بیت‌کوین در آستانه ۹۰,۰۰۰ دلار؛ آیا بانک های ژاپن رالی صعودی را متوقف می‌کند؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بیت‌کوین این هفته با ریسک ثبت دومین زیان هفتگی خود روبه‌رو است، زیرا سرمایه‌گذاران در آستانه تصمیم مهم بانک ژاپن در مورد سیاست پولی محتاط باقی مانده‌اند. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن (JGB) به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۰۷ رسید و افزایش انتظارات نسبت به نرخ بهره بانک ژاپن، فشار نزولی بر BTC وارد کرده است.

BTC در روز سه‌شنبه ۹ دسامبر به بالاترین قیمت هفته یعنی ۹۵,۷۳۹ دلار رسید، اما تا روز پنج‌شنبه ۱۱ دسامبر به ۸۹,۳۷۴ دلار سقوط کرد. انتظار افزایش نرخ بانک ژاپن و همزمانی آن با کاهش تهاجمی نرخ فدرال رزرو باعث شد بیت‌کوین بار دیگر زیر سطح ۹۰,۰۰۰ دلار معامله شود.

با این حال، بازگشت تقاضای ETFهای اسپات BTC در آمریکا در هفته اخیر، حمایت ضروری را فراهم کرد و BTC در نهایت تنها ۰.۰۷٪ کاهش هفتگی را تجربه کرد.

با وجود نوسانات شدید، تقاضای نهادی قوی همچنان چشم‌انداز کوتاه‌مدت را صعودی نگه داشته است. در ادامه، عوامل کلیدی روندهای اخیر قیمت، چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت و سطوح تکنیکال حیاتی برای معامله‌گران بررسی می‌شود.

بازگشت تقاضای ETF اسپات BTC در آمریکا

در هفته منتهی به ۱۲ دسامبر، بازار ETF اسپات BTC آمریکا شاهد ورود خالص ۲۸۶.۶ میلیون دلار بود. این ورود پول، خروج ۸۷.۷ میلیون دلار هفته قبل را جبران کرده و حمایت قیمت در سطح ۹۰,۰۰۰ دلار را تقویت کرد.

روند جریان سرمایه کلیدی هفته:

• iShares Bitcoin Trust (IBIT): ورود خالص ۲۱۴.۱ میلیون دلار

• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC): ورود خالص ۸۴.۵ میلیون دلار

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): ورود خالص ۲۴.۶ میلیون دلار

در مجموع، از یازده صادرکننده، هفت مورد ورود خالص و سه مورد خروج خالص داشتند.

روندهای جریان ETF اسپات BTC همچنان نقش حیاتی در تعادل عرضه و تقاضا دارند. در نوامبر، صادرکنندگان ETF اسپات BTC آمریکا خروج خالص ۳.۴۷ میلیارد دلار را تجربه کردند که باعث افت ۱۷.۴۲٪ BTC در آن ماه شد، در حالی که در دسامبر تاکنون تنها ۰.۱۳٪ کاهش با ورود خالص ۱۹۸.۹ میلیون دلار ثبت شده است.

این بازگشت تقاضا، چشم‌انداز کوتاه‌مدت تا میان‌مدت BTC را صعودی نگه می‌دارد، زیرا تمرکز بازار به داده‌های کلیدی اقتصادی آمریکا و تصمیم بانک ژاپن معطوف شده است.

ریسک‌های افزایش نرخ بانک ژاپن و احتمال انحلال «Yen Carry Trade»

روز جمعه ۱۹ دسامبر، بانک ژاپن آخرین تصمیم سیاست پولی ۲۰۲۵ را اعلام خواهد کرد. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که نرخ بهره ۲۵ واحد پایه افزایش یابد و به ۰.۷۵٪ برسد.

پس از کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو، افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای بانک ژاپن تفاوت نرخ را به محدوده ۲.۷۵٪ – ۳.۰۰٪ محدود می‌کند. هرچند سودآوری کمتر خواهد بود، اما هنوز برای معاملات «Yen Carry Trade» به دارایی‌های ریسکی جذاب است.

با این حال، اگر بانک ژاپن این افزایش نرخ را انجام دهد و سیگنال‌هایی از کاهش‌های بعدی در ۲۰۲۶ برای عادی‌سازی سیاست پولی بدهد، تفاوت نرخ‌ها بیش‌تر محدود می‌شود. جهش بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن و تقویت ین می‌تواند باعث انحلال معاملات «Yen Carry Trade» شود، مشابه اتفاقی که در نیمه ۲۰۲۴ رخ داد. پس از افزایش نرخ و کاهش خرید JGB در ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۴، BTC حدود ۱۷.۴٪ سقوط کرد.

