بازار در آستانه تصمیم فدرال رزرو: تنفس یورو زیر سایه دلار محتاط

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت‌ارز EUR/USD در معاملات چهارشنبه بخشی از افت‌های خود را جبران کرده و اکنون حوالی 1.1640 معامله می‌شود؛ سطحی که پس از برگشت از کف 1.1615 روز سه‌شنبه ثبت شده است. با این حال، تلاش برای ادامه رشد همچنان محدود است؛ زیرا معامله‌گران در آستانه تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا تمایل چندانی به گرفتن پوزیشن‌های سنگین روی دلار ندارند.

بازار تقریباً به‌طور کامل کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه‌ای توسط فدرال رزرو را برای جلسه امروز پیش‌خور کرده است؛ تصمیمی که احتمالاً بزرگ‌ترین واگرایی سیاسی-پولی سال‌های اخیر را رقم خواهد زد. در چنین فضایی، برآوردهای آینده‌نگر بانک مرکزی درباره نرخ بهره – همان «دات‌پلات» – و همچنین لحن کنفرانس خبری جروم پاول، نقش تعیین‌کننده و اثرگذار بر نوسانات بازار خواهند داشت.

در بخش داده‌های اقتصادی، انتشار با تأخیر آمار فرصت‌های شغلی JOLTS برای ماه‌های سپتامبر و اکتبر، فراتر از انتظارات ظاهر شد. این داده‌ها به همراه تورم چسبنده شاخص PCE که هفته گذشته منتشر شد، احتمال وقوع یک «کاهش نرخ بهره متمایل به سیاست انقباضی» را پررنگ‌تر کرده است.

از سوی دیگر، دونالد ترامپ – رئیس‌جمهور آمریکا – روز سه‌شنبه بار دیگر در گفت‌وگو با پولیتیکو خواستار کاهش تهاجمی نرخ بهره شد، با این‌حال این اظهارات تأثیر چندانی بر دلار نگذاشت.

تحلیل تکنیکال: EUR/USD زیر خط روند شکسته‌شده گرفتار شده است

از منظر تکنیکال، جفت‌ارز EUR/USD موفق به بازگشت به بالای خط روند صعودی که از کف‌های ۲۰ نوامبر ترسیم شده بود نشده و همچنان زیر آن معامله می‌شود؛ سیگنالی که ماهیت نزولی بازار را تأیید می‌کند. اسیلاتورها نیز جهت نزولی دارند. اندیکاتور MACD در تایم‌فریم ۴ساعته زیر صفر باقی مانده و نشانه‌ای از مومنتوم نزولی ملایم است، هرچند RSI در همان تایم‌فریم کمی بالاتر از سطح ۵۰ قرار گرفته است.

در سمت مقاومت‌ها، خریداران همچنان زیر سقف ۱.۱۶۵۷ و خط روند معکوس در محدوده ۱.۱۶۶۵ متوقف شده‌اند؛ سطحی که مسیر رسیدن به سقف هفته گذشته در ۱.۱۶۸۲ و اوج ۱۷ اکتبر در ۱.۱۷۳۰ را مسدود می‌کند.

در سمت حمایت‌ها، کف روز سه‌شنبه یعنی ۱.۱۶۱۵ اولین سطح مهم است و پس از آن کف‌های اول و دوم دسامبر حوالی ۱.۱۵۹۰ قرار دارند. در ادامه نیز کف‌های ۲۶ و ۲۸ نوامبر در محدوده ۱.۱۵۵۰ تا ۱.۱۵۵۵ دیده می‌شود.

 بازار در آستانه تصمیم فدرال رزرو: تنفس یورو زیر سایه دلار محتاط

بازار ارز طی ۲۴ ساعت گذشته شاهد مرحله‌ای از «بازگشت آرام» در جفت‌ارز EUR/USD بود؛ بازگشتی که پس از لمس کف 1.1615، قیمت را دوباره به محدوده 1.1640 بازگرداند. این حرکت، هرچند از نظر عددی قابل‌توجه نیست، اما از منظر رفتاری تصویری دقیق از ذهنیت معامله‌گران را به نمایش می‌گذارد. رفتار بازار نشان می‌دهد که معامله‌گران فعلاً «دست به ماشه اما بی‌جرأت شلیک» هستند؛ یعنی چشم به تصمیم فدرال رزرو دارند، اما حاضر نیستند پیش از مشخص‌شدن مسیر نرخ بهره، روی دلار شرط سنگین ببندند.

در چنین فضایی، هر رشد یورویی نه از جنس قدرت خریداران اروپا، بلکه بیشتر نتیجه احتیاط معامله‌گران دلار است؛ احتیاطی که با نزدیک‌شدن به بیانیه امشب فدرال رزرو تشدید شده است. بازار عملاً کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را پذیرفته و آن را در قیمت‌ها لحاظ کرده است، اما مسئله اصلی «کیفیت» این کاهش است؛ اینکه آیا فدرال رزرو می‌خواهد با این کاهش مسیر انبساطی آغاز کند یا همچنان سیاست انقباضی را در قالب یک «کاهش محتاطانه» حفظ خواهد کرد.

نقشه نرخ بهره فدرال رزرو، موسوم به دات‌پلات، در این میان نقش کلیدی دارد. معامله‌گران این‌بار بیش از خود کاهش نرخ، منتظر لحن و راهنمایی آینده‌نگر پاول هستند؛ چراکه سال ۲۰۲۵ به احتمال زیاد سالی خواهد بود که شکاف سیاست‌های پولی بین آمریکا و اروپا عمیق‌تر می‌شود. همین موضوع سبب شده جفت‌ارز EUR/USD در محدوده‌ای فشرده گیر کند و مسیر مشخصی به‌جز نوسان‌های کوتاه‌مدت نداشته باشد.

