به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازارهای ارز این هفته تحت تأثیر چشم‌انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده و داده‌های اقتصادی متغیر، نوسانات قابل توجهی را تجربه کردند. شاخص دلار آمریکا (DXY) به پایین‌ترین سطح هفت هفته اخیر خود رسید و فشار بر جفت‌ارزهای اصلی افزایش یافت، در حالی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند بانک مرکزی ایالات متحده در سال آینده کاهش‌های بیشتری در نرخ بهره اعمال کند. داده‌های اقتصادی ایالات متحده و سایر اقتصادهای کلیدی جهان، از جمله بریتانیا، آلمان، ژاپن و هند، تأثیر مستقیمی بر حرکت ارزها داشت و تحلیلگران را به ارزیابی دقیق مسیر آینده بازار و سیاست‌های پولی مجبور کرد.
۱. شاخص دلار آمریکا (DXY) در نزدیکی پایین‌ترین سطح هفت هفته‌ای
شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی دنبال می‌کند، پس از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در هفته گذشته، به پایین‌ترین سطح هفت هفته‌ای یعنی ۹۸.۱۳ رسید. این کاهش تحت تأثیر انتظار بازار برای کاهش‌های بیشتر نرخ بهره در سال آینده اتفاق افتاد و نشان می‌دهد معامله‌گران به احتمال کاهش بیشتر سیاست پولی برای حمایت از اقتصاد ایالات متحده اعتماد دارند. کاهش نرخ بهره هزینه‌های استقراض را پایین می‌آورد، جذابیت دلار را کاهش می‌دهد و فشار نزولی بر شاخص دلار ایجاد می‌کند. تحلیلگران معتقدند که این روند می‌تواند ادامه پیدا کند تا زمانی که شواهد قوی از بهبود اقتصاد یا افزایش تورم ارائه شود.
۲. انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
طبق ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش حداقل دو مرحله‌ای نرخ بهره تا اکتبر ۲۰۲۶ حدود ۵۸ درصد ارزیابی شده است. این پیش‌بینی باعث شد سرمایه‌گذاران نسبت به جذابیت دلار محتاط شوند. از سوی دیگر، نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو حاکی از آن است که مقامات بانک مرکزی تنها انتظار دارند نرخ صندوق فدرال تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۳.۴ درصد کاهش یابد، که نشان‌دهنده اختلاف دیدگاه بین پیش‌بینی بازار و سیاست‌گذاران است. چنین اختلافی نوسانات بازار را افزایش می‌دهد و معامله‌گران را مجبور می‌کند ریسک کاهش بیشتر دلار و تغییرات در جریان سرمایه‌گذاری جهانی را در نظر بگیرند.
۳. تأثیر اظهارات ترامپ بر دلار
پس از کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو، دونالد ترامپ بر لزوم کاهش بیشتر تأکید کرد. سخنگوی کاخ سفید اعلام کرد که رئیس جمهور از کاهش اخیر خوشحال است اما معتقد است برای حمایت بهتر از اقتصاد ایالات متحده، اقدامات بیشتری لازم است. این پیام سیاسی باعث ایجاد نوسانات کوتاه‌مدت در بازار دلار شد و سرمایه‌گذاران را واداشت تا سیاست‌های دولت و بانک مرکزی را با دقت بیشتری ارزیابی کنند. این اظهارات همچنین بر انتظارات نرخ بهره در سال آینده و معاملات آتی دلار اثر مستقیم داشت.
۴. داده‌های اشتغال غیرکشاورزی (NFP) و تأثیر آن بر دلار
عامل کلیدی برای حرکت دلار در هفته آینده، انتشار داده‌های اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده برای ماه نوامبر است. این شاخص وضعیت واقعی تقاضای نیروی کار را نشان می‌دهد و می‌تواند مسیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تعیین کند. اگر اشتغال بهتر از انتظار باشد، دلار تقویت خواهد شد؛ اما ضعف در این شاخص احتمال کاهش‌های بیشتر نرخ بهره را افزایش می‌دهد. داده‌های NFP همچنین دیدگاه بازار نسبت به سلامت اقتصادی و میزان ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران را شکل می‌دهد.
۵. تثبیت دلار در روز جمعه
در روز جمعه، دلار آمریکا نسبتاً تثبیت شد و شاخص DXY در سطح 97.995 معامله شد، با این حال، در مسیر سومین کاهش هفتگی متوالی خود قرار داشت. این تثبیت نشان می‌دهد که بازارها در انتظار داده‌های جدید اقتصادی و اظهارات سیاست‌گذاران برای تعیین جهت بعدی دلار هستند. از سوی دیگر، کاهش‌های اخیر نرخ بهره و فشارهای فصلی باعث شده‌اند سرمایه‌گذاران محتاط باشند و رفتارهای تدافعی اتخاذ کنند.
۶. یورو/دلار (EUR/USD)
یورو/دلار آمریکا پس از رسیدن به بالاترین سطح هشت هفته‌ای در روز پنجشنبه، نزدیک به ۱.۱۷۴۰ ثابت ماند. آخرین قرائت شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده آلمان با اجماع بازار مطابقت داشت و در ماه نوامبر ۲.۶ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافت، بدون تغییر نسبت به ۲.۶ درصد قبلی.
