از سطح حمایتی پایین‌تر بیاید، انتظار می‌رود بازار در محدوده ۵۳ تا ۵۴ میلیون تومان نوسان داشته باشد. هرگونه تغییر در مسیر دلار یا اونس می‌تواند این تعادل را بر هم بزند.

اونس جهانی

اونس جهانی طلا به‌دلیل تعطیلات پایان هفته بازارهای جهانی در سطح ۴۱۹۷ دلار ثابت مانده است. اونس در روز گذشته از ۴۲۱۰ دلار حرکت صعودی داشت، تا محدوده ۴۲۵۹ دلار پیش رفت و پس از برخورد با مقاومت وارد فاز اصلاحی شد. با توجه به تعطیلی امروز و فردا، تغییری در قیمت جهانی طلا رخ نخواهد داد؛ با این حال جهت حرکت اونس پس از بازگشایی بازارها و انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا اهمیت بسیاری دارد. تحلیلگران معتقدند طلا در آستانه تصمیم‌گیری درباره مسیر جدید خود قرار دارد و واکنش به مقاومت ۴۲۵۰ تا ۴۲۶۰ دلار نقش تعیین‌کننده‌ای خواهد داشت.

سکه امامی

سکه امامی امروز معاملات را با قیمت ۱۲۸ میلیون و ۷۸۰ هزار تومان آغاز کرد و تا ۱۲۹ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان پیش رفت. سقف روز ۱۲۹ میلیون و ۹۱۰ هزار تومان و کف روز همان نرخ ابتدایی ثبت شد. سطح ۱۲۷ میلیون تومان همچنان حمایت جدی سکه محسوب می‌شود و در روزهای گذشته چندین بار مانع افت بیشتر شده است. در سوی مقابل، مقاومت ۱۳۰ میلیون تومان همچنان سد مهم سکه در مسیر صعود است و هر بار در برخورد با آن فشار فروش افزایش یافته است. تحلیلگران انتظار دارند سکه امامی در کوتاه‌مدت در بازه ۱۲۷ تا ۱۳۰ میلیون تومان نوسان داشته باشد، مگر آنکه دلار تغییر جهتی جدی داشته باشد یا اونس جهانی با بازگشایی بازارها وارد حرکت قدرتمند شود.

نیم‌سکه، ربع‌سکه و سکه گرمی

نیم‌سکه امروز از ۶۷ میلیون تومان آغاز شد و تا ۶۷ میلیون و ۶۴۰ هزار تومان رشد کرد. ربع‌سکه نیز معاملات را با ۳۸ میلیون تومان شروع کرد و تا ۳۸ میلیون و ۷۶۰ هزار تومان افزایش یافت. سکه گرمی نیز در قیمت ۱۸ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان قرار گرفت. این سه قطعه به‌واسطه نقدشوندگی متفاوت و رفتار معاملاتی خاص خود، معمولاً با دامنه نوسان محدودتری نسبت به سکه امامی حرکت می‌کنند اما امروز همسو با بازار شاهد افزایش جزئی بودند.

اونس جهانی و دلار؛ ترکیب حساس بازار داخلی

ترکیب اونس جهانی (۴۱۹۷ دلار) و دلار (حدود ۱۲۱ هزار تومان) امروز، فاکتوری است که مستقیماً روی تمام نمادهای طلا و سکه تأثیرگذار است. در هفته گذشته، صعود همزمان این دو (اونس +۳ درصد، دلار +۶ درصد)، قیمت سکه امامی را بیش از ۴ میلیون تومان بالا برد، اما اصلاح جزئی هر دو، فشار فروش ایجاد کرد. بازارساز با تزریق ارز، سعی در مهار دلار دارد، اما تقاضای فصلی پایان سال، این معادله را پیچیده کرده است.

تعطیلات آرام، بازگشایی پرریسک

ثبات فعلی اونس در ۴۱۹۷ دلار، نتیجه تعطیلات جهانی است که حجم معاملات را به حداقل رسانده، اما زیر پوست بازار، انتظارات از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (با احتمال ۸۹ درصدی کات ۲۵ پیپی در دسامبر) و تقاضای بانک‌های مرکزی (مانند چین و هند)، سایه صعودی انداخته است. گزارش World Gold Council، پیش‌بینی ۵-۱۵ درصدی رشد در ۲۰۲۶ را می‌دهد، اما در کوتاه‌مدت، داده‌های PMI آمریکا می‌تواند جهت را تغییر دهد.