در حوزه داده‌های اقتصادی، انتشار با تأخیر آمار JOLTS برای دو ماه سپتامبر و اکتبر، بار دیگر تصویری از بازار کار نسبتاً مقاوم آمریکا ارائه داد؛ رقمی که در کنار تورم PCE هفته گذشته، احتمال یک «کاهش نرخ بهره با لحن انقباضی» را تقویت کرده است. یعنی فدرال رزرو نرخ را پایین می‌آورد، اما عملاً به بازار هشدار می‌دهد که پایان چرخه انقباض هنوز فرا نرسیده است. چنین وضعیتی معمولاً از دلار حمایت می‌کند و اجازه نمی‌دهد EUR/USD وارد رالی قدرتمند صعودی شود.

از سوی دیگر، دونالد ترامپ نیز طبق معمول به میدان آمد و خواستار کاهش شدید نرخ بهره شد. با این‌حال بازار ارز تقریباً این اظهارات را نادیده گرفت؛ زیرا معامله‌گران می‌دانند که فشار سیاسی الزاماً به معنای تغییر فوری مسیر فدرال رزرو نیست.

تحلیل تکنیکال اما چه اطلاعاتی را منتقل می‌کند؟

از منظر تکنیکال، EUR/USD اکنون زیر خط روند صعودی ترسیم‌شده از کف‌های ۲۰ نوامبر گرفتار شده است؛ سطحی که پیش‌تر حمایت مهمی محسوب می‌شد. عدم توانایی بازگشت قیمت به بالای این خط، سیگنالی نزولی و هشداردهنده است که نشان می‌دهد خریداران هنوز کنترل کامل بازار را در دست ندارند. در همین حال، شاخص‌ها و اسیلاتورها نیز وضعیت نزولی را تأیید می‌کنند: MACD چهار ساعته زیر صفر قرار دارد و نشان‌دهنده مومنتوم نزولی ملایم است، اگرچه RSI در همان تایم‌فریم کمی بالاتر از ۵۰ تثبیت شده و هنوز نشانه‌ای از اشباع فروش یا خرید شدید را نشان نمی‌دهد.

از منظر مقاومت‌ها، حرکت EUR/USD با چالش‌های جدی مواجه است. سقف روز سه‌شنبه در 1.1657 و خط روند معکوس در حوالی 1.1665، مسیر رسیدن به اوج هفته گذشته در 1.1682 و همچنین سقف ۱۷ اکتبر در حدود 1.1730 را مسدود کرده‌اند. هر تلاش برای صعود، ابتدا باید این سدها را پشت سر بگذارد تا رالی صعودی بتواند شتاب گیرد. بنابراین، هر حرکت کوتاه‌مدت صعودی احتمالاً با واکنش فروشندگان مواجه خواهد شد و سقف‌های مهم تکنیکال مسیر رشد را محدود می‌کنند.

در سمت حمایت‌ها، کف روز سه‌شنبه یعنی 1.1615 اولین مرز دفاعی مهم است. پس از آن، کف‌های 1 و 2 دسامبر در حوالی 1.1590 و کف‌های نوامبر (۲۶ و ۲۸) در محدوده 1.1550 تا 1.1555 قرار دارند. این سطوح، نقاطی هستند که در صورت ریزش، می‌توانند مانع کاهش شدید قیمت شوند و در عین حال فرصت مناسبی برای ورود خریداران کوتاه‌مدت و واکنش بازار فراهم کنند.

با ترکیب داده‌های فاندامنتال و تحلیل تکنیکال، تصویر کلی به این شکل است: EUR/USD فعلاً در یک محدوده فشرده و نوسانی قرار دارد، زیرا بازار در انتظار راهنمایی فدرال رزرو است و هیچ یک از طرفین کنترل کامل را در دست ندارند. سناریوی محتمل این است که در کوتاه‌مدت نوسانات محدود و رفت‌وبرگشتی ادامه داشته باشد، تا زمانی که بیانیه رسمی فدرال رزرو مسیر حرکت بازار را روشن کند.

در سناریوی صعودی، شکست مقاومت‌های کوتاه‌مدت و عبور از 1.1682 می‌تواند مسیر را برای رسیدن به سقف‌های اکتبر و حتی محدوده 1.1730 باز کند، اما تا زمانی که دلار به دلیل انتظارات نرخ بهره قدرتمند باقی بماند، این سناریو چندان محتمل نیست. در سناریوی نزولی، ریزش به زیر 1.1615 و سپس حمایت‌های دسامبر و نوامبر می‌تواند جفت‌ارز را وارد فاز اصلاحی کوتاه‌مدت کرده و فرصت‌های معاملاتی محدودی برای خرید در کف ایجاد کند.

جمع‌بندی
EUR/USD اکنون در یک مرحله «انتظار محتاطانه» قرار دارد؛ مرحله‌ای که در آن حرکت‌های صعودی یا نزولی شدید، بیشتر تحت تأثیر بیانیه فدرال رزرو شکل می‌گیرد تا داده‌های کوتاه‌مدت. از نظر تکنیکال، محدوده مقاومت 1.1657 تا 1.1665 و حمایت 1.1615 تا 1.1555 مسیر حرکت را تعیین می‌کند. هر حرکت خارج از این محدوده می‌تواند یک رالی یا اصلاح قدرتمند را آغاز کند، اما تا قبل از انتشار تصمیم نرخ بهره، بازار همچنان در یک فاز نوسان محدود و محتاطانه باقی خواهد ماند. معامله‌گران باید به دقت این سطوح را زیر نظر داشته باشند و هر پوزیشن بزرگ دلار را تا زمان روشن شدن مسیر سیاست پولی، محدود کنند.