همبستگی معکوس JGB و BTC از آگوست نشان می‌دهد که BTC به مسیر نرخ بانک ژاپن بسیار حساس است.

یک افزایش نرخ تهاجمی بانک ژاپن می‌تواند چشم‌انداز کوتاه‌مدت صعودی BTC را مختل کند. نظر بانک ژاپن درباره نرخ خنثی نیز حیاتی خواهد بود:

• نرخ خنثی ۱٪ احتمال یک کاهش نرخ دیگر پشتیبانی از «Yen Carry Trade»

• نرخ خنثی ۱.۵٪ تا ۲٪ چندین افزایش نرخ احتمال انحلال معاملات و سقوط BTC تا ۷۵,۰۰۰ دلار (کمترین سطح از آوریل ۲۰۲۵)

ریسک‌های نزولی: بانک ژاپن، داده‌های آمریکا و خروج ETF

با وجود حمایت ETF اسپات، ریسک‌های نزولی همچنان پا برجاست:

• افزایش نرخ بانک ژاپن و هشدار به سخت‌گیری بیشتر سیاست پولی در ۲۰۲۶

• داده‌های تورمی و اشتغال آمریکا که می‌توانند احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو در مارس را محدود کنند (Jobs Report سه‌شنبه ۱۶ دسامبر و CPI پنج‌شنبه ۱۹ دسامبر)

• خروج سرمایه از ETFهای اسپات BTC

این سناریوها احتمالاً BTC را زیر ۹۰,۰۰۰ دلار قرار داده و کف ۸۰,۵۲۳ دلاری ۲۱ نوامبر را تهدید می‌کنند.

با این حال، فدرال رزرو کمتر تدافعی، احتمال انحلال Carry Trade را کاهش داده و تقاضای ETF اسپات BTC را تقویت می‌کند، که می‌تواند حمایت از حرکت کوتاه‌مدت تا ۹۵,۰۰۰ دلار را فراهم کند.

تحلیل تکنیکال

با وجود بازپس‌گیری سطح ۹۰,۰۰۰ دلار، BTC هنوز زیر میانگین‌های متحرک نمایی ۵۰ و ۲۰۰ روزه قرار دارد که نشان‌دهنده تمایل نزولی است. با این حال، داده‌های بنیادی در حال شروع به واگرایی با روند تکنیکال هستند و نشانه احتمال صعود قیمت هستند.

نکات کلیدی:

• شکست بالای ۹۴,۴۴۷ دلار مسیر برای آزمون دوباره میانگین ۵۰ روزه باز می‌شود

• تثبیت بالای میانگین ۵۰ روزه هدف ۱۰۰,۰۰۰ دلار

تثبیت بالای این سطح، بازگشت روند صعودی را تأیید می‌کند و با چشم‌انداز کوتاه‌مدت تا میان‌مدت صعودی همسو است.

ساختار صعودی: نگه داشتن ۹۰,۰۰۰ دلار حیاتی است

حفظ سطح بالای ۹۰,۰۰۰ دلار، حرکت به سمت خط روند بالایی را پشتیبانی می‌کند. شکست از این خط روند، هدف کوتاه‌مدت ۹۵,۰۰۰ دلار و میان‌مدت ۱۰۰,۰۰۰ دلار را تأیید می‌کند.

با این حال، شکست زیر کف ۸۰,۵۲۳ دلار، ساختار صعودی میان‌مدت را باطل خواهد کرد.

چشم‌انداز نهایی

داده‌های اقتصادی آمریکا، احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو در مارس و تصمیم بانک ژاپن، عوامل کلیدی هفته پیش رو خواهند بود.

با این حال، تقاضای قوی ETF اسپات BTC می‌تواند ریزش را تعدیل کند. تجربه نیمه ۲۰۲۴ نشان داد که انحلال Carry Trade نتیجه ترکیبی از افزایش نرخ بانک ژاپن و سیاست تدافعی فدرال رزرو بود. انتظار برای یک کاهش نرخ فدرال رزرو در ۲۰۲۶ و راهنمایی محتاطانه بانک ژاپن، احتمالاً BTC را از تأثیر افزایش نرخ بانک ژاپن مصون می‌کند.