ذخایر نفت در بالاترین سطح چهار سال اخیر

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  تا تاریخ ۲۰ دسامبر ۲۰۲۵، نفت برنت در محدوده ۶۰.۴۷ دلار به ازای هر بشکه معامله می‌شود، افزایشی ۱.۰۹٪ نسبت به بسته شدن روز قبل را نشان می‌دهد، اما این رشد کوتاه‌مدت نتوانسته روند نزولی کلی بازار را تغییر دهد. در طول یک ماه گذشته، قیمت‌ها حدود ۴.۵۹٪ کاهش یافته و از ابتدای سال، افتی بین ۱۷ تا ۲۰٪ از سقف‌های نزدیک به ۸۰ دلار تجربه کرده‌اند. این سطح پایین‌ترین نقطه قیمت در چهار سال اخیر محسوب می‌شود و علت آن مازاد عرضه جهانی، تحولات ژئوپلیتیک و تقاضای نامتقارن در بازار جهانی است.

با وجود این کاهش‌ها، معامله‌گران همچنان با دقت روند عرضه و تقاضا، ذخایر نفت، سیاست‌های کلان اقتصادی و رویدادهای ژئوپلیتیک را زیر نظر دارند تا بتوانند مسیر کوتاه‌مدت و بلندمدت قیمت‌ها را پیش‌بینی کنند.

 تحلیل بنیادی بازار

بازار نفت در حال حاضر تحت فشار شدید عرضه قرار دارد که از رشد تقاضای جهانی فراتر رفته است. این وضعیت باعث کاهش قیمت‌ها و افزایش نوسانات در بازار شده است. چند عامل اصلی بر قیمت نفت تأثیرگذار هستند:

1. تولید غیر اوپک و رشد شیل: آمریکا، برزیل، گویانا، کانادا و آرژانتین با افزایش تولید شیل و نفت غیر اوپک سهم قابل توجهی در عرضه جهانی دارند. آمریکا در حال ثبت سطوح بی‌سابقه تولید نفت است و برزیل در اکتبر به ۴ میلیون بشکه در روز رسیده است. گویانا صادرات خود را از سال ۲۰۲۱ تقریباً شش برابر کرده و به حدود ۱ میلیون بشکه در روز رسانده است.

2. تولیدکنندگان تحت تحریم: روسیه، ایران و ونزوئلا با وجود محدودیت‌ها، همچنان تولید بالایی دارند. روسیه بیشترین صادرات خود را از زمان حمله به اوکراین ثبت کرده، ایران بالاترین میانگین سالانه از ۲۰۱۸ به این سو و ونزوئلا نیز با نرخ بالا تولید می‌کند.

3. تصمیمات OPEC+: تولید این گروه در نوامبر ۲۰۲۵ به ۴۳.۲۵ میلیون بشکه در روز رسید که کاهش نسبت به اکتبر داشت. ظرفیت مازاد مؤثر ۴.۰۲ میلیون بشکه در روز گزارش شده است. OPEC+ افزایش تولید را به سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ موکول کرده تا شرایط بازار را ارزیابی کند و تمرکز خود را بر حفظ سهم بازار به جای کاهش تولید گذاشته است. میزان پایبندی به سهمیه‌ها متفاوت بوده و عراق بیش از هدف تولید کرده و ایران، لیبی و ونزوئلا معافیت دریافت کرده‌اند.

 چشم‌انداز تقاضای جهانی

پیش‌بینی می‌شود تقاضای جهانی نفت در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۳۰ هزار بشکه در روز و در ۲۰۲۶ حدود ۸۶۰ هزار بشکه در روز افزایش یابد. نیمی از رشد تقاضا در ۲۰۲۵ از مصرف گازوئیل و جت/کرینوسن ناشی می‌شود و در ۲۰۲۶ بخش عمده رشد (بیش از ۶۰٪) به خوراک پتروشیمی اختصاص خواهد داشت.