گفتنی است افزایش تورم آلمان به ۲.۶ درصد در ماه نوامبر و هماهنگی با سایر کشورهای اتحادیه اروپا باعث شد معامله‌گران بر سیاست بانک مرکزی اروپا متمرکز شوند. بازارها انتظار دارند که تحولات فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا، حرکت یورو در برابر دلار را هدایت کند. این جفت‌ارز از تأثیرات مستقیم سیاست پولی و تفاوت نرخ بهره بین آمریکا و اروپا بهره‌مند می‌شود و هرگونه سیگنال از کاهش یا افزایش نرخ بهره در این دو منطقه، نوسانات قابل توجهی ایجاد می‌کند.
۷. پوند/دلار (GBP/USD)
پوند/دلار با ۰.۱ درصد کاهش به ۱.۳۳۷۵ رسید، پس از آنکه داده‌های تولید ناخالص داخلی بریتانیا برای ماه اکتبر کمتر از انتظار منتشر شد و کاهش ۰.۱ درصدی را نشان داد. کاهش GDP و فشارهای ناشی از بودجه پاییزی، احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان را افزایش داده است. این شرایط موجب شد معامله‌گران احتیاط کنند و پوند در برابر دلار تحت فشار قرار گیرد. بازار همچنان در انتظار تصمیمات بانک مرکزی انگلستان است که می‌تواند مسیر میان‌مدت پوند را تعیین کند.
۸. نوسانات دلار/ین ژاپن (USD/JPY)
دلار آمریکا/ین ژاپن بخشی از افت خود را جبران کرد و به بالای ۱۵۵.۷۵ رسید، زیرا فضای ریسک‌پذیری رایج، ین ژاپن (JPY) را تضعیف می‌کند. تصمیم بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در مورد نرخ بهره، هفته آینده در کانون توجه قرار خواهد گرفت. طبق نظرسنجی رویترز که از ۲ تا ۹ دسامبر انجام شد، ۹۰ درصد از اقتصاددانان انتظار داشتند که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره کوتاه‌مدت را از ۰.۵۰ درصد در جلسه دسامبر به ۰.۷۵ درصد افزایش دهد. این افزایش قابل توجهی نسبت به آخرین نظرسنجی رویترز که ماه گذشته انجام شد و تنها ۵۳ درصد بود، است
۹. روپیه هند/USD (USD/INR)
جفت ارز دلار آمریکا/روپیه هند (USD/INR) با ۰.۳ درصد افزایش به ۹۰.۵۵ رسید و پایین‌ترین رکورد جدید را شکست. روپیه تحت فشار خروج سرمایه‌های خارجی و خرید سنگین دلار توسط شرکت‌های محلی قرار داشت. همچنین، عدم اطمینان پیرامون توافق تجاری ایالات متحده و هند و فشارهای ناشی از مذاکرات تعرفه‌ای باعث افزایش نوسانات شد. بانک مرکزی هند برای مهار نوسانات، مداخلات محدودی انجام داد، اما تاثیرات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو باعث شد فشار بر روپیه همچنان ادامه یابد.
۱۰. دلار آمریکا/دلار سنگاپور/(USD/SGD)
دلار آمریکا/دلار سنگاپور در روز جمعه بدون تغییر قابل توجه معامله شد. ثبات نسبی SGD نشان‌دهنده کنترل بازار و ثبات اقتصادی سنگاپور است، اما همچنان تحت تأثیر تحولات جهانی و تغییرات نرخ بهره آمریکا قرار دارد. معامله‌گران به دقت سیاست‌های فدرال رزرو و تأثیر آن بر جریان سرمایه در منطقه آسیای شرقی را زیر نظر دارند.
۱۱. وون کره جنوبی/USD (USD/KRW)
دلار آمریکا/وون کره جنوبی (USD/KRW) با ۰.۱ درصد افزایش همراه بود و همچنان تحت فشار خروج سرمایه‌ها و نگرانی‌ها از کاهش ارزش دلار در برابر ارزهای آسیایی است. اقتصاد کره جنوبی به شدت به صادرات وابسته است و هرگونه تغییر در دلار آمریکا می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر جریان سرمایه و بازارهای داخلی داشته باشد. سرمایه‌گذاران همچنین به شاخص‌های کلان اقتصادی و سیاست‌های بانک مرکزی کره توجه دارند.
۱۲. یوان چین/USD (USD/CNY)
دلار/یوان (USD/CNY) تغییر چندانی نداشت و نشان‌دهنده کنترل دقیق بانک مرکزی چین بر نوسانات ارزی است. با این حال، بازارها تحت تأثیر عوامل جهانی، از جمله سیاست‌های فدرال رزرو و تحولات اقتصادی چین قرار دارند. چین به عنوان بزرگترین صادرکننده و واردکننده جهانی، رفتار USD/CNY را به عنوان شاخصی برای جریان‌های سرمایه بین‌المللی و تجارت جهانی دنبال می‌کند.