فردا (یکشنبه ۱۶ آذر، معادل ۷ دسامبر)، بازارهای همچنان بسته‌اند و ثبات ۴۱۹۷ دلاری ادامه خواهد یافت. اما از دوشنبه (۸ دسامبر)، پیش‌بینی کوین‌کدکس روندی ملایم به ۴۱۸۳ دلار (افت جزئی ۰.۳۴ درصدی) را نشان می‌دهد، در حالی که لایت‌فایننس بازه ۴۱۱۴-۴۳۱۳ دلاری با پتانسیل صعودی را محتمل می‌داند. اگر داده‌های PMI مثبت باشد، اصلاح به ۴۰۵۹ دلار ممکن است، اما تنش‌های ژئوپلیتیک (مانند خاورمیانه)، می‌تواند اونس را به ۴۳۱۲ دلار تا پایان هفته برساند؛ سناریویی صعودی با ۲.۴ درصد رشد.

دلار در رنج ۱۱۹-۱۲۱ هزار تومانی گیر افتاده، اما با تقاضای تجاری پایان سال و انتظارات تورمی (۲۷ درصدی سالانه)، احتمال خروج صعودی بالاست. پیش‌بینی‌ها، تثبیت بالای ۱۱۷ هزار تومان را نشان می‌دهند، اما اگر بانک مرکزی عرضه را افزایش ندهد، عبور از ۱۲۲ هزار تومان در هفته آینده محتمل است؛ رشدی که تورم را شعله‌ور می‌کند.

اگر اونس به ۴۳۱۲ دلار صعود کند (سناریوی صعودی)، با دلار ثابت، سکه امامی می‌تواند ۱۳۰ میلیون را بشکند و به ۱۳۲-۱۳۳ میلیون برسد؛ رشدی ۲-۳ درصدی برای تمام نمادها. در مقابل، افت اونس به ۴۰۵۹ دلار با دلار ۱۱۸ هزار تومانی، اصلاح ۱-۲ درصدی ایجاد می‌کند و طلای ۱۸ عیار را به ۱۲.۲ میلیونی برمی‌گرداند. اما ترکیب صعود هر دو (اونس +۲ درصد، دلار +۱ درصد)، جهش ۴-۵ درصدی را تضمین می‌کند و بازار را به کانال‌های بالاتر می‌برد؛ سناریویی که با حراج شمش بانک مرکزی (۱۶ آذر با وجه تضمین ۱۰ میلیارد ریال)، می‌تواند تعدیل شود و ثبات موقتی بیاورد.

حراج شمش، کلید ثبات یا فقط مسکن موقت؟

بازار طلا و سکه ایران، در میانه آذر ۱۴۰۴، نه در اوج هیجان، بلکه در لبه تیغ تعادل ایستاده؛ جایی که ثبات نسبی فعلی، بیشتر مدیون تعطیلات جهانی و مداخله بانک مرکزی است تا عوامل بنیادین. اعلام حراج ۱۳۶مین شمش طلا در ۱۶ آذر، با اوراق پیش‌فروش ۶ و ۱۲ ماهه، گام مثبتی برای افزایش عرضه و مهار سفته‌بازی است؛ اقدامی که می‌تواند تقاضای موازی را به سمت سرمایه‌گذاری رسمی هدایت کند و نوسانات را ۱۰-۱۵ درصدی کاهش دهد.

اما ریشه بحران، عمیق‌تر است: تورم ساختاری (بالای ۳۰ درصد نقدینگی)، تحریم‌های ارزی که دلار را به ۱۲۱ هزار تومان رسانده، و تقاضای فصلی پایان سال، که بدون گشایش سیاسی (مانند آزادسازی منابع بلوکه‌شده)، ثبات را شکننده نگه می‌دارد. از منظر جهانی، اونس با پشتوانه کاهش نرخ بهره آمریکا و تنش‌های ژئوپلیتیک، افق صعودی ۵-۱۵ درصدی در ۲۰۲۶ را دارد، اما در ایران، معادله دلار و اونس، کلید اصلی است؛ اگر دلار از رنج خارج شود، طلا و سکه رکوردهای تازه‌ای خواهند زد و سفره خانوارها را تنگ‌تر می‌کنند.