با وجود این، برخی ضعف‌ها ادامه دارد:

• چین: رشد تقاضا محدود به دلیل گسترش خودروهای برقی و کندی اقتصادی

• اروپا: کاهش مصرف نفت به دلیل جایگزینی انرژی و بهره‌گیری از منابع تجدیدپذیر

• خاورمیانه: تغییر تولید برق به سمت گاز طبیعی و انرژی خورشیدی

ایالات متحده با افزایش مصرف مایعات گازی بخشی از کاهش جهانی را جبران می‌کند، اما در مجموع، تقاضا هنوز از عرضه عقب است.

 ذخایر و تعادل بازار

ذخایر نفت در اکتبر ۲۰۲۵ به ۸.۰۳۰ میلیون بشکه رسید که بالاترین سطح در چهار سال اخیر است و میانگین رشد سالانه ذخایر ۱.۲ میلیون بشکه در روز بوده است.

• ذخایر روی آب: ۱.۳ میلیارد بشکه

• ذخایر چین: ۱.۲ میلیارد بشکه

این داده‌ها حاکی از مازاد عرضه مداوم هستند. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) پیش‌بینی کرده مازاد عرضه در ۲۰۲۶ تا ۳.۸ میلیون بشکه در روز برسد، هرچند معامله‌گران انتظار دارند این رقم کمتر باشد. حتی افزایش اندک ذخایر نیز معمولاً فشار نزولی بر قیمت ایجاد می‌کند.

فعالیت پالایشگاه‌ها نیز در ۲۰۲۶ به ۸۴.۴ میلیون بشکه در روز افزایش خواهد یافت (+۷۵۰ هزار بشکه در روز)، اما تحریم‌ها ممکن است بازار محصولات پالایشی را تحت تأثیر قرار دهند.

 عوامل ژئوپلیتیک و اقتصادی

تحولات سیاسی و اقتصادی می‌توانند مسیر قیمت‌ها را به شدت تغییر دهند:

• روسیه-اوکراین: پیشرفت در مذاکرات می‌تواند تحریم‌ها را کاهش دهد و نفت روسیه را به بازار سرازیر کند، که مازاد عرضه را تشدید می‌کند.

• آمریکا-ونزوئلا: تنش‌ها و مسدود شدن تانکرها ریسک اختلال کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد. تغییر رژیم در ونزوئلا ممکن است قیمت را موقتاً افزایش دهد، اما در نهایت عرضه بیشتری وارد بازار می‌کند.

• سیاست پولی فدرال رزرو: کاهش احتمالی نرخ بهره، تقاضا را تقویت می‌کند، اما دلار قوی اثر متضادی دارد.

• برآوردهای Fitch: کاهش پیش‌بینی قیمت‌های ۲۰۲۵-۲۰۲۷ به دلیل مازاد عرضه.

در مجموع، عوامل بنیادی بازار حاکی از ادامه روند نزولی قیمت‌ها تا سال ۲۰۲۶ هستند، مگر اینکه اختلالات عمده یا کاهش تولید اتفاق بیفتد.

 تحلیل تکنیکال و میانگین‌های متحرک

بازار نفت برنت در کوتاه‌مدت نشانه‌های بازیابی را از خود نشان می‌دهد، اگرچه روند بلندمدت نزولی همچنان برقرار است. قیمت‌ها اخیراً از محدوده اشباع فروش خارج شده‌اند و تلاش کرده‌اند خود را بالای ۶۰ دلار حفظ کنند، که سطح روانی مهمی محسوب می‌شود.

میانگین‌های متحرک (MA) و سیگنال‌ها:

• جمع‌بندی میانگین‌ها: ۱۰ خرید، ۲ فروش → سیگنال کلی: قوی برای خرید کوتاه‌مدت

• قیمت کنونی حدود ۷-۱۱٪ پایین‌تر از MA100 و MA200 قرار دارد که بیانگر فضای اصلاحی و بالقوه برای بازیابی کوتاه‌مدت است.

 شاخص‌های تکنیکال کلیدی

شاخص‌ها و وضعیت بازار:

• RSI(14): 62.96 → خرید

• MACD(12,26): 0.17 → خرید (خط سیگنال زیر صفر اما هیستوگرام مثبت)

• STOCH(9,6): 80.48 → بیش‌خرید

• ADX(14): 44.81 → قدرت روند بالا

• Williams %R: -9.67 → بیش‌خرید

• CCI(14): 109.20 → خرید

• ATR(14): 0.2886 → نوسان بالا

تفسیر: با وجود روند نزولی بلندمدت، شاخص‌ها و نوسان‌گرهای کوتاه‌مدت نشان از بازیابی اصلاحی و فرصت خرید مقطعی دارند.