۱۳. دلار استرالیا/(AUD/USD)
دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD) با ۰.۱ درصد کاهش معامله شد، پس از رسیدن به بالاترین سطح سه ماهه جدید در ۰.۶۶۸۶. کاهش رشد اقتصادی استرالیا و داده‌های اشتغال ضعیف در نوامبر، فشار کوتاه‌مدت بر دلار استرالیا ایجاد کرد. با این حال، سرمایه‌گذاران امیدوارند که سیاست‌های پولی داخلی و انتظارات رشد جهانی، حمایت لازم برای این ارز را فراهم کند.
۱۴. تثبیت دلار پس از جلسه فدرال رزرو
پس از کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه توسط فدرال رزرو، دلار آمریکا تثبیت شد و بازارها در انتظار داده‌ها و اظهارات سیاست‌گذاران آینده هستند. اختلافات داخلی فدرال رزرو درباره سرعت تسهیل سیاست پولی، نوسانات کوتاه‌مدت دلار را تشدید کرده و سرمایه‌گذاران را به دقت نسبت به مسیر نرخ بهره در سال آینده حساس کرده است.
۱۵. داده‌های بیکاری ایالات متحده
تعداد مدعیان اولیه بیکاری ایالات متحده برای هفته منتهی به ۶ دسامبر به ۲۳۶ هزار نفر افزایش یافت، بزرگترین افزایش هفتگی در حدود چهار سال و نیم گذشته. این داده‌ها نگرانی‌هایی درباره دوام قدرت بازار کار ایجاد کرد و می‌تواند مسیر سیاست‌های فدرال رزرو را پیچیده‌تر کند. افزایش بیکاری کوتاه‌مدت، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره و فشار بر دلار را افزایش داده است.
۱۶. انتظارات کاهش نرخ در سال ۲۰۲۶
پیش‌بینی‌های اقتصادی فدرال رزرو نشان می‌دهد تنها یک کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ رخ خواهد داد. این پیش‌بینی محافظه‌کارانه‌تر از انتظارات بازار است و معامله‌گران را مجبور می‌کند تا با احتیاط بیشتری نسبت به دلار تصمیم‌گیری کنند. اختلاف بین سیاست‌گذاران و بازار، نوسانات بیشتری در جفت‌ارزهای اصلی ایجاد می‌کند.
۱۷. تمرکز بازار بر سخنرانی سیاست‌گذاران فدرال رزرو
روز جمعه، سرمایه‌گذاران منتظر سخنرانی بث هماک و آستین گولسبی هستند تا سرنخ‌های بیشتری درباره مسیر آینده نرخ بهره دریافت کنند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که هرگونه اظهارنظر درباره کاهش بیشتر یا ثبات نرخ بهره، تأثیر مستقیم و فوری بر دلار و سایر جفت‌ارزها خواهد داشت. این سخنرانی‌ها همچنین تأثیرات روانی بر تصمیمات سرمایه‌گذاران و جریان سرمایه‌های بین‌المللی دارند.
۱۸. تأثیر تعطیلی دولت آمریکا بر داده‌ها
تعطیلی ۴۳ روزه دولت فدرال در اکتبر و نوامبر موجب شد برخی داده‌های اقتصادی آمریکا عقب بیفتد و تحلیل بازار را پیچیده‌تر کند. تأخیر در انتشار داده‌ها، عدم قطعیت در سیاست‌های پولی و ارزی را افزایش داده و معامله‌گران را به ارزیابی دقیق‌تر حرکت دلار و جفت‌ارزها واداشته است.
۱۹. مروری بر نوسانات کوتاه‌مدت در جفت‌ارزهای آسیایی
جفت‌ارزهای USD/SGD، USD/KRW و USD/CNY در روز جمعه نسبتاً ثابت بودند، اما روند کوتاه‌مدت آن‌ها تحت تأثیر داده‌های اقتصادی و سیاست‌های فدرال رزرو قرار دارد. سرمایه‌گذاران در آسیا با دقت حرکت دلار و پیامدهای آن بر تجارت و جریان سرمایه را دنبال می‌کنند. هرگونه تغییر در انتظارات کاهش نرخ بهره یا سیاست‌های پولی منطقه‌ای می‌تواند نوسانات قابل توجهی ایجاد کند.
۲۰. جمع‌بندی و چشم‌انداز
در نهایت، دلار آمریکا تحت فشار کاهش نرخ بهره و انتظارات بازار برای تسهیل بیشتر باقی مانده است. جفت‌ارزهای اصلی همچنان نسبت به داده‌های اقتصادی و سیاست‌های بانک‌های مرکزی حساس هستند و نوسانات هفتگی را تجربه می‌کنند. انتظار می‌رود معامله‌گران در هفته‌های آینده بر داده‌های اشتغال، سیاست‌های پولی و تحولات اقتصادی جهانی تمرکز کنند. با توجه به اختلافات داخلی فدرال رزرو و سیاست‌های متنوع بانک‌های مرکزی دیگر، مسیر دلار و جفت‌ارزهای آن همچنان با عدم قطعیت و فرصت‌های معاملاتی قابل توجهی همراه خواهد بود.
نظرات کاربران