 سطوح حمایت و مقاومت

سطوح حمایت (Support):

• S1: 60.41

• S2: 60.31

• S3: 60.21

سطوح مقاومت (Resistance):

• R1: 60.61

• R2: 60.71

• R3: 60.81

Pivot: 60.51

تحلیل نموداری نشان می‌دهد که شکست بالای R3 می‌تواند سیگنال ادامه اصلاح صعودی تا 61.30 دلار باشد و در مقابل، افت زیر S3 می‌تواند روند نزولی را تشدید و قیمت را به 58.60 دلار برساند.

 الگوهای نموداری و روندها

در نمودار H4، نفت برنت یک الگوی بازگشتی Hammer پس از برخورد به باند پایین بولینگر تشکیل داده است. این الگو نشانگر یک موج بازیابی اصلاحی پس از کاهش سیستماتیک از ۲۵ اکتبر ۲۰۲۵ است.

• ساختار بازار نشان می‌دهد که تقاضای کوتاه‌مدت برای خرید در کف‌ها وجود دارد.

• وضعیت کنونی بازار برنت نشانگر تحول به contango در قرارداد شش ماهه است، که تأییدکننده مازاد عرضه و تقاضای ضعیف می‌باشد.

 سناریوهای کوتاه‌مدت و میان‌مدت

سناریو صعودی کوتاه‌مدت (تا ۴ هفته):

• حرکت به سمت 61.30 دلار و احتمال شکستن مقاومت روانی 62 دلار

• ادامه بازیابی کوتاه‌مدت می‌تواند تا میانگین متحرک 50 و 100 روزه پیش رود

سناریو نزولی کوتاه‌مدت:

• افت زیر 60 دلار، ریزش به 58.60 و حتی 58.25 دلار

• تداوم روند نزولی سال ۲۰۲۵، با احتمال افزایش فشار فروش

چشم‌انداز میان‌مدت (۴–۸ هفته):

• در صورت ثبات عرضه بالا و عدم اختلال ژئوپلیتیک، قیمت‌ها احتمالاً در محدوده 55–61 دلار باقی می‌مانند

• هر گونه شوک ژئوپلیتیک، مانند تغییرات در روسیه، ونزوئلا یا اوپک+ می‌تواند سقف موقت ایجاد کند

چشم‌انداز بلندمدت (۸–۱۲ هفته و فراتر):

• احتمال بازگشت به سطوح 65 دلار یا بالاتر تنها با کاهش تولید اوپک+ یا اختلالات عرضه

• در سناریوی ادامه مازاد عرضه و رکود نسبی تقاضا، برنت ممکن است به محدوده 50–55 دلار برسد

 جمع‌بندی و توصیه معاملاتی

نکات کلیدی:

1. بازار نفت برنت در بلندمدت نزولی است اما نشانه‌های بازیابی کوتاه‌مدت دیده می‌شود.

2. عرضه جهانی بیش از تقاضاست و ذخایر در بالاترین سطح چهار سال اخیر قرار دارند.

3. عوامل ژئوپلیتیک می‌توانند تغییر مسیر موقت ایجاد کنند، اما روند کلی همچنان نزولی است.

4. تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد سطوح 60–61 دلار نقاط کلیدی برای حمایت و مقاومت کوتاه‌مدت هستند.

5. معامله‌گران باید روندهای OPEC+، مذاکرات روسیه-اوکراین، نرخ بهره فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیک را برای پیش‌بینی حرکات بعدی دنبال کنند.

توصیه‌های عملی:

• خرید کوتاه‌مدت در سطوح حمایتی 60–60.41 دلار با هدف 61–61.30 دلار

• فروش یا کاهش ریسک در صورت شکست حمایت 58.60–58.25 دلار

• تمرکز بر اخبار بنیادی و شاخص‌های تکنیکال کوتاه‌مدت برای مدیریت ریسک